根据俄罗斯自身公布的OPEC+配额执行情况，其正在逐步提高产量。这是因为该联盟此前向市场投放 数十万桶原油，而俄罗斯需补偿此前的超产行为，增产速度相对缓慢。 IEA数据显示，上个月俄罗斯日均原油装船量稳定在468万桶，而成品油的日均出口量下降了11万桶至 255万桶。 目前，IEA尚未调整对俄罗斯可持续上游产能的估计，仍维持在980万桶/日的水平，即该国可以在90天 内达到该产能，并持续维持较长一段时间。相比之下，俄罗斯6月的原油产量(不含凝析油)为919万桶/ 日，高出其当月OPEC+目标14万桶/日。 作为全球三大产油国之一，俄罗斯在俄乌冲突爆发后便对其原油产量和出口数据实施保密措施，这使得 独立评估其上游行业的现状变得颇具挑战性。除了IEA的报告，市场观察者还依赖船运追踪数据、炼油 厂运行估算以及对俄罗斯在OPEC+减产配额下执行情况的评估，来了解其石油行业的真实表现。 智通财经APP获悉，国际能源署(IEA)在其周五公布的月度原油市场报告中上调了对今年全球原油供应 增长的预期，原因是OPEC+最新增产决定带来的影响。IEA预计，2025年全球原油供应将增加210万桶/ 日，较此前预测上调30万桶/日。 ...

7月11日，国际能源署（IEA）发布月度原油市场报告，将2025年原油总供应预测从1.049亿桶/日上调至 1.051亿桶/日，将2026年原油总供应预测从1.06亿桶/日上调至1.064亿桶/日。 ...

IEA月报：将2025年全球原油供应增长预期从180万桶/日上调至210万桶/日，将2026年全球原油供应增 长预期从110万桶/日上调至130万桶/日。 ...

IEA月报：将2025年原油总供应预测从1.049亿桶/日上调至1.051亿桶/日，将2026年原油总供应预测从 1.06亿桶/日上调至1.064亿桶/日。 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货原油早报-2025-07-11 品种晨会纪要 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 产油国大幅增产，原油震荡偏弱 | 备注： 核心逻辑：由于中东地缘风险仍旧存在，原油溢价有所提升。在经历前期大幅回落以后，油市多头 信心再度增强，地缘溢价有所反弹。随着北半球夏季用油旺季到来，原油需求因子发力。不过近期 OPEC 和非 OPEC 产油国中的 8 个主要产油国决定 8 月增产 54.8 万桶/日 ...

黄金震荡多空双杀，原油震荡下行继续空！ 随着市场关税政策逐步明朗，美元指数逐步走强，主要还是受到目前美联储坚持的货币政策支撑，基本大部分官员都支 持今年度降息，但是本月维持利率不变，而随着关税最后执行日期延长至8月1日，基本大部分都会寻求磋商，所以市场 预期良好，中东目前也是在寻求和平解决的方法，所以整体市场基本面逐步归于平静，后续延续性的话就看美联储的获 利政策，这是持续性影响， 技术面上看我们跟大家分享的黄金日线收敛三角形整理的格局，周二3284/5做多，然后昨天 3330附近做空都是成功兑现到了目标位，目前早盘小幅冲高有打破区间的意思，日内走势就非常关键，有效破位后就看 多头延续，操作上先回踩接多关注破位情况即可， 原油方面，数据显示美国原油库存大幅回升，稍微抵消了阶段性的需求旺季，加上OPCE+的增产预期，红海的袭击短期 炒作没有延续，技术面上原油冲高承压之后也是再度如期回落，上个交易日跟大家分享的68.6附近空单基本是日内最高 点，然后兑现到了67/66区间的目标位，后续供大于求的状态大概率会延续，所以操作上继续保持反弹做空的思路即可。 7/11黄金原油参考思路 黄金回踩3322/4附近多，防守33 ...

黄金方面： 旧金山联储主席戴利表示，通胀正在朝2%的目标方向前进，美联储今年降息两次是最有可能的。圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示，现在还不能判断 关税对通胀的冲击是一次性的还是持续性的，预计在6月到9月的数据中才会逐渐显现。 摩根大通CEO戴蒙表示，当市场对通胀的担忧上升时，美联储采取不降息的措施。若是通胀上升，他认为加息的概率可能到达40%-50%。 美联储在降息的观点上分歧加大，虽然7月降息的概率非常低，但本月底的议息会议值得关注，或暗示后续的行动计划。 技术面：黄金本周周内维持震荡下行，昨日（7月10日）美盘时段在3330美元遇阻但并未出现下跌，振幅收窄。日内关注3345美元一线的阻力，下 方关注3310美元的支撑。 黄金小时图 原油方面： 原油小时图 铜方面： 特朗普的关税政策有所升级，宣布从8月1日开始，对美国进口的铜征加收50%的关税，对从巴西进口的商品征收50%的关税。 铜价在周二（7月8日）晚间大幅飙升之后维持震荡，最高触及5.80美元的位置，后续上涨的概率大。短线来看，下方关注5.45美元的支撑，上方关 注5.65和5.80美元的阻力。 昨日晚间，美国至7月5日当周初请失业金人数录得22.7万 ...

WTI原油期货突破67美元/桶，日内涨0.65%。 WTI原油 ...

原油回归供需逻辑 近日，原油市场缺乏明显的交易逻辑，其波动主要受地缘风险情绪扰动。当前地缘局势暂时可控，冲突 未进一步升级，后期需关注美伊之间的谈判情况。OPEC+原定于7月6日召开的会议提前至7月5日举 行。在会议前，根据市场消息，代表们称正在讨论第四次连续增产41.1万桶／日，但仍有可能出现略微 更大的增幅。根据阿联酋提高的产量配额，OPEC+可能向市场提供250万桶／日的产量，即两次增产55 万桶／日。实际结果显示，8月增产54.8万桶／日，符合会议前的预期，但增幅远高于前期的预期，这 对油价形成了压力。下一次OPEC+会议将于8月3日召开。 目前原油消费处于旺季，前期资金做多意愿仍然较强，但油价并不一定能走强，原因是今年供应压力尤 其大，后期需继续关注实际需求。新一期EIA数据表现平平，中国主营炼厂开工率偏高，地炼开工率较 低，终端需求一般。此外，关税暂停日临近，近期美国与越南达成了一项协议，后期需关注美国与欧洲 及中国的关税进展情况。总体来看，长期受制于供应压力影响，预计油价偏弱运行。 需求进入下滑阶段 近期，PTA价格震荡回落。一方面，以伊冲突缓和，原油地缘溢价消退，使得PTA成本下移；另一方 面 ...

格林大华期货有限公司 ELIN DAHUA FUTURES CO.,LTD. EIA原油周度数据报告 2025年7月10日 美国商业原油库存 420,000 24,000- 400,000 18,000 04-02 04-30 05-28 06-25 07-23 08-20 09-17 10-15 11-12 12-10 01-09 02-06 03-05 04-02 04-30 05-28 06-25 07-23 08-20 09-17 10-15 11-12 12-10 02-06 03-05 - 2021 - 2022 - 2023 - 2024 == 2025 2021 - 2022 - 2023 - 2024 == 2025 数据来源:Wind 数起来源:Wind 美国汽油库存 美国馏分油库存 千桶 干燥 261,000- 170,000 160,000 252,000 150,000 243,000 140,000- 234,000 130,000 225,000 120,000 216,000 110,000 207,000 100,000 198,000 90,000 04-02 04-30 ...