炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 作者丨吴佳楠 编辑丨朱益民 国产GPU公司迎来IPO融资热潮。 1月2日，壁仞科技（6082.HK）上市首日盘中一度涨近120%，成为"港股GPU第一股"。 上个月，号称"国产GPU第一股"的摩尔线程（688795.SH）上市首日股价涨超4倍，12月11日收盘股价超 900元/股，远超发行价114.28元/股。 激情燃烧的高估值迎来"折扣"，背后是GPU创新叙事的商业化现实难题，还需突破。 另一家GPU公司——沐曦股份（688802.SH）2025年12月17日上市首日，投资者中一签浮盈最高逼近40 万元，刷新近十年A股上市首日单签盈利纪录。 然而，资本狂追热捧的背后却是故事另一面，GPU公司股票市值大幅回落。 摩尔线程、沐曦股份上市之日狂飙后，目前已经大幅回调近40%，分别自最高价回落约37%、35%。壁 仞科技上市首日最终收涨不超过80%，总市值不到千亿港元，只有摩尔、沐曦市值的三分之一左右。 短短一月内，"国产GPU四小龙"其中的摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技都先后走向了公开市场融资，并 在资本市场创下数项新的纪录。 2025年12 ...

作者丨吴佳楠 编辑丨朱益民 国产GPU公司迎来IPO融资热潮。 1月2日，壁仞科技（6082.HK）上市首日盘中一度涨近120%，成为"港股GPU第一股"。 上个月，号称"国产GPU第一股"的摩尔线程（688795.SH）上市首日股价涨超4倍，12月11日收盘股价超900元/股，远超发行价114.28元/股。 另一家GPU公司——沐曦股份（688802.SH）2025年12月17日上市首日，投资者中一签浮盈最高逼近40万元，刷新近十年A股上市首日单签盈 利纪录。 然而，资本狂追热捧的背后却是故事另一面，GPU公司股票市值大幅回落。 摩尔线程、沐曦股份上市之日狂飙后，目前已经大幅回调近40%，分别自最高价回落约37%、35%。 壁仞科技上市首日最终收涨不超过80%， 总市值不到千亿港元，只有摩尔、沐曦市值的三分之一左右。 激情燃烧的高估值迎来"折扣"，背后是GPU创新叙事的商业化现实难题，还需突破。 目前，上述三家公司过去三年营收都在增长，但都未实现盈利。因芯片行业的高研发投入特点，资本开支仍在继续。此外，多家国产GPU芯片 厂商与英伟达、AMD等国际芯片巨头相比，存在一定竞争差距，市占率仍不高。 对持有"国产 ...

上个月，号称"国产GPU第一股"的摩尔线程（688795.SH）上市首日股价涨超4倍，12月11日收盘股价超900元/股，远超发行价114.28元/股。 21世纪经济报道记者 吴佳楠 深圳报道 国产GPU公司迎来IPO融资热潮。 1月2日，壁仞科技（6082.HK）上市首日盘中一度涨近120%，成为港股"GPU第一股"。 从资本狂飙到市值回落 另一家GPU公司——沐曦股份（688802.SH）12月17日上市首日，投资者中一签浮盈最高逼近40万元，刷新近十年A股上市首日单签盈利纪录。 资本市场正在力捧GPU本地叙事。 然而，资本狂追热捧的背后确是故事另一面，GPU公司股票市值大幅回落。 摩尔线程、沐曦股份上市之日狂飙后，目前已经大幅回调近40%，分别自最高价回落超37%、35%。壁仞科技上市首日最终收涨不超过80%，总市值不到千 亿港元，只有摩尔、沐曦市值的三分之一左右。 激情燃烧的高估值迎来"折扣"，背后是GPU创新叙事的商业化现实难题，还需突破。 目前，上述三家公司过去三年营收都在增长，但都未实现盈利。因芯片行业的高研发投入特点，资本开支仍在继续。此外，多家国产GPU芯片厂商与英伟 达、AMD等国际芯片巨 ...

导语：5家投资人账面回报超十亿。 2026 年第一股、"港股 GPU 第一股"壁仞科技首战港股告捷：上市当日，公司以每股 19.6 港元顶格定价开盘，股价高开高走，盘中涨幅一度超 过 110% ，最高触及 42.88 港元，市值短暂突破千亿港元；截至 1 月 2 日收盘，股价报 34.46 港元，较发行价上涨 75.82% ，对应市值约 826 亿港元，折合人民币约 730 亿元。 这一表现，若与此前登陆 A 股的国产 GPU 企业相比，并非最激进。 2025 年底，摩尔线程、沐曦股份先后在科创板上市，首日涨幅分别达到 425.46% 和 692.95% ，收盘市值分别约为 2823 亿元和 3320 亿元，上市当日均刷新了市场对国产算力资产的估值认知。 相比之下，壁仞科技在港股的首日涨幅明显收敛，但在港股科技资产整体稀缺的背景下，其表现依然被视为"现象级"。更值得期待的是，壁仞科技 并未将港股作为终点，未来的某个时刻还计划在 A 股上市，仍然值得投资人士持续关注。 如果把壁仞科技的上市视作一场资本层面的集中验收，那么最先被市场检验的，便是其背后长达六年的融资与持股结构。 招股资料显示，自 2019 年成立以 ...

1月2日，壁仞科技在港交所正式上市，成为香港市场的"国产GPU第一股"，同时也是港股2026年上市的 第一只股票。 当天上午，壁仞科技开盘价即上涨82.14%至35.70港元并迅速走高，一度涨超118%，报42.88港元/股， 随后涨幅有所回落。截至2日收盘，壁仞科技涨75.82%，总市值约825亿港元（约合人民币740亿元）。 此前公告显示，壁仞科技发行价为19.6港元，发行2.85亿股，募资总额为55.83亿港元。在公开发售阶 段，壁仞科技获2347.53倍认购，国际配售阶段获25.95倍认购。 历经多轮融资，壁仞科技在2025年8月隐含的投资后估值达到209.15亿元。截至目前，壁仞科技已形成 多层次的资本体系，代表性投资人包括上海国投先导基金、上海人工智能产业投资基金、广州产投、知 识城集团等国资平台，启明创投、华登、高瓴创投、IDG等创新科技及半导体投资基金，以及平安集 团、中兴通讯、中芯聚源等产业投资方。 近段时间以来，国产GPU行业纷纷加速IPO进程。摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯常被并称 为"国产GPU四小龙"。其中，摩尔线程和沐曦股份先后在12月登陆A股科创板，上市首日股价分别大涨 ...

目前，该公司官网产品技术一栏中，展示了OAM模组壁砺166L、166M；AI加速卡壁砺166C等，以及 BIRENSUPA软件开发平台，包括硬件抽象层、BIRENSUPA编程模型和BRCC编译器等，但并未公布具 体参数和性能指标。 从财务数据来看，壁仞科技仍然处于商业化早期阶段，虽然在过去三年时间业绩实现强劲增长，但是尚 未实现盈利。 1月2日，壁仞科技在港交所正式上市，成为香港市场的"国产GPU第一股"，同时也是港股2026年上市的 第一只股票。 当天上午，壁仞科技开盘价即上涨82.14%至35.70港元并迅速走高，一度涨超118%，报42.88港元/股， 随后涨幅有所回落。截至2日收盘，壁仞科技涨75.82%，总市值约825亿港元（约合人民币740亿元）。 此前公告显示，壁仞科技发行价为19.6港元，发行2.85亿股，募资总额为55.83亿港元。在公开发售阶 段，壁仞科技获2347.53倍认购，国际配售阶段获25.95倍认购。 壁仞科技此次IPO募集资金主要将用于日后研发智能计算解决方案，包括智能计算硬件的发展、软件平 台的开发及升级、智能计算解决方案的商业化、补充营运资金及推进BR20X、BR30X等下 ...

1月2日，壁仞科技在港交所正式上市，成为香港市场的"国产GPU第一股"，同时也是港股2026年上市的第一只股票。 对于亏损，壁仞科技表示，公司亏损主要源于研发活动产生的成本及开支，而该等成本及开支远超公司于同期确认的收入。该公司产生收入及实 现盈利的能力很大程度上取决于公司能否成功商业化其产品及解决方案，而公司未必可及时或根本无法实现商业化。该公司预期在可见未来将继 续产生亏损净额，且该等亏损净额可能随公司开展若干活动而增加。 当天上午，壁仞科技开盘价即上涨82.14%至35.70港元并迅速走高，一度涨超118%，报42.88港元/股，随后涨幅有所回落。截至2日收盘，壁仞科 技涨75.82%，总市值约825亿港元。 此前公告显示，壁仞科技发行价为19.6港元，发行2.85亿股，募资总额为55.83亿港元。在公开发售阶段，壁仞科技获2347.53倍认购，国际配售阶 段获25.95倍认购。 壁仞科技此次IPO募集资金主要将用于日后研发智能计算解决方案，包括智能计算硬件的发展、软件平台的开发及升级、智能计算解决方案的商 业化、补充营运资金及推进BR20X、BR30X等下一代GPGPU芯片的开发。 根据规划，募资净额 ...

Core Viewpoint - Wallan Technology has successfully listed on the Hong Kong Stock Exchange, becoming the first domestic GPU stock in Hong Kong and the first stock to be listed in 2026 [1][3] Group 1: Company Overview - Wallan Technology is a provider of general intelligent computing solutions in China, focusing on its self-developed Walli series GPU products to provide computing infrastructure across various industries [3] - The company issued 285 million shares, raising a total of HKD 5.583 billion, which will be primarily used for the development of intelligent computing solutions, including hardware and software upgrades [3] Group 2: Financial Performance - The company's revenue for the years 2022 to 2024 and the first half of 2025 is reported as follows: HKD 499,000, HKD 62.03 million, HKD 337 million, and HKD 59 million respectively [3] - The annual losses for the same periods are reported as HKD 1.474 billion, HKD 1.744 billion, HKD 1.538 billion, and HKD 1.601 billion respectively [3] Group 3: Market Performance - The stock opened at HKD 35.7 per share, representing an increase of 82.14% from the issue price of HKD 19.6 per share, with an intraday high of HKD 42.88 per share, exceeding 100% increase, before closing with a gain of 75.82% [1][3]

| 301616.SZ | 浙江华业 | 2025/3/27 | 20. 87 | 66 "IS | 149. 1136 | ਜੋ | 15, 560.00 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 001395.SZ | 亚联机械 | 2025/1/27 | 19.08 | 49. 5 | 159. 434 | ਜੋ | 15, 210. 00 | | 603262 SH | 技源集团 | 2025/7/23 | 10. 88 | 40. 75 | 274. 5404 | ਜੋ | 14, 935.00 | | 301665.SZ | 泰禾股份 | 2025/4/11 | 10. 27 | 40. 05 | 289. 9708 | ਜੋ | 14, 890. 00 | | 301560.SZ | 众捷汽车 | 2025/4/25 | 16. 5 | 46. 1 | 179. 3939 | ਜੋ | 14, 800. 00 | | 301584.SZ | 建发致新 | 2025/9/25 | 7.05 | 36. 56 | 418. 5816 ...

Core Insights - Wall Street celebrated the debut of Biren Technology on January 2, 2026, with its stock price soaring 82% on the first day, reaching a market capitalization of over HKD 85.5 billion, marking a significant challenge to global tech monopolies in the semiconductor industry [2] - The market's enthusiasm reflects strong expectations for domestic GPUs to replace imports, especially in a sector historically dominated by NVIDIA and AMD [2] Company Performance - Biren Technology's IPO was impressive, with an initial price of HKD 19.6, which surged to HKD 35.7 at opening, indicating robust investor confidence [2] - The company's revenue is projected to grow by 367% year-on-year by 2025, with over 60% of revenue coming from data center operations, showcasing its successful entry into high-end fields like AI and high-performance computing [2] Technological Advancements - Biren Technology's success is attributed to three key transformations: architectural innovation with its self-developed "Cuanfeng" architecture, ecosystem development through open-source tools, and vertical integration from chip design to system solutions [3] - The company has surpassed international competitors in some projects during recent MLPerf benchmark tests, indicating its products' reliability in critical sectors such as government cloud and autonomous driving [3] Market Challenges - Despite the capital market's enthusiasm, challenges remain, including foundry risks due to concentrated global advanced process capacity and a software ecosystem lag, particularly against NVIDIA's established CUDA ecosystem [4] - Continuous innovation pressure is significant, as NVIDIA invests billions annually in R&D, necessitating that newcomers like Biren Technology accelerate their pace [4] Industry Opportunities - The global demand for AI computing power is growing over 60% annually, and traditional giants cannot meet the entire demand, creating opportunities for domestic players [5] - China's digital economy has surpassed CNY 80 trillion, generating substantial local procurement needs, while the rise of open architectures like RISC-V is reshaping industry rules [5] Vision for the Future - The founder of Biren Technology emphasized that true competition lies not in current technical parameters but in defining the next computing paradigm, which is a valuable asset for Chinese semiconductor companies [6] - The listing of Biren Technology symbolizes a broader rise of China's hard tech sector, indicating a shift from technology following to defining the future, with the potential for more Chinese voices in the global GPU industry over the next decade [6]