这一表现与同期上市的国产GPU（图形处理器）企业形成了鲜明对比。就在数日前，壁仞科技在港上市 首日录得75.82%的涨幅；前一阵AI芯片的上市潮中，摩尔线程首日大涨469%、沐曦首日大涨693%，一 来源：市场资讯 （来源：荷马财经） 头顶"全球大模型第一股"光环，北京智谱华章科技股份有限公司（02513.HK，下称"智谱AI"）今日登 陆港交所，却在热闹中迎来一丝凉意。 智谱AI股票发行价定为116.20港元，开盘小幅上涨3.27%至120港元，但随后震荡下行，并于上午9时50 分左右触及116.10港元的日内低点，跌破发行价。 （图片来源：网络，侵删） 截至午间收盘，股价回升至129.8港元，涨幅定格在11.70%，总市值571.42亿港元。 度为打新投资者带来近40万元的浮盈。 为何未能复制GPU"神话"？ 从政策与产业逻辑看，GPU作为AI算力的核心硬件，直接处于"国产替代"和"科技自主"的风口。在外部 高端芯片供应受限的背景下，国产GPU厂商获得了确定性的市场窗口和明确的客户需求（数据中心、云 厂商）。其商业模式清晰——销售芯片及解决方案，盈利路径相对较短。 而大模型作为AI的应用层，虽然同样备受政 ...

"十四五"时期，我国新能源汽车站上世界舞台的中央。比亚迪成长为全球最大的新能源汽车企业，年销量实现了十倍的跨越发展。 进入"十五五"，我国新能源汽车将进入技术迭代、智电融合和全球化发展的新阶段。站在新的起点，比亚迪在技术上，将继续保持大量研发和 资金投入，巩固电动化、推进智能化，用技术带来新的增长曲线；在产业协作上，将站在全球产业链的肩膀上，整合全球资源合作创新；在全 球化上，抢抓中国品牌出海机遇乘势而上，加快推进全球化产业布局，打造世界级中国品牌。 新岁已至，未来可期。面向"十五五"，比亚迪将牢记上市公司主体责任，持续发展壮大新质生产力，为汽车强国梦贡献更大力量！新的一年， 祝朋友们心想事成、幸福相伴！ 东方财富信息有限公司董事长其实：做金融变革浪潮中的"扬帆者" 新元肇启、万象更新，我谨代表东方财富向所有投资者、合作伙伴及社会各界朋友致以诚挚的问候和美好的祝愿。 上市公司掌门人筹谋"十五五"。 比亚迪董事长兼总裁王传福：打造世界级中国品牌 新年伊始，我谨代表比亚迪公司，向大家致以诚挚的新年祝福！起航"十五五"，比亚迪满怀希望、充满期待，将与所有上市公司一起，永葆创 新创业的激情和艰苦奋斗的精神，共同谱写新 ...

导语：5家投资人账面回报超十亿。 2026 年第一股、"港股 GPU 第一股"壁仞科技首战港股告捷：上市当日，公司以每股 19.6 港元顶格定价开盘，股价高开高走，盘中涨幅一度超 过 110% ，最高触及 42.88 港元，市值短暂突破千亿港元；截至 1 月 2 日收盘，股价报 34.46 港元，较发行价上涨 75.82% ，对应市值约 826 亿港元，折合人民币约 730 亿元。 这一表现，若与此前登陆 A 股的国产 GPU 企业相比，并非最激进。 2025 年底，摩尔线程、沐曦股份先后在科创板上市，首日涨幅分别达到 425.46% 和 692.95% ，收盘市值分别约为 2823 亿元和 3320 亿元，上市当日均刷新了市场对国产算力资产的估值认知。 相比之下，壁仞科技在港股的首日涨幅明显收敛，但在港股科技资产整体稀缺的背景下，其表现依然被视为"现象级"。更值得期待的是，壁仞科技 并未将港股作为终点，未来的某个时刻还计划在 A 股上市，仍然值得投资人士持续关注。 如果把壁仞科技的上市视作一场资本层面的集中验收，那么最先被市场检验的，便是其背后长达六年的融资与持股结构。 招股资料显示，自 2019 年成立以 ...

1月2日，壁仞科技登陆港股，开盘大涨82.14%，报35.7港元/股，随后高开高走，盘中一度涨超110%，截至发稿涨幅有所回落，总市值超900亿港元，成为 继摩尔线程、沐曦股份后，一个月时间内第三家敲锣的GPU企业。 在近年国产GPU芯片攻关的进程中，创投资本仅在GPU三杰身上就押注了超300亿元。三家企业均在2020年前后创立，此番IPO，不仅是中国芯片创业的 里程碑，对这些创投资本而言也是一次"远超预期"的阶段性胜利。 壁仞科技成立于2019年9月，由前商汤科技总裁张文创立。在投资人眼中，张文虽然不是GPU科班出身，但善于聚人、聚资本，能把握大方向，是个"战略 家"。 壁仞科技创立之初，中国芯片产业面临巨大的不确定性，而张文向投资人讲述的，是从零起步追赶英伟达的故事。 而在当时的市场语境下，这番"挑战巨头"的构想，又有多少人会当真，又有哪家机构敢重金押注？ 成立半年：启明创投的关键一投 壁仞科技创立时间比摩尔线程早9个月，比沐曦股份早一年。在张文看来，首轮投资是他人生最困难的时刻之一。 成立一年：格力牵线横琴，产业资本加速入局 2020年年中，张建中、陈维良分别从英伟达、AMD离职创立摩尔线程、沐曦股份， ...

来源：融中财经 "让世界更美好"，与硬科技共赴未来 作者 | 李冰之 编辑 | 吾人 来源 | 融中财经 2026年1月2日，新岁启封，港股迎来了开年首支重磅新股。 壁仞科技（06082.HK）正式登陆港交所，开盘涨超110%，最高报42.88港元/股，总市值约990亿港元。 壁仞科技不仅成为了"港股GPU第一股"，也是港股18C规则落地以来发行规模最大的新股。 此次IPO，壁仞科技每股发售价19.6港元，全球发售约2.48亿股H股，23家中外头部资管机构、险资组成 的基石投资者阵营，以3.725亿美元认购占比约64%的募资额度，用真金白银为这场跨越六年的硬科技 创业故事投下了信任票。 诞生于2019年9月的壁仞科技，是"国产GPU四小龙"中成立最早的企业。自成立以来，壁仞科技始终坚 持原创核心架构，首创Chiplet大算力芯片，构建起软硬件协同的技术体系，专注为AI数据中心、电信、 能源等关键行业提供高性能通用计算解决方案。 截至2025年底，壁仞科技在全球多个国家和地区累计申请专利1500余项，位列中国通用GPU公司第一， 获得专利授权600余项，处于GPU行业前列；发明专利授权率达100%，位列国内企业 ...

1月2日，壁仞科技登陆港股，开盘大涨82.14%，报35.7港元/股，随后高开高走，盘中一度涨超110%， 截至发稿涨幅有所回落，总市值超900亿港元，成为继摩尔线程、沐曦股份后，一个月时间内第三家敲 锣的GPU企业。 | 今开 | 35.700 | | 最高 | 42.880 | | 成交量 | 7688万股 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨收 | 19.600 | | 最低 | 35.700 | | 成交额 | 28.65亿 | | 换手率 | 6.64% | | 市盈(TTM) | 亏损 | | 总市值 | 908.61亿 | | 分时 | 五日 | 日K | 圈K | 月K | 毫K | 年K | 更多v | | 41.880 | | | | | | | 118.78% | | | | | | | | | 100.46% | | 35.700 | | | | | | | 82.14% | | 09:30 | | | | 12:00/13:00 | | | 16:00 | 在近年国产GPU芯片攻关的进程中，创投资本仅在GPU三 ...

1月2日，壁仞科技登陆港股，开盘大涨82.14%，报35.7港元/股，随后高开高走，盘中一度涨超110%，截至发稿涨幅有所回落，总市 值超900亿港元，成为继摩尔线程、沐曦股份后，一个月时间内第三家敲锣的GPU企业。 在近年国产GPU芯片攻关的进程中，创投资本仅在GPU三杰身上就押注了超300亿元。三家企业均在2020年前后创立，此番IPO，不仅是中国芯 片创业的里程碑，对这些创投资本而言也是一次"远超预期"的阶段性胜利。 壁仞科技成立于2019年9月，由前商汤科技总裁张文创立。在投资人眼中，张文虽然不是GPU科班出身，但善于聚人、聚资本，能把握大方向， 是个"战略家"。 而在当时的市场语境下，这番"挑战巨头"的构想，又有多少人会当真，又有哪家机构敢重金押注？ 成立半年：启明创投的关键一投 壁仞科技创立时间比摩尔线程早9个月，比沐曦股份早一年。在张文看来，首轮投资是他人生最困难的时刻之一。 | | | 表1:壁仞科技前两轮融资 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 协议日期 | 投资轮次 | 投资机构 | 投资金额(万美元) | 投前估值(亿美元) | | 2019年 ...

作者｜冬梅 2026 年港股市场在新年伊始便迎来一宗极具标志性的科技 IPO。 今天早上，上海 GPU 龙头企业壁仞科技正式在香港交易所挂牌上市，成为 2026 年港股市场首只上市新股，同时也是港股 18C 章程实施以来募资规模 最大的 IPO 项目。 上市首日，壁仞科技股价表现强劲，发行价定为每股 19.60 港元，开盘价即上涨 82.14% 至 35.70 港元，盘中涨幅进一步扩大。截至上午 10 点 15 分，股价报 37.86 港元，市值突破 1000 亿港元关口，达到约 1002 亿港元，成为港股市场少有的千亿市值硬科技新股。 | 今开 | 35.700 | | 最高 | 42.880 | | 成交量 | 9239万股 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨收 | 19.600 | | 最低 | 35.700 | | 成交额 | 34.53亿 | | 换手率 | 7.98% | | 市盈(TTM) | 亏损 | | 总市值 | 907.18亿 | | 分时 | 王日 | 日K | 園K | 月K | 季K | 年K | 更多v ...

Core Viewpoint - The year 2025 marks a transformative period for Chinese business, driven by technological advancements and strategic market maneuvers, including DeepSeek's cost paradigm shift in AI, the establishment of a "stabilization fund" by state-owned enterprises, and fierce competition in various sectors like food delivery and consumer products [2][3][4]. Group 1: AI and Technology - DeepSeek's R1 model demonstrated a significant cost advantage, achieving comparable performance to OpenAI's models at a fraction of the cost, leading to a reevaluation of AI asset values globally [10]. - The Chinese stock market reacted positively to the implications of DeepSeek's success, with the Nasdaq China Golden Dragon Index rising over 4% shortly after [10]. - The launch of L3 autonomous driving vehicles in China signifies a major milestone in the commercialization of advanced driving technologies, with expectations of a market size exceeding 1 trillion yuan by 2030 [49][51]. Group 2: Market Stability Measures - In response to external economic pressures, the "national team" intervened in the stock market by establishing a "stabilization fund," which included significant investments from state-owned enterprises to restore market confidence [12][14][18]. - The People's Bank of China supported these efforts by promising sufficient liquidity to stabilize the market, reinforcing the government's commitment to maintaining financial security [14][18]. Group 3: Consumer and Service Sector Developments - JD.com entered the food delivery market, intensifying competition with Alibaba and Meituan, leading to aggressive pricing strategies and significant order volume growth [26][30]. - Pop Mart's Labubu character achieved global popularity, resulting in a revenue surge of 170%-175% in Q1 2025, with notable growth in international markets [20][22]. - The competition in the food delivery sector is characterized by substantial subsidies and promotional offers, indicating a shift towards efficiency and market share acquisition among major players [28][30]. Group 4: Capital Market Movements - The collective IPO efforts of China's "four little dragons" in the GPU sector highlight a significant moment for domestic chip manufacturers, with substantial market valuations and growth expectations [52][54]. - The stock prices of Pop Mart surged over 200% in the first half of 2025, reflecting strong market interest and future growth potential, despite a subsequent correction [22][25]. Group 5: Breakthroughs in Energy and Aerospace - China achieved significant milestones in nuclear fusion research, with advancements in plasma physics and the development of the next-generation fusion energy experimental device [58][59]. - The successful test flights of reusable rockets by both private and state-owned enterprises mark a new era in China's commercial space industry, aiming for cost reductions and increased launch frequency [60][63].

Core Insights - The year 2025 is marked as a transformative year in business, driven by significant advancements in AI and technology, particularly highlighted by DeepSeek's cost-effective AI model that challenges existing market paradigms [1][3][4]. Group 1: AI and Technology Developments - DeepSeek's R1 model, launched on January 20, 2025, achieved performance comparable to OpenAI's models at a fraction of the cost, using only 2,000 GPUs and approximately $600,000 in training expenses, less than one-tenth of OpenAI's costs [5][8]. - The market reacted dramatically to DeepSeek's success, leading to a significant drop in Nvidia's stock, with a loss of nearly $600 billion in market value, marking a historic event in the stock market [10][12]. - The Chinese tech sector saw a resurgence, with the Nasdaq China Golden Dragon Index rising over 4% shortly after DeepSeek's impact, indicating a shift in investor focus towards Chinese tech companies [11][12]. Group 2: Market Dynamics and Competition - The entry of JD.com into the food delivery market initiated a fierce competition with Alibaba and Meituan, leading to aggressive subsidy wars and a new competitive landscape in the industry [24][27]. - The battle for market share in food delivery is characterized by significant discounts and promotional offers, with Meituan experiencing record order volumes amid the competition [29]. Group 3: Innovations in Consumer Products - Pop Mart's Labubu character gained global popularity, leading to a 170%-175% year-on-year revenue increase in Q1 2025, with significant growth in international markets [20][23]. - The stock price of Pop Mart surged over 200% in the first half of 2025, reflecting strong market interest and investment confidence in the brand's potential [20][23]. Group 4: Regulatory and Economic Responses - In response to external economic pressures, the Chinese government implemented a "stabilization fund" strategy to support the capital market, demonstrating a proactive approach to maintain market confidence [15][17]. - The People's Bank of China provided liquidity support to stabilize the market, showcasing a coordinated effort to mitigate the impact of geopolitical tensions on the economy [15][17]. Group 5: Advancements in Autonomous Driving and GPU Technology - China officially approved L3 autonomous driving vehicles for commercial use, marking a significant milestone in the automotive industry and setting the stage for a market expected to exceed 1.2 trillion yuan by 2030 [40][41]. - The emergence of domestic GPU manufacturers, referred to as the "Four Little Dragons," is reshaping the semiconductor landscape, with significant IPO activity and competitive differentiation among companies [42][44].