近日，武汉市人民政府办公厅发布《武汉市推动科技金融高质量发展 加快建设全国科技金融中 心行动方案（ 2 0 2 5—2 0 2 7年）》（以下简称《方案》），旨在构建同科技创新相适应的科技 金融体制，建立覆盖科技创新全生命周期的多元化、接力式金融服务体系。《方案》提出， 到 2 0 2 7年，股权投资基金规模突破3 0 0 0亿元 。 我们关注到，《方案》中对发展母基金和创投有极具针对性和前瞻性的举措，我们摘取亮点分 析解读如下： 鼓励政府投资基金与上市公司、产业链"链主"企业、"金种子" "银种子"企业等合作设立并 购基金，加大产业链并购重组力度，政府投资基金最高可按1 ∶1比例参与出资。 首先，《方案》在 "募投管退"各环节都给出了实操中较为关键的举措，对子基金出资比例提高 至5 0%以上、存续期最高1 5年，无疑是甘做"耐心资本"的良好示范，并且在退出方面有一个比 较罕见的新提法："政府投资基金出资的创业投资基金、产业基金，每年可将不超过1 0%的新 强化政府投资基金引导作用。 政府投资基金参与种子基金、天使基金等创业投资基金的 出资比例提高至 5 0%以上，参与设立的创业投资基金存续期最长可达1 5年 ...

在人才交流互动方面，《指导意见》指出，支持符合条件的优秀民企高管担任国企外部董事。 促进地方国企与民企协同发展，上海正式出手！ 6月13日，上海市国资委联合上海市工商联印发《关于进一步促进我市地方国有企业与民营企业协同发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），旨在进一步推 动上海地方国有企业与民营企业双向赋能、相互促进、共同发展。 《指导意见》指出，鼓励国企民企双向进入、交叉持股，优化企业股权结构，发挥资本纽带作用，发展混合所有制经济。 鼓励国企民企共建联合实验室 《指导意见》提出，在战新产业和未来产业领域特别是上海"3+6"重点产业领域，促进国企民企发挥各自优势，通过技术开源、产业共建等多种方式深化合作。 《指导意见》还鼓励国企和民企组建创新联合体，共建联合实验室，推动科技创新资源共享，加强科技创新联合攻关和科技成果转移转化。鼓励国企民企相互开放 和提供应用场景、试用环境，加大创新产品培育与应用力度。 在相互赋能加速传统产业转型升级方面，《指导意见》鼓励国企与民企构建战略同盟，加快从传统贸易商向供应链组织者转型，鼓励国企与民企共建大宗商品交易 平台。鼓励国企为产业链上下游民企在风险管理、信贷评级等方面提供支 ...

本报讯(记者李乔宇)6月11日，上市公司管理思享会2025年第二期活动在北京成功举办。 证监会日前修改发布《上市公司重大资产重组管理办法》，提出多个首次举措，支持上市公司借助并购 重组做大做优做强。此次活动以"并购重组，向新而行"为主题，聚焦当下并购重组政策机遇与实战前 沿，吸引众多上市公司同仁及行业专家齐聚一堂，共同探讨并购重组新趋势，挖掘资本市场的巨大潜 力。 在此次活动上，中国国际金融股份有限公司投资银行部并购组执行总经理康攀分享了近期并购市场形势 及机会。同时，两家国家级专精特新"小巨人"企业代表亦亮相此次活动，向与会人员分享了其各自领域 的技术突破与企业发展。 具体来看，康攀分享了《近期并购市场形势及机会》。谈及未来并购市场发展趋势，他认为，产业并购 积极性进一步提升，更多优质资产将注入传统上市公司；央企或通过并购整合发挥"链主"作用；更多私 募并购基金或将试水上市公司控制权收购，"耐心资本"加大出资力度。 在项目交流环节中，两家国家级专精特新"小巨人"企业依次亮相。上海创景信息科技股份有限公司董秘 王之栋详细介绍公司作为国内知名高可信软件开发与验证工具链提供商，在软件全生命周期覆盖的深厚 积累，以 ...

【大河财立方消息】6月10日，甘肃省人民政府办公厅发布关于促进政府投资基金高质量发展的实施意 见。 各级财政部门负责统一管理本级政府投资基金，严控新设基金，推动优化整合已设基金，明确直接管理 或委托管理的职责划分，强化统一运作管理。 其中提到，合理确定政府投资基金存续期，发挥基金作为长期资本、耐心资本的跨周期和逆周期调节作 用，积极对接全国社会保障基金、保险资金等长期资本出资参与政府投资基金。 政府出资设立基金要充分评估论证并按规定履行审批程序。设立省级或市级基金应报同级政府批准。县 级政府应严格控制新设基金，财力较好、具备资源禀赋的县（市、区）如确需发起设立基金，应报市 （州）政府审批。 各级政府投资基金要坚决防止重复投资和无序竞争，避免产能过剩和低水平重复建设。市（州）、县 （市、区）新设立政府投资基金，由市（州）财政部门统一报省财政厅备案。 同一政府原则上不在同一行业或领域重复设立政府投资基金，但基金可按市场化原则对同一项目集合发 力、接续支持。 设立同类基金较多、投资领域明显交叉重合的，在保障经营主体合法权益、维护市场秩序的前提下，鼓 励推动基金整合重组，增强规模效应，更好服务政策目标。 对因缺乏产业 ...

以下文章来源于LP波谱 ，作者王满华 LP波谱 . 本账号专注LP市场报道。"波浪、谱系"是识别市场的维度，也是定义市场的坐标；此外，波谱（Pop Art）也意为放低意义与史诗 的执念，认同商业的日常之美。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 险资入局资本市场的情绪高涨。 作者丨 王满华 来源丨 LP波谱 又一险资巨头下场，一口气成立了两只基金。 近日，中国太保正式发布了总规模 500 亿元的太保战新并购基金与私募证券投资基金。其中，太保战新并购私募基金目标规 模 300 亿元，首期规模 100 亿元；太保致远 1 号私募证券投资基金目标规模 200 亿元，两只基金的管理人皆为太保系的太 保资本。 这已经是近一个月内第二家设立超百亿规模私募基金的险资巨头。 5 月中旬，中国人保旗下的人保资本曾联手中意资产，共 同设立了一只 130 亿规模的新基金。如今中国太保紧跟其后，一出手就是 500 亿，足见险资入局资本市场的热情。 自 2022 年以来，国家出台了各项政策从多方面鼓励险资入市，在政策的推动下，保险资金已成为资本市场不可忽视的重要长 期资金来源。特别是在一级市场，无论是出资意愿，还是绝对金额和期 ...

导 · 读 本周，北京、上海、深圳、南京、扬州等 地均有母基金 宣布设立或招GP， 母基金主要聚焦在 机器 人、 新能源、集成电路、新材料、人工智能、低空经济等领域。 基金设立层面， 本周 深圳、南京、天津等地均有基金宣布设立或完成注册，基金主要投资赛道包 括： 生物药械、智慧医疗、高端医疗器械、集成电路等赛道。 值得关注的是 太保战新并购私募基金宣布设立，目标规模300亿元，首期规模100亿元。 常州 金坛区产业创新发展母基金招GP 日前金坛区产业创新发展私募基金有限公司（以下简称"母基金"）公开招GP。 据悉，母基金成立于2021年12月，总规模100亿元，首期30亿元。通过"母基金+子基金"的运作模 式，构建"天使、VC、PE、Pre-IPO"企业发展全生命周期、全链条的基金投资群，投资领域涵 盖"五新产业"（新能源、新基建、新能源汽车、新医药、新智能）、覆盖企业成长全周期。 申报子基金的主要投向与金坛重点发展的新能源、新基建、新能源汽车、新医药、新智能等产业方 向相契合。申报子基金应具备清晰的投资策略，聚焦重点领域，明确投资方向。 浦口区高质量发展母基金招GP 日前， 浦口区高质量发展母基金发布遴选子 ...

每经记者｜姚亚楠 每经编辑｜肖芮冬 近日，全国首批首只央企创业投资母基金诚通科创投资基金（北京）合伙企业（有限合伙）落地，首期规模300亿元。险资发力并购基金，中国太保发布300 亿元战新并购基金，聚焦上海国资国企改革和现代化产业体系建设的重点领域。 在基金设立方面，上海三大先导产业母基金一举出资17只子基金，涵盖集成电路、生物医药、人工智能等领域。广西、江苏等地分别有QFLP基金、S基金落 地。 全国首批首只央企创业投资母基金落地 近日，由国务院国资委指导、中国诚通控股集团有限公司牵头组建的"诚通科创投资基金（北京）合伙企业（有限合伙）"在北京完成工商登记，首期规模 100亿元，由中国诚通牵头，联合中国石化、中国航油及海淀区政府共同出资设立。 诚通科创投资基金是全国首批首只中央企业创业投资母基金，规划总规模300亿元。在投资领域方面，该基金重点布局新材料、先进制造、新一代信息技术 三大核心领域，主要关注种子期、初创期、成长期的科技创新企业，基金期限为15年，通过"股权投资+生态孵化"的组合策略，构建从技术攻关到场景应用 的完整投资链条。 上海三大先导产业母基金出资17只子基金 近日，上海三大先导产业母基金发 ...

一、传统PE投资基金的消亡 1、PE基金的投资逻辑 传统的PRE-IPO投资逻辑很简单，选择合适的行业，合适的企业，以合理的价格进入后，等待企业的成 长，上市，然后退出，获取收益。 传统PE投资的核心收益来源于两个，一是成长性，二是上市套利差。简单说，就是每股收益的成长， 以及PE倍数的增长。每股收益的成长主要源于行业的成长，以及项目自身的成长。PE倍数的成长主要 源于二级市场的高估值。二级市场的高估值一部分源于企业自身的成长，另一部分源于中国资本市场上 市公司的稀缺性。 过去传统PE比较火热，原因一是确实有少数基金利用这个逻辑赚到了钱，比如押对了某个行业，某个 企业，同时对中国资本市场的高估值判断准确。在这个过程中，部分PE基金具有一定的综合判断能 力，这个判断能力主要是对能否上市的判断。 如果一个基金能够相对在一个成长的行业中，投资一些龙头企业，并且对上市要求理解深刻的话，就会 获得一定的成功概率，因此他们会有部分项目有较高的收益。过去某些券商系基金因为对上市理解深 刻，取得了一部分成绩和成功案例。 2、投资并不赚钱，但能够融到资 即便在PE最黄金的一段时间，他们的整体收益依旧是个谜，也即是说，很少看到P ...

政策引导与退出路径重构的大背景下，机构投资者正在加速以并购基金为抓手的主动布局。 根据今年5月上海国资委对市十六届人大三次会议一位代表建议的回复函，上海正在加快并购基金设 立，构建以金融机构、国有资本投资运营公司、龙头产业集团为不同发起主体，聚焦市重点产业领域和 国资重要布局方向的并购基金矩阵。 回复函中介绍了市国资委正在推进的具体工作：推动上海国际集团设立多只与市值管理相关的并购基 金，上海国投公司设立EDA并购基金，上实集团设立生物医药并购基金。正在推动中国太保发起设立 国资国企并购基金，上海国投公司发起设立集成电路装备等领域的并购基金，上海国盛集团发起设立聚 焦集成电路零部件、智能制造等领域的并购基金，百联集团发起设立消费产业并购基金，华谊集团参与 设立电子化学品并购基金等。 上海国资并购基金矩阵加速形成 在政策推动、市场需求与退出机制重塑等多重因素叠加下，并购市场迎来政策窗口与市场共振的关键 期。 2024年9月18日召开的国务院常务会议指出，要尽快疏通"募投管退"各环节存在的堵点卡点，要推动国 资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，要夯实创业投资健康发展的制度基础。今年5月，证监会 发布修改后的《 ...

6月3日，中国太保正式发布总规模5 0 0亿元的太保战新并购基金与私募证券投资基金。上海市 委常委、常务副市长吴伟出席仪式并正式启动两大基金。 据悉， 太保战新并购私募基金（暂定名，以基金正式备案名称为准）目标规模 3 0 0亿元，首期 规模1 0 0亿元 ， 聚焦上海国资国企改革和现代化产业体系建设的重点领域，推动上海战新产业 加快发展和重点产业强链补链，打造以 "长期资本＋并购整合＋资源协同"为特色的上海国资创 新转型生态。 母基金研究中心独家获悉， 太保战新并购私募基金为母基金，一半规模的资金将作为母基金配 置到子基金 。 我们认为，中国太保此举非常具有示范性带动意义，一方面在政策鼓励之下积极布局并购，另 一方面也为母基金行业注入耐心资本的活水力量。 首先，在并购方面，在 5月1 6日证监会《上市公司重大资产重组管理办法》（简称《重组办 法》）发布后，一级市场迎来并购讨论热潮。 《重组办法》明确指出，鼓励依法设立的并购基金、股权投资基金、创业投资基金、产业投资 基金等私募投资基金参与上市公司并购重组。值得关注的是，修订后的重组办法首次引入私募 基金 "反向挂钩"安排，明确私募基金投资期限满4 8个月的， ...