中经记者 吴清 北京报道 新一轮科技革命和全球产业竞争格局下，科技创新是大国博弈的关键。半导体作为科技产业的重要基 石，其产业链的整合升级成为培育新质生产力的关键抓手。 根据Wind数据，截至2025年7月11日，按照首次披露日期计算，2020—2025年，半导体产业并购重组案 例接近270起，其中，2024年多达60余起，数量创2020年以来新高；2025年以来共有35起，涉及近30家 公司。 《中国经营报》记者注意到，除了国内的半导体并购热潮，近段时间以来，全球半导体行业并购潮涌 动，高通、AMD、英飞凌、恩智浦等行业巨头纷纷出手，技术整合与市场扩张同步加速。 业内人士认为，半导体产业并购热潮不仅体现了企业在愈发激烈的市场竞争中寻求强强联合的策略考 量，也凸显全球竞争格局中，中国半导体产业主动求变、加速突围的战略抉择，更预示着半导体行业格 局正在重塑。同时，并购前的全面尽调和理性评估，并购重组后的有效整合、高水平发展等问题需要更 多重视和更好应对。 半导体并购热潮兴起 根据Wind提供的数据，以交易主体（上市公司）属于半导体行业（含半导体产品、半导体材料与设备 等），且交易主体属于"竞买方"的并购重组案例 ...

经观评论 7月8日，33家建筑类企业联合发出建筑行业反内卷倡议书，共同推动行业转型，摒弃"内卷式"竞争。之前已经有包括汽车、纺织、玻璃、钢铁、光伏等在内 的几十个行业发出了反内卷的倡议书。中国经济的反内卷之战正在持续深入。 去年12月的中央经济工作会议首次提出综合整治"内卷式"竞争，拉开了反内卷之战的序幕。今年7月1日举行的中央财经委第六次会议要求，"依法依规治理 企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出"，可以说进一步明确了当前反内卷的重点难点。 不得不说，这背后依然有地方政府的影子。还是以光伏行业为例，很多光伏项目既是地方政府招商引资的结果，也是政府扶持的样板企业。在一些地方政府 眼中，企业被并购或者退出市场就意味着项目失败。因此，即使对一些劣势企业，地方政府也是呵护有加，不惜持续补贴或以各种方式输血。在此情形下， 优胜劣汰固然难以实现，内卷式竞争也会进一步加剧。 我们认为，这是地方保护和市场分割的另一种体现。在市场经济环境里，交易本身就是资产保值和产业优化的利器。做生意不赚钱又不能及时止损，对于企 业来说资产会持续贬值，对于行业来说会造成"规模不经济"。产业冗余资产的并购重组是产业做 ...

中国国际金融股份有限公司 关于 希荻微电子集团股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 之 独立财务顾问报告 （修订稿） 独立财务顾问 二〇二五年七月 中国国际金融股份有限公司 独立财务顾问报告 独立财务顾问声明和承诺 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"、"本独立财务顾问"）接受 希荻微电子集团股份有限公司（以下简称"希荻微"、"上市公司"或"公司"）委托， 担任本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金（以下简称"本次交易"）的独 立财务顾问，就该事项向上市公司全体股东提供独立意见，并制作本独立财务顾问报告。 本独立财务顾问核查意见是依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号——上市公司重大资产重组》 《上市公司监管指引第 9 号——上市公司筹划和实施重大资产重组的监管要求》和《上 海证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》等法律法规及文件的规定和要求，以及 证券行业公认的业务标准、道德规范，经过审慎调查，本着诚实信用和勤勉尽责的态度， 就本 ...

本报记者 毛艺融 私有化已成为港股退市的重要路径之一。Wind资讯数据显示，按摘牌日期计，截至7月5日，年内港股退市公司数量达到30 家，其中15家为私有化退市，数量与去年全年的私有化退市数量持平。 尽管港股市场整体流动性今年显著改善，但小型股或微盘股的流动性仍十分受限。Wind资讯数据显示，截至2025年7月7日 收盘，港股市值在1亿港元以下的公司共有474家。部分公司年内区间日均成交额较低，甚至不足10万港元。 席卷多个领域 从行业来看，年内在港股市场私有化退市的企业涉及物流投资、软件开发、服装零售等多个领域。多数公司的私有化方案 提供了高于市场价的溢价，以吸引股东接受要约。例如，安科系统有限公司（以下简称"安科系统"）每股现金支付1.10港元， 较停牌前股价溢价约37.5%。 港股上市公司私有化路径通常为要约收购、协议安排和吸收合并。若股东未在退市前完成交易，可通过私有化方案一次性 获得现金或股份补偿。比如，安科系统的股东在6月10日公司完成退市后获得现金补偿。 值得注意的是，产业资本借机并购整合优质资产。例如，6月2日，粤丰环保电力有限公司（以下简称"粤丰环保"）从港交 所私有化退市。公告显示，A股公 ...

2025年6月27日，清华大学五道口金融学院受邀在第14届中国（广州）国际金融交易·博览会上 举办主旨会议。会议由清华大学五道口金融学院主办，北京清控金媒文化科技有限公司、广州 金交会投资管理有限公司、《清华金融评论》编辑部承办。会议以"新产业、新技术、新模式、 新动能——数智金融助力高质量发展"为主题，为期1天，设置主旨演讲、高端对话、主题发言 和圆桌交流环节。多位来自金融、保险、法律与健康产业领域的顶尖学者和资深从业者，围绕 普惠金融发展、数智化金融创新、产业并购机遇及健康险生态合作等话题进行了深入交流。 中国上市公司协会并购融资委员会委员、大成律师事务所金融行业委员会牵头人、高级合伙人王杰 作主题分享 ，他提到，产业并购与发展机遇紧密相连，在这个过程中，政策鼓励、金融赋能和发 展机遇是关键。政策方面，要协助提升上市公司质量，促进科技创新和产业发展；金融赋能方面， 要推动科学家、企业家和投资家携手合作，形成完整生态；发展趋势方面，要建设多层次资本市 场，鼓励上市公司科技创新，推动耐心资本发展，加快形成创新生态，提升上市公司科技含量，改 善投资者回报，提升制度包容性，严格监管和推动改革开放等。王杰强调，粤港 ...

芯联集成拟发行股份及支付现金购买芯联越州72.33%股权项目，日前获上交所并购重组审核委员会审 议通过。 这是近期"硬科技"领域并购重组的典型案例之一，也是《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产 力发展的八条措施》发布后首单收购未盈利资产案例。 纵观今年上半年，"硬科技"领域并购重组多点开花，代表性案例不断涌现：海光信息和中科曙光披露重 大资产重组预案公告，算力领域两大巨头合体，将实现产业链互补；博创科技（现为"长芯博创"）完成 对长芯盛的收购，加码下游数据通信、消费及工业互联领域；杰华特拟收购天易合芯，注入信号链业 务，进一步完善模拟芯片市场布局…… "作为提升产能利用率的有效手段，一方面，并购重组可通过企业间的合并、收购或资产整合，淘汰低 效产能，优化资源配置，提升行业集中度和生产效率；另一方面，并购重组有望在科技层面创造新需 求，企业迅速吸纳稀缺的技术引领行业突破，创造和开拓新市场，从而实现供给与需求的新平衡，引导 经济走向高质量发展的新阶段。"东吴证券首席经济学家芦哲表示。（下转A02版） （上接A01版） ● 本报记者 昝秀丽 上半年，A股并购重组市场潮涌。证监会最新数据显示，在并购重组领域，今 ...

截至评估基准日2024年5月31日，平南环保账面净资产5726.14万元，股东全部权益评估值为5750万元， 增值率为0.42%。 2025年6月30日，中科环保已与广西联合产权交易所集团有限责任公司签订《成交确认书》，确认公司 成为贵港环保及平南环保100%股权转让的受让方。 贵港环保主要运营贵港市垃圾焚烧发电项目，项目分三期，采用BOO（建设—拥有—运营）模式，总 投资额约为9.18亿元。项目总规模1500吨/日，已全部投运。其中一期600吨/日，二期300吨/日，三期 600吨/日。 截至评估基准日2024年5月31日，贵港环保账面净资产2.6亿元，股东全部权益评估值为3.35亿元，增值 率为28.74%。 平南环保主要运营平南县垃圾焚烧发电项目，项目特许经营期至2052年3月31日，采用BOO（建设—拥 有—运营）模式，总投资额约为5.31亿元。项目总规模1200吨/日，其中一期600吨/日已投运。 7月1日晚间中科环保(301175)披露，公司以公开摘牌方式收购北控水务（广西）集团有限公司持有的广 西贵港北控水务环保有限公司（下称"贵港环保"）100%股权及广西平南县北控水务环保有限公司（下 称"平 ...

近日，盐城市黄海汇创金石并购产业基金合伙企业（有限合伙）正式完成工商注册登记，标志着盐 城市首支市级产业并购母基金成功落地。 该并购母基金总规模30亿元人民币，创新采取"1+N"运作模式，即成立1支母基金，根据需要下设 N个子基金，重点优选头部机构组建设立专项子基金。基金采用双GP管理模式，由中信金石担任 基金管理人，黄海金控集团所属黄海汇创私募基金管理公司作为普通合伙人参与管理。该母基金的 设立预计可引导不低于母基金实缴规模3倍的社会资本投资进入盐城市重点产业领域。后期，该母 基金将通过"子基金投资+项目直投"方式，锚定盐城"5+2"战略性新兴产业与未来产业图谱，重点 筛选具有稳定现金流和盈利能力的成长期、成熟期优质项目开展并购。 来源：江苏黄金海控集团 对接需求请扫码 每日｜荐读 榜单： 「2025投资机构软实力排行榜」评选启动 峰会： 「2025母基金年度论坛」盛大启幕：汇聚中国力量！ 热文： 一纸新规，炸出一级市场的管理费焦虑 热文： 今年，上市公司热衷做并购基金 ...

全国社保基金理事会原副理事长王忠民提到，进入人工智能（AI）时代后，出现了三大新模态：一是 开源（Open Source）模态。开源成为AI时代接续互联网的产业模态、价值模态、生命模态和社会资产 负债表当中的渗透模态。二是万物皆可服务模态。比如过去开车是一项技能，无人驾驶出现，使得开车 技能变得无用武之地，而车辆本身可以自行完成一切事物。三是AI资产入表和金融化时代模态。在AI 金融化当中，近日中国香港市场和美国市场，代币化和稳定币化逻辑已经给市场带来了冲击。"当我们 看到稳定币，特别是代币化的最新竞争态势时，我们发现AI金融化已进入高光时刻。"王忠民说。 近日，以"新产业、新技术、新模式、新动能——数智金融助力高质量发展"为主题的第14届中国（广 州）国际金融交易·博览会主旨会议在广州举行，多位来自金融、保险、法律与健康产业领域的顶尖学 者和资深从业者，围绕普惠金融发展、数智化金融创新、产业并购机遇及健康险生态合作等话题进行了 深入交流。 清华大学五道口金融学院党委委员、院长助理张伟表示，高质量发展是实现中国式现代化的必由之路。 我国应把握住科技、产业创新的机会，加速迈向数智技术助力的高质量发展阶段，强化经 ...

2025年6月27日，清华大学五道口金融学院受邀在第14届中国（广州）国际金融交易·博览会上举办主旨会议。会议以"新产业、新技术、新模式、新动能 ——数智金融助力高质量发展"为主题，为期1天，设置主旨演讲、高端对话、主题发言和圆桌交流环节。多位来自金融、保险、法律与健康产业领域的顶尖 学者和资深从业者，围绕普惠金融发展、数智化金融创新、产业并购机遇及健康险生态合作等话题进行了深入交流。会议由广东卫视主持人吴荻主持。 图为会议现场 会议由清华大学五道口金融学院党委委员、院长助理，《清华金融评论》执行主编张伟代表主办方致辞。中国金融学会副会长，广东省原副省长，国家开发 银行原行长欧阳卫民，全国社保基金理事会原副理事长王忠民分别发表主旨演讲并参与高端对话。 主办方致辞 张伟：数智赋能金融，创新驱动发展 张伟表示，高质量发展是实现中国式现代化的必由之路。我国应把握住科技、产业创新的机会，加速迈向数智技术助力的高质量发展阶段，强化经济发展韧 性。拥抱人工智能是传统金融向数智金融转型发展的应有之义。结合数字技术可降低金融成本门槛，缓解实体融资困境。技术在金融的应用将产生新产品、 服务和业态，推动数字化转型。推动数智金融创 ...