Investment Rating - The report maintains a "Recommendation" rating for the building materials industry [2] Core Views - The real estate policy continues to stabilize, which is expected to support the recovery of leading companies in the consumption building materials sector [14][15] - The cement market is experiencing continued low demand and overall price decline, with a national average shipment rate of 43.4% [11][21] - The float glass market is facing price declines and weak supply-demand support, with a current average price of 1174 RMB/ton [12][21] - The fiberglass market shows stable pricing for alkali-free roving, while electronic yarn prices remain steady [13] Summary by Sections Industry Dynamics - The cement market saw a price drop of 1.1% this week, with significant declines in various regions, while some areas like Jilin and Henan experienced slight price increases [11][21] - The float glass market's average price decreased by 7.14 RMB/ton, with a total production of 1.0909 million tons this week, reflecting a year-on-year decline of 8.2% [12][21] - The fiberglass market remains stable, with prices for alkali-free roving around 3500-3600 RMB/ton, while electronic yarn prices are expected to remain stable due to tight supply [13] Consumption Building Materials - The real estate policy is expected to drive demand for high-quality building materials, with the "Good House" national standard promoting industry transformation [14][15] - The report highlights the potential for recovery in the consumption building materials sector, particularly for leading companies [15] Recommended Stocks - Key recommended stocks include Weixing New Materials, Keda Manufacturing, Mona Lisa, Beixin Building Materials, Keshun Co., Dongpeng Holdings, with a focus on companies like China National Materials and Tianan New Materials [16][18]

(年中经济观察)全球最大"电力超市"到来 中国统一电力市场渐近 中新社北京7月3日电 (记者 王梦瑶)2025年过半，中国全国统一电力市场建设迈出关键一步。 6月底，中国南方区域电力市场启动连续结算试运行，从之前只是按周、按月等短期开展交易变成可以 每天不间断交易。现在，买卖双方可以在这个"电力超市"里根据需求随时跨省区买卖电力。 南方区域电力市场是中国首个连续运行的区域电力市场，交易范围覆盖广东、广西、云南、贵州、海南 五省区。它还是全球规模最大的统一出清电力现货市场，转为连续结算后，预计日均交易规模达38亿千 瓦时，超过英国、法国、德国用电量规模总和。 清华大学教授、能源经济资深专家夏清说，这么多市场要素一起出清，是一个世界性的难题。区域市场 最大的意义在于，电力市场规则不再由各省级政府来制定，而是在统一的规则下让市场资源要素流动起 来。 来源：中国新闻网 编辑：万可义 广告等商务合作，请点击这里 这将打破省份间壁垒，扩大市场资源配置范围。在跨省的"电力超市"里，电力价格和普通商品一样受供 需影响，呈现出用电高峰时价高、用电低谷时价低，电力紧缺区域价高、电力富余区域价低的特点。 由此，价格"指挥棒"将发挥 ...

Core Viewpoint - The National Development and Reform Commission (NDRC) has made significant progress in promoting the consumption of renewable energy, particularly wind and solar power, which now account for a substantial portion of the country's total installed capacity [1][2]. Group 1: Renewable Energy Development - As of the end of May, China's installed capacity for wind and solar power reached 570 million and 1.08 billion kilowatts, respectively, making up 45.7% of the total installed capacity, surpassing that of thermal power [1]. - The NDRC emphasizes that the high-level consumption of large-scale renewable energy is crucial for building a new energy system [1]. Group 2: Measures to Enhance Renewable Energy Consumption - The NDRC, in collaboration with relevant parties, has implemented a series of measures to improve renewable energy consumption, achieving a utilization rate of over 90% nationwide [2]. - Key strategies include optimizing the transmission of electricity and local consumption, leveraging resources in desert and arid regions to establish large-scale renewable energy bases, and facilitating the direct supply of green electricity to specific users [2]. Group 3: Infrastructure and Regulatory Developments - China has built the world's largest power grid, with the highest voltage levels and the longest ultra-high voltage transmission lines, currently operating 43 ultra-high voltage transmission channels [3]. - The new energy storage capacity has exceeded 80 million kilowatts, indicating a growing market for energy storage solutions as renewable energy becomes more integrated into the market [3]. - The NDRC is also focusing on enhancing demand-side flexibility and promoting the construction of charging infrastructure, which has surpassed 14 million units nationwide [3].

2025 年 06 月 30 日 商 品 研 究 资料来源：SMM，百川盈孚，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 6 月 26 日，国家发展改革委召开 6 月份新闻发布会。会上，国家发展改革委政策研究室副主任李超表 示，随着新能源发电装机比重的提高，对于大规模新能源的高水平消纳，已经变成了当前建设新型能源体系 的关键。为提升新能源消纳能力，国家发展改革委会同有关方面采取了一系列措施，主要是抓好三个统筹。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 工业硅：减产消息扰动，关注上方空间 多晶硅：关注市场情绪发酵 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 【基本面跟踪】 工业硅、多晶硅基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | Si2509收盘价（元/吨） | 8,030 | 310 | 640 | 590 | | | | Si2509成交量（手） | 772,679 | -314,942 | 194,185 | 411,801 | | ...

6月18日，在距新疆维吾尔自治区哈密市区100千米外的"百里风区"戈壁滩上，机械轰鸣声与风声交织。 20余名施工人员冒着大风协同作业，10余台工程机械全速运转，有条不紊地开展场地平整与土方开挖作 业。随着基础建设工作全面铺开，新疆首个户内GIS超高压工程——十三间房750千伏输变电工程正式 破土动工。 为保障工程安全稳定进行，该项目大胆创新，采用全疆首个户内GIS布置方案，将变电站核心设备置于 室内。相比传统户外布置，该技术具备占地小、可靠性高、维护便捷、抗电磁干扰强等显著优势，极大 提升了变电站在复杂环境下的运行安全性。 按计划，该项目将于2026年12月建成投运。届时，不仅能有效优化哈密西部220千伏电网架构，打通电 力输送瓶颈，还可满足区域新增770万千瓦新能源接入需求，大幅释放消纳空间，并为大型抽水蓄能电 站接入创造条件，为新疆新能源产业发展注入强劲动能。 作为自治区重大项目及服务新能源消纳的重点工程，十三间房750千伏输变电工程总投资达13.26亿元。 项目规划本期建设3组150万千伏安变压器，架设750千伏出线4回、220千伏出线18回，新建750千伏输电 线路全长23.2千米。 该项目所处的十三 ...

工业硅周报 光伏新政提振市场，工业硅触底反弹 核心观点及策略 ⚫ 上周工业硅触底反弹，主因国家发改委表示将统筹我国电 力外送、就近消纳及电网和调节能力建设等政策，持续推 进新能源高质量发展，极大地提振市场信心。供应来看， 新疆地区开工率维持7成，大厂减产进度缓慢，川滇地区 丰水期开工率小幅反弹，但增量却十分有限，供应端总体 偏弱运行；从需求侧来看，多晶硅市场成交较为有限，大 厂不敢盲目提高排产，二季度排产仍充满不确定性；硅片 市场下跌幅度较大多家企业联合减产挺价；光伏电池部分 厂商已动态调整产线，并采取以销定产的灵活策略；而组 件价格整体持稳但多数厂家下调7月排产，虽有分布式项 目的补装需求但整体终端订单表现疲软，光伏供给侧改革 仍在进行中，但发改委新政极大地提振市场情绪，社会库 存降至54.2万吨主因产量逐月下降，现货市场在发改委新 政的提振下得以企稳反弹。 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F030799 ...

2025年06月30日 | 国泰君安期货商品研究晨报 | | --- | 观点与策略 | 铜：美元弱势，支撑价格 | 3 | | --- | --- | | 锌：短期高位，关注量价 | 5 | | 铅：存旺季预期，支撑价格 | 6 | | 镍：矿端支撑有所松动，冶炼端限制上方弹性 | 7 | | 不锈钢：库存边际小幅去化，钢价修复但弹性有限 | 7 | | 碳酸锂：基本面承压叠加仓单矛盾，高波动或延续 | 9 | | 工业硅：减产消息扰动，关注上方空间 | 11 | | 多晶硅：关注市场情绪发酵 | 11 | | 铁矿石：预期反复，宽幅震荡 | 13 | | 螺纹钢：宽幅震荡 | 14 | | 热轧卷板：宽幅震荡 | 14 | | 硅铁：现货情绪提振，宽幅震荡 | 16 | | 锰硅：港口报价提振，宽幅震荡 | 16 | | 焦炭：震荡偏强 | 18 | | 焦煤：检查扰动持续发酵，震荡偏强 | 18 | | 动力煤：日耗修复，震荡企稳 | 20 | | 原木：主力切换，宽幅震荡 | 21 | | 对二甲苯：供应收缩，月差偏强 | 23 | | PTA：月差反套 | 23 | | MEG：单边偏弱 | 23 ...

2025年06月30日 | 镍：矿端支撑有所松动，冶炼端限制上方弹性 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：库存边际小幅去化，钢价修复但弹性有限 | 2 | | 碳酸锂：基本面承压叠加仓单矛盾，高波动或延续 | 4 | | 工业硅：减产消息扰动，关注上方空间 | 6 | | 多晶硅：关注市场情绪发酵 | 6 | 国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 观点与策略 期货研究 商 品 研 究 2025 年 6 月 30 日 镍：矿端支撑有所松动，冶炼端限制上方弹性 【基本面跟踪】 镍基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪镍主力（收盘价） | 120,480 | -350 | 2,200 | 560 | 530 | -9,550 | | 期 | | 不锈钢主力（收盘价） | 12,620 | -15 | 115 | 70 | - ...

装备制造 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 30 日 [T分析师： able_Author 赵晓闯] 电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 分析师：杨贵洲 执业证书号：S1030524060001 电话：0755-83199599 邮箱：yanggz1@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 固态电池产业化持续推进 [Table_ReportType]装备制造行业周报（6 月第 4 周） [Table_S 市场行情回顾： ummary] 上周（6 月 23 日-6 月 27 日）机械设备、电力设备及汽车行业 指数涨跌幅分别为 4.10%、5.11%及 2.88%，在 31 个申万一级 行业中排名分别为第 10、5、19 位；同期沪深 300 涨跌幅为 1.95%。 行业观点： 4) 风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。 请务必阅读文后重要声明及免责条款 | ...

在祖国北疆，内蒙古乌兰察布广袤的大地上，成片的光伏板如蓝色海洋泛起涟漪。不远处，一排近百米 高的风电机组擎天而立，勾勒出一幅壮美的绿色画卷。 四个月前，蒙西电力现货市场转入正式运行。作为全国首个实现新能源全电量入市的现货市场，蒙西地 区以"发用双侧全电量参与""日前预出清+实时市场"等机制创新，推动新能源发电量节节攀升，在新能 源高占比的送端电网场景下，为全国统一电力市场建设探索出一条可资借鉴的发展之路。 机制破题： 从计划调度到市场议价的资源配置革新 在电力领域，过去"计划调度"的模式长期主导资源分配，而蒙西电力现货市场的建设，打破了这一传统 格局，开启了"市场议价"的新时代。 傍晚时分，华能北方联合电力公司呼和浩特热电厂的调度集控室里，运行兼营销部负责人王学文紧盯大 屏幕，实时关注电价变动。"看，此时的实时电价是0.51元/千瓦时，我们得尽快把2台机组的出力拉起 来……" 在蒙西，这样"电价指挥生产"的场景已屡见不鲜。发电企业与电力用户在现货市场中展开价格博弈，曾 经的"计划调度"彻底成为历史，市场在电力资源配置中的决定性作用得以充分彰显。 内蒙古是我国风光资源禀赋最好的地区之一。 蒙西电网区域内，新能源 ...