2025 年 12 月 20 日 策略周报 《美股 AI 泡沫度量与互联网周期定位*袁野，赵阳》 ——2025-11-16 《AH 溢价跌破位，港股在交易什么？——策略专 题报告*胡国鹏，袁野，袁稻雨》——2025-10-12 《美国降息周期中的"第四种"交易模式——策略 专题报告*胡国鹏，袁野，袁稻雨》——2025-08-14 《美元寻锚之路：去杠杆，减敞口，再平衡*胡国 鹏，袁野，袁稻雨》——2025-06-22 本篇报告解决了以下核心问题：1、美国货币政策展望；2、日本货币政 策展望；3、海外流动性变化对美元资产、人民币资产和港股的影响。 核心结论: 研究所： 证券分析师： 赵阳 S0350525100003 zhaoy05@ghzq.com.cn 证券分析师： 袁野 S0350525030001 yuany03@ghzq.com.cn 最近一年走势 相关报告 《策略周报：近期海外市场关注的三个焦点问题* 赵阳，袁野》——2025-11-29 | 1、 | 美国货币政策展望 4 | | | --- | --- | --- | | 1.1、 | 美国就业和通胀现状与展望 4 | | | 1.2、 | 美国 ...

| 恒生指数 | 25663.31 | +165.18 | +0.65% | | --- | --- | --- | --- | | 800000 | | | | | 国企指数 | 8889.42 | +47.91 | +0.54% | | 800100 | | | | | 恒生科技指数 | 5479.31 | +61.02 | +1.13% | | 800700 | | | | 格隆汇12月19日｜港股主要指数拉升，恒生科技指数涨幅扩大至1.13%，恒指涨0.65%，国指涨0.54%。 ...

每经AI快讯，12月19日，港股高开，恒生指数涨0.53%，恒生科技指数涨0.81%。 ...

近日，公募基金产品申报节奏显著加快，掀起年底"冲刺"热潮。证监会行政许可公示及Wind数据显 示，12月9日至12月16日，博时、长城、华夏、广发、永赢等超十家基金公司集中申报新产品，行业主 题ETF与设定持有期的主动权益基金成为两大核心焦点。 这波密集申报不仅体现了头部机构对年末产品线储备的重视，更暗藏其对2026年市场结构性机会的预判 与布局。值得注意的是，近期多家头部机构发布了对明年宏观经济与市场的前瞻观点，为其产品布局提 供了清晰的战略注解。 扎堆申报：博时、长城基金一日同发多箭 从产品类型看，工具化特征愈发鲜明，近一周申报的59只产品中，ETF合计21只，占比达35.6%；股票 指数型基金有9只，普通混合型基金有15只，FOF(基金中基金)有4只，QDII基金有2只，REITs(基础设施 证券投资基金)有1只。被动指数型产品合计占比超六成，反映出行业向工具化、低成本化转型的趋势。 同时，持有期设计成为产品创新亮点，多家公司申报了3个月、6个月等不同持有期的主动权益及"固收 +"产品，通过锁定短期赎回，兼顾资金稳定性与流动性，助力引导长期投资。在业内人士看来，此类 设计有助于引导长期投资，减少因短期申 ...

Group 1 - The Hong Kong stock market showed signs of recovery, with the Hang Seng Index turning positive after previously declining nearly 0.8% [1]

人民财讯12月17日电，香港恒生指数收涨0.92%，恒生科技指数涨1.03%。药捷安康涨超17%；天齐锂业 涨近6%，赣锋锂业涨超5%，洛阳钼业涨超2%。 ...

恒指报25291.4点，涨0.22%，恒生科技指数报5403.74点，涨0.02%，一般金属及矿石、纺织及服饰、支 援服务板块领涨，消费者主要零售商、汽车、信息科技器材板块领跌。（AI生成） 恒指报25291.4点，涨0.22%，恒生科技指数报5403.74点，涨0.02%，一般金属及矿石、纺织及服饰、支 援服务板块领涨，消费者主要零售商、汽车、信息科技器材板块领跌。（AI生成） ...

Group 1 - The Hong Kong stock market has regained investor attention due to continuous capital inflow and the listing of prominent Chinese companies [1][3] - There is a critical distinction between "Hong Kong stocks" and "H-shares," which affects the assessment of investment risks and opportunities [1][3] - Hong Kong stocks encompass all companies listed on the Hong Kong Stock Exchange, regardless of their registration location, while H-shares specifically refer to mainland registered companies listed in Hong Kong [3] Group 2 - The regulatory environment for Hong Kong stocks varies due to the diverse registration locations, while H-shares must comply with both mainland and Hong Kong regulations, making them more susceptible to domestic factors [3] - The liquidity and share structure differ significantly; Hong Kong stocks generally have more open trading, whereas H-shares may have restrictions on domestic shareholders' ability to trade [3] - Taxation and disclosure standards also vary, with Hong Kong stocks aligning more closely with international market mechanisms, while H-shares are tightly linked to mainland regulatory frameworks [3] Group 3 - Extreme Global Group's subsidiary, Extreme Securities, has established a headquarters in New Zealand and holds local financial licenses, ensuring compliance with multiple regulatory bodies [4] - Extreme Securities offers a reliable infrastructure for investment, minimizing platform risks and facilitating a straightforward account setup process for users [4] - The platform allows participation in various asset classes, including Hong Kong stocks, U.S. stocks, foreign exchange, precious metals, and cryptocurrencies, catering to both novice and experienced investors [4]

Group 1 - The Ministry of Foreign Affairs of China has launched the "Overseas Citizen Registration" feature on the "Chinese Consul" APP to enhance consular protection and services for Chinese citizens abroad [1] - The Chinese Embassy in the United States encourages Chinese citizens in the U.S. to actively download the "Chinese Consul" APP and participate in the registration [1] Group 2 - The article mentions significant developments in the Hong Kong and A-share markets, indicating potential investment opportunities and adjustments [5]

近日，公募基金产品申报节奏显著加快，掀起年底"冲刺"热潮。证监会行政许可公示及Wind数据显 示，12月9日至12月16日，博时、长城、华夏、广发、永赢等超十家基金公司集中申报新产品，行业主 题ETF与设定持有期的主动权益基金成为两大核心焦点。 这波密集申报不仅体现了头部机构对年末产品线储备的重视，更暗藏其对2026年市场结构性机会的预判 与布局。值得注意的是，近期多家头部机构发布了对明年宏观经济与市场的前瞻观点，为其产品布局提 供了清晰的战略注解。 扎堆申报：博时、长城基金一日同发多箭 Wind数据显示，近一周公募基金申报数量达59只，创年内单周新高。头部基金公司成为申报主力，其 中博时基金以9只产品的申报数量居行业首位，永赢基金、广发基金、长城基金各申报5只，华夏基金等 6家公司各申报2只。 12月10日成为本轮申报的小高峰。公开信息显示，博时基金单日提交了7只基金的募集申请注册，包 括"博时中证光伏产业ETF""博时恒生港股通科技主题ETF"，以及聚焦工业有色金属、机器人、电网设 备等主题的ETF产品。同日，长城基金也一举申报了4只产品，覆盖"长城睿盈多元稳健配置FOF""长城 国证自由现金流ETF"" ...