以下文章来源于远川科技评论 ，作者何律衡 远川科技评论 . 刻画这个时代（的前沿科技） CREE成立于1987年，早在1 9 9 3年就上市，但在巨人林立的半导体从产业长期缺乏存在 感。随着Mode l 3的上市交付，产业界惊讶地发现，这家年收入不到4亿美元的小公司牢 牢掐住了新能源车的命脉——碳化硅。 同一时期，研究机构Mu n r o&Ass oc i a t e s发布Mo d e l 3拆解报告，第一次揭开了碳化硅的 庐山真面目。 在Mode l 3的动力输出核心部件逆变器中，特斯拉把传统的硅材料换成了碳化硅，总重 量仅为4.8 kg，不到竞品的一半（日产聆风为11 . 1 5 k g）[ 1]，耐高压、低损耗，困扰业界 的诸多难题一次性解决。 但在当时，全世界6 0%的碳化硅晶圆产能都掌握在CREE手里，下游的半导体公司只能 排队找CREE预订产能。 正所谓酒壮怂人胆，CREE一不做二不休，卖光了跟半导体无关的所有业务，并更名为 Wolfs pe e d，决定All i n碳化硅。但转型之路难言顺利，好消息是短短三年股价就挪动了 两个小数点，坏消息是往左挪动的——从130美元到1.3美元。 事实证明 ...

高测股份 20260626 摘要 高测股份一季度业绩有所改善，预计三、四季度将持续上升。光伏设备 业务受订单影响预计今年亏损，但金刚线业务盈利能力持续改善，预计 全年出货量和市占率显著增长。切片代工业务亏损收窄，有望在三、四 季度实现盈亏平衡。 公司在半导体、碳化硅、蓝宝石石材等领域拓展创新业务，预计今年将 稳定增长，收入规模预计超过去年的 2.44 亿元。长期来看，半导体和 碳化硅是主要发力点，并积极布局人形机器人领域，研发丝杠磨床设备。 人形机器人丝杠磨床设备研发处于前期阶段，利用光伏和半导体领域积 累的技术，进行国产替代。目前市场上该设备主要依赖进口，高测股份 认为存在良好的国产替代窗口期，但内螺纹磨削技术是主要难点。 新材料方面，公司已推出乌斯特神样品，包括超高分子、钨丝和碳丝三 种材质，其中钨丝在抗蠕变性等方面表现优异。目前有近 10 家客户正 在试用，但尚未进入成本和价格评估阶段。 2025 年光伏设备业务预计亏损，在手订单约 2-3 亿元。金刚线预计出 货量约 7,000 万公里，一季度已出货 1,500 多万公里。碳丝市场价格约 11 元/公里，钨丝约 22 元/公里。福斯材料在光伏产业渗透率 ...

Core Viewpoint - The article discusses the evolution and challenges faced by Wolfspeed (formerly CREE) in the silicon carbide (SiC) semiconductor market, particularly in the context of the electric vehicle (EV) industry and the company's strategic decisions that led to its decline. Group 1: Company Background and Market Position - CREE, founded in 1987, initially struggled for recognition in the semiconductor industry until the rise of electric vehicles, particularly Tesla's Model 3, highlighted its dominance in SiC production, holding 60% of the global SiC wafer capacity [3][5]. - The transition from traditional silicon to SiC in Tesla's Model 3 inverter showcased the advantages of SiC, such as lower weight and higher efficiency, which positioned CREE as a key player in the EV supply chain [4][8]. Group 2: Strategic Decisions and Market Dynamics - In 2017, under new CEO Gregg Lowe, CREE shifted focus from LED to SiC semiconductors, leading to a significant increase in semiconductor revenue share from 10% to 53% by 2021 [20][19]. - The rebranding to Wolfspeed and the divestment of the LED business were bold moves aimed at solidifying its position in the SiC market, but the company faced challenges in scaling production and managing costs [21][20]. Group 3: Production Challenges and Competitive Landscape - The production of SiC wafers is complex and costly, with slower growth rates compared to silicon wafers, leading to high production costs and inefficiencies [13][9]. - As the EV market expanded, competition intensified, with other companies entering the SiC space, leading to a need for Wolfspeed to either expand its 6-inch wafer capacity or invest in 8-inch wafer production [24][26]. Group 4: Financial Performance and Future Outlook - Despite initial optimism, Wolfspeed's financial performance deteriorated, with a 12% revenue decline in 2024 and significant stock price drops, attributed to underutilization of its new 8-inch facility and rising competition from Chinese firms [34][37]. - The company's heavy investment in 8-inch production without immediate returns raised concerns among investors, leading to a significant drop in market value and ultimately resulting in bankruptcy proceedings [40][39]. Group 5: Industry Implications - The article highlights the broader implications for the semiconductor industry, emphasizing that cost control is critical in a highly competitive market where product standardization is prevalent [41][42]. - The challenges faced by Wolfspeed may signal a larger trend of consolidation and restructuring within the semiconductor supply chain, particularly in the context of the evolving EV market [45].

SiC 模块将多个 SiC 芯片通过特定的电路和桥接封装而成，较硅基器件具有结温高、开关速度快、高迁移率等优点，公司 SiC 模块采用先进的纳 米银烧结工艺，具有低热阻、低寄生电感的优点，大幅度提升模块的电流输出能力，输出功率可达到 200KW 。 碳化硅在电动汽车领域主要用于：主驱逆变器（ Main Inverter ）、车载充电系统 (OBC) 、电源转换系统 ( 车载 DC/DC) 和非车载充电桩（ EV Charging ）。 鉴于 SiC 的性能等各方面明显优于传统材料，国内外知名零部件及整车企业均在积极推动碳化硅器件 的应用。其中，特斯拉是全球第一家将 SiC MOSFET 应用于乘用车主逆变器的厂商。随后国内厂商迅速 跟进，比亚迪在汉 EV 上搭载了自主研发的 SiC 功率模块，东风岚图亦于 2019 年发 布基于 SiC 的 800V 高压 平台。此外，头部零部件企业德尔福等均已发布基于 SiC 的 800V 高压逆变器或电驱动系统。 从车规器件层面来看， 1200V 的 SiC MOS 已成为当前应用主力。从 SiC 模块来看， 1200V 的 SiC 模块已成 为当前的主流成熟产品，可以较 ...

行情速递 ① 主 板 领 涨 ， 东 信 和 平 (+10.03%)/ 世 运 电 路 (+10.02%)/ 新 炬 网 络 (+10.02%)/ 吉 大 正 元 (+10.02%)/中京电子 (+10.00%)/ ② 创业板领涨，天利科技(+20.02%)/万马科技(+20.01%)/冰川网络(+20.01%)/ ③科创板领涨，莱斯信息(+13.58%)/长阳科技 (+9.68%)/寒武纪-U (+6.91%)/ ④活跃子行业，SW机器人(+5.00%)/SW通信应用增值服务(+4.11%)/ 国内新闻 ①艾邦半导体网，据"经济日报"消息/国研院国仪中心与鼎极科技合作/开发 雷射研磨技术/解决碳化硅（SiC）晶圆制程遇到的成本/效率与良率瓶颈/现 将与安森美捷克厂合作/进行技术验证/从Beta-site测试开始/力拼试量产/并 迈向量产阶段/ ②半导体投资联盟，贸易数据显示/自2024年中国加强出口限制以来/从中国 运往美国的无人机零部件价格在某些情况下涨至原价格的三倍甚至更多/中国 于2024年9月出台法规/要求对军民两用产品实行出口许可制度/这些产品包 括发动机/电动机/可用于瞄准导弹的激光设备/以及发 ...

司向不特定对象发行可转换公司 债券 2025 年跟踪评级报告 中鹏信评【2025】跟踪第【169】号 01 信用评级报告声明 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的 建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受 评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报 告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。 本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。除委托评级合同约定外， 未经本评级机构书面同意，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动或其他用途。 中证鹏元资信评估股份有限公司 可转换公司债券2025年跟踪评级报告 评级结果 评级观点 | | 本次评级 | 上次评级 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | - ...

来源：光明网 图为Zelramic®300和Zeralon®3A纤维 材料行业专家指出，这是我国碳化硅纤维领域的重大突破，未来可广泛地应用于航空航天和核电等多个 领域，特别是对我国新型航空发动机和燃气轮机热端部件、高超音速飞行器热防护系统、核反应堆中的 核包壳管等和半导体、光伏热场材料等领域应用具有重大意义。 图为Zelramic®300、Zeralon®3A的SEM图（横截面和表面） 6月18-20日，SAMPE中国2025年会暨第二十届国际先进复合材料制品、原材料、工装及工程应用展览 会在北京举行。湖南泽睿新材料有限公司首次发布并展出两款耐温超1800℃的高结晶碳化硅纤维—— Zeralon®3A纤维与Zelramic®300纤维。 作为国内唯一通过掺杂路线实现碳化硅纤维产业化的国家高新技术企业，泽睿新材料依托湖南省工程实 验室与湖南省掺杂碳化硅纤维工程技术研究中心，建成了国内首条20吨/年掺杂型碳化硅纤维连续生产 线，产能较传统间歇式工艺提升40倍。 两款新产品对标美国COI公司Sylramic系列与日本宇部TyrannoSA系列，其高结晶特性使纤维在1800℃高 温下强度保留率超80%，微观结构稳定， ...

Core Insights - Hunan Zerui New Materials Co., Ltd. launched two revolutionary composite materials, Zeralon 3A fiber and Zelramic 300 fiber, at the 2025 China International Advanced Composite Materials Exhibition, marking a significant breakthrough in the silicon carbide fiber field with temperature resistance exceeding 1800℃ [1][9] - The new fibers are expected to have extensive applications in aerospace, nuclear power, and semiconductor industries, particularly in new aviation engines, gas turbine hot-end components, hypersonic vehicle thermal protection systems, and nuclear reactor components [1][9] Company Overview - Hunan Zerui New Materials Co., Ltd. is the only national high-tech enterprise in China focusing on the research and industrialization of silicon carbide fibers through doping routes, aiming to establish a silicon carbide fiber industry center in China [2][8] - The company is recognized as a "little giant" enterprise in Hunan Province, possessing independent intellectual property rights and comprehensive production capabilities for silicon carbide fibers, offering the widest variety and largest capacity of doped silicon carbide fibers in the country [2][8] Technological Advancements - The company has developed a continuous production line for doped silicon carbide fibers with a capacity of 20 tons per year, a 40-fold increase compared to the previous intermittent capacity of 500 kg per year, establishing itself as a leader in the field [9] - The newly launched fibers, Zeralon 3A and Zelramic 300, are high-crystallinity third-generation silicon carbide fibers that maintain over 80% strength retention at high temperatures, suitable for various composite material preparation processes [9][15] Production Capabilities - Hunan Zerui has built a ton-level production line for third-generation silicon carbide fibers, addressing the production efficiency issues associated with traditional methods, thus reducing costs and enhancing scalability [15] - The company has nearly 40 patents and a strong talent pool, including 23 PhD holders and 18 senior professionals, supporting its research and development efforts [8][9]

Core Viewpoint - Tianyue Advanced has received approval from the China Securities Regulatory Commission for its plan to issue up to 87,206,050 overseas listed shares and list on the Hong Kong Stock Exchange, pending further regulatory approvals [1][3]. Group 1: Company Overview - Tianyue Advanced specializes in the research, production, and sales of silicon carbide semiconductor materials [3]. - The company is one of the few globally capable of mass-producing 8-inch silicon carbide substrates and has pioneered the commercialization of silicon carbide substrates from 2 inches to 8 inches, as well as being among the first to produce 12-inch silicon carbide substrates [3]. Group 2: Recent Achievements - Tianyue Advanced won the "Gold Award" in the semiconductor electronic materials category at the 31st Semiconductor of the Year 2025 awards, marking a historic breakthrough for Chinese companies in the critical foundational materials sector of semiconductors [4].

理想汽车 20250615 摘要 理想汽车短期聚焦 20 万以上 SUV 和 MPV 市场，通过增程和纯电产品 线扩张销量，保守销量预期 75 万辆，对应利润约 150 亿，市盈率 20 倍，显示出稳健的增长潜力。 理想汽车致力于成为消费电子领域的苹果或游戏领域的任天堂，通过 AI、自驾技术、大模型和智能语音助手等技术投入，打造独特创意和极 致体验，实现"创造移动的家、创造幸福的家"的使命。 2019 年至 2024 年，20 万元以上汽车市场快速扩容，年复合增速近 11%，达到 680 万辆规模（含进口车），理想汽车等新势力品牌贡献了 显著的销量增量。 20 万元以上 SUV 市场规模接近 400 万辆（含进口车），市占率从 2019 年的 50%增长到 2024 年的 60%，主要受益于家庭出行需求和二 三胎家庭数量增加。 理想汽车在 20 万元以上 SUV 市场中市占率已达 13%，位居第一，销量 天花板预计为 75 至 107 万辆，中性估计约 100 万辆，显示出强大的市 场竞争力。 Q&A 今年（2025 年）理想汽车的核心竞争力分析及目标市值预估是什么？ 根据东吴证券的分析，理想汽车在智能化趋势 ...