期货热点追踪 下半年粗钢产量调控集中发力？铁矿石"需求寒冬"真要来了吗？ 相关链接 ...

证 券 研 究 报 告 钢铁行业周报（20250512-20250516） 推荐（维持） 宏观预期和基本面双修复，钢价待修复 行业观点：供给高位回落，外贸预期有所好转，钢材价格上涨 事件一：截至 5 月 16 日，五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板价格分 别报收 3330 元/吨、3657 元/吨、3320 元/吨、3767 元/吨、3539 元/吨，周环比 分别变化+1.04%、+0.86%、+1.40%、+1.31%、+0.22%。本周五大品种产量 868.35 万吨，周环比下降 5.82 万吨。247 家钢铁企业日均铁水 244.77 万吨，周环比 下降 0.87 万吨，高炉产能利用率 91.76%，周环比下降 0.33 个百分点，高炉开 工率84.15%，周环比下降 0.47个百分点。短流程企业，电炉产能利用率 56.57%， 周环比上升 1.49 个百分点，电炉开工率 75.2%，周环比上升 2.47 个百分点。 库存方面，本周钢材总库存 1430.66 万吨，周环比下降 45.41 万吨。其中社会 库存环比下降 39.37 万吨至 993.67 万吨；钢厂库存环比下降 6.04 万吨至 436 ...

目录 瑞达期货研究院 「2025.05.16」 焦炭市场周报 商品市场情绪回暖，钢厂提降压制价格 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 1. 宏观方面，国家相关部委正在积极部署和推进全国粗钢产量调控工作，工业和信息化部正在加紧修订《钢铁行业产能置换实施 办法》，目前已形成初稿；央行降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元；自5月8日起，个人 住房公积金贷款利率下调0.25个百分点。 2. 海外方面，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，符合市场预期；特朗普和英国首相斯塔默宣布达 成一项有限双边贸易协议，其中英国将购买价值100亿美元的波音飞机。 3. 供需方面，短期供应弹性好于焦煤，铁水产量上升空间有限。利润方面，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利7元/吨，钢厂 提出节后焦炭首轮降价，谨防关税达成的乐观情绪消退，煤炭价格重新回落，二三季度淡季来临后，弱现实仍然是主要矛盾之 一。 4. 技术方面，焦炭主力周K趋势：周K线处于60日 ...

【消息面汇总】 本周统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.23%增0.18%；焦炭日均产量53.63增0.13，焦炭库 存65.46增0.37，炼焦煤总库存752.56减22.61，焦煤可用天数10.6天减0.34天。 5月16日，焦炭期货震荡走低，截至发稿主力合约报1444.0元/吨，跌幅达2.04%。 恒泰期货：供应上，焦钢博弈加剧，焦炭首轮提降落地，吨焦利润有所收窄，焦企开工率和产能利用率 或小幅下降。需求上，前期钢厂利润收缩，周内长流程铁水见顶回落，钢厂补库需求趋缓，采购积极性 有所下降。终端需求成色仍然是基本面调整的核心，黑链交易逻辑转为宏观面与基本面双轮驱动，预计 焦炭价格短期处于利空计价后的小幅修复反弹中。中长期仍为黑链负反馈格局下的偏空思路。 瑞达期货（002961）：现货端，钢厂提出节后焦炭首轮降价。国家相关部委正在积极部署和推进全国粗 钢产量调控工作，工业和信息化部正在加紧修订《钢铁行业产能置换实施办法》，目前已形成初稿。基 本面，短期供应弹性好于焦煤，铁水产量上升空间有限。利润方面，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦 盈利7元/吨，钢厂提出节后焦炭首轮降价。技术方面，4小时周期K ...

国新国证期货早报 2025 年 5 月 16 日 星期五 品种观点： 【股指期货】 周四（5 月 15 日）A 股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌 0.68%，收报 3380.82 点；深 证成指跌 1.62%，收报 10186.45 点；创业板指跌 1.91%，收报 2043.25 点。沪深两市成交额 11524 亿，较昨日缩 量 1643 亿。 沪深 300 指数 5 月 15 日回调整理，收盘 3907.20，环比下跌 36.01。 【焦炭 焦煤】5 月 15 日焦炭加权指数窄幅整理，收盘价 1473.2 元，环比上涨 5.8。 5 月 15 日，焦煤加权指数窄幅震荡，收盘价 883.5 元，环比上涨 3.1。 客服产品系列•日评 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：钢厂提出节后焦炭首轮降价。国家相关部委正在积极部署和推进全国粗钢产量调控工作，工业和信息 化部正在加紧修订《钢铁行业产能置换实施办法》，目前已形成初稿。基本面，短期供应弹性好于焦煤，铁水产 量上升空间有限。利润方面，本期全国 30 家独立焦化厂平均吨焦盈利 1 元/吨，钢厂提出节后焦炭首轮降价。 焦煤：蒙 5#原煤报 820，价 ...

焦煤焦炭产业日报 2025/5/15 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 883.00 | -11.50↓ | J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1472.00 | -10.00↓ | | 期货市场 | JM期货合约持仓量（日，手） | 464062.00 | +8827.00↑ | J期货合约持仓量（日，手） | 51651.00 | -756.00↓ | | | 焦煤前20名合约净持仓（日，手） | -58511.00 | -6278.00↓ | 焦炭前20名合约净持仓（日，手） | -117.00 | +44.00↑ | | | JM1-9月合约价差（日，元/吨） | 16.00 | -0.50↓ | J1-9月合约价差（日，元/吨） | 26.50 | +0.50↑ | | | 焦煤仓单（日，张） | 3700.00 | +100.00↑ | 焦炭仓单（日，张） | 1630.00 | -110.00↓ | | | 干 ...

焦煤焦炭产业日报 2025/5/14 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本 报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得 以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞 达 研 究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改 。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 894.50 | +24.00↑ | J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1482.00 | +35.00↑ | | 期货市场 | JM期货合约持仓量（日，手） | 455235.00 | -30373.00↓ | J期货合约持仓量（日，手） | 52407.00 | -2000.00↓ | | | 焦煤前20名合约净持仓（日，手） ...

5月13日，全国主港铁矿石成交74.7万吨，环比减少27.90%；远期现货成交102.3万吨。 光大期货： 供应端来看，全球发运量小幅降低，澳洲港口泊位检修减少，发运量小幅回升，巴西发运量明显降低， 非主流国家发运量回升。需求端，铁水产量环比继续增加至245.64万吨。库存端，当前高铁水产量下， 港口库存、钢厂库存均有所去库。多空交织下，预计铁矿石盘面价格呈现震荡走势，关注压减粗钢产量 相关信息。 国都期货： 消息面，国务院关税税则委员会发布公告，自5月14日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征 关税措施。基本面，铁矿石供弱需强，到港量环比回落，因钢厂利润尚可，铁水产量维持高位。综合来 看，供需短期错配（到港减、复产增）支撑价格，但铁水触顶预期及终端需求疲弱压制反弹空间。策略 上，09合约难有大幅上涨趋势，近期按照700点中枢震荡思路对待。 5月13日，中国47港进口铁矿石库存总量14885.88万吨，较上周四（5月8日）数据增加121.17万吨。具体 区域来看，本期库存增量主要体现在华南、华北和沿江三个区域，华南区域库存增量居首位；而东北和 华东两区域库存较上周四有小幅下滑。 卫星数据显示，202 ...

客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 5 月 14 日 星期三 品种观点： 【股指期货】 周二（5 月 13 日） A 股三大指数震荡整理，截至收盘，沪指涨 0.17%，收报 3374.87 点；深 证成指跌 0.13%，收报 10288.08 点；创业板指跌 0.12%，收报 2062.26 点。沪深两市成交额达到 12916 亿，较昨 日小幅缩量 169 亿。 沪深 300 指数 5 月 13 日强势震荡，收盘 3896.26，环比上涨 5.65。 【焦炭 焦煤】5 月 13 日焦炭加权指数弱势，收盘价 1450.0 元，环比下跌 9.5。 5 月 13 日，焦煤加权指数弱势依旧，收盘价 871.0 元，环比下跌 7.5。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：首轮提涨落地后价格持稳。国家相关部委正在积极部署和推进全国粗钢产量调控工作，工业和信息化 部正在加紧修订《钢铁行业产能置换实施办法》，目前已形成初稿。基本面，短期供应弹性好于焦煤，铁水产量 上升空间有限。利润方面，本期全国 30 家独立焦化厂平均吨焦盈利 1 元/吨。 焦煤：蒙 5#原煤报 820，下跌 5 元/吨。宏观面，根 ...

4月份以来，钢价持续低位运行，在与美国"关税战"缓和之际，钢材逐渐回归基本面逻辑，但在供强需 弱的格局下，价格以低位震荡为主。笔者下文就钢材基本面进行梳理，对钢材价格的中短期走势进行预 测。 房地产市场继续好转，但对建筑钢价支撑有限 对于第2季度，笔者认为房地产市场有望延续复苏态势，继续向好发展，但好转将更多体现在销售端， 整个行业对建筑钢材的影响仍然存在，尤其是新开工、施工环节令钢价承压。综合房地产行业来看，笔 者认为对钢材价格的影响中性略偏空。 根据国家发展改革委发布的《关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发 展计划草案的报告》，今年将持续实施粗钢产量调控政策，推动钢铁产业减量重组。笔者认为范围更大 的产量调控仍有可能发生，但最早要到下半年开始。 第1季度"抢出口"后，未来钢材出口承压 海关总署数据显示，2025年3月份中国出口钢材1045.6万吨；1月—3月份累计出口钢材2742.9万吨，同比 增长6.3%。3月份中国进口钢材50.1万吨；1月—3月份累计进口钢材155.0万吨，同比下降11.3%。 我国3月份钢材出口量延续增长，进口保持低位，整体延续净出口趋势。一是我 ...