机构 核心观点 国都期货 螺纹2510合约在区间内操作 光大期货 预计短期螺纹盘面仍将震荡偏强运行 恒泰期货 预计短期螺纹处于低估值下的小幅修复行情 国都期货：螺纹2510合约在区间内操作 螺纹产量有所回落，库存继续小幅下降，表需小幅回落，数据表现中性偏强。目前螺纹现货处于供需双 弱局面，库存在淡季持续小幅下降，市场矛盾和驱动都不足。近期市场对于"反内卷"政策推进有较强预 期，据了解山西地区钢厂已接到限产通知，要求各钢厂以2024年度粗钢产量基准水平（6028万吨）为参 考，实施10%-30%的减产措施，全年粗钢减产600万吨。预计短期螺纹盘面仍将震荡偏强运行。 7月11日盘中，螺纹钢期货主力合约震荡上行，最高上探至3149.00元。截止发稿，螺纹钢主力合约报 3132.00元，涨幅1.06%。 恒泰期货：预计短期螺纹处于低估值下的小幅修复行情 螺纹钢期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 供应上，焦钢博弈加剧，焦炭第四轮提降落地，钢厂通过向上游索取利润使得当前盈利向好，致使钢厂 减产意愿不强，本周长流程铁水日均产量小幅回落至240万吨。钢材供应压力小幅减弱；需求上，螺纹 钢终端需求在淡旺季 ...

2025 年 7 月 11 日 股指期货将偏强震荡 白银、工业硅、多晶硅期货将震荡偏 强 螺纹钢、铁矿石、焦煤、玻璃期货将偏强震荡 原油期货 将震荡偏弱 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏强震荡：IF2509 阻力位 4000 和 4028 点，支撑位 3972 和 3952 点；IH2509 阻力位 2765 和 2780 点，支撑位 2740 和 2724 点；IC2509 阻力位 5900 和 5960 点，支撑位 5850 和 5823 点；IM250 ...

2025年07月11日 星期五 商品期货早班车 单击此处输入文字。 招商期货 基本金属 | 招商评论 | 2508 | 合约收盘价较前一交易日+0.90%，收于 | 20700 | 元/吨，国内 | 0-3 | 305 | 元/吨， | 市场表现：昨日电解铝 | 月差 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | LME | 价格 | 2611 | 美元/吨。 | 1%。 | 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，周度运行产能稳定。需求方面，周度铝材开工率下降 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 铝 | 交易策略：宏观不确定性增强，下游消费淡季氛围浓厚，铝材开工率持续下降，铝锭库存持续累库，对价格 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | ...

策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.07.11） 商品期货和期权 金属及新能源材料板块 品种：铝 日内观点：高位运行，运行区间：20500-20800 中期观点：高位运行，运行区间：19200-21000 参考策略：卖出AL2508-P-19300 核心逻辑： 1、 2 0 1 7年供给侧改革，规定我国电解铝产能上限为 4 5 0 0万吨。据阿拉丁资 讯，2025年5月我国电解铝运行产能为4413.9万吨，产能增加空间十分有限。供应端 为价格提供较强支撑。 2、社会库存方面，截至7月3日，SMM统计的5地电解铝社会库存为47.5万吨， 较上周增加1.40万吨。去年同期库存为77.4万吨。当前库存处于5年同期的最低位， 利好铝价。 3、1-5月份，汽车产销量分别完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长 12.7%和10.9%。汽车市场表现向好，亦利好铝价。 黑色及建材板块 品种：螺纹钢、热轧卷板 请务必阅读文末免责条款 1 策略早餐 日内观点：价格偏强运行 核心逻辑： 1、供应方面，钢材原料库存压力在7月中旬后有望出现边际缓解，或支撑炉料 价格和钢材生产成本阶段性企稳。铁矿方面，近期随着海外港口 ...

兴业期货日度策略：2025.07.10 重点策略推荐及操作建议： 商品期货方面：反内卷预期暂难证伪，商品整体偏强。 联系电话：021-80220262 操作上： 品种基本面分析及行情研判： | 品种 | 观点及操作建议 | 方向研判 | 分析师 | 联系人 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股指 | 冲高回落，韧性仍存 | 震荡 | | | | | 周三股指冲高回落，盘中上证指数站上 3500 点，沪深两市成 | | | | | | 交额继续回升至 1.53（前值为 1.47）万亿元。从行业来看，传媒、 | | | | | | 农林牧渔、综合金融板块涨幅居前，有色金属、基础化工行业领跌。 | | 投资咨询部 | | | | 股指期货随现货小幅调整，各期指基差相对稳定，IC、IM 维持深 | | 张舒绮 | 联系人：房紫薇 | | | 度贴水状态。 | | 从业资格： | 021-80220135 | | | 随着股指估值回升至高位，市场谨慎情绪有所提升，在没有新 | | F3037345 | 从业资格： | | | 增利好的情况下，短期回归高位震荡，考虑到 7 月中报业绩 ...

Report Information - Report Title: Steel & Iron Ore | Daily Report [3] - Report Date: July 10, 2025 [3] Industry Investment Rating - Not provided in the report Core Views - **Rebar**: The main contract price rose strongly with a daily increase of 1.89%, and both trading volume and open interest expanded. It shows a situation of weak supply and demand, and the fundamentals have not improved. However, the low inventory, recent policy benefits, positive market sentiment, and strong raw materials provide cost support. It is expected to maintain a relatively strong short - term trend, and policy conditions should be closely monitored [4][40]. - **Hot - rolled coil**: The main contract price rose strongly with a daily increase of 2.16%, and both trading volume and open interest expanded. Supply and demand have weakened, the fundamentals are weakly stable, and inventory has slightly increased. Policy expectations and strong raw materials support the price to maintain a relatively strong trend, but overseas tariff risks should be guarded against [6][41]. - **Iron ore**: The main contract price rose significantly with a daily increase of 3.67%, trading volume increased while open interest was stable. Ore demand has some resilience, and optimistic sentiment persists, supporting the short - term upward trend. However, the fundamentals have not improved substantially in the context of weak supply and demand, and caution is needed regarding the upward height, as well as the possible shift of the trading logic to the industrial side [6][41]. Summary by Directory 1. Industry Dynamics - **Real Estate**: In the first half of 2025, the land transfer fees for residential land in first - and second - tier cities increased by over 40%. The land transfer fees in 300 cities increased by 27.5% year - on - year, but the transaction area decreased by 5.5%. The concentration of land transfer fees in the top 20 cities increased to 68%, and the land transfer fees for residential - related land in Hangzhou and Beijing exceeded 10 billion yuan [8]. - **Automobile**: In the first half of 2025, China's automobile production and sales exceeded 15 million vehicles, with a year - on - year increase of over 10%. New energy vehicle production and sales reached 6.968 million and 6.937 million vehicles respectively, with year - on - year increases of 41.4% and 40.3%. The export of new energy vehicles was 1.06 million, a year - on - year increase of 75.2% [9]. - **Mineral Exploration**: In the first half of 2025, 38 new mineral deposits were discovered in China, a year - on - year increase of 31%, including 25 large and medium - sized ones. Non - oil and gas mineral exploration investment reached 6.693 billion yuan, a year - on - year increase of 23.9%. Social capital investment in exploration reached 3.359 billion yuan, a year - on - year increase of 28.2%, accounting for 48% of the total [10]. 2. Spot Market - **Steel Products**: The spot prices of rebar, hot - rolled coil, Tangshan billet, and Zhangjiagang heavy scrap, as well as the prices of 61.5% PB powder, Tangshan iron concentrate powder, sea freight, SGX swaps, and the Platts Index, are provided, along with their price changes [11]. 3. Futures Market - **Contract Information**: The closing prices, price increases or decreases, trading volumes, and open interest of the main contracts of rebar, hot - rolled coil, and iron ore are presented [15]. 4. Related Charts - **Steel Inventory**: Charts show the weekly changes and total inventory of rebar and hot - rolled coil [17][18][20]. - **Iron Ore Inventory**: Charts display the inventory of 45 ports, 247 steel mills, and domestic mines, as well as their seasonal patterns and inventory changes [22][23][29]. - **Steel Mill Production**: Charts show the blast furnace operating rate, capacity utilization rate, profitability ratio, and the operating rate and profitability of electric furnaces of steel mills [32][34][35]. 5. Market Outlook - **Rebar**: Supply and demand are both weak, with production and demand decreasing. The low inventory, policy benefits, and strong raw materials support the short - term upward trend, but the fundamentals have not improved [40]. - **Hot - rolled coil**: Supply and demand have weakened, with production and demand decreasing. Policy expectations and strong raw materials support the price, but overseas tariff risks should be watched out for [41]. - **Iron Ore**: Supply and demand have weakened, with inventory increasing and consumption decreasing. The short - term upward trend is supported by demand resilience and optimistic sentiment, but the fundamentals have not improved substantially [41].

2025 年 7 月 10 日星期四 重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层； 023-67070250 上海市浦东新区世纪大道 210 号 10 楼 1001； 021-50591197 地址： 电话： 1 市场有风险 投资需谨慎 | 日 水 | | | | --- | --- | --- | | 国债: | | 4 | | 股指: | | 4 | | 贵金属: | . | ୯ ମ | | 螺纹、热卷: | | 6 | | 铁矿石: | . | 6 | | 焦煤 焦 炭 ・ | | 7 | | 铁合金: | 7 | | | 原油: | 8 | | | 燃料油: | C | | | 合成橡胶: | C | | | 天然橡胶: | . . | | | PVC: | .. | | | 尿素: | .. | | | 对二甲苯 PX: | ... 11 | | | PTA: . | | | | 乙二醇: 12 | | | | 短纤: . | | | | 瓶片: | .. | | | 纯碱: | .. | | | 玻璃: | 14 | | | 烧碱: | .. | | | 纸浆: | .. | | | 碳酸锂: | ...

2025 年 7 月 10 日 股指期货将偏强震荡 氧化铝、多晶硅期货将震荡偏强 黄 金、铝、工业硅、碳酸锂、螺纹钢、铁矿石、焦煤、玻璃、 纯碱、PVC 期货将偏强震荡 白银、豆粕期货将偏弱震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏强震荡：IF2509 阻力位 3978 和 4000 点，支撑位 3940 和 3930 点；IH2509 阻力位 2742 和 2750 点，支撑位 2716 和 2710 点；IC2509 阻力位 5860 和 5888 点，支撑 ...

2025年07月10日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：预期反复，宽幅震荡 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 3 | | 热轧卷板：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 3 | | 硅铁：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 5 | | 焦炭：震荡偏强 | 7 | | 焦煤：消息扰动，震荡偏强 | 7 | | 动力煤：日耗修复，震荡企稳 | 9 | | 原木：主力切换，宽幅震荡 | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 商 品 研 究 2025 年 7 月 10 日 铁矿石：预期反复，宽幅震荡 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示 最看空，2 表示最看多。 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2 期货研究 | | | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 7 月 10 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2510 | 震荡 偏强 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线支撑 | 乐观情绪主导，钢价震荡企稳 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 观点参考 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 市场情绪偏暖，黑色金属集体上行，而螺纹钢基本面则是弱稳运行，建筑钢厂持续提产，螺纹 产量延续回升，供应压力不断增加。与此同时，螺纹需求延续季节性弱势，周度表现环比微增，而 高频成交依旧低迷，且两者均是同期 ...