新华财经北京12月15日电 上周（12月8日至12日当周）国际现货黄金高位震荡。当周金价开盘4196.79美 元/盎司，最低41170.06美元/盎司，最高4353.43美元/盎司，收盘于4300.38美元/盎司，周度上涨104.24 美元或2.48%，周K线收阳。 客户端 文章来源：新华财经 分析来看，虽然市场对美联储在未来进一步降息的预期升温，黄金价格强势上行并一度突破4350美元关 口，但随后在美联储部分官员表达强烈反对意见之后，金价遭遇获利回吐，现货白银高位回落超5%。 展望新的一周，市场将迎美国11月非农就业数据以及通胀数据，这些备受关注的经济数据都可能加剧金 价的潜在波动，但同时也可能成为金价挑战历史高点的关键一周。另外年底临近，上周五盘中的"跳 水"或预示着金价面临技术性调整，预计年底前贵金属或陷入震荡蓄势阶段。 与此同时，鲍威尔还承认，非农数据存在"系统性高估"，每月可能虚高6万个工作岗位，实际就业市场 可能已陷入"月减2万"的负增长。这一发现促使美联储政策天平向"保就业"倾斜。 当周公布的ADP数据显示，截至11月22日的四周内，美国私营部门平均每周新增就业约4750人，较此前 连续负值明显 ...

菜百和中国黄金扛住压力没涨价,销售说低价策略是抢客。但他们回收价最低,有顾客当场改主意去别家 换。铂金价格稳得像钉子,周生生铂金还是672元,跟上周一样。 黄金ETF的持仓量也没太大变化,和实体金价拉出距离。业内人士提醒,元旦结婚旺季快到了,年后春节买 金的人会更多。但现在买的话,价格还会上下蹦跶。 许多金店新增了电子屏显示回收价,实时变动。一位大妈拿着老金镯子比了五家店,最后在报价最高的老 凤祥换了新款。年轻人倒是淡定,手机刷着美联储动向,在店里等着看接下来会不会跌。 金价爆涨百元,买手镯够买铂金项链,美联储动作藏着什么猫腻；近日黄金市场突变,12月11日全国金店集 体上调价格,最贵的周生生卖到1337元一克,而中国黄金只卖1232元。两者相差105元一克,能买条672元一 克的铂金项链。老凤祥、周大福等品牌也集体涨价,唯独菜百和中国黄金保持原价。 消费者王女士在南京东路比较了七八家店,发现同样一根手镯,周生生比隔壁周六福贵40多元。回收市场 更乱,老凤祥回收价927元,周生生却只给909.5元。不少人想趁着涨价前卖旧金饰,结果不同店报价差出上 百块。 美联储凌晨宣布降息25个基点,这是他们今年第三次降息。 ...

智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，给予六福集团(00590)"优于大市"评级。预测2026-2028财年 归母净利润为15.78/18.00/19.77亿港元，参考可比公司估值，给予2026财年15倍PE，目标价40.35港元。 集团FY26H1收入68.43亿港元/同比+25.6%，毛利23.73亿港元/同比+33.2%，毛利率34.7%/同比+2.0pct; 经营利润7.80亿港元/同比+45.4%，经营利润率11.4%/同比+1.6pct;归母净利润6.19亿港元/同比+42.5%， 净利率8.8%/同比+1.1pct。中期股息每股0.55港元分红率52%。 海通国际主要观点如下： FY26H1毛利率34.7%/同比+2.0pct，受益金价上升及定价首饰占比提升：FY26H1克重黄金铂金销售额 40.96亿港元/同比+11.0%，毛利率30.3%/同比+2.8pct;定价首饰销售额22.76亿港元/同比+67.9%，毛利率 36.8%/同比-0.5pct，冰钻等新品带动批发收入占比大幅增加。其他亏损净额占收入5.6%/同比+3.1pct， 金价上涨导致黄金借贷未变现亏损净额增加;销售费用率16.3 ...

2025年12月9日，国际金价在4200美元关口激烈震荡。 现货黄金价格从日内高点4218.91美元回落至4180美元附近，最终徘徊在4190美元区间。 这场波动背后，是市场对美联储12月议息会议的极端押注——降息25个基点的概率从90%骤降至55%，又反弹至80%以上，过山车般的预期折射出多 空双方的极致博弈。 国内金价同步承压，上海黄金交易所AU99.99价格暂报949元/克，较前一日下跌4.4元。 品牌金店价格却仍高悬在1300元/克以上，周大福、六福珠宝等头部品牌饰品类黄金报价均为1328元/克，而银行投资金条价格仅为968元/克，价差高 达360元。 这种背离暗示着市场焦虑情绪已从投资端蔓延至消费端。 美联储的"分裂"与金价的脆弱平衡 12月议息会议前夕，美联储内部罕见出现严重分歧。 波士顿联储主席公开反对12月降息，而拥有投票权的12位FOMC成员中，5人对进一步宽松持怀疑态度，仅3人明确支持降息。 这种自1990年以来少见的政策分歧，让市场难以预测利率决议的最终方向。 更关键的是本次会议将公布的"点阵图"。 这份图表将直接揭示2026年的降息路径，若暗示明年有三次以上降息，金价可能突破4300美 ...

12月5日这天的金价像老朋友一样没怎么变动，但细看却藏着小动作，让人想知道背后到底发生了啥，接下来的细节值得往下看。 店面里老庙、老凤祥、金至尊都报1325到1326元一克，六福和潮宏基也差不多维持在1326到1328元一克，感觉像是统一步调在走。 昨晚的美国初请失业金人数数据显示19.1万人，创三年多来低点，市场预期是22万人，这个强劲的就业数据压制了金价涨幅。 周大福和周大生这些品牌依旧贴着1328元一克的高位，周六福则低一些，报1289元一克，菜百在1290元一克的带子上徘徊，布局上有些分层。 铂金在当天是另一只故事，周大福的铂金饰品价格下跌9元一克，报662元一克，铂金整体气氛比黄金更微妙。 回收价方面整体小涨，今天黄金回收价上涨了2.7元一克，这让卖家和回收行之间的差价看起来更值得注意。 各家回收差别不小，普遍回收价在900多到940元之间不等，像菜百、周生生、周大福和老凤祥的回收数字各自站位不同。 说到国际市场，12月4日的现货黄金波动不小，当天最低跌到4173.79美元一盎司，最高又上到4241.17美元一盎司，最终收在4206.63美元一盎司，上 涨0.09%，这数据说明市场当天既有卖盘也有买 ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 1 Dec 2025 寇媛媛 Yuanyuan Kou 陈芳园 Ashley Chen yy.kou@htisec.com ashley.fy.chen@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：2025 年 11 月 26 日，周大福珠宝集团发布 2026 财年中期业绩报告并召开业绩会。 周大福 Chow Tai Fook (1929 HK) 1HFY26 同店与 ASP 改善，管理层维持 FY26 收入指引 Same-Store Sales and ASP Improve in 1HFY26, Management Maintains FY26 Revenue Guidance 1HFY26收入小幅承压，公司通过费用优化实现营运利润率与股东回报双稳健。周大福自FY2025起变更了会计准则， 在现行会计结构下，周大福的黄金借贷公允价值变动已从"销售成本"重分类至"其 ...

金价拉升发生在没有美国重要经济数据的周五，交易员说，缺乏经济指引让市场更依赖政策预期与情绪波动，这句话出自两位匿名交易员的即时反 馈，他们在现场电话连线中表达担忧 从时间轴上看，金价由预期推动，短线由情绪驱动，中线受制度与央行行为制约，这是一条不复杂却常被忽视的线路，政策预期、央行需求与机构 配置三者共同构成金价的中期支撑 制度层面的问题在于政策预期的模糊性与国际货币环境的联动性，面对美联储可能的降息信号，国内外资金如何配置成为制度与市场连续碰撞的场 景，这一点可在多家投行研究报告里找到重复论述 金价涨幅虽不算惊天，但中期预期发生改变，市场分析普遍认为美元走弱将削弱其中期上行动力，机构研究报告在当天午后发布的评述里详细列出 利率路径与货币政策的不确定性 央行与机构在黄金市场的角色被反复提及，观点认为央行购金与ETF增持会继续主导金价，本文查阅了中国黄金网的报告与多家国际评级机构发布 的持仓数据，呈现出的逻辑并非单一推动因素 走访几家黄金首饰门店时，店员向记者展示的是眼下的操作和库存调整，库存账单、进货单据与店员的电话记录构成他们应对价格变化的证据，店 员请求匿名以免影响生意 在交易所间，盘面上的买卖并非一直热 ...

经过短期调整后，金价虽重回4000美元/盎司上方，但始终未能形成稳定上行趋势，震荡整理特征显 著。 金价大幅波动之下，11月20日，上海黄金交易所发布了《关于继续做好近期市场风险控制工作的通 知》。 该《通知》称，近期影响市场不稳定的因素较多，为防范市场波动可能带来的风险，请各会员单位继续 做好风险应急预案，维护市场平稳运行，并及时采取相应风控措施，提示投资者做好风险防范工作，合 理控制仓位，理性投资，切实保障投资者合法权益。 展望后市，排排网财富研究总监刘有华向记者表示，"金价在突破历史高位后，正处于震荡探顶阶段， 预计这一态势将持续较长时间。" 11月20日，国际金价呈现明显下行趋势。截至记者发稿，伦敦金现下跌0.35%，报4066.22美元/盎司， 盘中最低跌破4038.605美元/盎司。 | 伦敦金现 | | | SPTAUUSDOZ | | --- | --- | --- | --- | | 4063.220 | | | -14.140 -0.35% | | IDC USD 18:30:56 | | | 8 | | 一 | 4063.390 | | | | 买一 | 4063.220 | | | | ...

金至尊集团(02882)公布，该集团预期截至2025年9月30日止六个月取得公司权益持有人应占亏损约为 8500万港元至9500万港元，而截至2024年12月31日止六个月的亏损则约为5000万港元。董事会认为亏损 增加主要是由于金价飙升造成对冲亏损，影响了黄金贷款的公允价值。金价于本期间末加速上涨，仅在 2025年9月便取得本期间超过一半的对冲亏损。 ...

| 实物黄金 单位元/克 | | | | --- | --- | --- | | 周大幅 間大福 | 司六福 周六福 | # # # # # # # 間生生 | | 1305.00 | 1273.00 | 1307.00 | | 金条价格 1143.00 | 金条价格 1168.00 | 金条价格 1148.00 | | 周大堂 周大生 | 酬 潮宏基 | 市狮珠霞 六福珠宝 | | 1305.00 | 1305.00 | 1303.00 | | 铂金价格 633.00 | 铂金价格 633.00 | 金条价格 1143.00 | | 秒 老凤祥 | 命 老庙黄金 | (= 中国黄金 | | 1302.00 | 1302.00 | 932.60 | | 足金价格 1302.00 | 金条价格 1257.00 | 零售价 948.60 | 国际金价方面，昨日出现大反转。北京时间19日18时35分，纽约商品交易所12月黄金期价报每盎司4114.8美元，涨幅为1.19%；伦敦现货黄金报每盎司 4113.8美元，涨幅为1.15%。截至北京时间20日15时50分，金价有所回调。 11月20日，国内黄金饰品价格对比显示， ...