本报记者 昌校宇 今年以来，A股医药板块走出显著的结构性行情，其中创新药细分领域表现尤为亮眼。在这一轮行情中，永赢医药创新智 选混合型发起式证券投资基金（以下简称"永赢医药创新智选"）业绩表现抢眼。Wind资讯数据显示，截至4月30日，该基金年 内收益率达46.23%，在同类医药主题基金中位居前列。 在投资策略上，单林将资产分为"守正类"和"赔率性"两类，通过动态权衡风险收益比，实现投资组合的稳健增长。 守正类资产是基金的核心底仓。单林解释说："这类资产着眼于中长期产业维度，我专注于研究影响行业发展的关键问 题，减少短期频繁交易。例如，对一些早期进入研究视野的企业，通过持续跟踪业务推进、创新布局及研发节奏，逐步验证确 定性。这类企业一旦兑现预期，便会成为组合的压舱石。" 在接受《证券日报》记者专访时，该基金经理单林从宏观政策、行业趋势、投资策略等维度，详细解读了创新药赛道的投 资机会与未来潜力。 动态构建投资组合 在政策推动与行业发展共同作用下，创新药迎来黄金发展期。据单林介绍，永赢医药创新智选业绩领跑的核心原因在于准 确把握了医药行业创新转型的拐点。 他说："自2018年国家药品集采政策实施以来，仿制药企业 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the significant growth and low valuation of the Hang Seng Medical Index ETF, indicating a potential investment opportunity in the healthcare sector [3] - The Hang Seng Medical Index ETF experienced a turnover of 5.22% during the trading session, with a transaction volume of 13.05 million yuan, and a scale increase of 38.30 million yuan over the past month [3] - The ETF's shares increased by 5 million over the past two weeks, reflecting strong demand [3] Group 2 - The current price-to-earnings ratio (PE-TTM) of the Hang Seng Medical Index is 24.24, which is in the 5.09% percentile over the past year, indicating that the valuation is lower than 94.91% of the time in the last year, suggesting a historical low [3] - As of May 7, 2025, the top ten weighted stocks in the Hang Seng Medical Index include WuXi AppTec, BeiGene, Innovent Biologics, and others, collectively accounting for 56.7% of the index [3] - According to Xinda Securities, the innovative drug sector is expected to show high investment value in the second quarter of 2025 due to positive industry dynamics and policy support, including expected outcomes from medical insurance negotiations and the recovery of the hospital market [3]

Group 1 - The 2025 Berkshire Hathaway annual meeting has concluded, with Warren Buffett hinting at succession plans, marking a significant moment as it may be his last meeting as the main speaker [1] - The article highlights the importance of understanding Greg Abel, Buffett's designated successor, as he will officially take over by the end of the year [1] - A recommended reading discusses Buffett's insights on how to make significant profits in the stock market, emphasizing the value of his teachings [1] Group 2 - Howard Marks provides timeless advice for ordinary investors, emphasizing the importance of recognizing one's limitations and staying in the market in a sustainable manner [2] - The article mentions that stock assets are currently a favorable choice, with two main investment themes worth attention [2] - The latest insights from Novo Nordisk's CEO focus on selectively building core competencies, particularly targeting advancements in the insulin sector [2]

今年以来，创新药板块迎来强势反弹，港股创新药指数年内涨幅一度超过35%，成为今年投资回报最大的主 题之一。多只创新药主题基金更是扎堆跻身今年基金业绩排名前列。 不过，受到海外关税风险持续扰动，叠加外围市场持续大跌抑制风险偏好等综合影响，创新药板块也出现较大 回撤。4月8日，美国总统特朗普甚至放话称，美国将对药品征收关税。 4月9日，港股创新药指数盘中巨震，从开盘的下跌8.6%到收盘的上涨1.05%，盘中拉升近10个百分点。对 此，券商中国记者针对市场关切的问题采访了多家机构。多家机构普遍表示，加征关税对创新药板块影响有 限，看好其中长期投资价值。 创新药主题基金扎堆跻身业绩排名前列。 对此，平安医药精选基金经理周思聪表示，此次特朗普对药品加征关税对创新药基本无影响，创新药出海授权 商业化具备较强韧性。 加征关税对创新药影响有限 长城基金基金经理梁福睿对记者表示，美国拟对药品征收关税，预计对创新药影响有限。根据中国医药保健品 进出口商会数据，2024年中国对美国出口额190.5亿美元，同比增长11.7%，其中西药64.25亿 美元 ；进口额 150.6亿美元，同比下降4.3%，其中西药63.33亿 美元 ，药品 ...

三、关于后续行情走势的节奏问题，我们建议上半年关注4月至6月初的时间节点，下半年则是8月至12 月。当前正处在医药国际大会窗口期，今年全球70%左右的亮眼数据都来自中国企业的贡献，中国创新 药企业集体闪耀全球；同时从当前披露的年报来看，超预期和提前实现盈利的创新药企业较多，4月份 的一季报预计也将较好。下半年8月份开始进入中报季，预计中报将是创新药企业报表显著放量的开 始，并由此开启下半年的投资窗口。9-11月为下半年的医药大会数据窗口期，12月份为年底对外授权的 集中落地高潮。长期来看，我们持续看好创新药行业为期三年以上的大行情投资机会。 近日，创新药在没有明确事件催化的情况下持续大幅走强，引发市场的高度关注。创新药行业年初以来 的涨幅已经超越AI板块和机器人板块。关于后续板块如何走向？平安医药精选基金经理周思聪发表以 下最新观点。 一、作为风险资产，我们认为创新药和AI、机器人等板块一样，受到流动性、市场风险偏好的影响较 大，同时投资情绪上也受外围地缘政治、美联储态度的影响，因此还是存在波动和回调的风险。 二、整体来看，2025年创新药行情的回调和波动预计会小于前几年。由于今年几乎全部的A股H股公司 都有 ...