行 业 研 究 研 究 所 晨 会 观 点 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 分[析Ta师ble_Report] 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-80128600-8632 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-80128600-8631 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-80128600-8621 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-80128600-8630 邮箱：liub@qh168.com.cn 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-80128600-8622 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-80128600-8616 邮箱：fengb@ ...

Core Viewpoint - The Governor of the Bank of Japan, Kazuo Ueda, acknowledges progress made by G7 colleagues in combating inflation but highlights new challenges such as increased uncertainty in trade policies and more frequent supply-side shocks [1] Group 1 - The G7 colleagues feel relieved about the progress against inflation [1] - New challenges include heightened uncertainty in trade policies [1] - There is a need to address more frequent supply-side shocks [1]

Core Viewpoint - Oil prices are declining due to the dual impact of Trump's trade policies and OPEC+ production decisions, with the market awaiting further signals [1] Group 1: Oil Prices - Recent trends indicate a significant drop in oil prices, influenced by geopolitical factors and production strategies [1] - The market is closely monitoring the implications of OPEC+ decisions on future oil supply and pricing [1] Group 2: Trade Policies - Trump's trade policies are contributing to market volatility, affecting investor sentiment and oil demand forecasts [1] - The interplay between trade policies and oil production decisions is critical for understanding market dynamics [1]

Core Viewpoint - The article suggests that Trump's tariff threats are perceived as empty and primarily serve as a negotiation tactic, indicating that the U.S. government has a strategic plan in place regarding trade policies [1] Group 1 - Analysts from Forexlive believe that the prediction regarding Trump's tariff threats was insightful, as they expect the proposed tariffs of up to 50% on goods imported from the EU to be reduced through negotiations [1] - Barclays views the threats to the EU as mainly a negotiation strategy, implying that the U.S. has not fully committed to imposing tariffs yet [1] - The article compares the situation to the story of "The Boy Who Cried Wolf," suggesting that while the U.S. government is not irrational, there are limits to how far they will go with these threats [1]

点击蓝字，关注我们 宏观及政策层面 1、周一5月26日，欧洲央行行长拉加德在柏林赫尔蒂学院发表讲话。 公开信息显示，欧央行将在6月 5日公布最新利率决议，过去一年中，该行已经完成了七次降息，市场押注该行将在6月继续宽松步 伐，以进一步提振经济增长。周四，欧央行官员们开始进入6月决策前的静默期，因此， 拉加德本次 发言时的任何措辞或语气变化将成为重要信号。 预计拉加德将重申央行利率路径以数据为指引，贸 易和财政进展将决定2025年走势。有机构分析指出，若贸易紧张缓解，市场信心可能增强，支撑股市 并稳定收益率。 2、周一，美联储主席鲍威尔在普林斯顿大学毕业典礼发表毕业致辞。 3、周二5月27日，日本央行行长植田和男在央行主办的"货币政策的新挑战"会议上致开幕词。 此 前，在5月的利率会议上，日央行连续第二次维持利率水平不变。植田和男当日表示，贸易政策带来 的不确定性显著增加，当前实际利率明显偏低，如果经济前景实现，将继续加息，下次加息的时机将 很大程度上取决于关税对经济的影响。除了关注货币政策路径的措辞，投资者还关注植田和男是否会 对日本债市承压的近况有所表态。 4、周二，美国公布4月耐用品订单增速。 彭博预计， ...

2025.05. 24 本文字数：1071，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 由拉贾迪亚克沙（Ajay Rajadhyaksha）领衔的巴克莱分析师在一份报告中表示："我们认为，今天 上午社交媒体上关于对欧盟征收50%关税的帖子主要是一种谈判策略。但今天的事态发展，确实凸 显出美国还没有翻过关税的一页，未来还有更多的贸易政策波动。" 盈透证券（Interactive Brokers）首席市场分析师索斯尼克（Steve Sosnick）表示："在贸易战中 开辟更多战线是投资者不需要的，他们希望假期前的周末能平静地结束，这显然让大多数人措手不 及。目前尚不清楚是什么促使了这些声明，但它们象征着我们应该始终做好准备的波动类型。" 随着投资者转向更安全的资产，美国国债收益率下跌，10年期利率下跌4.8个基点至4.51%，2年期 利率下降1个基点至3.99%。 芝加哥联储主席古尔斯比周五表示，由于美国总统特朗普最新关税威胁使政策前景复杂化，美联储可 能需要推迟利率调整。 周五，美股全线下挫，美国总统特朗普建议对欧洲商品征收50%的关税，为全球贸易紧张局势开辟 了新的战线，并引发了新一轮的市场不确定性。衡量 ...

欧盟委员会发言人当地时间22日表示，欧盟将不会延长自2022年开始实施、对乌克兰农产品免关税的战 时"自主贸易措施"。欧盟发言人表示，当前针对乌克兰的免关税政策将于6月5日到期，从6月6日起，欧 盟与乌克兰之间的农产品贸易将重新按照双方于2017年签订的贸易协定框架执行。（央视新闻） ...

根据市场公开信息及5月22日披露的机构调研信息，知名私募重阳投资近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 1）颀中科技 （重阳投资参与公司特定对象调研&现场参加） 调研纪要：颀中科技的主要终端客户包括京东方、华星光电、天马、维信诺等。2025年第一季度，公司 内销收入占比约64%，外销收入占比约36%。显示业务方面，高清电视占比约38%，智能手机占比约 43%，笔记本电脑约7%，显示器约6%；非显示业务方面，电源管理占比约68%，射频前端占比超 20%。美国此次加征关税对公司影响有限，但需关注国际贸易政策变化及全球半导体市场需求变动。公 司晶圆来源超过半数来自境内晶圆厂，如SMIC、晶合集成、粤芯、华虹等，其余来自境外晶圆厂，如 台积电、力积电、世界先进、UMC等。2025年第一季度，大尺寸显示驱动芯片封测占营收比36%，小 尺寸占营收比56%。 机构简介： 上海重阳投资管理有限公司（简称重阳投资）是在成立于2001年的上海重阳投资有限公司的基础上于 2009年设立的采用合伙经营模 ...

金十数据5月22日讯，美国初请失业金降至四周低点，进一步证明，面对与贸易政策相关的不确定性日 益增加，就业市场仍保持健康。美国劳工部周四公布的数据显示，截至5月17日当周初请失业金人数减 少2,000人，至22.7万人，与预期基本一致。初请失业金人数表明，尽管对关税的担忧加剧，以及特朗普 政府缩减联邦政府的行动带来的连锁反应，但企业对员工配备水平相对满意。尽管特朗普政府在部分关 税问题上做出了让步，但美联储穆萨勒姆仍认为，贸易政策可能会给就业市场带来压力。他表示："总 的来说，关税可能会抑制经济活动，导致劳动力市场进一步疲软。"包括耐克和亚马逊在内的多家大公 司最近都表示正在裁员。失去联邦政府资助的学校和企业也宣布裁员，其中包括哥伦比亚大学。 美国初请数据降至四周以来最低水平 ...

服务行业：关注物流业出口相关政策限制。 1）欧盟表示，将对进入欧盟的小包裹收取手续费，这些小包裹大部 分来自中国。对此，外交部发言人表示，具体的问题建议向中方的主管部门了解，中方认为营造一个开放包容的 贸易环境符合各方的共同利益，希望欧方能够恪守开放的承诺，为中国企业提供公平透明非歧视的营商环境，为 中欧经贸合作创造有利条件。 宏观日报 | 2025-05-22 关注物流业出口相关政策限制 中观事件总览 生产行业：关注"俩新"政策推进情况。 1）上海市人民政府办公厅印发《上海市提振消费专项行动方案》。其中提 到，加力扩围实施消费品以旧换新。促进汽车消费，落实好国家汽车报废更新补贴和我市汽车置换更新补贴政策。 落实国家家电以旧换新补贴政策，新增手机、平板、智能手表（手环）等数码产品购新补贴，加力支持绿色家电 家居家装消费。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 数据来源：央视，iFind，华泰期货研究院 行业总览 上游：1）农业：鸡蛋价格近期震荡。2）有色：铝近期价格持续回升。3）黑色：玻璃、橡胶价格短期回落。 中游：1）化工：PTA开工率回升；PX开工率近期回落。2）基建：沥 ...