金十数据7月2日讯，意大利主要商业游说团体的负责人周三表示，如果美国对所有欧洲产品征收10%的 关税，意大利明年可能会损失200亿欧元（合236亿美元）的出口和11.8万个工作岗位。意大利工业联合 会主席Emanuele Orsini在接受采访时表示："意大利不仅出口奢侈品（需求对价格不太敏感），而且主 要出口机械、交通工具和皮革制品。"意大利总理梅洛尼最近淡化了这种关税水平对意大利公司的潜在 影响，称这不会造成特别大的伤害。但Orsini警告说，10%的关税对意大利经济来说是不可持续的。 美国关税或令意大利出口损失200亿欧元 ...

当地时间周二，美联储主席鲍威尔在葡萄牙由欧洲央行主办的会议上，与来自欧洲和亚洲的央行领导人一同发言。 鲍威尔表示， 稳定的经济活动让美联储有时间研究关税上调对物价和经济增长的影响，然后再恢复降息。 他保留了多种选择。鲍威尔周二重申了他此前的观 点： 美联储有明显多数官员预计今年晚些时候降息。 最近几周，由于美国4月和5月的通胀数据低于部分经济学家的预期，投资者提高了对美联储在今年下半年降息的预期。 鲍威尔表示， 如果不是担心关税可能破坏美联储近年来压制通胀的最后阶段，美联储今年很可能会继续逐步降息。 当被问及如果特朗普今年早些时候没有宣 布其备受争议的对许多外国贸易伙伴加征关税的计划，美联储现在是否会再次降息时，鲍威尔回答道： 我认为是这样。实际上，当我们看到关税的规模，以及几乎所有对美国的通胀预测都因关税而大幅上升时，我们就暂停了降息。 对于本月底即将召开的7月FOMC会议，鲍威尔拒绝做出预测，称未来的经济前景将决定政策走向。 "我不会排除任何一次会议，也不会明确把它放在议程 上。" 关于通胀和劳动力市场 在过去两年显著下降之后，一项关键的核心通胀指标目前稳定在略高于美联储2%目标的位置。根据美联储偏好的衡 ...

Core Viewpoint - Constellation Brands reported quarterly earnings and revenue that fell short of analysts' expectations, primarily due to the impact of tariffs on aluminum, yet the company remains confident in its fiscal 2026 forecast despite these challenges [1][2]. Financial Performance - The company reported a fiscal first-quarter net income of $516.1 million, or $2.90 per share, a decrease from $877 million, or $4.78 per share, a year earlier [3]. - Adjusted earnings per share were $3.22, slightly below the expected $3.31, while net sales dropped 5.8% to $2.52 billion, compared to the expected $2.55 billion [6]. Impact of Tariffs - The report reflects the beginning of President Trump's tariffs on canned beer imports in early April, alongside increased trade duties on aluminum, which rose to 25% in mid-March and 50% in early June [4]. - Both imported beer and aluminum are vital to Constellation's beer business, which constitutes approximately 80% of the company's overall revenue [5]. Market Reaction - Following the earnings report, shares of Constellation Brands fell more than 1% in extended trading, with the stock having lost over 20% of its value this year due to concerns regarding the impact of higher tariffs on beer demand [2].

美联储现在就已经降息了 7月1日，美联储主席鲍威尔表示，如果不是由于特朗普推出的关税计划，美联储现在很可能已经采取了 更宽松的货币政策。 【导读】鲍威尔确认：要不是因为特朗普关税政策的话，美联储现在已经降息了 大家好，关注一下美联储主席鲍威尔关于降息的最新消息。 鲍威尔：如果不是因为关税 不过他补充道，决策者也做好了应对的准备，承认这些影响"可能比我们预期的更高或更低，也可能出 现得更早或更晚"。 在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行论坛上，鲍威尔在小组讨论中被问到：如果特朗普今年早些时候没有宣 布对众多外国贸易伙伴征收关税，美联储是否已经再次降息？对此鲍威尔回答："我认为是这样的。" 鲍威尔补充说："实际上，当我们看到关税规模时，就决定按兵不动，因为所有针对美国的通胀预期都 因关税而大幅上升。" 鲍威尔的发言表明，尽管来自白宫的压力日益增加，美联储仍在利率政策上保持观望。 上个月，美联储再次将关键借贷利率维持不变。自去年12月以来，利率一直处于4.25%至4.5%的目标区 间。 美联储联邦公开市场委员会（FOMC）通过所谓的点阵图显示，到2025年底可能会有两次降息。不过， 鲍威尔上个月在新闻发布会上表示，美联储" ...

音频由扣子空间生成 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 美联储主席鲍威尔周二重申，稳定的经济活动使美联储有条件等待观察关税上调对物价和经济增长的影 响，再决定是否重启降息。 该言论发出后，金融市场对美联储最早可能于本月开始降息的押注升温。短期利率期货显示，美联储在 7月会议上降息的可能性约为四分之一，高于之前的不到五分之一。 官员对关税影响的分歧显著 鲍威尔指出，官员们将"特别关注通胀数据的具体表现"，对于劳动力市场，"我们密切留意意外走弱的 迹象"。在上周国会作证时，鲍威尔曾暗示官员们至少可能等到9月会议，以评估关税驱动的价格上涨幅 度。 过去两年显著下降后，一项衡量核心通胀的关键指标目前略高于美联储2%的目标。根据美联储偏好的 衡量标准，5月剔除波动较大的食品和能源价格后的核心通胀率为2.7%。 官员们普遍预计关税将在今年夏季推高物价。但有两名美联储官员已表示，他们可能支持在7月会议上 尽快降息，因为他们预计关税带来的价格上涨是一次性的。然而，另一些官员更担心，特朗普今年春季 大幅提高进口关税可能重新点燃通胀压力，尤其是在过去几年的高通胀让企业更有经验推高价格之后。 在他讲话的同时，美国5月份的JOLT ...

美联储在6月会议上一致投票决定维持利率不变，但最新点阵图显示官员们对未来利率路径存在分歧。 10位决策者预计今年至少会降息两次，7位官员预测2025年不会降息，还有2位预计今年年底前只会降息 一次。 据见闻此前文章，美联储内部对货币政策路径出现"历史级别分裂"，鲍曼和沃勒支持7月降息，而鹰派 的哈克则持反对意见，鲍威尔则强调需观察夏季数据。市场预期今年降息70基点，花旗仍预计9月首次 降息，但承认7月可能性增加。 鲍威尔重申，关税影响预计将在未来几个月的通胀数据中显现，但他也承认不确定因素依然存在。"我 们正在关注，预计夏季会看到一些更高的数字"。他补充说，关税影响有可能高于或低于预期，到来的 时间可能早于或晚于预期，政策制定者对这些有心理准备。 尽管特朗普就降息施加强大压力，但美联储今年迄今尚未降息，部分原因是要观察关税引发的价格上涨 是否会演变为更持久的通胀。不过到目前为止，物价并未因为通胀而明显升高。鲍威尔说，"我们一直 说，通胀的时机、幅度和持续时间存在高度不确定性。" 当地时间周二，美联储主席鲍威尔在欧洲央行举行的中央银行论坛上表示："通胀表现正如我们预期和 希望的那样。我们预计夏季通胀数据将上升， ...

智通财经APP获悉，近日摩根士丹利(大摩)发布了一份关于美国消费电子支出的深度研报，揭示了在当前经济形势下，美国消费者对消费电子产 品的支出意愿显著下降，且未来市场前景不容乐观。其中，低收入群体下降了3个百分点至-18%，而高收入群体则下降了18个百分点至-9%。 具体到消费电子支出意愿，6月消费者对消费电子产品的下个月净支出意愿下降了2个百分点至-3%，而PC净支出意愿更是下降了4个百分点 至-7%。展望未来六个月，消费电子产品净支出意愿下降幅度更大，达到了7个百分点至-15%。其中，低收入群体下降了3个百分点至-18%，而 高收入群体则下降了18个百分点至-9%。这一数据表明，无论是低收入还是高收入群体，对消费电子产品的支出意愿都在减弱，且高收入群体的 悲观情绪加剧尤为明显。 值得注意的是，大摩的研报还包含了一系列图表和数据，如美国经济前景与未来六个月消费电子支出意愿之间的直接正相关关系(相关系数为 0.66)，以及密歇根大学消费者信心指数与AlphaWise消费者调查的对比等。这些图表和数据为理解美国消费电子市场的现状和未来趋势提供了有 力支持。 综上所述，大摩的研报揭示了美国消费电子支出面临的严峻挑战 ...

美联储博斯蒂克：关税影响将随着时间逐步显现。 ...

证券研究报告 2025.06.10 全球研究 2025 下半年展望： 贸易冲击与经济格局重塑下的全球投资 SAC 执证编号：S0080523120008 SFC CE Ref：BSM194 mengyuan.yuan@cicc.com.cn 袁梦园 分析员 杨鑫，CFA 分析员 陈健恒 分析员 全球研究组长 SAC 执证编号：S0080511080003 SFC CE Ref：APY553 xin.yang@cicc.com.cn 全球研究组长 SAC 执证编号：S0080511030011 SFC CE Ref：BBM220 chenjh@cicc.com.cn 本文依次对（ 1 ）全球各区域经济、资本市场的下半年展望；（ 2 ） 1 季度全球行业业绩回顾，全球主要公司对关税影响 的反馈；（ 3 ）下半年全球行业展望三个方面展开讨论。 2025 年上半年，虽然政策不确定性有明显升高，但全球经济整体平稳运行，除美联储外的其他主要央行持续降息 （第 8 页）。分区域看，欧洲经济动能边际向上，美国不确定性升高，软数据边际走弱，日本较为中性。我们认为下半 年，美国和非美地区的经济动能将走向收敛，主要受美国经济放缓的 ...

明尼阿波利斯联储主席卡什卡里表示，预计今年美联储将进行两次降息，首次降息可能在9月进行，但 警告关税对通胀的影响可能存在滞后性，政策制定者应保持灵活性。 卡什卡里对 4 月超出预期的关税公告后经济展现出的韧性表示称赞，并称劳动力市场 "温和降温"。他 说道： 与他交流的企业高管们不愿将关税成本转嫁给客户，但如果贸易协议未能达成且关税保持高 位，他们可能不得不这么做，从亚洲向美国运输货物所需时间是关税影响可能延迟显现的又 一原因。 上周，美联储官员们在货币政策会议上维持利率不变。自那之后，美联储理事沃勒和鲍曼已暗示，他们 可能会支持最早于下月开始降息。不过，包括卡什卡里在内的本周多数发表言论的政策制定者都明确表 示，7 月降息尚未被纳入实质性考虑范围。 特朗普也曾多次抨击美联储主席鲍威尔及美联储维持利率稳定的做法。 周五，卡什卡里在明尼阿波利斯联邦储备银行网站发布的文章中表示： 在收集更多关税冲击经济的真实证据时，美联储应更加关注实际通胀和经济数据，而不是提 前承诺扩大政策路径。 自12月以来，卡什卡里一直未曾改变2025年的利率预期。当时，美联储政策制定者在全年进行了累计一 个百分点的降息，其中全部降息操作集 ...