据Wind数据，6月17日，基金净值估算下跌0.75%（由一季报重仓数据推算），但盘后净值下跌5.14%，估算误 差高达4.39%，但当日恒生港股通创新药指数下跌4.77%；而后两日该指数再度重挫，以及6月23日的回暖中， 基金的净值表现均与前述指数较为契合。 早在一季报中，基金经理就曾表示："经过思考，我们调整之前对板块估值过高、拥挤度过高的判断，考虑到 产业空间、景气度、催化剂等多重因素，创新药未来仍然存在单品爆发、海外授权、业绩高增、积极数据催化 等多方面预期。在大的产业趋势前，本基金未来将重点关注创新药，并积极在板块中寻找Alpha。" 在年内医药板块温和上涨的过程中，创新药行情走出了更有锐度的曲线，部分原先重仓其他细分医药股的 基金或许也"不甘寂寞"，选择在上行途中加仓创新药板块。从数据来看，多只基金在二季度的净值走势与 一季度末的重仓股已然大相径庭，近期却与创新药整体行情较为契合。 除了存量产品资金"搬家"以外，还有部分新成立的创新药或医药类主题基金即将入场。然而，已有专业机构开 始提示风险：当前个别上市公司股价虚高，甚至出现了估值泡沫，交易或已处于过热状态。 多只基金疑似"转向"创新药 以华富健 ...

投资是认知的表现，亮眼的业绩背后是对投资深刻的认知。在医药投资上，桑翔宇有着独特的见解和成 熟的体系，他认为要从从自上而下和自下而上两个维度进行。 从自上而下的角度来看，医药行业受政策影响很大，要对政策有深刻的理解，这是做好医药投资的关 键。除政策因素外，创新药的投资还要把握好产业周期和技术周期的位置。从自下而上的角度来看，主 要关注以下几个方面：首先，企业家的品质和管理水平是核心，这是所有DCF假设是否能够兑现的关 键；其次，要对创新药公司的业务储备管线有深入了解；再其次，要抓住行业或公司的主要矛盾；最 后，要动态跟踪行业层面和个股层面的变化，包括报表数据和产品临床数据的推进等。 今年以来，创新药板块表现抢眼，华安基金桑翔宇把握住了机会，他管理的华安医药生物基金，业绩表 现非常突出。这只去年底成立的基金，最新净值达1.7元左右。现在市场最关心的是，在近期调整之 后，创新药板块将如何演绎？ 在桑翔宇看来，当前的创新药行业，正在迎来政策面、产业面、技术面和基本面这四重利好共振，这将 是以年为维度的重大投资机会，当前要坚定信心，迎接创新药投资的黄金时代。 精准出击九年深耕厚积薄发 九年深耕，一朝绽放。 从华安医药 ...

资金流入方面，恒生创新药ETF(159316)最新资金净流入1884.41万元，近5个交易日合计"吸金"2375.59 万元。 截至2025年6月27日 14:45，恒生创新药ETF(159316)盘中换手83.48%，成交3.05亿元，市场交投活跃。 该基金盘中获资金净申购3300万份。 截至6月26日，恒生创新药ETF(159316)最新规模达3.67亿元，最新份额达2.92亿份，均创成立以来新 高。 消息面上，近日，国家医疗保障局印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》， 首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案，标志着商业健康保险在多层次医疗保障体系中将发挥更 重要的作用，此次调整也是商保创新药市场准入的重要一步。 国信证券认为，当前我国慢性病及非标体人群规模庞大，在医保支付方式改革背景下，中长期医疗需求 难以得到满足。在当前医保支付格局变化的背景下，商业健康险的医疗补充功能进一步强化，商保有望 迎来中长期稳健发展机遇。 恒生创新药ETF紧密跟踪恒生创新药指数，恒生创新药指数反映业务与创新药研究、开发及生产相关的 香港上市公司之表现。 恒生创新药ETF(159316)是目前市场上 ...

2025年6月26日港股上午盘三大指数未能延续此前上涨行情，恒生指数、国企指数分别下跌0.48%及 0.51%止步4连涨行情，恒生科技指数平收。盘面上，创新药概念股、煤炭股跌幅明显，尤其是荣昌生 物大跌近17%。 相关ETF方面，恒生医疗ETF（513060）盘中跌近3%，成交额破12亿元，换手率超15%，持续溢价，买 盘强烈。成分股中多数下跌，医渡科技跌超12%；医脉通、绿叶制药、信达生物、康方生物跌超5%； 再鼎医药、药明合联、乐普生物-B、金斯瑞生物科技等个股跟跌，跌超4%。 荣昌生物与Vor Bio达成的泰它西普海外授权协议表面金额巨大（首付款1.25亿美元+最高41亿美元里程 碑付款），但核心条款与市场乐观预期存在显著差距。 （1）首付款结构不及预期：1.25亿美元中仅4500万美元为现金，其余8000万美元为认股权证（可认购 Vor Bio 23%股权），实际现金流入低于此前维迪西妥单抗海外授权2亿美元纯现金首付的参照标准。 （2）里程碑实现风险：高达41亿美元的里程碑付款需满足临床、注册及销售等多重条件，尤其泰它西 普美国SLE适应症开发此前已暂停，gMG适应症预计2027年才能获批，长期不确定 ...

伊朗方面说，美国的钻地弹只摧毁了部分附属设备，最核心的设备，完好无损。 后面修一修补一补，还能继续用。 01 整体趋势 过去的一周，全球资金都在关注一件事，那就是伊朗、以色列、美国三国之间的博弈。 似乎有愈演愈烈的趋势，但又拿不准。 搞的全球资金都陷入了一片迷茫。 比如，关于核设施到底有没有被摧毁，就有两个版本。 美国方面说，已经彻底摧毁了伊朗的核设施，彻底消除了核威胁。 你如果觉得伊朗方面的说法有可信度，就是毁掉了几个边边角角的设备而已。 那么，伊朗也不至于放狠话说每一名美国公民都是打击目标，更不至于说是要封锁霍尔木兹海峡。 如果觉得美国方面有可信度。 那么核心设施被摧毁，怎么说也能观测到地震，观测到放热，观测到核辐射吧。 而这些也都没有。 所以现在这件事就变成了，舆论上很激烈，后果上很严重，但是表现在资产价格上。 原油今天又是高开低走； 黄金高开后马上翻绿； 日经、大A低开高走，上证指数收盘大涨65个BP。 说明资金的预期也很割裂。 我觉得吧，对于这种重大不确定性的东西，我们有两个确定性的动作可以做。 第一，就是资产配置。 权益资产占比高的，可以将部分换成黄金，相当于两头堵，无论后续是升级了还是降温了，资 ...

把握创新药行情投资机遇，港股创新药ETF（513120）凭借三大优势成为资金布局首选：一是跟踪的中证香港创新药指数，其申万二级创新药企权重超过 91%，精准覆盖药明生物、信达生物等龙头企业；二是港股创新药ETF最新规模达125亿元，月内日均成交额超75亿元，规模、流动性均同类居首；三是 支持T+0交易，操作灵活。场外投资者可通过其联接基金（A类019670，C类019671）便捷布局。 展望后市，中泰证券指出，从基本面来看，创新药仍是当前医药板块中产业趋势最为明确且具备未来成长空间的子行业，我们认为全年维度创新药作为医 药板块的投资主线不会变化，短暂调整后板块有望在分化中持续上涨，在调整中建议坚守相对主流的优质创新药标的，以及将有BD或是数据催化的公 司。 EASY ETF 这样投资更简单! 发中证香港创新药ETF 513120 寫 港股创新药ETF 联接A: 019670 联接C:019671 6月以来，港股创新药板块持续成为市场焦点，交投持续活跃。以全市场规模最大的港股创新药ETF（513120）为例，截至6月23日，该产品连续10个交易 日持续获资金净买入，最新规模超125亿元，月内日均成交额超75亿元 ...

截至2025年6月19日 13:35，恒生创新药ETF(159316)盘中换手88.15%，成交2.91亿元，市场交投活跃。 截至6月18日，恒生创新药ETF(159316)最新规模达3.34亿元，创成立以来新高。恒生创新药 ETF(159316)最新份额达2.67亿份，创近1月新高。 恒生创新药ETF紧密跟踪恒生创新药指数，恒生创新药指数反映业务与创新药研究、开发及生产相关的 香港上市公司之表现。 恒生创新药ETF(159316)是目前市场上跟踪恒生创新药指数的唯一一支ETF产品，具备高弹性和稀缺 性，帮助投资者更好把握本轮港股创新药投资机遇。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 从资金净流入方面来看，恒生创新药ETF近6天获得连续资金净流入，合计"吸金"1.21亿元。 中国银河证券指出，2025年国内政策端全链条支持创新药发展，丙类目录即将落地，集采政策优化纠 偏，医保谈判逐步成熟。同时国内创新药企业基本面持续改善，海外BD规模再创历史新高，重磅交易 频繁刷新记录，国产创新药全球影响力持续攀升。宏观层面全球主要央行利率呈降息趋势，美联储进入 降息周期，行业投融资活跃度提 ...

【环球网财经综合报道】公募基金上半年业绩排名即将揭晓，医药类基金凭借显著的超额收益成为市场焦点。Wind资讯数据显示，截至6 月18日，医药类基金以平均超19%的净值增长率脱颖而出，在年内基金收益排名前100名中占据近"半壁江山"，引发市场对医药板块尤其是 创新药领域配置价值的广泛关注。 Wind数据显示，截至6月18日，年内全部公募基金的平均净值增长率为2.83%，而260余只医药类相关基金（不含公募REITs）年内平均净值 增长率高达19.66%。在收益排名前100的基金中，医药类基金占据49席，显示出强大的赚钱效应。长城医药产业精选混合发起式A、永赢医 药创新智选混合发起A等产品年内净值增长率更是保持在70%左右的高位。 名称包含"创新药"的34只基金表现尤为突出，平均年内净值增长率达27.68%，超20%的产品多达21只，成为医药类基金领跑市场的重要推 手。 对于医药板块，尤其是创新药表现亮眼的原因，深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司基金经理包金刚分析认为，政策层面的支持是 关键，如药品集采机制完善、新药审批加速等。2025年至2028年是中国创新药企业集体步入盈利期的关键阶段，2025年更是行业 ...

经历了三年多的低谷后，港股创新药迎来了价值重估的机会。 据记者观察，今年以来，创新药的中后期融资中，产业资本成为重要的投资方，此外，还有跨国药企与 PE机构合作设立创新药领域投资基金，比如，赛诺菲与凯辉基金一同设立了赛诺菲凯辉医药创新基 金，专注于该赛道的投资。 尽管数据上来看，今年创新药的投资量同比去年未见明显涨幅，但基于市场环境变化，该领域的投资预 期已发生变化，通俗点说，就是企业有了更强的盈利预期，资本才有更大的投资动力。 2025年初至今，港股创新药板块涨幅显著，超30家药企股价翻倍，如三生制药市值突破500亿港元，信 达生物市值超1200亿港元。与此同时，年初至今，已有十余家创新药企向港交所递交上市申请，仅6月 前半月就有7家，刷新历史纪录。 港股创新药板块持续走高，能否带动一级市场创新药投资情绪升温？一级市场在该领域的投资逻辑发生 了哪些变化？专注于生物医药行业投资的业内人士在接受证券时报记者采访时指出，一级市场生物医药 领域投资的真正回暖，不仅需要二级市场长周期行情的带动，更需要产业链各环节在研发、商业化、政 策支持等方面形成良性循环。当耐心资本与创新实力深度结合，中国生物医药的"黄金时代"或许 ...

从短期来看，2025年有望成为创新药企业收入集体放量的起点。经过2024年的医保谈判，80%的A股和 港股创新药公司或将在今年迎来产品收入放量期。预计从今年中报开始，市场将看到创新药企业收入的 集体改善，这将吸引更广泛的资金关注。虽然短期创新药与AI、机器人等板块争夺市场资金，但随着 全市场基金和长期资金对创新药的持续关注及入场，市场的筹码结构有望发生变化，创新药行情的波动 性也可能会显著降低。 从中期维度看，2025年至2028年将是中国创新药企业集体步入盈利期的关键阶段。与以往年份零星企业 实现盈利不同，2025年-2028年中国创新药企业或将成批成批的步入盈利周期，2025年行业有望开始集 体跨越盈利的鸿沟，从A股历史来看，当整个行业开始步入盈利期的时候，往往也是整个板块走强的开 始。 长期来看，2025年或成为中国创新药估值系统性提升的起点。商业保险的推进是核心变量。2024年底全 国医疗保障工作会议明确提出探索创新药多元支付机制，2025年1月17日，国家医保局召开新闻发布会 明确丙类目录将引导惠民保等商保产品覆盖创新药，标志着我国医疗保障从"单一保基本"向"多层次精 准覆盖"转型，构建"基本医保+ ...