每经记者｜叶峰 每经编辑｜肖芮冬 本周股指集体调整，沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出约170亿元。 行业主题上看，军工相关ETF被资金看好，而医药相关ETF被资金抛售。 约170亿元资金借道ETF离场 本周沪深两市成交5.69万亿元，其中沪市成交2.26万亿元，深市成交3.43万亿元。截至最新收盘，沪指报收于3348.37点，全周下跌0.57%，深证成指报收于 10132.41点，全周下跌0.46%。 | 证券代码 | 证券简称 | 收盘价 | | 周涨跌幅 周份额变化 周资金净流入额 | | ETFJ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (元) | (%) | (亿份) | (亿元) | (亿元 | | 510300.SH 沪深300ETF | | 3.99 | -0.03 | -2.71 | -10.87 | 378! | | 510310.SH 沪深300ETF易方达 | | 3.81 | -0.03 | -0.20 | -0.75 | 263 | | 510330.SH 泊深300ETF华夏 | | 4.01 | -0.0 ...

证券研究报告·行业 2024 年报及 2025 一季报综述 板块业绩结构性特征明显，关注 订单基本面复苏机遇 核心观点 军工板块发布 2024 年年报，从我们跟踪的 162 家军工板块重点公司 情况来看，板块共实现营业收入 7649.03 亿元，同比上升 1.16%。分 板块来看，船舶、航发、及航空是三个营收维持正增长的板块；利 润方面，受下游需求、部分型号产品价格下调等多重因素影响，国 防军工板块归母净利润有所下滑。2025 年一季度部分板块见底回 暖，地面兵装、航天（弹）业绩同比企稳回升。板块业绩接近底部， 2025 年行业业绩有望迎来触底回升。2024 年年底以来，军工板块出 现诸多积极信号，核心公司发布合同公告，核心公司业绩有望企稳， 2025 年预计关联交易额增加，显示军工基本面已经开始加速回暖。 摘要 1、军工板块发布 2024 年年报，从我们跟踪的 162 家军工板块重点 公司情况来看，板块共实现营业收入 7649.03 亿元，同比上升 1.1 6 %。 分板块来看，船舶、航发、及航空是三个营收维持正增长的板块；利 润方面，受下游需求、部分型号产品价格下调等多重因素影响，国防 军工板块归母净利润 ...

主要内容 1、军工板块发布 2024 年年报，从我们跟踪的 162 家军工板块重点公司 情况来看，板块共实现营业收入 7649.03 亿元，同比上升 1.16%。分板 块来看，船舶、航发、及航空是三个营收维持正增长的板块；利润方面， 受下游需求、部分型号产品价格下调等多重因素影响，国防军工板块归 母净利润有所下滑。2025 年一季度部分板块见底回暖，地面兵装、航天 （弹）业绩同比企稳回升。板块业绩接近底部，2025 年行业业绩有望迎 来触底回升。 2、配置方面建议围绕三条投资主线，一是传统军工方向，我们建议重 点关注有订单修复预期、有业绩支撑的航发产业、船舶产业以及航空 航天产业；二是新域新质方向，新式战争方面我们建议关注围绕低成 本、智能化、体系化三大特点的行业，包括低成本精确制导弹药、无 人系统以及新一代智能化作战底座；新质生产力方面，我们建议关注 应用市场空间广阔、行业处于快速成长期、国产化率较低的行业，主 要为商业航天、低空经济、大飞机；新技术方面，我们建议关注 MEMS 器件、增材制造以及陶瓷基复合材料。三是改革出海方向，我 们建议关注有资产整合预期、军贸市场具有竞争力的相关公司。 3、推荐标的：传 ...

[Table_Info1] 国防军工 [Table_Date] 发布时间：2025-05-18 [Table_Title] 证券研究报告 / 行业周报 北约或将提高国防预算开支，把握军贸投资机会 报告摘要： [板块回顾： Table_Summary] 上周申万国防军工指数下跌 1.18%，上证指数上涨 0.76%，深 证成指上涨 0.52%，创业板指数上涨 1.38%，沪深 300 指数上涨 1.12%， 国防军工板块涨幅在 31 个申万一级行业中排名第 30。截至周五收盘， 申万国防军工板块 PE(TTM)为 74.26 倍，各子板块中航天装备为 133.63 倍，航空装备为 65.97 倍，地面兵装为 138.63 倍，航海装备为 47.67 倍， 军工电子为 94.72 倍。 北约或将提高国防预算开支，我国军贸迎来新机遇。美国总统特朗普于 美东时间 5 月 15 日突然披露 F-55 及 F-47 研发计划，并要求北约国防开 支目标提升至 GDP 的 5%。标志着全球军备竞赛进入新维度。5 月 15 日， 德国外交部长约翰·瓦德普尔在土耳其举行的北约非正式会议上表示， 德国愿意响应特朗普的呼吁，将德国国 ...

来源：中国新闻网 中新网合肥5月17日电 (记者 孙自法)第十一届世界雷达博览会5月17日至19日在安徽合肥举办，中国电 子科技集团有限公司(中国电科)聚焦"电磁智感万物，科创慧启未来"主题，打造推出尖端装备、数智体 系、新域新质、电子基础等四大室内主展区及低空经济分展区，携400余项高科技产品体系化集中参 展。 打造具有国际竞争力的尖端装备体系 在尖端装备展区，高机动、多功能、防空反导……百余项各型电子信息装备同台亮相，充分展示中国电 科以国家重大需求为导向，聚焦装备数字化、网络化、智能化、无人化发展，打造的具有国际竞争力的 尖端装备体系。 在数智体系、新域新质、电子基础等展区，系统展示中国电科在加强网络信息体系建设、推动实数融 合、加快培育新质战斗力、加速全产业链自主创新等方面的总体实力。 做强网信体系顶层设计与应用方面，网信体系板块展示反导预警信息系统、指挥信息系统等方面典型产 品和解决方案，构建全域作战体系的数字底座。数字经济板块展示了智慧城市与数字政府、一网统管、 数字交通、司法数据与金融风险、数字纪检、数字工厂等典型应用场景。 第十一届世界雷达博览会上，中国电科多型雷达集中亮相。中新网记者 孙自法 ...

央视网消息：5月17日上午，第十一届世界雷达博览会在安徽合肥正式开幕，多款先进雷达集中亮相。 本届雷达博览会分为智能电子装备及产业链展区、行业应用展区、新一代信息技术展区和户外实装展区等四大区域。全谱系反隐 身雷达、车路协同高精度感知系统，以及全系列关键元器件、原材料、工业软件等"中国首创"成果集中亮相。 在中国电子科技集团的尖端装备主题展区，高机动、多功能、防空反导等多型雷达装备集中进行了展示。专家介绍，这次打造了 尖端装备智能体系，新域新质电子基础4大室内主展区以及低空经济的分展区，集中展示了400多款电子信息领域的尖端装备和产品， 全面彰显了中国电科军工电子全产业链优势和信息化能力。 本次展会装备覆盖"空天地海"，除了军用之外，大量民用装备也集中亮相，为灾害预警、智慧城市、低空经济发展等提供高精度 数据服务。中国航天科工二院23所所长金苍松在介绍综合气象探测的一体机时表示"它相当于集成了各个要素，相当于是通过电磁波 把雷达上方的各种风速、风向，各种指标实时测下来，这款雷达已经在全国大量部署。" 世界雷达博览会自2001年创办以来，每两年举办一届，如今已成为全球雷达领域规模最大、影响力最广的综合性国际展会 ...

证券代码：000519 证券简称：中兵红箭 投资者关 系活动类 别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 电话会议 □其他：（请文字说明其他活动内容） 活动参与 人员 主持人：王新华 董事长、党委书记：魏军 副董事长、总经理：王新星 财务总监、董事会秘书：赵德良 独立董事：张建新 独立董事：吴传利 独立董事：张大光 独立董事：王红军 时间 2025 年 5 月 15 日 16:00-17:00 地点 深圳证券交易所"互动易平台"http://irm.cninfo.com. cn"云访谈"栏目 1.【查询-001】高管您好，请问贵公司本期财务报告中，盈利 表现如何？谢谢。 答：投资者您好，公司 2025 年一季度营业收入和归母净利润较 去年同期均有不同程度下降，主要受产品交付较少和市场竞争激烈 影响。感谢您的关注。 | | 2.请问对 2025 年展望 87 亿元营收的保障措施是什么，订单方 | | --- | --- | | | 面是否有相关保障。 | | | 答：投资者您好，公司是根据现有手持订单、意向订单和相关 | | | 行业市场行情做出的综合预判 ...

5月12日开盘，A股三大指数低开高走，截至收盘，三大指数放量大涨，上证指数、深证成指、创业板 指涨幅分别为0.82%、1.72%以及2.63%。 铁路基建概念板块，天铁科技（300587）（300587）涨超13%，金鹰重工（301048）（301048）涨超 11%。消息面上，据中国国家铁路集团有限公司消息，今年1至4月，铁路建设优质高效推进，全国铁路 完成固定资产投资1947亿元，同比增长5.3%。 对于近期市场表现，富荣基金管理有限公司基金经理李延峥对《证券日报》记者表示，当前A股整体仍 处于震荡筑底阶段。其中，利润端表现略超预期，而从结构上看，电子、非银、农牧、有色等板块相对 景气。随着短期业绩期的结束，对科技成长的压制因素或得以解除。整体而言，成长股的估值压力有望 得到一定程度的减轻。短期内，具有中期逻辑的AI、半导体、机器人等新兴成长方向以及内需消费仍 是关注的重点。 军工板块延续强势 整体来看，今天市场处于普涨状态，超4000股上涨。但午后多个板块异动拉升，激活市场交易热度。截 至收盘，沪深两市全天成交额1.31万亿元，较上个交易日放量1164亿元。个股方面，东方财富 （300059）（3000 ...

5月12日，三大指数集体走高，其中中船板块领涨，中航、军工板块大幅走高，截至13:42，通航行情指 数涨3.38%，其持仓股国睿科技、利君股份涨停，晨曦航空涨超13%，中无人机涨超11%，爱乐达、洪 都航空、四创电子等股涨幅居前，通用航空ETF基金（代码：159230）重磅发售中，获资金关注！ 通用航空ETF基金（代码：159230）被动跟踪跟踪国证通用航空产业指数，从指数构成来看，通用航空 指数精准聚焦通用航空及低空经济产业链龙头企业，涵盖沪深北交易所相关上市公司证券，指数低空经 济"含量"较高，将通用航空指数成分股与低空经济活跃概念股对比，权重占比达到79.5%，且涵盖低空 经济产业链的上中下游，为投资者搭建起高效参与低空经济赛道的战略通道，助力投资者充分分享通用 航空产业这一万亿蓝海市场的增长红利。 每日经济新闻 中航证券分析指出，从近期行情来看，随着年报、一季报军工"最后一波利空"出清，行业成交量回升市 场情绪回暖，在"十四五"的最后半年，市场不再过度纠结短期兑现，而愿意关注远端预期。因此，以上 周军贸、商业航天板块以及低空经济、深海科技等板块为代表的大军工新域新质主题仍将会不断深化、 反复演绎；同时 ...

从基本面来看，数据统计显示，自2025年2月份起部分企业的基本面已出现明显改善，其中航天、导弹 细分方向的改善最为明显，部分上游企业订单规模同环比有明显好转，在资产负债表端体现出了下游需 求放量的态势；此外部分企业公布的订单数据也显示了下游已逐步进入高景气阶段。 2025年4月，中邮证券研究报告指出，62家军工上市公司披露2025年一季报，20家业绩同比增长。展望 2025年，"建军百年奋斗目标"任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点，在服务于提升装备性能或 降低装备成本的新技术、以新域新质作战力量为代表的新产品、军贸和军用技术转化带来的新市场方向 或蕴含更大弹性。 天风研究军工板块研报，面向武器装备跨越式发展，迎接新一轮采购周期。中短期关注新订单周期之 下，交付加速带来的产能利用率提升、可变成本下降后，企业困境局面翻转；中长期关注企业参与生产 的装备型号方向的战略战术重要性，工艺、材料、器件的创新性领先性，优选技术独占性企业及装备型 号垄断性企业。 每经编辑｜赵云 5月12日，军工板块一马当先带领A股上冲，相关行业ETF——军工ETF（512660）盘中最高涨逾6%， 表现强势，量价齐升，开盘一小时，成交 ...