"苏超"爆火 拉动参赛城市周末消费 浮动费率基金新军集结 百亿级资金蓄力入 截至6月24日，首批获批的26只新型浮动费率基金中，13只产品已率先成立，合计募集规模超126亿元。 其中，东方红核心价值、易方达成长进取、平安价值优享的募集规模均在10亿元以上。业内机构表示， 上述浮动费率基金采用一致的分档计提规则，实施"奖优罚劣"机制，既能约束基金管理人的业绩表现， 又可通过费率浮动实现投资者与机构的风险共担。在部分基金经理看来，新型浮动费率基金采用非对称 的管理费率激励约束机制，这就要求基金经理更加重视对回撤和波动率的管理，更关键的是自下而上寻 找好公司的能力。（中国证券报） 信用债ETF刷新历史 总规模突破2000亿元 截至6月23日，信用债ETF总规模首次突破2000亿元大关，成为今年ETF市场增长最迅猛的细分赛道之 一。在资金配置偏好转向稳健票息资产的背景下，信用债ETF迎来了前所未有的发展机遇。年初，首批 8只基准做市类产品集中上市并迅速实现规模倍增，叠加政策支持持续落地，信用债ETF在产品设计、 流动性管理和交易机制上不断完善，推动整体市场迅速放量。多家机构指出，在"资产荒"背景下，投资 者对票息资产 ...

作者 | 《财经》新媒体 蒋金丽 编辑 | 蒋诗舟 从5月27日启动发行到陆续结募，首批26只新型浮动费率基金中，已有15只发布成立公告。 东方红核心价值成立两周后，才有其他新型浮动费率基金跟进。 作为公募基金深化改革的重大举措，新型浮动费率基金承载了重塑行业生态的期望，最大的卖点是"以业绩比较基准为锚，管理费分三档浮动"。不过，从已 披露的销售数据来看，这类创新产品热度不及预期。 据公告统计，15只已成立的新型浮动费率基金，首募规模合计156.07亿元。最早启动发行的16只产品中，有7只设置了募集上限，最低为20亿元，最高为80 亿元。 但实际情况和预期相去甚远，已成立的产品中，首募规模在10亿元以上的只有5只，最高为19.91亿元。 | | | | 首批26只新型浮动费率2 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基金简称 | 发售起始日 | 成立时间 | 拟任基金经理 | 募集规模 | | | | | | (亿元) | | 东方红核心价值 | 5/27 | 6/6 | 周云 | 19.91 | | 易方达成长进取 | 5/27 | 6/19 | 刘健维 | 17.04 ...

其中，东方红核心价值混合A由东方红资管"老将"周云掌舵，Wind数据显示，周云管理的东方红京东大数据A和东方红新动力A任职回报率分别为196.86%和 178.04%。值得注意的是，此前东方红资管以自有资金1000万元认购该基金，并承诺锁定三年，这一举措向市场传递出强烈信心。从销售节奏看，该基金仅 用9个交易日便完成募集，创下浮动费率基金最快募集纪录。 易方达成长进取混合A则以4.73万户的认购户数成为首批浮动费率产品中触达最广泛投资者的"人气王"，户均认购金额仅3.6万元，基金经理刘健维个人认购 超百万份，其管理的易方达科讯混合基金过去五年累计收益率达20.49%。 平安价值优享混合A凭借15034户认购户数紧随其后，该产品由何杰管理，记者注意到，何杰管理的平安价值远见混合基金今年以来收益率达10.84%，显著 跑赢基准。产品设计上，该基金采用"持有期+业绩报酬"双阶梯收费模式，当持有期满一年且年化收益超6%时，管理费率阶梯式提升，这种设计既鼓励长期 持有，又强化了管理人与投资者的利益绑定。 尾部产品遇冷：博时卓睿成长规模不足3亿 近日，多家公募基金相继发布公告称，旗下新型浮动费率基金正式成立。据统计，截至 ...

由于本次浮动费率基金的发行承担了推动公募基金行业转型的重大使命，并且这一新模式对基金经理的管理能力与产品的长期业绩表现都提出了较高的要 求，各大基金公司纷纷推出了公司内部主动管理实力突出、业绩优秀的基金经理来管理该新型产品。 而"平安价值优享"的基金经理则是何杰，德国奥格斯堡大学硕士，曾先后担任华创证券研究所行业研究员、前海人寿保险投资经理、新疆前海联合基金权益 投资部部门总经理兼基金经理。2021年8月加入平安基金，现任权益投资中心投资执行总经理，同时担任平安低碳经济混合等共计6只产品的基金经理，合计 管理规模40.97亿元。 6月21日，平安基金发布公告，"平安价值优享"完成资金募集，于2025年6月20日完成资金划转及证监会备案，正式进入基金的投资运营阶段。 该基金的募集周期为2025年5月27日至6月18日，历经23天，有效认购总户数15,034户，总募集份额13.22亿份，其中A类4.68亿份，C类8.54亿份。 | 基金募集申请获中国证监会核准的文号 | 中国证券监督管理委员会证监许可[2025]1113 号 | | | | --- | --- | --- | --- | | 基金募集期间 | 自 ...

点评：此次券商分类评价办法修订，凸显监管对券商差异化管理的重视。对公司股价而言，优质券商或 因更优监管环境获更多关注，而部分经营不善者则面临更大压力。对券商板块，监管趋严将促行业优胜 劣汰，加速资源向头部集中。对股市整体，有助于提升市场稳健性，引导资金更合理配置。 NO.2 券商科创债发行爆发式增长：30家机构抢滩，千亿元资金涌入硬科技 今年以来，伴随着科创债扩容增量的政策密集落地，券商科创债发行迎来爆发式增长。Wind数据显 示，自5月7日以来，已有30家券商完成发行或获批科创债，总规模突破千亿元。从机构视角来看，券商 发行科创债热情高涨，既是响应政策号召，更是应对转型压力、谋求业务突破的战略布局。在注册制改 革深化、传统投行业务竞争加剧的背景下，科创债拓宽了券商资本中介角色的边界，有望带来新的业务 增量。业内人士认为，随着银行、创投等机构积极布局，科创债市场将呈现出多元主体竞争的新格局， 推动券商不断提升发行效率、项目筛选能力和服务能力。 NO.3 13只浮动费率基金成立，募集总规模超126亿元 ｜2025年6月23日 星期一｜ NO.1 券商分类评价办法最新修订，更好发挥"指挥棒"作用 近日，证监会就《 ...

每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜叶峰 ｜2025年6月23日星期一｜ NO.1 董方离任招商基金副总经理 6月19日，招商基金发布公告，董方因工作安排，于6月19日离任公司副总经理。 履历显示，董方1995年5月~2001年5月任职于交通银行深圳分行；2001年5月~2023年8月任职于招商银 行，曾任总行资产管理部副总经理、总行财富管理部副总经理、总行财富平台部副总经理。2023年8月 加入招商基金，自2023年9月28日起担任招商基金党委委员、副总经理。 NO.2 权益类新基金建仓加速 Wind数据显示，截至6月19日，6月份以来新成立的权益类基金已有47只。值得注意的是，多只成立时 间不足半个月的基金已步入建仓阶段，单位净值发生了变动。 以成立于6月4日的汇添富中证油气资源ETF发起式联接基金为例，6月6日，该基金A份额的单位净值出 现波动，从此前的1元变为1.0012元。 此外，首批新型浮动费率基金近期密集公告成立，其中比较早成立的东方红核心价值混合，在成立后的 一周内就已开始建仓。截至6月13日的净值数据显示，该基金A类份额净值为0.9985元。 NO.3 油气类产品业绩"超车"创新药主题 6月份以来， ...

6月21日，华夏瑞享回报、富国均衡配置、汇添富均衡潜力优选、华安竞争优势、博时卓睿成长、银华 成长智选、平安价值优享、宏利睿智领航等8只首批浮动费率基金发布成立公告。 统计显示，已成立的13只浮动费率基金合计募集规模达126.96亿元人民币，平均单只募集9.77亿元，显 著高于同期普通主动权益基金水平，或标志着此类费率改革产品获得市场初步认可。（数据来源： Wind、基金公告） 13只浮动费率基金：易方达、东方红领跑规模榜，博时募集规模垫底 首批16只浮动费率基金于同日发售，其中东方红核心价值已于6月4日提前结束募集，原定于6月27日结 束募集的华安竞争优势也将认购截止日提前至6月18日。此外，嘉实成长共赢、广发价值稳进、易方达 成长进取、天弘品质价值四只产品如期结束募集。 易方达成长进取以17.03亿的规模与47，301户认购数拔得头筹，展现强大渠道与品牌号召力。东方红核 心价值虽最早成立，仍以19.91亿的亮眼成绩紧随其后，认购户数也达14585户，显示投资者对其主动管 理能力的信任，平安价值优享以13.22亿亦跻身前列。相比之下，博时卓睿成长募集2.59亿，募集规模垫 底，反映出在同期密集发行下，部分产 ...

对于袁航的投资风格，可以概括为均衡价值成长，核心特征是长期持有优质资产、低换手率、注重安全 边际与股东回报。这一点，从鹏华先进制造的持仓就能看出端倪。据Wind数据显示，自其任职以来， 鹏华策略优选的持仓布局主要覆盖到消费(如食品饮料、家电)、大金融(如银行)及大制造领域，前十大 重仓股中，平均每只个股持有15.7个季度，有9只持有时间超过两年。从估值水平来看，重仓股大部分 时间都远低于同类基金，展现出明显低估的特征。同时，持仓集中度逐步提升，前十大重仓股市值占比 从2018Q1的47%左右逐渐提升至2025Q1的79%。不断提升的持仓集中度侧面反映了基金经理袁航在市 场历练中不断提升的投资实力和投资自信心。 公募基金长期存在"基金赚钱，基民不赚钱"的痛点，制约行业健康发展。为破解这一难题，中国证监会 于2023年7月启动公募基金费率改革，历经近两年探索，首批创新浮动管理费率模式的基金产品发行， 作为公募基金业高质量发展的重要抓手，各家基金公司都派出了出色的基金经理。以鹏华共赢未来混合 (A：024467，C：024468)为例，拟任基金经理袁航，10年间8次战胜市场，以出色的长跑能力引发市场 关注。 在业内 ...

每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜叶峰 ｜2025年6月19日星期四｜ NO.1 中银基金"换帅" 6月17日，中银基金发布公告，章砚因工作调整，于6月16日离任董事长，且未转任公司其他工作岗位。 在新任董事长履职前，暂由执行总裁张家文代行董事长职务，并代为履行法定代表人职责。 公开资料显示，章砚曾在中国银行有着很长的工作经历，历任中国银行总行全球金融市场部主管、助理 总经理、总监，总行金融市场总部、投资银行与资产管理部总经理。2017年8月，中银基金原董事长白 志中离任，章砚出任公司董事长。 代任董事长职务的张家文，同样在中国银行有着丰富的任职履历，历任中国银行苏州分行太仓支行副行 长，苏州分行风险管理处处长，苏州分行工业园区支行行长，苏州分行副行长、党委委员。2013年，张 家文加入中银基金。 NO.2 鑫元基金新任两位副总经理 6月18日，鑫元基金发布公告，张鹏飞新任公司副总经理，杨晓宇新任公司副总经理、首席信息官。 履历显示，张鹏飞历任华泰证券理财师、互联网产品设计师，浙商银行南京分行金融同业部营销岗，先 后担任南京银行总行金融同业部产品策略部副经理、同业平台管理部副经理（主持工作）、经理、金融 同业部总经 ...

Core Viewpoint - The launch of the floating fee rate fund, Guangfa Value Steady Mixed Fund (024448), is seen as a significant step in aligning fund manager incentives with investor returns, but the effectiveness of this new fee structure remains to be tested in the market [2][12]. Fund Structure and Management - Guangfa Value Steady Mixed Fund adopts a dual fee structure of "base management fee + performance fee," where the management fee is set at 1.5% if annualized excess returns exceed 6%, and reduced to 0.6% if excess returns are negative and below -3% [2][12]. - Wang Mingxu, the proposed fund manager, has a mixed track record, with some funds significantly underperforming their benchmarks [3][11]. Performance Analysis - Wang Mingxu currently manages over 10 billion yuan across seven products, with notable performance discrepancies; for instance, Guangfa Balanced Preferred Mixed Fund (010379) has returned -3.4% since his appointment, lagging its benchmark by 6.3 percentage points [3][11]. - Over the past three years, more than 60% of Guangfa's actively managed equity products have underperformed their benchmarks by over 10 percentage points, raising concerns about the alignment of management compensation with investor returns [11][12]. Employee Compensation and Shareholding - Guangfa Fund's employee shareholding platform has distributed nearly 600 million yuan in dividends over the past five years, with significant amounts going to top executives, highlighting a disparity between management income and investor returns [5][8]. - The shareholding structure includes several high-ranking executives, indicating a strong financial incentive tied to the fund's performance, yet the actual returns for investors have been disappointing [6][12]. Regulatory Context - The floating fee rate initiative is part of a broader regulatory push to reform the public fund industry, aiming to better align fund company revenues with investor returns and establish a performance-based incentive system [2][12]. - The regulatory framework emphasizes the need for fund managers to be held accountable for long-term performance, with penalties for those consistently underperforming [12].