头部开源： 从主动转向被动，从权益"卷"到债券 回顾第一阶段费率改革，主要围绕降低主动权益类基金的管理费率、托管费率展开。自2023年7月7日起，新注册的主动权益类基金统一执行"年管理费率不 超过1.2%、年托管费率不超过0.2%"的上限标准，存量主动权益类基金的年管理费率、年托管费率也调整至1.2%、0.2%或以下水平。该阶段工作已于2023年 10月底前完成。 在市场持续波动、主动型产品收益震荡叠加行业降费的背景下，大型公募，尤其是凭借主动权益优势"打下江山"的头部机构们，不得不加入指数的"争夺 战"。 北京商报记者从业内人士处了解到，当前主动权益类基金的销售难度仍较大，由于近年来部分行业主题型产品令投资者的体验较差，使得渠道一线的售后、 维稳压力也很大，因此渠道在选择新品时，对主动型产品也相当抗拒。 新发数据无疑是更直观的反馈。Wind数据显示，今年上半年，股票型基金的新发规模达1880.59亿元，占公募新发总规模的34.77%，创下近四年同期新高。 其中，权益类指数型基金扛起"大旗"，新发规模高达1857.3亿元，在股票型基金中的占比超九成。而突出主动管理的普通股票型基金仅有23.29亿元，即使加 上 ...

■年中经济透视 四大关键词看"持续稳定和活跃资本市场" ◎记者 汤立斌 2025年以来，"稳股市"多次被重要会议提及，并首次被政府工作报告写进经济社会发展总体要求。上半 年，国际市场剧烈动荡，一度冲击我国资本市场。在中央统筹下，多部门协调打出了一揽子稳市"组合 拳"，维护住了股价稳定。 与此同时，资本市场改革持续深化，推动科技创新和产业创新融合发展：公募基金改革提升了资金端对 科技创新的精准支持能力，重大并购重组机制增强产业整合与风险共担，科创板"1+6"等制度体系进一 步拓展制度包容性以及对科技创新全周期的服务能力……专家认为，通过一系列系统性改革，资本市场 正不断加速科技成果转化，更好助力培育新质生产力，构建现代化产业体系。 稳市场：始终把维护市场稳定作为监管工作首要任务 今年以来，资本市场聚焦提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，以发展多元 股权融资为重点，着力打造更具吸引力、竞争力的市场体系和产品服务矩阵，加快构建更有利于支持全 面创新的资本市场生态。 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，在持续提升投资者回报的同时，更大力度"引长 钱"，提升资金端对科技创新的精准支持能力 ...

第二批11只基于业绩比较基准的创新浮动费率基金产品7月4日上报。与5月的首批产品相比，第二批产 品不仅有新的基金管理人加入申报，还纳入了医药、高端装备、制造等行业主题产品。 首批产品发行体现市场信心 5月7日，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确"对主动管理权益类基金大力推 行浮动管理费率"，5月16日，首批26只新模式浮动管理费率主动管理权益类基金上报，并在5月23日获 批注册，5月27日陆续启动募集。 整体来看，目前首批产品募集情况良好。数据显示，截至6月底，已有24只产品完成募集并成立，合计 募资226.8亿元；华商基金、信达澳亚基金旗下2只产品因为渠道档期安排原因，还在募集中。 此前，中国证监会印发了《推动公募基金高质量发展行动方案》，标志着公募基金行业迎来系统性改 革。作为本轮改革的重要探索，首批26只创新浮动管理费率基金产品已经于5月27日起陆续启动募集， 截至6月末，总募集规模超226亿元，募集情况显著优于同期主动权益基金。业内人士表示，创新浮动管 理费率产品充分体现了以投资者为本的理念，有助于推动行业从"重规模"向"重投资者回报"转变，相信 未来会有更多的浮动费率产品推出。 ...

浮动费率基金产品阵容迎来新成员。 7月4日，证监会官网显示，包括易方达、景顺长城、汇添富、华泰柏瑞、中欧、国泰、东方红资管等在内的11家基金公 司，集中上报了第二批新模式浮动费率基金。 | | 比11只浮动费率息会 | | | --- | --- | --- | | 序号 | 基金名称 | 高端 - 14 | | 15.0 | 汇添富成长优选混合型基金 | 混合型 | | 2 | 中银品质新兴混合型基金 | 混合型 | | SI | 平安研究驱动混合型基金 | 混合型 | | 4 | 国泰优质核心混合型基金 | 混合型 | | 5 /2 | 易方达价值回报混合型基金 | 混合型 | | C 6 | 建信医药创新股票型基金 | 股票型 | | 71 | 景顺长城高端装备股票型发起武装会 | 股票型 | | B | 南方瑞景混合型基金 | 混合型 | | 9 | 中欧核心智选混合型基金 | 混合型 | | 10 | 东方红医疗创新混合型基金(QDII) | 混合型 | | 111 | 华泰柏瑞制造业主题混合型基金 | 混合型 | | | 合副界基金高质量发展研究院整理 数据来源: Wind | | 与首批产品相比 ...

天赐良基日报第681期 一、今日基金新闻速览 1、贝莱德基金刘映洲新任副总经理 7月5日，贝莱德基金发布公告，刘映洲于7月4日新任公司副总经理。履历显示，刘映洲2023年3月加入贝莱德基金，2023年5月任首席信息官。刘映洲曾任摩 根士丹利华鑫基金信息技术部总监、微软（中国）有限公司企业服务部顾问。 2、第二批新模式浮动费率基金产品上报 3、10只科创债ETF今日启动发行 7月7日，首批10只科创债ETF集中启动发行。值得关注的是，易方达、华夏、广发、富国、博时、招商、鹏华等基金管理人旗下7只科创债ETF只募集一 天。 二、知名基金经理最新动态 1、万民远加仓东方生物 近日，东方生物最新公布的前十大流通股东名单中，万民远管理的融通健康产业混合基金现身其中，截至6月27日，持股数量比一季度末增加77.83万股。 三、今日ETF行情点评 1、ETF行情复盘 市场全天震荡调整，截至收盘，沪指涨0.02%，深成指跌0.7%，创业板指跌1.21%。沪深两市全天成交额1.21万亿元，较上个交易日缩量2199亿元。板块方 面，电力、房地产等板块涨幅居前，而生物制品、创新药等板块跌幅居前。 具体来看，电力、电网股逆势爆发，华 ...

在首批26只新型浮动费率基金大部分已经结募并成立之际，第二批产品马不停蹄已经上报。 7月4日，证监会官网显示，第二批新型浮动费率基金正式上报，易方达基金、华泰柏瑞基金、国泰基 金、汇添富基金、景顺长城基金、南方基金、东方红资管、中欧基金、平安基金、建信基金、中银基金 等11家机构递交了注册申请。其中既有已经上报过首批产品的公司，如易方达基金、景顺长城基金、南 方基金，也有新进参与者，如华泰柏瑞基金、国泰基金等。 第二批浮动费率基金上报 值得一提的是，不同于首批产品全部为全市场型基金，第二批浮动费率基金中出现了一些行业主题型产 品，如华泰柏瑞制造业主题混合、景顺长城高端装备股票、东方红医疗创新混合等。 此外，也有业内人士透露，个别产品的费率设计可能与首批产品有些不同，对超额收益的要求更高，费 率收取更为严格。 华泰柏瑞基金表示，浮动费率产品作为《推动公募基金高质量发展行动方案》的重要实践之一，实质是 将持有人收益率提升到核心位置，把基金管理费率与投资者实际获得的长期收益直接挂钩。期望通过在 产品收费模式上的创新和尝试，与持有人建立更科学、更紧密的"利益共享、风险共担"机制，在力争为 持有人创造可持续收益的基础上 ...

4月3日，沪深北三大交易所发布公告称，为加强证券市场程序化交易监管，促进程序化交易规范发展， 维护证券交易秩序和市场公平，按照中国证监会统一部署，分别正式发布《上海证券交易所程序化交易 管理实施细则》《深圳证券交易所程序化交易管理实施细则》《北京证券交易所程序化交易管理实施细 则》（以下简称《实施细则》），并就有关配套业务规则征求意见。据沪深北三大交易所介绍，《实施 细则》于2025年7月7日开始正式实施，为市场主体进行适应性调整、做好技术准备，预留过渡期。 特朗普称8月1日起实施新关税最高税率或达70% 当地时间7月4日，美国总统特朗普表示，美国政府将从当天起开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税 率。特朗普称，新关税"十有八九"从8月1日开始生效。特朗普表示，从4日开始，美国将向多个国家发 出信件，预计当天会有"10或12封"发出，更多信件将在未来几天寄出。特朗普称，他预计这些信件将会 在9日前全部送达。此前，特朗普将7月9日设为关税谈判的最后期限。 美国总统特朗普签署"大而美"税收和支出法案 当地时间7月4日，美国总统特朗普签署"大而美"税收和支出法案，使其生效。美国国会众议院3日下午 以218票赞成、2 ...

4月3日，沪深北三大交易所发布公告称，为加强证券市场程序化交易监管，促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，按照中 国证监会统一部署，分别正式发布《上海证券交易所程序化交易管理实施细则》《深圳证券交易所程序化交易管理实施细则》《北京证券交易 所程序化交易管理实施细则》（以下简称《实施细则》），并就有关配套业务规则征求意见。据沪深北三大交易所介绍，《实施细则》于2025 年7月7日开始正式实施，为市场主体进行适应性调整、做好技术准备，预留过渡期。 当地时间7月4日，美国总统特朗普表示，美国政府将从当天起开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税率。特朗普称，新关税"十有八九"从8 月1日开始生效。 宏观•要闻 5400余人被遣返 中缅泰：继续联手打击妙瓦底等地电诈 全面清剿电诈园区 7月4日，中国、缅甸、泰国联合打击电信网络诈骗犯罪第二次部级会议在缅甸内比都召开。会上，三国有关部门就深化警务执法合作达成系列共识，将继续联手严 厉打击妙瓦底等地电信网络诈骗犯罪，全面清剿电诈园区，全量抓捕涉诈人员，坚决铲除涉诈犯罪土壤，切实维护各国人民合法权益。 特朗普称8月1日起实施新关税 最高税率或达70% 当地时间7月 ...

对于基金公司而言，费率改革更加速倒逼行业价值重构，从"规模扩张"转向"业绩为王"。多只新型浮动费率基金涌现，也在试图打破过 去"旱涝保收"的痼疾，共建"投资者利益至上"的行业新生态。 公募基金费率改革实施两年 【导读】公募基金费率改革两周年专题 公募基金费率改革两周年： 践行投资者利益优先理念 重塑行业生态 中国基金报记者 方丽 陆慧婧 2023年7月8日，证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》，基金行业费率改革的大幕由此开启。 在主动权益基金及被动指数基金接力降费的改革浪潮中，公募基金预计每年为投资者节省超过450亿元的"真金白银"。数据显示，成立满三 年的主动权益基金过去三年平均管理费率下降幅度约为20%。2024年，包括管理费、托管费、销售服务费、交易佣金在内的四大费用合计 达1884.21亿元，较2023年同期降低7.07%。 重塑基金行业生态 为提升投资者获得感，2023年7月8日，证监会研究制定了《公募基金行业费率改革工作方案》，以"管理费用—交易费用—销售费用"为实 施路径的公募基金费率改革正式开启。 过去两年，费率改革有序推进，除存量产品陆续降费外，新注册产品也相应下调管理费与托管费率，同 ...

今日关注 1、商务部7月4日决定，7月5日起对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税，实施期限5年。 2、央行发布《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》。明确了CIPS参与者的账户管理、注 资、资金结算等详细流程。仅对参与者业务行为提出原则性要求，确保规范性文件的前瞻性和科学性， 有效适应CIPS业务发展和功能升级的需要。 宏观经济 1、商务部新闻发言人7月4日表示，中美伦敦经贸会谈后，目前，中方正依法依规审批符合条件的管制 物项出口许可申请，美方也采取相应行动，取消对华采取的一系列限制性措施。 2、据国家能源局，近日，我国多地出现持续高温，带动用电负荷快速增长。7月4日，全国最大电力负 荷达到14.65亿千瓦，比6月底上升约2亿千瓦，比去年同期增长接近1.5亿千瓦，创历史新高。 3、民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组。下一步，民航局将聚焦发展规划编制、航空器适航 审定、市场监管、飞行运营监管、飞行服务保障、飞行服务调度平台建设及安全监管体系建设等开展工 作，促进通用航空和低空经济安全有序发展。 4、国家税务总局增值税发票数据显示，今年前5个月，我国制造业企业销售收入同比增长4.2%。其 中，计算 ...