炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：天利 | | 截至12月31日 | 截至9月30日 | | --- | --- | --- | | | 2024年 | 2025年 | | | (人民幣千元) | | | | | (未經濟計) | | 非流動資產 | | | | 物業、廠房及設備 | 1.605 | 1.026 | | 使用權資產 ... | | 9,048 | | 無形資産 . | 269 | 217 | | 預付款項、按金及其他應收款項 | 277 | 680 | | 非流動資產總值 | 2,151 | 10,971 | | 流動資產 | | | | 存貸 | 8.928 | 13.095 | | 預付款項、按金及其他應收款項 | 13.907 | 5.326 | | 以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產 | 89.074 | 151.932 | | 定期存款 | 3.954 | 4.107 | | 現金及現金等價物 | 10.063 | 117.957 | | 流動資產總值 | 125,926 | 292,417 | 晚 ...

编辑丨巫燕玲 连日来，随着东鹏饮料、国恩科技先后在港股上市，"A+H"再迎扩容，构成了香港新股市场持 续繁荣的一角。 Wind 数据显示，今年以来，截至2月5日，港股市场上市新股15 家，同比增长87.50%，总募 资额513.07亿港元，同比增长757.71%，其中，东鹏饮料以101亿港元的募资金额，成为港股 2026年首个百亿规模的IPO。 尽管香港证监会加强了对IPO申请文件质量的审核，但对于2026年全年港股IPO数量及融资额 均将保持高位这一点，行业早已形成共识。 近日，由沙利文捷利(深圳)云科技有限公司主编，沙利文、捷利交易宝、头豹协作发布的 《2025年香港IPO市场及二级市场白皮书》（简称《白皮书》）显示， 截至2025年底，港股 IPO市场项目储备丰富，新的上市申请不断，拟上市数量超过270家。截至目前，还有9家市值 超过千亿的A股公司正在候场。 记者丨 杨坪 据《白皮书》， 截至2025年12月31日，仍处于有效期内的上市申请数量有277家。 另有龙旗科技、白鸽在线、卓正医疗、北京同仁堂等4家已通过聆讯的公司。递表公司中，包 括93家A+H公司，占比高达33.6%。 从行业分布来看，277 ...

具体来看，恒生科技指数包含30只成份股，包括网络、金融科技、云端、电子商贸、数码和智能化六大 科技主题，是恒生指数公司眼中增长潜力优异的板块；恒生生物科技指数同样涵盖30只成份股，聚焦药 品、医疗设备、药品分销等生物科技相关行业。两大指数有2只成份股重叠，恒生双科技指数共涵盖58 只成份股。 "我们致力于协助投资者进一步把握科技及生物科技领域的增长机遇。"林颖婷说。 谈及该指数产品的特点，林颖婷对本报记者表示，该指数将两大热门赛道纳入单一基准，依托成熟的恒 生科技指数和恒生生物科技指数，充分利用已有的ETF、期货、期权和结构化产品生态系统，能使指数 权重与两大基础指数保持一致，支持高效地对冲和风险管理。 【导读】恒生指数公司发布恒生双科技指数 2025年港股气氛热烈，科技与生物科技板块表现尤其亮眼。 2月3日，恒生指数有限公司（恒生指数公司）召开发布会，介绍其于2026年1月全新推出的恒生双科技 指数，并分享了新年展望。 根据该公司数据，恒生生物科技指数去年上涨64.5%，扭转4年负回报，录得推出以来最大年涨幅，跑 赢大市及其他主流指数；历史更久的恒生科技指数，全年上涨23.5%，连续第二年录得上涨。 恒生指 ...

Group 1 - Hong Kong is actively supporting the national innovation and technology development strategy, leveraging financial resources to empower tech development and seize opportunities from the national "14th Five-Year Plan" [1] - In 2022, Hong Kong's stock market led globally with 119 companies listed, raising over HKD 280 billion, with approximately 70% of the funds coming from sectors like information technology, biotechnology, new energy, and advanced manufacturing [1] - The Hong Kong government has made significant investments in research and development, resulting in over 5,200 startups in the region, marking an 11% increase and a historical high [2] Group 2 - The government has implemented various support programs for different stages of tech development, including the "Industry-Academia-Research 1+ Plan" and the "New Industrial Acceleration Program" [2] - The Northern Metropolis is identified as a key area for tech development, facilitating collaboration with cities in the Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area [2] - Hong Kong is focusing on talent cultivation through local universities and attracting global talent, with a HKD 3 billion "Frontier Technology Research Support Program" to draw top international researchers [3]

经营范围含生物有机肥料研发；复合微生物肥料研发；发酵过程优化技术研发；技术服务、技术开发、 技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；工程管理服务；人工智能基础软件开发；软件开发；数据 处理服务；计算机系统服务；土壤污染治理与修复服务；土壤环境污染防治服务；生态恢复及生态保护 服务；自然生态系统保护管理；环保咨询服务；环境应急治理服务；生态资源监测；工程和技术研究和 试验发展；农业科学研究和试验发展；资源再生利用技术研发；水环境污染防治服务；农业面源和重金 属污染防治技术服务；仪器仪表销售；生态环境监测及检测仪器仪表制造；生态环境监测及检测仪器仪 表销售；生态环境材料销售；化肥销售；肥料销售；日用品批发；日用品销售；货物进出口；技术进出 口；进出口代理；农林牧渔业废弃物综合利用；污泥处理装备制造；畜禽粪污处理利用。（除依法须经 批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：肥料生产；道路货物运输（不含危险货 物）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文 件或许可证件为准） 天眼查显示，近日，云南润博盛生物科技有限公司成立，法定代表人为李培森，注册资本300 ...

Core Insights - The biotechnology industry is rapidly developing and is a key direction for global technological revolution and industrial upgrading, with innovative drugs being a core engine aligned with the "Healthy China" strategy [1] - By 2026, the Hong Kong stock market's biotechnology sector is expected to see a significant increase in merger and acquisition activities, with Goldman Sachs predicting record-high global pharmaceutical and biotechnology M&A volumes [1] - The Chinese biotechnology sector is currently driven by a combination of policy benefits, capital support, and technological breakthroughs, with a shift in regulatory focus from cost control to encouraging quality innovation [1][2] Industry Trends - There is a persistent demand for the diagnosis and treatment of diseases such as cancer and cardiovascular conditions, supported by increased consumer payment capacity and rising healthcare expenditures, providing substantial growth opportunities for the industry [2] - The industry is transitioning from "broad innovation" to "differentiated innovation and international development," with a significant number of innovative drugs expected to be approved in China by 2025 [2] - In 2025, 76 innovative drugs are projected to be approved in China, with over 80% being domestic innovations, and a record total of over $130 billion in licensing transactions for innovative drugs [2] Investment Opportunities - The Hang Seng Biotechnology Index (HSBIO.HI) highlights the investment value of high-purity and scarce biotechnology companies, focusing on leading firms in the sector with a low overlap with traditional pharmaceuticals [3] - The index includes 30 leading biotechnology companies listed in Hong Kong, with a significant portion of its weight concentrated in the top ten stocks, including WuXi Biologics and BeiGene [3] - The Guangfa Hang Seng Biotechnology ETF, launched to facilitate efficient investment in core biotechnology assets, offers T+0 trading and low fees, positioning it as an attractive option for investors looking to capitalize on the sector's growth [3][4]

在相关指数中，恒生生物科技指数（HSBIO.HI）以"高纯度"和稀缺性凸显配置价值。指数精选30家纳 入港股通、市值领先的生物科技公司，覆盖18A规则上市的龙头企业，剔除传统制药，集中布局小核 酸、双抗、细胞治疗等A股相对稀缺的前沿技术平台，AH股重合度小于20%，具有差异化配置价值。指 数成分股100%属于医疗保健业，前十大权重股占比约70%，网罗药明生物、百济神州、信达生物等生 物技术和药品龙头。业绩表现高弹性，截至1月29日，恒生生物科技指数近一年涨幅达82.2%，显著跑 赢医疗医药板块同类指数。 为便利投资者高效布局港股生物科技核心资产，广发基金于2月2日至6日推出广发恒生生物科技ETF （场内简称：恒生生物科技ETF广发，代码：159169）。该ETF支持T+0交易，无QDII额度限制，低门 槛更便捷，整体费率在同类跨境ETF中处于低档位。随着生物科技景气度回升、港股流动性优势显现， 恒生生物科技ETF有望助力投资者高效把握中国生科企业在全球化进程中的结构性机遇。 近年来，生物科技产业加速发展，已成为全球科技革命与产业升级的重要方向。创新药作为行业核心引 擎，与"健康中国"战略高度契合，也是培育新质 ...

Core Viewpoint - The article discusses the negative impact of "invoice economy" on genuine economic development, emphasizing the need for a fair tax environment and the importance of long-term growth strategies over short-term gains [10][11][12]. Group 1: "Invoice Economy" Issues - "Invoice economy" refers to local governments circumventing fiscal boundaries by offering significant tax rebates to attract investments, leading to inflated investment and tax figures [10]. - This practice creates a false sense of economic prosperity, which does not contribute to real growth or employment, and instead leads to resource wastage and market disorder [10][11]. - The reliance on "invoice economy" undermines the construction of a unified national market and violates principles of tax fairness, resulting in tax revenue loss and fiscal health erosion [10][11]. Group 2: Government and Regulatory Response - The State Taxation Administration has initiated a special campaign to address tax-related issues in investment attraction, prohibiting tax authorities from participating in or condoning such practices [12]. - Monitoring mechanisms are being established to track abnormal tax revenues and invoice issuance, with a focus on rectifying problematic agreements related to tax incentives [12]. - A collaborative effort among local governments, relevant departments, and the business community is essential to eliminate the conditions that allow "invoice economy" to thrive, promoting a healthier economic environment [12].

交通银行"沃德财富万里行"浙江站活动举办 ◎记者 聂林浩 近日，交通银行浙江省分行携手长信基金、汇丰晋信基金、施罗德基金成功举办"沃野万理·共见未来 ——沃德财富万里行"全国巡回路演浙江站活动。 以专业与陪伴护航财富未来 交通银行浙江省分行党委委员、副行长周建明致辞表示，在房地产转型与低利率常态化的背景下，股票 等权益资产配置已成为居民增加财产性收入的重要渠道。当前中国经济稳中有进，资本市场改革为权益 投资注入新动能，高水平对外开放也为全球资产配置提供了丰富机遇。 "交通银行自2006年推出沃德财富品牌以来，始终坚持以客户为中心。近年来，依托交银集团国际化、 综合化优势，积极整合全球研究资源，助力投资者捕捉境内外优质企业的成长红利。"周建明介绍，本 次活动邀请了多家深耕境内外市场的合作伙伴，共同探讨多元化资产配置策略。 他表示，杭州作为科技创新、数字经济与先进制造业的高地，活跃的产业生态为财富管理注入了新活 力。当前浙江省上市公司数量位居全国第二，孕育了众多优秀企业。交通银行浙江省分行扎根于此，积 极推动财富金融与科技金融的融合，积累了丰富的财富管理经验。本次活动正是服务区域高质量发展、 助力共同富裕示范区建 ...

在这个充满"黑天鹅"与"灰犀牛"的时代，我们的情绪很容易被短期的市场波动和地缘政治的噪音所裹挟。 当移动互联网的红利逐渐见顶，AI的算力竞赛进入白热化，资本市场正在焦急地寻找下一个能够承载万亿市值 的"长坡厚雪"。 《钱伯斯词典》对这个术语给出了较为详尽的定义： 依托有机生物体（如细菌）或其酶系，在工业领域生产实用品，或开发应用于能源生产、废物处理、药物与激素 制造等多领域的工艺技术。 由此可见，生物科技的内涵远不限于医疗保健领域。尽管多数人在听到这个词时，往往首先联想到药物疗法的研 发，这无疑是该行业的一个重点，但本书采用的定义更加宽泛，涵盖了更根本且更具普遍意义的主题。 利用生物系统和有机体创造对人类有益的产品，早已超越了单纯的治愈疾病范畴。几千年来人类一直这么做，而 如今，得益于诸多振奋人心的结构性变革，我们正处在一场颠覆性技术飞跃的起点。生物科技及相关产业的蓬勃 发展，将对人类生活产生巨大影响，从农业生产、清洁能源的产生，到更强大的计算机的开发，都将受益其中。 毫不夸张地说，生物科技对于解决全球粮食问题至关重要，不仅能维系发达国家现有的生活方式，还能惠及发展 中国家，使其能享受同等质量的生活水平。尤为 ...