Core Viewpoint - The issuance market for secondary capital bonds and perpetual bonds (commonly referred to as "perpetual bonds") by commercial banks has shown a significant recovery in the second quarter compared to the first quarter, although the overall issuance volume and quantity have decreased year-on-year [1][2]. Summary by Relevant Sections Issuance Trends - As of June 3, 2023, a total of 34 perpetual bonds have been issued by commercial banks this year, amounting to 642.16 billion yuan, which represents a year-on-year decrease in both quantity and scale [2]. - In the second quarter, 25 perpetual bonds were issued, with a total issuance scale of 468.3 billion yuan, showing a significant increase from the first quarter [1][2]. Demand Differentiation - There is a noticeable differentiation in demand for perpetual bonds among different types of banks. State-owned large banks have reduced their reliance on perpetual bonds for capital supplementation, leading to a decline in issuance scale [1][3]. - In contrast, small and medium-sized banks are increasing their issuance of perpetual bonds due to lower financing costs, indicating a greater demand for capital supplementation [3]. Capital Adequacy Concerns - The capital adequacy ratios of small and medium-sized banks, such as city commercial banks and rural commercial banks, are under significant pressure, which is reflected in their increased issuance of perpetual bonds [3]. - Data from the National Financial Regulatory Administration shows that the capital adequacy ratios for city commercial banks, private banks, and rural commercial banks are lower compared to state-owned large banks and national joint-stock banks [3]. Regulatory Environment - Since 2025, the approved issuance quota for perpetual bonds has approached one trillion yuan, showing a significant increase compared to the previous year, with many approvals granted to small and medium-sized banks [4]. - The issuance structure is expected to diversify, with state-owned large banks likely to reduce their issuance scale, while national joint-stock banks and city commercial banks may see marginal increases [4].

● 本报记者 陈露 近日，杭州银行发布关于提前赎回杭银转债的公告称，该行发行的杭银转债已触发强制赎回条件，公司 决定行使杭银转债的提前赎回权。这也是继苏行转债、成银转债之后，今年以来第3只提前赎回的银行 可转债。 除了上述3只银行可转债之外，随着正股股价走高，南银转债也存在触发强赎的可能性。业内人士表 示，可转债强赎转股后，有助于增强银行的核心一级资本。同时，银行无需再支付债券后续利息，能有 效减少财务费用。 杭银转债触发强赎 根据杭州银行发布的公告，2025年4月29日至5月26日，该行股票已有15个交易日的收盘价不低于杭银转 债当期转股价格11.35元/股的130%（含130%，即不低于14.76元/股），根据相关约定，已触发杭银转债 的有条件赎回条款。该行决定行使杭银转债的提前赎回权，对赎回登记日在册的杭银转债按债券面值加 当期应计利息的价格全部赎回。 杭州银行披露的2025年一季报显示，一季度，杭州银行实现营业收入99.78亿元，同比增长2.22%；实现 归母净利润60.21亿元，同比增长17.30%。 今年以来，已有3只触发强赎的银行可转债，分别是杭银转债、苏行转债、成银转债。今年3月，苏州银 行发 ...

证券研究报告 | 2025年05月22日 金融债研究系列 商业银行二级资本债、永续债面面观 专题报告 · 固定收益 0755-22940745 zhaojing@guosen.com.cn S0980513080004 证券分析师：赵婧 证券分析师：戴丹苗 0755-81982379 daidanmiao@guosen.com.cn S0980520040003 证券分析师：季家辉 021-61761056 jijiahui@guosen.com.cn S0980522010002 021-60375421 chenxiaonan@guosen.com.cn S0980524080001 证券分析师：陈笑楠 证券分析师：董德志 021-60933158 dongdz@guosen.com.cn S0980513100001 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 目录 01 商业银行二级资本债和永续债基本介绍 02 我国商业银行二级资本债基本概况 03 我国商业银行永续债基本概况 04 商业银行二级资本债、永续债收益率波动规律 05 投资展望 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 一、商业银行二 ...

智通财经5月14日讯（记者 彭科峰）在银行二永债发行一季度罕见"遇冷"之后，二季度这一现象有望得 到明显改变。 一般而言，商业银行获批发行的资本工具以二级资本债和永续债为主，两者合称为"二永债"。 5月13日，国家金融监管总局官网披露，同意成都银行发行不超过110亿元人民币的资本工具。值得注意 的是，这也都是成都银行成立以来第三次获批，累计额度达310亿元。 今年一季度，银行的"二永债"发行量突然减少，其中1月份仅桂林银行发行了一只30亿元的永续债。东 方财富Choice数据显示，2025年一季度，银行二永债发行1738.6亿元，同比下降34%。 智通财经记者注意到，依据监管部门网站信息，二季度以来各大商业银行获批发行资本工具的额度已达 6820亿元。这一体量，较今年首季1738.6亿元的"二永债"发行规模，已显著放量。 不到一年再度获批发债 成都银行成立以来累计额度达310亿元 昨日，四川金融监管局发布了关于成都银行发行资本工具的批复。监管指出，同意成都银行发行不超过 110亿元人民币的资本工具。成都银行可在批准额度内，自主决定具体工具品种、发行时间、批次和规 模，并于批准后24个月内完成发行。 成都银行为 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 一直以来，银行板块都具有高股息特征。A股市场的分红中，上市银行也是当之无愧的主力军。 长江商报记者注意到，在政策引导下，2024年国有大行首次集体实施中期分红，合计派现2048亿元，现 金分红比例均超过30%。 值得关注的是，当前，国家正在推进对国有大行的资本补充，巩固国有大行的稳健经营发展能力。5月9 日晚间，中国银行、交通银行、邮储银行相继宣布，三家银行的定增申请获得上交所审核通过。 此前在今年3月末，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行共抛出5200亿规模的定增计划，用以补 充核心一级资本，其中财政部将认购5000亿元。 首次集体实施中期分红 Wind数据显示，以年度累计分红总额（已宣告）为指标统计，2024年，42家A股上市银行分红总额达到 6315.42亿元，占A股全市场上市公司分红总额的比例约为27%。 而国有大行持续高额现金分红在全市场中起到压舱石作用。2024年，工商银行、建设银行、农业银行、 中国银行、交通银行、邮储银行等六大国有行分红总额分别为1097.73亿元、1007.54亿元、846.61亿 元、713.6亿元、281.46亿元、259.41亿元 ...

昨天，发生了哪些财经大事？ 李嘉诚 旗下长和突然公告 3月31日早上，李嘉诚旗下长和在港交所公告称，董事会知悉最近与可能分拆本公司全球电讯资 产及业务有关的若干媒体报道。 本集团不时接获建议并探索及评估可供考虑之机会，藉以提升股东的长远价值，包括与本公司全 球电讯业务之资产及运营相关的可能交易（包括分拆上市）。 于本公告日期，董事会未有就本公司全球电讯业务有关的任何交易作出决定。 本公司股东及潜在投资者谨请注意，目前并不确定是否将会进行任何交易。 三桶油合计日赚近10亿 3月30日晚间，中国石油（601857.SH，股价8.08元，市值14788.1亿元）披露2024年年报，按照 国际财务报告会计准则，报告期内公司实现营业收入2.9万亿元；归属于母公司股东净利润1646.8 亿元，同比增长2.0%，再创历史新高。截至报告期末，中国石油自由现金流1043.5亿元，连续三 年超过1000亿元。 在业绩创下新高的同时，中国石油的股东回报也达到新高。为积极回报股东，中国石油董事会建 议派发2024年末期股息每股0.25元，期末总派息额约457.55亿元。全年股息每股0.47元，派息率 52.2%，总派息额约860.2 ...