点击上方"公众号"可订阅哦！ 兴业证券计算机小组 蒋佳霖/孙乾/杨本鸿/陈鑫/张旭光/杨海盟/桂杨 本周观点聚焦 周观点 把握中报高增长阿尔法，关注辅助驾驶和金融 IT 本文第二章，对证券 IT 进行了专题跟踪。 风险提示：板块业绩不达预期；下游需求存在景气度不稳定的风险；科技创新可能带来短期业绩下降。 注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整 版报告。 证券研究报告： 《 证券 IT ：下游景气持续修复， Web3.0 金融创新加速 》 对外发布时间： 2025 年 6 月 29 日 报告发布机构： 兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 本报告分析师 ： 蒋佳霖 SAC执业证书编号： S0190515050002 孙 乾 SAC执业证书编号：S0190518110001 杨本鸿 SAC执业证书编号：S0190522080001 陈 鑫 SAC执业证书编号：S0190522030001 张旭光 SAC执业证书编号：S0190523090002 杨海盟 SAC执业证书编号：S0190523070001 桂 杨 SAC执业证书编 ...

敬请参阅最后一页特别声明 1 教育：K12 教培行业高景气维持，非学科产品合规优质供给仍然有限，头部机构暑期招生反馈良好，看好头部机 构持续扩大市场份额。本周，新东方举行 AI 英语一对一产品发布会，App 将于 7 月 2 日正式上线，积极关注。 奢侈品：宏观经济影响奢侈品销售表现，景气略有承压，部分产品创新能力优秀的品牌逆势高增。近日 Prada 集 团宣布 Prada 品牌首席执行官 Gianfranco D'Attis 将于 6 月 30 日离任，关注后续变化 咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持。行业仍具备β性红利，行业门店数依旧呈现净增加态势，龙头同店维持正增 长。2）茶饮，略有承压。外卖平台补贴带动下，行业供给继续增加，有望加剧行业竞争。 电商：略有承压。电商大盘增速放缓，行业竞争依旧激烈；即时零售成为新战场。 旅游消费及 OTA：京东宣布进军酒旅，但酒店供应链长且复杂，短期补贴对行业头部玩家及 OTA 高端酒店业务冲 击有限，关注 OTA 龙头低估值机会。 流媒体平台：音乐流媒体平台为内需驱动的优质互联网资产，高性价比悦己消费，规模效应持续驱动盈利杠杆释 放，我们建议持续关注音乐订阅平台。 虚拟资产 ...

先是9个交易日暴涨158%，第10个交易日又回落约40%，随后步入窄幅波动行情，截至6月27日收盘， 港股上市公司连连数字（02598.HK）股价报收10.54港元。 兼具稳定币和Web3.0概念双重红利，近日来连连数字连获资本青睐。但当题材热度退去，重回支付叙 事逻辑，面对外贸变局与行业内卷，企业计划如何应对？扭亏为盈的向好业绩能否持续？新的增长点又 到哪里寻觅？记者就此展开调查。 ——前瞻布局虚拟资产开启新叙事 5月21日，香港特区立法会三读通过《稳定币条例草案》，成为全球首个针对法币稳定币建立全面监管 框架的司法管辖区。 消息落地后市场反应热烈，稳定币概念获真金白银押注。5月21日-6月27日的28个交易日内，连连数字 股价累涨约65%。 资本蜂拥的逻辑也简单直白，连连数字100%控股的连连国际，早已与香港首批3个"稳定币发行人沙盒 名单"之一的圆币科技达成合作意向，共同推进储值支付工具"圆币钱包"等服务。 近日圆币科技还表示，未来计划于以太坊上发行港元稳定币HKDR，并已和包括连连国际在内的多家公 司达成合作协议。 那么究竟什么是稳定币，连连数字又为何会参与其中？ 其实在虚拟资产领域，稳定币并非新的概 ...

艺术家利用潮流玩具产品传达其情感及观点，与粉丝建立强烈的联系。作为内容及艺术表达的代表，潮 流玩具通常与受众建立正面的情感连结。 在娱乐、怀旧及消费者参与趋势的带动下，全球潮流玩具市场出现显着增长。公司进入此分部将使公司 得以把握该等趋势，为公司的整体收益增长作出贡献。根据新华网(xinhuanet.com)及中国社会科学院财 经战略研究院联合发布的《2023年收藏玩具产业研究报告》，到2026年，中国收藏玩具零售市场价值将 达到人民币1011亿元，复合年增长率为24%。同时，数据分析机构Statista估计，2025年中国购买有关玩 具的消费者总数将达到4000万人，到2030年将达到4900万人。总体而言，消费者每月在有关商品的平均 花费将从2015年的人民币27元增加至2020年的人民币81元，目前预计到2025年将达到人民币194元，到 2030年将达到人民币254元。 为进一步发展公司的潮流玩具业务，并区分公司与其他公司，公司提供其他服务，例如透过Web3.0生 态系统进行IP注册，以吸引更多IP与公司合作。 此外，董事会建议将公司的中文第二名称由"源想集团有限公司"更改为"潮玩集团有限公司"。 智 ...

【导读】港股收跌，有色板块逆市上涨 见习记者 储是 6月27日，截至收盘，恒生指数下跌0.17%，收于24284.15点；恒生科技指数下跌0.07%，收于5341.43点；恒生国企指数下跌0.47%，收于8762.47点。 盘面上，汽车、医药、银行等个股走弱，有色股走强。 小米集团走高 汽车股、银行股走低 截至6月27日收盘，小米集团-W上涨3.6%。汽车股普遍走低，小鹏汽车-W、蔚来-SW、比亚迪股份分别下跌3.17%、1.84%、1.19%。 | 比亚迪股份 | | -1.19% | 11203.25亿 | | --- | --- | --- | --- | | 理想汽车-W 「 | | -1.78% | 2367.82亿 | | 吉利汽车 | | 0.00% | 1611.44亿 | | 福耀玻璃 | www | -0.70% | 1602.58亿 | | 小鹏汽车-V | | -3.17% | 1368.66亿 | | 长城汽车 | | 0.66% | 1051.04亿 | | 零跑汽车 | | -0.53% | 746.70亿 | | 广汽集团 | | 0.35% | 686.30亿 | | 蔚来- ...

【导读】港股收跌，有色板块逆市上涨 见习记者 储是 6月27日，截至收盘，恒生指数下跌0.17%，收于24284.15点；恒生科技指数下跌0.07%， 收于5341.43点；恒生国企指数下跌0.47%，收于8762.47点。 盘面上，汽车、医药、银行等个股走弱，有色股走强。 有色板块逆市上扬 截至收盘，江西铜业股份上涨超 7% ，天齐锂业、洛阳钼业上涨超 6% ，紫金矿业等多只个 股涨幅居前。 | 洛阳钼业 | 6.26% | 1910.20亿 | | --- | --- | --- | | 中国宏桥 | 0.11% | 1662.61亿 | | 中国铝业 | 0.55% | 1246.06亿 | | 江西铜亚股 | 7.71% | 748.67亿 | | 赣锋锂业 | 2.74% | 696.36亿 | | 我得 | 2.31% | 604.68亿 | | 天齐锂业 | 6.78% | 569.73亿 | | 五矿资源 | | 463.77亿 | | 金力永磁 | 4.80% | 327.28亿 | | 万国黄金集 | 3.45% | 324.61亿 | 消息面上， 本周地缘冲突缓和，全球风险偏好回升，重新 ...

浦银国际近日指出，6月至今，情绪指数较为波动，因中东地区紧张局势加剧，情绪指数曾快速转弱， 其后因以伊局势缓和，情绪指数明显修复。短期情绪指数仍将显著受到地缘政治局势变动的影响，在缺 乏新催化剂的背景下，市场或延续结构性行情。 蓝筹股表现 小米集团-W(01810)盘中创新高。截至收盘，涨3.6%，报58.95港元，成交额287.04亿港元，贡献恒指 58.62点。小米昨晚正式发布其首款SUV汽车小米YU7，售价25.35万元起。小米汽车官微称，小米YU7 3分钟大定突破20万台；一小时大定突破28.9万台；开售18小时锁单量已突破24万台。大摩相信这将对 集团2025-2026年的平均售价和利润率产生积极影响。并料YU7极有可能再次取得成功。 其他蓝筹股方面，阿里健康(00241)涨6.35%，报4.86港元，贡献恒指2.93点；紫金矿业(02899 )涨 4.17%，报20.5港元，贡献恒指7.4点；中国人寿(02628)跌2.97%，报18.96港元，拖累恒指6.79点；华润 置地(01109)跌2.55%，报26.7港元，拖累恒指3.54点。 热门板块方面 智通财经APP获悉，港股三大指数今日高开低走 ...

无论你怎么看待当下的行情，都不可否认数字资产俨然成为了当下港股市场的核心主线。 众安在线单周70%的暴涨余温未散，国泰君安国际日内翻倍的"神话"紧跟着上演，港股的数字资产狂潮 正以前所未有的能量重塑市场格局。 当政策暖风与资本热度形成合力，市场迎来剧变的前夜——香港特区政府于6月26日郑重发布《香港数 字资产发展政策宣言2.0》，宣告其剑指全球数字资产创新中心的雄心。 恰逢此时，华兴资本控股（01911.HK）的公告犹如一记惊雷：董事会批准1亿美元预算，正式向Web3.0 与加密货币资产领域进军。这并非一次轻率的尝试，而是一家中国顶尖新经济投行在时代拐点处做出的 战略回应。公告发布后次日，市场也给予了认可，早盘最高拉升近40个点。 这或许奏响了资本市场对华兴资本价值重估的序曲。 截至2024年末，华兴拥有着13亿元人民币现金、30亿元人民币的交易性金融资产、11亿元权益性投资， 且公司长期负债为零、累计未实现总附带权益为21亿元人民币（对应净附带权益为6亿元人民币）。这 构筑起其在数字资产浪潮中的独特优势——轻装上阵的先行者既无历史包袱拖累，亦无流动性掣肘之 虞。 当前不足30亿港元的市值，与其资产质量形成鲜 ...

港股早晨快訊 2025 年 6 月 27 日星期五 拜訪紀要 星盛商業 (6668) 市場回顧 中港股市短期展望 恒指受制 24,700 點：中美在 5 月中旬於瑞士日內瓦經貿會談後發布聯 合聲明，雙方降低加徵關稅，互相保留加徵 10%關稅，美國對中國進口 貨品關稅將由 145%降至 30%，中國對美國進口貨品將由 125%降至 10%，為期 90 日。中美 6 月倫敦談判達框架協議，後續關注 90 日對 等關稅寬限期過後能否取得長期協議。以伊停火，惟其後雙方是否遵循 協議，仍有待觀察。中美貿談續缺乏進展，內地現階段加推經濟刺激方 案的意願不大，企業盈利改善有限，北水於高位流入速度放緩。恒指阻 力料見於 24,700 點，相當於未來 12 個月預測市盈率 11 倍。 短期看好板塊 宏觀焦點 美數據參差 耐用品勁升 首季GDP收縮0.5%； 歐盟據報願妥協 擬降美國貨關稅； 企業消息 小米(1810)YU7三分鐘逾20萬訂單 SUV首款車登場 每輛售25萬 起； 中銀香港(2388)：第2季及第3季派息將跟首季派息保持穩定 全年 派息比率維持40%至60%； 新世界(0017)再融資傳全數達成； 趙晞文 hay ...

据证券时报报道，香港特区政府26日发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，重申特区政府致力将香 港打造成数字资产领域中的全球创新中心。从美国率先立法稳定币法案，到中国香港稳定币条例即将落 地，全球各国在政策端正在试探乃至拥抱web3.0的到来。RWA（现实世界资产代币化）通过区块链技 术，将现实中的有形或无形资产转化为链上数字通证，在web3.0世界创造了web2.0现实资产的映射，使 加密货币的持有者能够完成对固定收益产品的投资，实现资产多元化和风险分担。 2014年，USDT等锚定法定货币的稳定币诞生，成为最早的RWA形式，解决了加密市场的波动性问题。 此后，RWA资产范畴不断向证券、不动产、现实资产扩展，贝莱德、花旗、摩根大通等国际金融巨头 也积极参与RWA项目，推动多元资产上链。无论是海外如Ondo锚定美国国债，亦或是国内蚂蚁数科和 协鑫能科及朗新集团锚定的光伏及充电桩等新能源资产，RWA的锚定资产需要同时具备产业仍处于朝 阳阶段、稳定可见的收益率和参与者众多助力市场交易具备充分活力的三大特质。 分析师认为，与充电桩类似，算力租赁在具备市场持续成长、收益率清晰透明和市场融资需求明确的三 大特征下，有望 ...