中央城市工作会议在北京举行。会议提出，着力优化现代化城市体系。着眼于提高城市对人口和经济社 会发展的综合承载能力，发展组团式、网络化的现代化城市群和都市圈，分类推进以县城为重要载体的 城镇化建设，继续推进农业转移人口市民化，促进大中小城市和小城镇协调发展，促进城乡融合发展。 (新华社) ...

银行业周报 银行板块周内冲高回落 银行 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 7 月 15 日 强于大市 按申万一级行业分类标准，银行板块本周下跌 1.00%，上周上涨 3.77%，银 行板块涨跌幅由高到低排名 30/31，较上周排名下降 27 位。个股方面 A 股 42 家银行有 17 家上涨。拉长时间来看，年初至今银行板块涨幅 16.59%，在全 行业中排名第 2，红利仍然是银行的主线，关注银行股投资价值，建议关注招 商银行、农业银行、江苏银行。 ◼ 银行板块和个股表现 本周 A 股银行指数下行，个股方面 A 股 42 家银行有 17 家上涨。按类型 看，截至本周五，国有行平均涨幅为 1.08%，平均 P/B 为 0.74X；股份行 平均涨幅为-0.08%，平均 P/B 为 0.63X；城商行平均涨幅为-0.10%，平均 P/B 为 0.73X；农商行本周平均涨幅 0.44%，平均 P/B 为 0.68X。拉长时 间线看，国有大行在近一个月中涨幅为 8.98%；股份行近一个月涨幅为 9.80%；城商行近一个月涨幅为 6.30%；农商行近一个月涨幅为 4.99%。 本周 15 只在港股上市的 A 股 ...

分析师：王骅 登记编号：S0890522090001 分析师：宋逸菲 登记编号：S0890524080003 投资要点 权益市场回顾： 上周（2025年7月7日-7月11日）A股市场整体上行。上周市场板块轮动速度依旧较快，消息面 利好带动房地产、城镇化概念上涨，政策催化下大金融、稳定币概念表现活跃。 权益市场观察： "反内卷"：4月末政治局会议提到的"稳就业"等民生议题优先级的显著提升，可能对"去产能"政策的实施力度构 成一定制约。因此，在具体的产业政策落地前，还将在超跌方向持续轮动。 算力链：随着国产 GPU 上市潮、硬件厂商业绩兑现与 AI 大模型需求增长形成共振，目前来看AI仍是景气度较 高的方向，算力链行情亦有望受到催化。 中报披露期：市场即将迎来财报披露高峰期，业绩作为7-8月份市场中重要的增量信息，中报业绩表现较好的行 业，自然会受到投资者的关注。 公募基金市场动态： 7 月 11 日，深交所发布关于修订创业板综合指数编制方案的公告，主要包括增加风险警 示股票月度剔除机制、增加 ESG 负面剔除机制两方面。 主动权益基金指数表现跟踪 主动股基优选指数：上周收涨0.90%，成立以来累计录得12.02 ...

（责任编辑：张晓波 ） 天风证券指出，当前城市更新政策再起，叠加"反内卷"抓手驱动，供给侧改革2.0或逐渐呼之欲 出，重视传统建材供需格局边际改善机会。水泥板块有望受益于新型城镇化政策推动的项目审批加速， 与消费建材同步受益于建筑施工类企业订单放量。随着部分区域水泥价格持续回调至底部区间，局部地 区如宁夏、长三角和重庆等地有计划推涨价格，预计后期水泥价格将维持小幅震荡调整走势。当前传统 建材行业景气已处于接近周期底部区间，中长期看供给格局有望持续优化。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 建材ETF跟踪的是建筑材料指数，该指数由中证指数有限公司编制，主要从A股市场中选取涉及水 泥、玻璃、陶瓷等建筑建材细分领域的上市公司证券作为指数样本，以反映建筑材料行业相关上市公司 证券的整体表现。该指数覆盖了建筑建材行业的主要产业链环节 ...

01 市场回顾 | | | 全球大类资产本周表现 (2025/7/7-2025/7/11) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 全球指数 | 涨跌幅 | A股领涨行业 | 涨跌幅 | 外汇 | 涨跌幅 | | 韩国综合指数 | 3.98% | 房地产 | 6.12% | 美元兑日元 | 2.04% | | 创业板指 | 2.36% | 钢铁 | 4.41% | 美元兑英镑 | 1.06% | | 徳国DAX | 1.97% | 非银金融 | 3.96% | 美元指数 | 0.91% | | 中证500 | 1.96% | 综合 | 3.78% | 美元兑加元 | 0.64% | | 富时新加坡海峡指数 | 1.85% | 建筑材料 | 3.34% | 美元兑新加坡元 | 0.53% | | 深证成指 | 1.78% | A股领跌行业 | 涨跌幅 | 澳元兑美元 | 0.35% | | 法国CAC40 | 1.73% | 煤炭 | -1.08% | 美元兑瑞郎 | D.30% | | 万得全A | 1.71% | 银行 | -1.00% | 美元兑离岸 ...

对等关税 2.0 来袭，沪指站上 3500 点，A 股后续如何演 绎？20250613 摘要 美国可能实施超预期的关税政策，对市场情绪构成潜在冲击，尤其是在 谈判后期极限施压的情况下，需警惕美股在高位状态下波动放大的风险。 美债收益率重回 4.4%以上，值得关注其性价比，短期或震荡；美元受 关税冲击和经济数据走弱影响，下半年预计维持偏弱态势；黄金在调整 后有望重回震荡上行走势，可关注相关投资机会。 A 股首次站上 3,500 点，市场情绪谨慎乐观，处于震荡整固状态，建议 关注科技成长、内卷出清及中报预增机会，但需警惕海外关税扰动和政 策不及预期风险。 6 月 CPI 虽转正但仍处低位，PPI 连续 33 个月负增长，倒逼反内卷政策， 但本轮去产能难度较高，且需求侧刺激有限，棚改重启预期存在误读风 险。 发改委提出的"两重两新"资金计划通过超长期特别国债支持新型城镇 化建设，与之前的专项债相比，资金年限和规模体量均有提升，但与棚 改货币化政策存在差异。 Q&A 海外关税 2.0 对市场的影响是什么？ 海外关税 2.0 的扰动再度来袭，需要警惕美股波动放大的风险。特朗普政府已 经对 20 多个国家发出了关税信函， ...

7点，下楼去早市，买猪肉、韭菜、葱和姜； 在社交平台中搜索"私房手工水饺"，我们会看到很多这样的账号。 9点，拍几张刚刚和好的面、调好的馅，把精挑细选的照片发到微信群里，然后，开始包饺子； 11点，骑着电动车出门，把包好的饺子送到昨晚下单的客户家里； 14点，继续包饺子、送饺子； 18点，拉着露营小车去附近小区门口，摆摊，等着下班的人； 21点，收摊，在微信群里发一个红包，手气最佳者可得5元优惠券； …… 这是一个54岁妇女每天的行程，在失业一年多，尝试自媒体失败后，开始转行卖手工水饺。 这些账号的IP定位于一线和新一线城市之外，账号主体大多数是女性，而且，要么是全职妈妈，要么是 失业的或退休的中老年妇女。 再去探究，我们会意识到，她们其实有很多共性。其一她们所掌握的资本较为匮乏，其二她们需要照护 家庭成员，或是年幼的孩子，或是患病的或年老的爱人、亲人。 这就导致了她们既很难像年轻的数字游民一样从事内容生产与创作，也无法像那些以体力劳动为主的务 工人员一样外出流动。 空间的限制加上时间的碎片化，住宅，成为她们赖以生存的时空场域。 于是，"私房手工水饺"这种家庭作坊，这种古老的、传统的商业形式，让她们看到了一种 ...

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量周报 2025 年 7 月 13 日 宏观和大类资产配置周报 关注 7 月政治局会议 大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 宏观要闻回顾 | 宏观经济 | | 本期观点 | 观点变化 | | --- | --- | --- | --- | | 一个月内 | = | 关注国内稳增长政策的落地情况 | 不变 | | 三个月内 | = | 关注中美经贸磋商进展及其释放的重要信息 | 不变 | | 一年内 | = | 地缘关系仍有较大不确定性 | 不变 | | 大类资产 | | 本期观点 | 观点变化 | | 股票 | + | 关注"增量"政策落实情况 | 超配 | | 债券 | - | "股债跷跷板"或将短期影响债市 | 低配 | | 货币 | - | 收益率将在 2%上下波动 | 低配 | | 大宗商品 | = | 关注财政增量政策落实进度 | 标配 | | 外汇 | = | 中国经济基本面优势支撑汇率宽幅波动 | 标配 | 资料来源：中银证券 相关研究报告 《中银量化多策略行业轮动周报 – 20250710》 20250711 《策略点评报告》20250710 《策略点 ...

行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 48% 60% 2024-07 2024-11 2025-03 房地产 沪深300 房地产 行 2025 年 07 月 13 日 投资评级：看好（维持） 相关研究报告 《新房成交面积环比增长，多地力推 商转公贷款—行业周报》-2025.7.6 《2025 年 1-6 月强销售金额点评：1-6 月百强销售同比收缩，建发金茂单月 销 售 表 现 靓 眼 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.7.1 《新房成交面积环比增长，多地公积 金政策优化—行业周报》-2025.6.29 新房成交面积同环比下降，加大闲置存量土地回收力 度 | 齐东（分析师） | 胡耀文（分析师） | 杜致远（联系人） | | --- | --- | --- | | qidong@kysec.cn | huyaowen@kysec.cn | duzhiyuan@kysec.cn | | 证书编号：S0790522010002 | 证书编号：S0790524070001 | 证书编号：S0790124070064 | 核心观点：新房成交面积同环比下降，加大闲置存量 ...

新华社北京7月13日电 题：走出一条中国特色城市发展道路——以习近平同志为核心的党中央引领 城市工作纪实 新华社记者 中国大地上，690多座城市星罗棋布，9.4亿人生活在城镇。 承载着人民对美好生活的向往，经历了世界历史上规模最大、速度最快的城镇化进程，我国城市发 展波澜壮阔、成就显著。 党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央始终将城市工作摆在治国理政的重要位置，习近平 总书记对城市工作作出一系列重要论述，深刻回答城市建设发展依靠谁、为了谁的根本问题，着力破解 建设什么样的城市、怎样建设城市的重大命题，为新时代城市发展建设定向领航，走出了一条中国特色 城市发展道路。 "认识、尊重、顺应城市发展规律，端正城市发展指导思想" 盛夏的雄安新区，一派生机勃勃—— 这座由习近平总书记亲自决策、亲自部署、亲自推动规划建设的高水平现代化城市拔节生长，日新 月异。 谋千年大计，创时代标杆。 2017年4月，中共中央、国务院决定设立河北雄安新区的重磅消息传遍大江南北。 "着力打造一个没有'城市病'的未来之城，真正把高标准的城市规划蓝图变为高质量的城市发展现 实画卷。"规划建设雄安新区，是习近平总书记大力推进新时代城市工作的 ...