新能源车累计产量增长23.7%，民用无人机产量增长38.7%，社零总额同比增长3.8%，汽车制造业转型 升级投资增长9.9%；外贸进出口总值首次在前十月突破万亿元大关，创历史同期新高……11月24日， 广州市1月~10月经济运行情况出炉。 今年以来，广州牢牢把握稳中求进工作总基调，积极落实各项政策措施，稳增长政策效应加力释放。在 国庆中秋双节、广交会、全运会等系列利好带动下，全市重点行业持续恢复，新兴动能加速成长，产业 结构调整步伐稳健，经济运行稳的基础不断巩固。 稳 重点行业稳根基 消费大盘增动力 "经济运行稳中向好的势头不断巩固"，是广州市统计局对前十月广州经济运行情况的精准判断。今年1 月~10月，全市规模以上工业增加值同比增长1.5%，比前三季度提升0.1个百分点。这种"稳"体现在多个 关键领域。 重点行业是经济稳定运行的"压舱石"。以汽车制造业为例，作为广州的支柱产业之一，面临全球汽车产 业变革与市场竞争加剧的双重挑战，车企积极转型。今年1月~10月，新能源车累计产量增长23.7%，比 前三季度提升3.1个百分点。 服务业是广州的重要增长极与活力源泉。近年来，广州生产性服务业向着高端化、专业化、数字 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 主题为"谋划新蓝图，创造新动能"的第十届复旦首席经济学家论坛近日在沪举办，黄奇帆、林毅夫等经 济学家就中国"十五五"布局与世界经济增长动能发声，为廓清全球经济迷雾贡献"中国方案"。 黄奇帆："十五五"期间务必加大生产性服务业发展 中国金融40人论坛学术顾问、国家创新与发展战略研究会学术委员会常务副主席、重庆市原市长黄奇帆 表示，生产性服务业不仅是制造业创新发展的温床、土壤和生态环境，更是GDP的最大增长极、独角兽 的最大增长极、服务贸易的重要增长极、制造业效益提升的基础以及全要素生产率发展的基础。 在黄奇帆看来，各类制造业的产品中，高附加值的装备一定是生产性服务业嵌入的价值高。他以7000元 的手机为例，拆开的一堆零部件的硬件价值最多3000元，看不见的专利和看不见的服务等嵌入到硬件 里，形成了4000元的高附加值。 "生产性服务业资源要素投入量低，劳动力投入量低，资金投入量低，但它的发展能拉动国民经济全要 素生产率的提升。"黄奇帆说，我国国民经济全要素生产率目前只有欧洲的一半，因此"十五五"期间务 必加大生产性服务业的发展。 黄奇帆说 ...

全运会等节会经济助力 新兴动能加速成长 新能源车累计产量增长23.7%，民用无人机产量增长38.7%，社零总额同比增长3.8%，汽车制造业转型 升级投资增长9.9%；外贸进出口总值首次在前十月突破万亿元大关，创历史同期新高……11月24日， 广州市1月~10月经济运行情况出炉。 今年以来，广州牢牢把握稳中求进工作总基调，积极落实各项政策措施，稳增长政策效应加力释放。在 国庆中秋双节、广交会、全运会等系列利好带动下，全市重点行业持续恢复，新兴动能加速成长，产业 结构调整步伐稳健，经济运行稳的基础不断巩固。 稳 重点行业稳根基 消费大盘增动力 同日，小鹏汽车迎来第100万辆整车下线，而从50万辆到100万辆，小鹏汽车仅用了14个月完成，再次跑 出了汽车增长的新速度。 数据显示，今年1月~10月，新能源车发展势头良好，累计产量增长23.7%，比前三季度提升3.1个百分 点；电子产品制造业、石油化工制造业运行稳定，分别增长1.6%和5.3%。 重点行业是经济稳定运行的"压舱石"。以汽车制造业为例，作为广州的支柱产业之一，面临全球汽车产 业变革与市场竞争加剧的双重挑战，车企积极转型。今年1月~10月，新能源车累计产量增 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ ■ 苏诗钰 国家能源局最新数据显示，10月份全社会用电量同比增长10.4%，创下今年月度增速新高。从产业看， 第三产业用电量达1609亿千瓦时，同比增长17.1%。其中，生产性服务业的表现尤为突出，如互联网数 据服务业用电量同比增长46%；充换电服务业用电量同比增长61.8%。这组数据清晰传递出经济发展的 浓浓暖意。 笔者认为，生产性服务业的用电量激增，绝非单纯的能源消耗增加，而是我国经济结构向高质量转型的 核心信号，更是新质生产力加速发展的生动写照。 其一，政策赋能精准滴灌，打开产业发展广阔空间。从《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五 个五年规划的建议》明确提出"实施服务业扩能提质行动"，到国家发展改革委进一步坚持和完善政企常 态化沟通交流机制，一系列政策举措为产业发展筑牢制度保障。国家发展改革委产业发展司副司长李春 芳日前表示，生产性服务业是产业发展的"粘合剂"，贯穿生产活动全链条，是产业延链增值的关键支 撑。"十五五"时期我国生产性服务业发展空间广阔，民间资本大有可为。 从国际视角看，西方发达国家服务业增加值一般占GDP总量 ...

■苏诗钰 国家能源局最新数据显示，10月份全社会用电量同比增长10.4%，创下今年月度增速新高。从产业看， 第三产业用电量达1609亿千瓦时，同比增长17.1%。其中，生产性服务业的表现尤为突出，如互联网数 据服务业用电量同比增长46%；充换电服务业用电量同比增长61.8%。这组数据清晰传递出经济发展的 浓浓暖意。 笔者认为，生产性服务业的用电量激增，绝非单纯的能源消耗增加，而是我国经济结构向高质量转型的 核心信号，更是新质生产力加速发展的生动写照。 其二，产业融合打破边界，激活创新转化乘数效应。用电量激增的背后，是生产性服务业与先进制造业 的深度融合，这种融合正催生"1+1>2"的协同效应。根据国家统计局分类，生产性服务业涉及16个国民 经济行业门类，348个行业小类，主要包括：批发业，交通运输、仓储和邮政业，信息传输、软件和信 息技术服务业，金融业，租赁和商务服务业，科学研究和技术服务业，生态环保和环境治理业等。 在信息化浪潮中，生产性服务业的增长动能尤为显著。10月份，信息传输/软件和信息技术服务业用电 量同比增长21.0%，这背后是5G基站、大数据中心、人工智能模型训练等数字基础设施的加速扩容与迭 代 ...

在23日举行的2025第十届复旦首席经济学家论坛上，中国国家创新与发展战略研究会学术委员会常务副 主席、重庆市原市长黄奇帆指出，生产性服务业是GDP最大板块的增长极，是催生"独角兽"企业的动力 源泉，是提升服务贸易竞争力的坚实基础，是提高终端产品附加值的灵魂，也是提高一个国家全要素生 产率的重要基础。 现代制造业的高附加值更多体现在"看不见"的服务、专利与软件上。 生产性服务业是促进制造业技术进步、提升制造业生产效率和生产效益的关键环节，也对地区的国家的 经济发展起着关键作用。 对于生产性服务业的发展，他建议应把生产性服务业与制造业同等看待，除了保持制造业在GDP中占比 不低于25%的比例，还应把生产性服务业作为实体经济的重要组成部分来培育。 他以美股"七姐妹"举例，包括英伟达、苹果在内的美国"恐龙级"独角兽，它们共同的特征就是除了特斯 拉直接参与汽车和硬件制造外、其他企业的制造全是交给代工龙头企业生产，却成为制造业的龙头与价 值创造核心。这说明现代制造业的高附加值更多体现在"看不见"的服务、专利与软件上，而非仅靠零部 件的物理成本。 黄奇帆称，生产性服务业是制造业高附加值的核心。以手机为例，终端售价在700 ...

Group 1 - The 20th Central Committee's Fourth Plenary Session approved the "15th Five-Year Plan" for China's economic and social development, outlining strategic directions for the next five years [1][3] - Key themes such as "high-level opening up," "trade innovation," "modern industrial system," and "green transformation" signal new opportunities for foreign businesses in China [1][3] - The national negative list for foreign investment has been reduced to 29 items, with a focus on expanding market access in the service sector, particularly in productive services [3][4] Group 2 - The emphasis on trade innovation includes promoting balanced import and export development and significantly enhancing service trade, catering to the growing demand for high-quality imported goods and services in China [3][4] - The "Belt and Road" initiative is set to become more diverse and sustainable, with a focus on both major landmark projects and smaller, community-focused initiatives [3][4] - The concept of innovation is highlighted as a key driver for high-quality development, providing new investment opportunities for multinational companies in China [4][5] Group 3 - The "15th Five-Year Plan" is viewed as a global cooperation invitation, particularly in areas like innovation, green transformation, and resilient supply chains, which are relevant for small and medium-sized enterprises [5] - The effectiveness of China's long-term planning approach is recognized, with the Communist Party playing a crucial role in guiding economic and social development [5][6] - China's role as a stabilizing force in a turbulent world is emphasized, reinforcing confidence in its position as a global development engine [5][6]

赵伟、屠强、贾东旭、侯倩楠 （赵伟系申万宏源证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 摘要 2025：信心"走出谷底"，趋势"渐行渐近"。 跌宕之中，国内经济环境至少实现了三层变化。三层变化意义重大：转折一，"疤痕效应"的快速退潮，体现为居民端以人流和部分商品价格的筑底改善、 企业端以应收账款增速的快速回落为表征；转折二，中美博弈在经贸领域的攻守易势，表现为关税冲突对国内经济的影响弱化等；表征三，新阶段"供给 侧改革"框架的逐步成型，针对性更强。 宏微观"温差"，再成热议话题，需客观认识。宏微观"温差"是2022年之后的"常态"，也是外部环境复杂多变下中国经济转型的特有过程。2018年之后，国 内企业"内卷式"行为持续加剧，进而导致经济"循环"阻滞，表现为企业盈利与经济增速脱钩，居民就业与收入持续承压，地方债务压力下挤占企业现金 流，三者互相影响。 破局之策已在系统性加快推进，理性认识、拥抱机遇。"反内卷"与清账、大力发展服务业、地方化债等，即破局经济"循环"阻滞问题的妙手所在。企业 端，切实加强"反内卷"力度、恢复企业盈利能力，同时加快账款清理、恢复经营活力；居民端，大力发展服务业，提高全社会就业吸纳能 ...

为进一步构建优质高效服务业新体系，吴中区深入实施"产业强区、创新引领"发展战略，积极谋划生产 性服务业赋能"3+2+N"重点产业集群，2024年全区服务业增加值首次突破1000亿元，占GDP比重达 52.4%，生产性服务业占规上服务业比重超65%。 吴中区在推动产业融合、服务业集聚、领军企业培育等方面成效显著，累计培育江苏省"两业融合"区域 试点1个，"两业融合"试点单位7家，省市级现代服务业集聚区8家，省市级服务业领军企业14家。省级 以上孵化器11家，27家市级以上总部企业。吴中区成功获批江苏省首批面向人形机器人领域的未来产业 先行集聚发展试点，新业态、新模式、新动能不断涌现。 数智+AI双轮驱动 "十四五"期间，吴中区现代服务业发展全面提速，在结构优化、业态创新、产业集聚等方面取得显著成 效。通过促进载体升级、深化融合发展与改革，服务业整体呈现稳中向好、质效齐升的良好局面，为区 域经济转型升级与持续健康发展提供了强劲动力。 发展成效显著 服务业成经济核心支柱 吴中区汇聚多个专业创业园区和创新孵化基地，为创新主体提供全周期服务。以"一谷多园、生态智 谷、AI软实力、具身硬科技"为特色，构建"软件赋能+硬件 ...

Group 1 - The article emphasizes the importance of "reform" as a source of dividends for the economy, particularly in the context of the 14th Five-Year Plan, which is expected to accelerate reform processes and enhance domestic demand policies [3][67][83] - The domestic economic environment has undergone three significant changes: the retreat of the "scar effect," the weakening impact of tariff conflicts on the economy, and the gradual formation of a new supply-side reform framework [2][8][21] - The article discusses the "non-typical recovery" of the economy, driven by improved consumer confidence and the effects of ongoing domestic demand policies, which are expected to lead to a recovery in investment growth and corporate profitability [4][5][55] Group 2 - The article highlights the need for a clear industrial adjustment strategy, focusing on advanced manufacturing as a backbone while upgrading traditional sectors and accelerating the opening of the service industry [67][74] - It points out that the structural changes in exports are evident, with a shift towards high value-added products and a decrease in low value-added goods, indicating a robust export resilience [21][22] - The article stresses the importance of addressing the "internal competition" within industries, which has led to a decline in profit margins and necessitates policies aimed at enhancing corporate profitability and operational vitality [15][41][55]