Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [6][4]. Core Views - The company is expected to achieve a net profit attributable to shareholders of 235-265 million RMB in the first half of 2025, representing a year-on-year increase of 81%-104% [1]. - The second quarter is projected to yield a net profit of 117-147 million RMB, reflecting a year-on-year growth of 42%-79% [1]. - The company benefits from a favorable competitive landscape in PVA and successful ramp-up of new materials such as PVA optical films [1]. Summary by Sections Financial Performance - The company anticipates a significant increase in net profit for H1 2025, with a forecast of 2.35-2.65 billion RMB, and a non-recurring net profit of 2.23-2.53 billion RMB, marking growth of 89%-115% year-on-year [1]. - For Q2 2025, the expected net profit is 1.17-1.47 billion RMB, with a non-recurring net profit of 1.06-1.36 billion RMB, indicating a year-on-year increase of 46%-87% [1]. Cost and Pricing Analysis - The average price of PVA in Q2 was reported at 11,038 RMB/ton, with a price difference from acetylene at 5,524 RMB/ton, showing a year-on-year decrease of 8% and 428 RMB/ton respectively [2]. - The cost side has improved significantly, with Q2 prices for coal, acetic acid, and acetylene showing declines of 25%, 20%, and 7% year-on-year [2]. Market Outlook - The report suggests that the trend of cost improvement for PVA may continue, supported by a favorable supply-demand balance and the absence of new domestic production capacity [3]. - The company is expected to increase its global market share in PVA, with exports rising by 13% year-on-year in the first five months of 2025 [3]. Profit Forecast and Valuation - The forecast for net profit attributable to shareholders for 2025-2027 is set at 530 million, 670 million, and 770 million RMB respectively, with corresponding EPS of 0.25, 0.32, and 0.37 RMB [4]. - The target price is maintained at 5.50 RMB, based on a 22x PE ratio for 2025 [4].

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） 国海证券指出，新材料是化工行业未来发展的一个重要方向，正处于下游需求迅速增长阶段，随着政策 支持与技术突破，国内新材料有望迎来加速成长期。新材料产业属于基石性产业，是其他产业的物质基 础，支撑着电子信息、新能源、生物技术、节能环保等重要领域的发展。分析师持续关注处于上游核心 供应链、研发能力较强、管理优异的新材料公司。新材料行业受到下游应用板块催化，逐步放量迎来景 气周期，维持"推荐"评级。 新材料50ETF跟踪的是新材料指数，该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取涉及先进结构 材料、功能材料等领域的上市公司证券作为指数样本，覆盖化工、金属非金属新材料等多个子行业，以 反映新材料产业上市公司证券的整体表现。成分股具有较高的成长性和创新能力。 消息面上，2025年7月 ...

此外，在具体实施方面，要"锻长板"，又要"补短板"，即巩固和强化已有优势，并加强技术创新与研 发，满足下游产业升级所衍生出的新需求；还要塑造新优势，积极探索新的发展方向和业务领域，强化 上下游产业链的合作，培育新的增长点。此外，企业还需注重"练内功、防风险"，有效管控成本，合理 利用研发资金，大力提高自身的可持续发展能力；加强行业自律，维护市场公平秩序，以保障企业的整 体盈利能力。 虽然目前"结构性短缺"已成市场供需主要矛盾，部分高技术含量的高性能石化产品国内供应明显偏低， 但未来我国化工新材料自给率将逐步上升。卜新平表示，根据预测，到2030年总体自给率将达到90%。 其中，高端聚烯烃塑料自给率83%，工程塑料自给率89%，特种橡胶及弹性体自给率90%，高性能纤维 自给率85%，功能性膜材料自给率88%，电子化学品自给率85%。此外，聚氨酯材料、氟硅材料更将实 现净出口。 中化新网讯 在日前举行的中部(郑州)化工产业高质量发展大会上，化工新材料专委会秘书长卜新平表 示，我国化工新材料产业在快速发展的同时结构性缺陷问题凸显，但高端不足的局面只是暂时的，到 2030年自给率有望达90%。他建议行业企业围绕汽车、 ...

Group 1 - Daya Capital recently conducted research on WanFeng AoWei, a global leader in lightweight magnesium alloy deep processing [1] - WanFeng AoWei has a competitive advantage due to the cost-effectiveness of magnesium alloy components, which are used in various automotive parts, targeting domestic new energy manufacturers [1] - The company employs price-linked settlement and hedging tools to optimize procurement and inventory management, thereby reducing costs [1] - WanFeng Diamond Aircraft ranks among the top three global general aircraft manufacturers, contributing to the development of the domestic low-altitude economy [1] - The company is developing fixed-wing pure electric and hybrid aircraft, advancing commercialization in the eVTOL sector, and integrating resources from Volocopter to build urban air traffic systems [1] Group 2 - Daya Capital, established in June 2013 in Shenzhen, has built a global business network and provides professional asset management services to domestic and international investors [2] - The management team has over 20 years of experience in global financial markets, with nearly 50 professionals from diverse academic backgrounds [2] - Daya Capital has received over 30 industry awards, including four Golden Bull Awards, and has achieved an asset management scale exceeding 100 billion within its first three years [2] - The company focuses on quantitative investment technology and innovation in product and business models, advocating for scientific investment practices [2] - Daya Capital is committed to maintaining a sustainable financial ecosystem and has established the "Daya New Life Children's Fund" to explore sustainable public welfare models [2]

风云际会，再掀创业浪潮， 百舸争流，重启创新征程！ 由 北京化工大学新材料校友会举办的第二届"化育新材杯"北化校友创新创业大赛重磅启航，面向全球北化校友广发"英雄帖"，诚邀创新先锋、创业勇者携梦而来 ，共赴这场巅峰对决，在时代的舞台上书写属于自己的传奇！ 回首首届赛事，堪称一场创新创业的狂欢盛宴！近70名校友项目怀揣壮志豪情，如繁星汇聚，在初赛的激烈角逐中各展锋芒。最终16个优秀项目脱颖而出，闯入决 赛，更有6支精锐之师远征绍兴全球总决赛，以卓越的实力斩获佳绩，成功解锁当地扶持政策"大礼包"，在北化新材料创新版图上留下浓墨重彩的一笔！大赛不仅点 燃了校友们的创业激情，更化作强劲引擎，驱动多个获奖项目成功牵手资本，众多潜力项目如雨后春笋般破土而出、蓬勃生长。 而今， 第二届大赛荣耀升级，获得学校的认可， 正式更名为"北化校友创新创业大赛"，并首次将赛道拓展为新材料、新能源、先进制造、生物技术、半导体与集 成电路、医疗健康、环保及生态等七大领域， 大赛将以更宏大的格局、更丰厚的礼遇、更广阔的舞台，向所有心怀壮志的北化创业者敞开怀抱！ 此次大赛的"奖励天团"堪称豪华： 知名股权投资机构 现场"寻珠"，助你敲开资本大 ...

Core Viewpoint - The 2025 High-Performance New Energy Materials Industry Conference will focus on the theme "New Materials, New Dynamics, New Ecology," bringing together leaders from the lithium battery materials industry to discuss the industrialization paths of solid-state batteries and sodium batteries [1]. Group 1: Conference Details - The conference will take place on July 8-9, 2025, at the Yang'an New City Conference Center in Qionglai, Sichuan Province [3][4]. - The event is organized by GGII and is sponsored by Yinglian Composite Fluid [1]. Group 2: Agenda Overview - The conference will feature three main sessions: 1. Opening Ceremony: Changes in Battery Materials under Diverse Demand [6] 2. Special Session One: Blue Ocean of New Material Applications [8] 3. Special Session Two: Innovative Paths for New Materials and Zero-Carbon Manufacturing [9] 4. Special Session Three: Industrialization and Cost Reduction Paths for Solid-State Battery Materials [10] Group 3: Key Topics and Speakers - Key topics include the industrialization of lithium battery materials, advancements in silicon-based anode materials, and the development of solid-state batteries [7][9][10]. - Notable speakers include industry leaders from companies such as Yinglian Composite Fluid, Puli Technology, and various research institutions [6][7][9][10]. Group 4: Logistics and Participation - Participants are advised to prepare business cards and registration information for the check-in process, which starts at 9:00 AM on July 8 [4]. - Transportation options include flights to Chengdu Shuangliu International Airport or Tianfu International Airport, with shuttle services provided to the conference venue [14][15].

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 军工新材料：电解钴价格上涨 （1）本周电解钴价格25.00 万元/吨，环比+0.8%。本周电解钴和钴粉价格比值0.93 ，环比+0.8%；电解钴 和硫酸钴价格比值为5.04 ，环比-0.4%。（2）碳纤维本周价格83.8元/千克，环比+0%。毛利-8.51元/千 克。（3）铍价格本周持平。 新能源车新材料：电碳价格近5个月首次上涨 （1）本周Li2O 5%锂精矿中国到岸价582.5美元/吨，环比 +6.88%。（2）本周电碳、工碳和电池级氢氧化 锂价格分别为6.13 、5.98 和5.77 万元/吨，环比+1.6%、+1.91%和-1.1%。电碳与工碳价差为2024年11月以 来新低，或代表锂电景气度相较工业领域有所减弱。（ ...

2025 年 7 月 7 日 有色金属 电碳价格近 5 个月首次上涨，电解钴价格创近 1 个月新高 ——金属新材料高频数据周报（20250630-20250706） 要点 军工新材料：电解钴价格上涨。（1）本周电解钴价格 25.00 万元/吨，环比 +0.8%。本周电解钴和钴粉价格比值 0.93 ，环比+0.8%；电解钴和硫酸钴价 格比值为 5.04 ，环比-0.4%。（2）碳纤维本周价格 83.8 元/千克，环比 +0%。毛利-8.51 元/千克。（3）铍价格本周持平。 新能源车新材料：电碳价格近 5 个月首次上涨。（1）本周 Li2O 5%锂精矿中 国到岸价 582.5 美元/吨，环比 +6.88%。（2）本周电碳、工碳和电池级氢氧 化锂价格分别为 6.13 、5.98 和 5.77 万元/吨，环比+1.6%、+1.91%和 -1.1%。电碳与工碳价差为 2024 年 11 月以来新低，或代表锂电景气度相较 工业领域有所减弱。（3）本周硫酸钴价格 4.89 万元/吨，环比+0.10%。 （4）本周磷酸铁锂、523 型正极材料价格分别为 3.05 、10.56 万元/吨，环 比+0.50%、+0.0%。（5 ...

三大片区形成分片发展、齐头并进的发展格局。白涛片区聚焦化工新材料产业提质升级，持续推进材料 产业延链补链强链，以重庆华峰为核心建成全球年产能最大的150万吨己二酸及26万吨差别化氨纶基 地，延伸尼龙66切片等高端产品链条；临港片区强化消费品产业壮大和商贸物流枢纽构建、打造食品医 药集群和"前港-中仓-后产"一体化物流体系，以万凯新材（301216）料为龙头企业，形成180万吨/年食 品级PET产能的全球领先优势，辅以60万吨/年PTA产能构建完整链条；清溪片区则推动有色金属产业增 效、延伸冶金产业上下游产业链条，博赛矿业在此建设了亚洲最大的锰铁合金及棕刚玉生产基地。 作为园区的特色优势产业，能源产业铆劲发力，2024年能源产业实现总产值195亿元。聚龙电力、四合 燃气等企业推动页岩气资源转化为天然气发电与液化能源产业链，同时助力传统火电企业实施清洁化改 造，提升能源效率。 近年来，园区的消费品产业展现出强劲爆发力，2024年111亿元产值的背后是中粮油脂、一德粮油等企 业在临港片区构建的粮油精深加工集群，并正逐步向肉禽加工、绿色健康食品领域延伸，持续提升产品 品质与品牌价值。 暖心营商 项目落地 乌江，白浪涛 ...

在中原腹地，一座尼龙产业新城正拔节生长。作为河南省产业布局的重要节点，位于中国尼龙城的氢化学公司、尼龙科技公司、帘子布发展公司、普利材 料公司和工程塑料公司5家龙头企业攥指成拳，勾勒出尼龙产业高质量发展的恢宏图景。 7月2日，在氢化学公司内，高大的制氢装置与合成液氨塔群在阳光下熠熠生辉。机器轰鸣，生产装置平稳高效运转。这座投资23亿元、年产40万吨液氨、 4亿立方米氢气及副产品的现代化企业正源源不断为下游企业输送原料。 "此前，尼龙新材料产业链所需氢气与液氨依赖外部采购，运输成本高、供气不稳定。"该公司常务副总经理徐广坡介绍说，氢氨项目每年能为下游企业节 约3亿元至6亿元的成本。自去年2月投产以来，该公司以稳定、高效的"气源"筑牢中国尼龙城发展的基石。 作为中国尼龙城的核心骨干企业，尼龙科技公司通过管道引入氢化学公司的液氨、氢气，生成己内酰胺、己二酸两大核心产品。经过扩建和技改，目前该 公司各类产品综合产能达260万吨/年，己二酸产品Y级+T级达到99.65%，己内酰胺消光值稳定保持在0.02以内，产品质量居国际先进水平，2024年销售收 入超过75亿元。 发展不止于此。6月6日，国内首套10万吨/年艾斯安装 ...