半导体创新是改善我们生活的技术的核心所在。在半导体领域，各公司正采取灵活的策略，以获取 更高的投资资本回报率（ROIC）。此外，在芯片结构中，与供应链的合作变得比以往任何时候都更 加必要。我们还注意到，硬件也在发生变化，以适应 GenAI 应用场景以及用户界面的改变。 NVIDIA 与 SOCAMM： NVIDIA 提出的 DIGITS 技术旨在通过将 GPU 与 HBM 相结合，扩展内存 带宽，并通过 SOCAMM 提升 CPU 带宽，预计将在 2025 年中期实现，从而与板载 LPDDR 相比， 提供更大的容量扩展和更好的信号完整性。然而，由于 PCB 和连接器的成本负担，目前没有计划将 此技术应用于通用 PC。 点击阅读原文下载完整版 PDF 报告 业务咨询 Rick Cui / 客户服务总监 电话: +86 13801127537 邮箱:rick@counterpointresearch.com 媒体采访 2025-2027 年，谁在推动什么？ 没有完美的解决方案 ：动态随机存取存储器（DRAM） 解决方案有其自身的优缺点。这些技术改善 了带宽、延迟、速度、容量和功耗/热量等特性，但也带来了成本和时效 ...

青侨阳光医药投资 - 行业思考 1 标准化程度和医生依赖度的差异， 是"药VS械VS院"业务不同特性的重要来源 "医药"里的"医"主要指医疗器械和医疗机构，"药"主要指中药、化药、生物药等药品。从这点来说，"药品、 器械、医院等医疗机构"是医药行业最核心3大业务类别。除此之外的医药细分，多数可以看成是这3类业务的 配套产业，比如原料药、CRO、CMO等可以看成是药品的配套，分销商、药店等可以看成是药品和器械的配 套，三方诊断、医疗信息化等可以看成是医疗机构的配套。 从欧美日等发达国家过去几十年的历史经验看，在医药行业相对成熟的主流经济体中，"药"的资本回报率最为 可观，"械"的资本回报率也相当优秀，但"院"的资本回报率比较糟糕。 比如有很多人统计过美股不同行业的历史ROIC，其中： 这与我们的直觉感受是一致的，虽然药品和器械占整个医药行业总盘子不到20%，但我们闭着眼睛也能数出几 十个声名显赫、历史回报强劲的来自美国、欧洲、日本的制药企业和医疗器械企业；但对于占行业总盘子超 60%的医疗服务业务，著名的海外上市医院集团我们可能一只手的指头都数不完。 为什么会这样？一个重要原因是这 三类业务在标准化程度和医生依 ...