在证券领域，中央汇金直接或间接控股的上市公司构成了中国证券业的"国家队"，这些券商在投资银行、资产管理、财富管理等业务领域具有显著优势。 中央汇金通过专业化管理提升资源配置效率，为券商行业并购重组带来契机。 1.中国国际金融股份有限公司（中金公司601995） 1995年7月31日成立，注册资本48.27亿元，注册地址北京市，2020年11月2日上市。 作为中国首家中外合资投资银行，在高净值客户服务和跨境投行业务方面具有独特优势，是中央汇金证券板块的旗舰企业。业务范围涵盖股权投资、证券交 易、财富管理等，被誉为"投行贵族"。 中央汇金投资有限责任公司持股19.36亿股，占流通股比例40.11%，股东排名第1名。 实际控制人：中央汇金投资有限责任公司 2.申万宏源集团股份有限公司（申万宏源000166） 1996年9月16日成立，注册资本250.40亿元，注册地址新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市，2015年1月26日上市。 由新中国第一家股份制证券公司申银万国证券（1984年成立）与国内首家上市证券公司宏源证券于2015年1月16日合并组建。拥有全面的证券业务资格，涵 盖投行、研究、资管等，并获首批科创板做市商资格（ ...

证券研究报告·行业深度报告·证券Ⅱ 证券Ⅱ行业深度报告 低基数叠加市场活跃，归母净利润同比增长 80% ——证券行业 2025 年一季报总结 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点: 2025 年一季度 50 家上市券商归母净利润同比+80%，调整后归 母净利润同比增长 51%。目前券商股估值较低，考虑到行业发展政策积 极，我们认为大型券商优势仍显著，推荐中信证券、招商证券、中国银河、 中金公司、广发证券、华泰证券。同时推荐弹性较高的互联网金融东方财 富、指南针、湘财股份等。 ◼ 2025 年一季度交投活跃度延续高位。1）2025Q1 市场日均股基交易额为 17031 亿元，同比增长 70%，环比下滑 16%，仍保持在高位。2025Q1 沪 市投资者平均每月账户新开户数为 280 万户，同比增长 32%，环比去年 四季度高位的 419 万户下滑 33%。2）2025Q1 融资融券余额同比增长 25%，较上年末增长 3%。平均维持担保比为 264%，较 2024 年增加 10pct， 保持在较高水平。3）IPO 持续收紧、再融资规模大增。2025Q1 共发行 27 家 I ...

2025年一季度市场表现良好驱动证券行业业绩高增 收入端，25Q1 42家上市券商合计实现营业收入和归母净利润分别为1,259.30和521.83亿元，同比分别 +24.6%和+83.5%((扣除国泰海通非经常性损益后42家上市券商归母净利润为432.34亿元，同比+52%)； 分明细来看，经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务、利息净收入和其他业务收入分别为327.36、 66.72、101.31、512.10、78.78和57.78亿元，同比分别+48.7%、+5.4%、-3.3%、+46.6%、+27.2%和 +12.1%，一季度市场成交维持高位，权益市场同比大幅修复，驱动经纪、自营投资收入同比高增。 成本端，42 家上市券商合计管理费用同比+16.5%至591.96亿元，营收大幅扩张下管理费用率下降8.0个 百分点至51.7%。 智通财经APP获悉，西部证券发布研报称，2025年一季度市场表现良好驱动证券行业业绩高增，分明细 来看，经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务、利息净收入和其他业务收入分别为327.36、66.72、 101.31、512.10、78.78和57.78亿元，同比分别+48.7 ...

国信证券与万和证券的业务如何整合？最新整合计划来了。 国信证券表示，未来万和证券将成为控股子公司。不过在交易完成后的一定时期内，万和证券与国信证券将存在双 方原有业务各自并行经营的格局。 为解决业务并行经营、同业竞争和利益冲突，国信证券在回复文件中明确表示，拟对万和证券现有业务范围做调 整，万和证券将聚焦特定区域，保留该区域的经纪业务及与其高度协同的相关业务，其余业务统一整合至国信证券 及其子公司，或在过渡期内完成处置。 国信证券称，结合海南自由贸易港的政策优势，公司拟将跨境业务作为万和证券未来发展的战略方向。 伴随万和证券业务定位及业务范围明确后，整合路径也更为清晰。国信证券表示，万和证券特定区域外的分支机构 及相关资产将整合至国信证券，而国信证券位于特定区域内的分支机构及相关资产整合至万和证券。 4月29日晚，围绕收购万和证券交易事项，国信证券就深交所两周前提出的审核问询作出答复。券商中国记者注意 到，为回应有关解决同业竞争、业务整合安排等问询，此次国信证券披露了更多的整合规划。 据悉，业务整合及资产整合将以"特定区域"为核心展开。国信证券明确，万和证券将保留特定区域内的经纪业务及 与经纪高度协同的部分业 ...

2025年03月09日 证券研究报告|行业研究|行业点评 非银金融 投资评级 本期（2025.3.3-2025.3.7）非银（申万）指数+1.24%，行业排 17/31, 券商Ⅱ指 数+0.73%,保险II指数+1.72%; 上证综指+1.56%，深证成指+2.19%，创业板指+1.61%。 个股涨跌幅排名前五位：海南华铁（+28.43%）、新力金融（+10.38%）、中航 产融（+8.80%）、国泰君安（+5.89%）、九坤投资（+5.88%）; 个股涨跌幅排名后五位：国盛金控（-5.14%）、海德股份（-3.12%）、建元信托 (-2.93%）、浙江东方（-2.34%）、中国银河（-2.22%）。 (注：去除 ST 及退市股票) 核心观点: 增持 非银行业周报（2025 年第八期） : 中长期资金入市空间逐步打开,建议关注券商投资 机会 市场表现: 证券: 市场层面,本周,证券板块上涨 0.73%,跑输沪深 300 指数 0.66pct,跑输上证综 指数 0.83pct。当前券商板块 PB 估值为 1.51 倍，位于 2020 年 50 分位点附近。 本周,3月6日,证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议 ...