5月7日，《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《方案》）发布。其核心内容是围绕基金运 营模式、行业考核评价制度、权益类产品发展等关键环节，着力引导基金管理人回归"受人之托，代客 理财"的本源，推动公募基金行业高质量发展。 中信证券的统计也显示，截至2025年一季度末，主动权益类基金超配的行业主要集中在科技与制造，低 配的行业主要集中在金融与基建。其中，部分行业获持续超配，如医药、电子行业，公募自2020年以来 分别平均超配4.3%和3.4%；而部分行业近年来维持低配，如金融、房地产与基建板块，其中公募对非 银金融、银行2020年以来分别平均低配7.9%和6.9%。 《方案》发布前后，基金已经开始修改业绩比较基准。Choice统计数据显示，截至5月14日，5月以来有 9只基金变更了业绩比较基准，今年以来变更业绩比较基准的基金有近120只，其中包括偏股混合型基 金、灵活配置混合型基金、普通股票型基金、养老目标FOF、一级混合债基、二级混合债基等多种类 型。 一些绩优基金经理认为，业绩比较基准是构建组合时的重要参考标准。兴证全球基金FOF投资与金融工 程部总监林国怀认为，以业绩比较基准构建的FOF产品的风险 ...

5月16日晚间，首批基于业绩比较基准的新模式浮动费率产品正式上报，共26家基金管理人上报产品。其中， 上海东方证券资产管理有限公司（后文简称"东方红资产管理"）作为唯一一家券商资管名列其中。 业内人士分析称，浮动管理费率机制的常态化，将使得基金持有人与基金管理人之间的长期业绩保持一致，改 善运作机制，激励资管机构注重长期投资并且提升自身的投资能力，打破传统固定管理费率基金旱涝保收的收 费模式，直击"基金赚钱，基民不赚钱"的行业痛点。 《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）落地后，备受市场关注的首批浮动费率 产品正式上报！ 东方红资产管理上报浮动费率基金 东方红资产管理此次上报的浮动费率产品是"东方红核心价值混合型基金"。所谓"浮动费率产品"，即投资者持 续持有一定时间后，根据投资者持有期间的收益情况来确定管理费率档位。 5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，其中对于浮动费率产品的推出，作了明确要求： 在未来一年内，引导管理规模居前的行业头部机构，发行浮动管理费率基金数量不低于其主动管理权益类基金 发行数量的60%。 据悉，此次浮动费率产品的上报，意味着公募基金行业管理费收 ...

但是，仅仅降低基金费率，仍然没有真正解决基金公司与基金投资者之间风险与收益不对等的问题。基 金投资者买入基金，实际上就是委托基金公司代其理财，两者之间构成了一种信托关系。但基金公司无 需对经营业绩承担除道义以外的责任，如果发生亏损只能是由基金投资者自行承担。而且无论基金投资 者是否盈利，都必须支付管理费。这样的管理费制度，客观上是鼓励基金公司做大规模，但在引导基金 公司做好业绩方面并没有大的作为，而且也不利于推动基金行业内部的优胜劣汰，在本质上也是不利于 行业健康发展。 最近证监会出台《推动公募基金高质量发展行动方案》(下称《行动方案》)，旨在解决公募基金行业存 在的一些问题。其中的一个重点就提出对主动管理权益类基金实施与业绩挂钩的浮动管理费率模式，对 业绩低于比较基准的，降低管理费率，业绩明显高于基准的，则可适当提高费率。这样就可以打破僵硬 的费率机制，使之具备相应的弹性，能够发挥奖优罚劣的作用。《行动方案》还提出，要建立以基金投 资收益为核心的考核机制，加大投资者盈亏因素在考核中的权重，减少规模排名的权重。这不仅在管理 费率上促使基金公司重视业绩，同时也在考核上推动基金公司关注业绩。而这样做的目的，就是为 ...

"旱涝保收"现象 中国证监会主席吴清此前在国新办新闻发布会上强调，要"突出强化与投资者的利益绑定"，并提到"优 化主动权益类基金收费模式，业绩差的必须少收管理费，通过浮动管理费收取机制，扭转基金公司'旱 涝保收'的现象"。 5月16日，中国证监会官网显示，嘉实基金、东方红资产管理等多家公募机构集中上报了一批主动管理 权益类基金。 《证券日报》记者从业内获悉，上述基金为《推动公募基金高质量发展行动方案》(以下简称《方案》) 发布后，首批上报的新模式浮动管理费率产品，即投资者持续持有一定时间后，根据投资者持有期间的 基金收益情况来确定管理费率档位。 这一动向表明，公募基金行业正以实际行动落实监管要求，行业从"重规模"向"重回报"转变迈出实质性 步伐。 扭转基金公司 作为目前市场上较早开始探索浮动费率产品模式的基金管理人，东方红资产管理旗下已有15只浮动管理 费率基金，管理规模超百亿元。公司相关人士表示："改革后的费率体系强化了业绩比较基准的'锚 定'作用，建立了基金管理人与投资者的利益共享机制。这一设计既约束了投资行为，防止'风格漂移'， 又促使基金管理人专注于创造超额收益，重塑行业的投资文化。" 构建新型关系 ...

5月16日，中国证监会官网显示，首批26只新模式浮动管理费率产品集中申报，包括易方达、广发、汇 添富、中欧、景顺长城等权益管理能力均较强的基金管理人旗下产品。 这是落实5月7日发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》(以下简称《行动方案》)提出的"建立与 基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制"。 据21世纪经济报道记者了解，对于此次申报的首批26只新模式浮动管理费率基金，各家均派出了旗下长 期业绩表现较好的基金经理来管理浮动费率产品，全力做好产品业绩。 据了解，其他基金管理人在准备充分后，也将跟进申报浮动费率产品。26只浮动费率产品上报 为投资者创造回报。 | I O | 东址贝昌 | 示几红仪U"川目此口坐在立 | | --- | --- | --- | | 17 | 大成基金 | 大成至臻回报混合型基金 | | 18 | 交银施罗德基金 | 交银施罗德瑞安混合型基金 | | 19 | 银华基金 | 银华成长智选混合型基金 | | 20 | 万家具金 | 万家新机遇同享混合型基金 | | 21 | 天弘基金 | 天弘品质价值混合型基金 | | 22 | 宏利基金 | 宏利睿智领航混合型基金 | | 23 | ...

浮动费率产品"上新"：持有满一年或分三档浮动 每经记者｜李蕾 每经编辑｜叶峰 《每日经济新闻》获悉，伴随着《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）的出 台，新一批浮动费率产品也来了。 每经记者从业内获悉，近日有超过20家基金公司上报了新模式浮动管理费率产品，各家都派出了业绩老 将来掌管，材料已获监管接收。 在此之前，基金行业曾推出三类浮动费率基金，将管理费与持有时间、规模、业绩情况挂钩。此次上报 的新模式浮动管理费基金，将管理费与基民的持有时间及持有的投资结果进行挂钩，设计思路是投资者 所持有的每笔基金份额的业绩表现高于同期业绩基准一定水平时，管理费率向上浮动，反之则向下浮 动，这就与过往的固定管理费率产品区别开来。 具体来说，管理费由固定管理费、或有管理费和超额管理费组成，其中或有管理费和超额管理费取决于 每笔基金份额的持有时长和持有期间年化收益率水平。 多位公募人士在接受记者采访时指出，首批新模式浮动管理费基金将基金管理人的管理费收入与投资者 实际盈亏情况挂钩，强化利益共担机制，有助于推动管理人与投资者的长期价值共生。 第二档，向下浮动：若持有期间的年化超额收益率在-3%及以下，按0.6 ...

券商中国记者从业内获悉，首批基于业绩比较基准的创新浮动费率产品今日上报，共26家基金管理人上报 产品，代表性较强，其中基金管理规模或主动管理权益类基金管理规模居行业前列的管理人21家，中小管 理人4家，外商独资管理人1家，各家机构权益管理能力均较强。 相关管理人均表示，派出了旗下长期业绩表现较好的基金经理来管理浮动费率产品，全力做好产品业绩，切实 为投资者创造回报。 首批26家基金公司上报产品 在公募基金改革方案落地不到十天的时间，已有26家基金管理人迅速响应公募基金改革政策号召，上报首批新 模式浮动管理费率产品。 具体来看，基金管理规模或主动管理权益类基金管理规模居行业前列的管理人21家，中小管理人4家，外商独 资管理人1家，各家机构权益管理能力均较强。 和传统的浮动费率基金不同，新模式浮动管理费率产品的收费方式将更为细化，即按照每个投资者、每笔基金 份额的持有时间、持有期间的年化收益率来分档收取管理费。其中，基金份额持有时间少于365天，基金管理 人仅能获取基础管理费，基金份额持有时间大于等于365天，管理费收取与持有人持有期间的年化收益率挂 钩。 相关管理人表示，产品设计围绕《推动公募基金高质量发展行动 ...

智通财经5月16日电，公募改革落地，《推动公募基金高质量发展行动方案》对推行浮动管理费率的产 品，在实施路径上采取了新老划断的方式，对于存量产品正常投资运作没有影响。基金公司和销售机构 表示，浮动费率基金不会过于看重募集规模，会强化首发重实量的销售导向，避免"高开低走"，后续将 努力提升投资者长期投资体验，做好持续营销。（智通财经记者 闫军） 浮动管理费率采取"新老划断" 存量产品不受影响 ...

中国新闻周刊注意到，行动方案发布以来，已有基金公司迅速反应，对新政中多次提到的重要指标"业 绩比较基准"进行变更。 基金行业内，饱受投资者诟病的机构公司"旱涝保收""躺平赚钱"等现象正在由此消亡。 近日，中国证监会公开印发《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称"行动方案"），针对目前 基金行业发展中存在的诸多问题，提出了一揽子具体的、可操作的改革措施，以推动行业加快实现高质 量发展。 其中，建立健全基金公司收入报酬与投资者回报绑定机制，督促基金公司建立健全与基金投资收益相挂 钩的薪酬管理机制等新规引发投资者群体高度关注与讨论。 管理费将与基金业绩表现挂钩 所谓业绩比较基准，是用来衡量基金表现优劣的参考标准，通常由一组具有代表性的市场指数、指数组 合或固定收益率构成，常见如某混合型基金的业绩比较基准为"沪深300指数收益率*75%+中债总指数收 益率*25%"。业绩比较基准一般反映基金的投资目标和风险收益特征，也用于评估基金经理的投资能 力。 晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣向中国新闻周刊分析表示，此次新政要求管理费与基金业 绩表现关联，将敦促基金公司从规模驱动转向业绩驱动，基金公司将更加注重投资 ...

截至2025年5月15日 13:15，中证主要消费指数(000932)上涨0.03%，成分股华熙生物(688363)上涨 8.48%，贝泰妮(300957)上涨3.25%，珀莱雅(603605)上涨2.15%，乖宝宠物(301498)上涨1.98%，燕京啤 酒(000729)上涨1.89%。主要消费ETF(159672)上涨0.13%，最新价报0.79元。流动性方面，主要消费ETF 盘中换手4.32%，成交360.65万元。拉长时间看，截至5月14日，主要消费ETF近1年日均成交565.91万 元。 5月7日，中国证监会发布"关于印发《推动公募基金高质量发展行动方案》的通知"，提出建立与基金业 绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，对新设立的主动管理权益类基金大力推行基于业绩比较基准的浮动 管理费收取模式，完善证券基金经营机构薪酬管理制度，督促基金公司建立健全与基金投资收益相挂钩 的薪酬管理机制。 费率方面，主要消费ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。 跟踪精度方面，截至2025年5月14日，主要消费ETF近1月跟踪误差为0.015%，在可比基金中跟踪精度最 高。 从估值层面来看 ...