2023年7月，公募费率改革正式拉开大幕。从主动权益类基金率先集中降费，到ETF、QDII基金、债券 基金等多品类陆续跟进，再到新模式浮动管理费基金凭借差异化费率机制获得市场认可，公募行业的生 态格局正悄然重塑。 ◎记者 赵明超 这场以制度优化为内核的费率改革，恰似一只"无形之手"，持续推动行业激浊扬清，为公募基金迈向高 质量发展筑牢根基。 让利投资者 费率持续调降 2025年以来，QDII基金成为降费新焦点。Choice数据显示，截至7月10日，目前只有6只另类投资QDII 基金管理费年费率超过1.2%，其余QDII基金管理费年费率均处于1.2%或更低水平。 近期多只债券基金、货币基金、FOF也主动调低费率。从整体来看，Choice数据显示，当前已有超千只 基金采用"管理费年费率0.15%+托管费年费率0.05%"的最低费率模式，其中主要是指数基金与货币基 金。 在交易环节，公募佣金改革同样成效显著。自2024年7月1日起，《公开募集证券投资基金证券交易费用 管理规定》正式实施，要求调降基金股票交易佣金费率，降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限。 天相投顾数据显示，2024年公募基金券商分仓佣金收入为10 ...

投资方向上，多位基金经理看好创新药和AI两大方向。 "当前创新药股价仅反映基本面价值的五成左右，而产业实际进展已达80%。"陈聪认为，中国创新药企 的全球竞争力被相对低估了。"创新药行业至少可以看5到10年的趋势。中国的创新药研发环节，尤其是 在IND—临床1期的推进效率和成本上优势非常明显。" 周云认为，AI应用层蕴含更大的投资机会。随着算力成本持续下降以及基础模型能力提升，未来AI的 竞争壁垒可能在AI之外。他特别看好具有场景卡位优势的企业，包括垂直数据公司和IP资源公司，虽然 具体形态难以预测，但值得提前布局。 新模式浮动管理费基金的热度持续攀升。 6月3日，兴证全球基金发布公告，拟运用固有资金2000万元认购旗下新模式浮动管理费基金——兴证全 球合熙混合。该基金于6月4日正式发行。 6月4日，东方红资产管理发布公告，旗下新模式浮动管理费基金——东方红核心价值混合自6月5日起提 前结束募集，不再接受新的认购申请，这也是首批新模式浮动管理费基金中首只提前结束募集的产品。 据了解，该基金发售6个工作日募集金额即已到达20亿元上限。 业内人士认为，除了产品本身的吸引力，A股市场近期结构性机会增多、中长期向好趋 ...

增量资金持续驰援市场，新发ETF密集上市。5月以来，23只ETF上市，9只ETF即将上市，这些 ETF的建仓为市场注入增量资金。 与此同时，权益类基金发行掀起小高潮，当前超过90只权益类基金正在或是即将发行。备受关 注的首批新模式浮动管理费基金，最新发行规模合计超10亿元。此外，多家基金管理人宣布自 购旗下权益类基金，以真金白银表达对后市的看好。 新发ETF集中上市 Choice数据显示，明日至下周三，将有9只股票型ETF集中上市，包括数字经济ETF、航空航天 ETF、科创半导体设备ETF、科创50ETF等。根据规定，ETF应在上市前完成建仓，使基金投资 组合比例符合基金合同等文件的约定。随着这些ETF批量上市，将为市场注入大量新的资金。 梳理ETF上市交易公告书来看，部分ETF已快速建仓。具体来看，汇添富中证港股通汽车产业主 题ETF于5月22日成立，将于下周三上市。成立短短几个交易日时间，截至5月27日，权益投资 占基金资产净值比例已达到48.59%。 类似的还有华夏国证通用航空产业ETF，5月21日成立，将于5月30日上市。截至5月23日，该 ETF权益投资占基金资产净值比例为26.71%。平安中证全指 ...

从权益类基金布局情况看，今年以来已成立了14只人工智能主题基金，当前仍有多只人工智能主题指数 基金正在或即将发行。此外，半导体材料设备、航天航空、高端装备等细分行业基金密集成立。 公募也在加紧完善"固收+"产品矩阵，该类产品以绝对收益为目标，满足投资者稳健投资需求。据统 计，今年以来"固收+"类基金发行规模超过500亿元，当前仍有联博汇利债券基金、汇泉安瑞回报债券基 金等多只产品正在发行。 5月27日，16只新模式浮动管理费基金集中发行，据第三方渠道消息，这16只基金的认购资金已超15亿 元。另外，鹏华共赢未来混合基金、万家新机遇同享混合基金、招商价值严选混合基金等基金将集中在 6月3日至4日发行。 今年以来共有96只债券基金成立，发行规模为1885.9亿元。值得一提的是，债券市场指数化投资趋势明 显加速。今年1月，首批8只基准做市信用债ETF相继成立，发行规模合计达到217.1亿元。据测算，截 至5月28日，上述8只ETF规模已达到611.83亿元。 从当前公募产品线搭建来看，主要包括两个方面：一是加紧权益类基金布局，尤其是聚焦新质生产力方 向；二是加紧完善"固收+"产品矩阵。 ◎记者 赵明超 公募新产品布 ...

16只新模式浮动管理费基金今起发行 权益类基金发行掀起小高潮，增量资金入市可期。当前共有近80只权益类基金正在或即将发行，其中新 模式浮动管理费基金的发行更是跑出"加速度"，已有16只定档5月27日起发行。从拟任基金经理名单来 看，各家均派出精兵强将，全力以赴应对此次发行。（上海证券报） 沪深ETF规模逾4万亿元 券商买方投顾业务内涵亟待拓展 近日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别在行业内部通报最新一期基金市场数据。截至2025年4月 末，沪市ETF共680只，总市值为29625.45亿元；深市ETF共467只，总市值为10947.55亿元。沪深两市 ETF规模合计逾4万亿元，较上个月稳步上升。从券商经纪业务角度看，在ETF业务竞争格局中，如华 泰证券、中信证券等传统龙头券商凭借综合实力稳居第一梯队。 券商人士认为，ETF市场的快速发展 为券商财富管理业务向买方投顾转型奠定了基础。当前券商的买方投顾业务需进一步丰富服务内容，在 巩固基金投顾核心地位的同时，也应将ETF纳入证券投顾体系的重要配置范畴，这不仅有助于优化资本 市场交易结构，也可通过发挥ETF指数化投资的工具属性，推动市场形成长期价值投资良性生态。 ...

·中办国办出台意见全面系统部署完善中国特色现代企业制度 新华财经北京5月27日电 四大证券报内容精华摘要如下： 中国证券报 新华社5月26日受权发布《中共中央办公厅国务院办公厅关于完善中国特色现代企业制度的意见》。在 完善公司治理结构方面，意见提出，健全企业产权结构，完善国有企业公司治理，支持民营企业优化法 人治理结构，发挥资本市场对完善公司治理的推动作用。意见明确，强化控股股东对公司的诚信义务， 支持上市公司引入持股比例5%以上的机构投资者作为积极股东。严格落实上市公司独立董事制度，设 置独立董事占多数的审计委员会和独立董事专门会议机制。完善上市公司治理领域信息披露制度，促进 提升决策管理的科学性。健全创新导向的激励机制。鼓励企业注重中长期价值创造，赋予项目团队充分 自主权，有效运用多种方式强化激励。推动有条件的企业建立知识产权运营机构。 ·超585亿元"红包"本周派发红利资产布局魅力仍存 截至5月26日记者发稿时，A股市场有超过500家上市公司计划在本周内完成2024年年度权益分派，现金 分红总额超过585亿元。其中，万华化学、苏泊尔等分红"大户"2024年年度派现规模均在10亿元以上。 部分上市公司还在 ...

权益类基金发行掀起小高潮，增量资金入市可期。当前共有近80只权益类基金正在或即将发行，其中新 模式浮动管理费基金的发行更是跑出"加速度"，已有16只定档5月27日起发行。从拟任基金经理名单来 看，各家均派出精兵强将，全力以赴应对此次发行。 权益类基金集中"上新" 根据新获批的浮动管理费基金已披露的基金合同、招募说明书及发售公告来看，更多产品细节浮出水 面。 多位绩优基金经理将披挂上阵，其中既有成长风格的选手，也有价值风格的代表。从业绩比较基准的设 置来看，与拟任基金经理风格较为契合。具体来看，华安竞争优势混合基金拟任基金经理栾超为均衡成 长型选手，研究覆盖机械、TMT、医药等成长型行业。该基金的业绩比较基准设置为"中证800指数收 益率×65%+中证港股通综合指数收益率×15%+中债综合全价指数收益率×20%"。类似的还有，银华成长 智选混合基金拟任基金经理王晓川以科技投资著称。 此外，富国均衡配置混合拟任基金经理孙彬、东方红核心价值混合拟任基金经理周云等基金经理所管理 的基金则主要锚定沪深300指数。 从新发权益类指数基金来看，投资范围十分丰富，涵盖创业板50ETF、科创100ETF、创业板ETF等宽基 指 ...

其次，明确锚定业绩比较基准，激励基金管理人不断提升投资能力、完善投研体系，强化对长期超额收 益的挖掘。 最后，采用开放式运作模式，兼顾投资者长期投资与流动性管理的需求。新机制下的"新基金"对各家基 金公司的综合运营和平台能力提出了更高要求。这也意味着，改善投资者获得感成为这批产品的重要特 征。 将持有人利益和基金管理人利益深度绑定 ◎记者 陈玥 上海证券报记者5月23日从中国证监会获悉，5月16日上报的26只新模式浮动管理费基金已正式获批，即 将启动发行。业内人士表示，上述26只基金是5月7日《推动公募基金高质量发展行动方案》发布以来首 批上报的新模式浮动管理费产品，不仅标志着公募基金高质量发展迈入新阶段，更体现了行业从"规模 导向"向"投资者利益优先"的深刻转型。 这批全新的浮动管理费基金看点颇多。从基金管理人来看，以头部公司为主，还有几家主动权益管理能 力较强的中小管理人及一家外商独资管理人；从产品名称来看，稳进、同行、共赢、回报等体现了这批 产品鲜明的特色；就产品投向和业绩比较基准选用而言，这批产品均为全市场选股的基金，主要对标沪 深300、中证A500、中证500、中证800等主流宽基指数；从发行节奏 ...

上周市场整体反弹，主要指数表现分化。截止周五收盘，沪指收于3367.46点，周涨0.76%；创业板指收于2039.45点，周涨1.38%。 中信行业板块方面：汽车、非银行金融、商贸零售指数涨幅居前；综合金融、计算机、国防军工指数跌幅居前。 | | 称 | 估值水平 | 周涨跌幅 | 近一季度 | 今年 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (PE TTM) | | 涨跌幅 | 涨跌 | | A股主要 | 创业板指 | 30. 95 | 1. 38% | -7.94% | -4 | | | 上证50 | 10. 93 | 1.22% | 2. 10% | I | | | 沪深300 | 12. 56 | 1.12% | -1.27% | -1 | | | 上证综指 | 14. 54 | 0. 76% | 0. 62% | 0 | | 证券指 | 深证成指 | 25. 20 | 0. 52% | -5. 30% | -2 | | 数 | 科创创业50 | 39. 81 | 0. 39% | -7.09% | -5 | | | 中证500 | 28. 98 | ...

浮动费率产品"上新"：持有满一年或分三档浮动 每经记者｜李蕾 每经编辑｜叶峰 《每日经济新闻》获悉，伴随着《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）的出 台，新一批浮动费率产品也来了。 每经记者从业内获悉，近日有超过20家基金公司上报了新模式浮动管理费率产品，各家都派出了业绩老 将来掌管，材料已获监管接收。 在此之前，基金行业曾推出三类浮动费率基金，将管理费与持有时间、规模、业绩情况挂钩。此次上报 的新模式浮动管理费基金，将管理费与基民的持有时间及持有的投资结果进行挂钩，设计思路是投资者 所持有的每笔基金份额的业绩表现高于同期业绩基准一定水平时，管理费率向上浮动，反之则向下浮 动，这就与过往的固定管理费率产品区别开来。 具体来说，管理费由固定管理费、或有管理费和超额管理费组成，其中或有管理费和超额管理费取决于 每笔基金份额的持有时长和持有期间年化收益率水平。 多位公募人士在接受记者采访时指出，首批新模式浮动管理费基金将基金管理人的管理费收入与投资者 实际盈亏情况挂钩，强化利益共担机制，有助于推动管理人与投资者的长期价值共生。 第二档，向下浮动：若持有期间的年化超额收益率在-3%及以下，按0.6 ...