◎记者 唐燕飞 港交所"港币-人民币双柜台模式"（下称"双柜台模式"）自2023年6月19日推出以来，已平稳运行接近两 年。近日，香港证监会行政总裁梁凤仪等多位香港监管部门人士表示，正在积极推动港股人民币柜台纳 入港股通，这一机制期望在年底前开通。 2023年6月19日，腾讯控股、阿里巴巴-SW、中银香港、安踏体育等24只个股首批拥抱"双柜台模式"。 Choice数据显示，2023年6月19日至2025年6月16日，这24只个股的人民币柜台累计成交额为490.51亿元 （人民币，下同）。从个股来看，今年多只龙头股人民币柜台成交额显著增长，如香港交易所-R部分交 易日成交额突破2亿元，较运行初期交易量激增。腾讯控股-R、阿里巴巴-WR、中国移动-R今年以来成 交额也同比大幅增长。 业内人士认为，人民币柜台纳入港股通有助于扩大人民币资产配置渠道，降低港股通投资者的汇率波动 风险，尤其利好长期配置型资金。"双柜台模式"有助于港股市场接通离岸人民币流动资金池，该资金池 有望持续投资以人民币计价的港股，为相关公司提供汇兑风险更小、利率成本更低的离岸融资方式。 助力投资者规避汇率波动风险 首批拥抱"双柜台模式"的24只港 ...

谁在买港股新消费和创新药？20250616 摘要 南下资金是推动港股新消费和创新药板块上涨的主要力量。4 月 8 日至 6 月 9 日，创新药板块净流入超 288 亿港元，新消费板块净流入超 63 亿港元，而国际中介（外资）同期净流出 226 亿港元。 今年以来至 6 月中旬，南下资金对创新药板块净流入超 550 亿港元，对 新消费板块净流入超 180 亿港元，累计通过港股通流入超 6,600 亿港元， 是港股市场的重要支撑。 新消费板块行情中，外资通常率先加仓并在高位获利了结，南下资金则 更多采取右侧趋势跟随策略。2 月 20 日至 3 月 7 日，新消费板块上涨超 20%，外资买入 36 亿港币，南下资金减仓 3 亿；3 月 8 日至 4 月 2 日， 南下资金大幅加仓 80 亿，外资开始减持。 创新药板块，2 月底至 3 月底情绪亢奋阶段，两类资本均增持，之后外 资持续减持超 300 亿。2 月 17 日至 6 月 9 日，南下资金累计加仓超 520 亿且没有明显波动，是支撑创新药持续上涨的重要力量。 今年港股市场主要由内地机构资金推动，海外资金回流现象不显著。内 地公募基金、私募和个人投资者，以及保险 ...

证 券 研 究 报 告 金融工程专题报告 华宝恒生港股通创新药精选ETF： 基本面与估值修复双击区 报告日期：2025年06月15日 n 分析师：吕思江 n SAC编号：S1050522030001 n 联系人：武文静 n SAC编号：S1050123070007 目 录 1. 港股创新药： 基本面、政策面、估值三维共振 CONTENTS 2. 恒生港股通创新药精选指数 投资价值分析 3. 优质投资标的： 华宝恒生港股通创新药精选ETF PAGE 2 诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明 01 港股创新药：基本面、 政策面、估值三维共振 1 . 1 基 本 面 、 政 策 面 、 估 值 三 维 共 振 | | | | | | | | | PE十年分位点 | | | | PB十年分位点 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券简称 | 本周涨 | 近1月 涨 | 近1年涨跌 | 年初生今 | | | | | PB L | | | | | ...

咱们平时聊股票、基金这些投资话题的时候，经常会听到"南向资金"和"北向资金"这两个词。听起来好像挺专业的，其实它们背后的原理并不复杂，咱们用 大白话唠唠，保证你一听就明白。 先说说北向资金。想象一下，咱们中国的A股市场就像是一个大商场，里面摆满了各种各样的商品（也就是股票）。而北向资金呢，就像是从北方（主要是 香港，还有国际上的其他地方）来的顾客，他们手里拿着钱，跑到咱们A股这个大商场里来"买买买"。 这些顾客为啥愿意来呢？有的是觉得咱们A股市场里的某些商品（股票）质量好、价格合适，有的是看好咱们中国经济的发展前景，觉得投资这里能赚钱。 北向资金为啥这么受关注呢？一方面，它代表着国际资本对咱们A股市场的态度。如果北向资金大量流入，那就说明国际资本看好咱们的市场，觉得有投资 价值，这对咱们A股来说是个好消息，可能会带动股价上涨。 再来说说南向资金。南向资金和北向资金正好相反，它是从咱们A股这个大商场出发，跑到香港市场去"买买买"的资金。为啥要去香港市场呢？因为香港市 场和咱们A股市场不太一样，它有更多的国际化公司，交易规则也更灵活。有些投资者觉得在香港市场能找到更多的投资机会，或者想分散一下风险，就会 选择通过 ...

6月13日恒生指数下跌0.59%，南向资金全天合计成交金额为1582.49亿港元，其中，买入成交792.19亿 港元，卖出成交790.30亿港元，合计净买入金额1.89亿港元。具体来看，港股通（深）累计成交金额 583.33亿港元，买入成交306.56亿港元，卖出成交276.77亿港元，合计净买入金额29.79亿港元；港股通 （沪）累计成交金额999.17亿港元，买入成交485.64亿港元，卖出成交513.53亿港元，合计净卖出金额 27.89亿港元。 成交活跃股方面，今日上榜个股中，南向资金成交金额最多的是山东墨龙，合计成交额97.45亿港元， 阿里巴巴-W、小米集团-W成交额紧随其后，分别成交79.63亿港元、55.14亿港元。以净买卖金额统 计，净买入的个股共有5只，美团-W净买入额为12.18亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价下跌 1.99%，建设银行净买入额为4.06亿港元，中石化油服净买入额为8642.16万港元。净卖出金额最多的是 阿里巴巴-W，净卖出33.14亿港元，该股收盘股价下跌2.27%，腾讯控股、中国海洋石油遭净卖出20.64 亿港元、9.19亿港元。 6月13日南向资金成交活跃股 ...

2025 年 6 月 11 日 星期三 每日大市点评 6 月 10 日，港股大盘走势反复，恒生指数盘中一度再上试高位，但买盘动力不足，最终微跌 19 点或 0.1%，收报 24,162 点。恒生科指下跌 0.8%，收报 5,392 点。大市成交金额 2,503 亿港元，其中盈富基金及恒生中国企业两只指数 ETF 成交 金额分别达到 165 亿及 140 亿港元，近期罕有登上成交活跃榜首两位。港股通净流入 75.9 亿港元。盘面上，内银、保 险、电力、生物医药、材料、交运等细分板块表现较理想。农行、建行及工行再创上市新高。生物医药继续憧憬 BD 交 易，乐普生物(2157 HK)、康方生物(9926 HK)、三生制药(1530 HK)分别升 9.8%至 15.5%不等。 当前 AH 溢价指数已回落至 130.5，处于三年内 8.8%分位数的低位水平。对于港股通内地个人投资者，H 股投资需缴纳 20% 股息税，考虑该税收后 AH 溢价指数约为 125，可见 H 股进一步上行空间不大。港股整体估值当前未达显著低估区间，恒 生指数风险溢价逼近滚动两年均值负两个标准差，反映市场风险补偿不足。然而，在情绪回暖及成交量回升 ...

跟踪中华港股通精选100的公募基金包括：华安CES港股通精选100ETF联接A、华安CES港股通精选 100ETF联接C、华安CES港股通精选100ETF。 从指数持仓来看，中华交易服务港股通精选100指数十大权重分别为：阿里巴巴-W（11.44%）、汇丰控 股（10.55%）、腾讯控股（10.26%）、小米集团-W（7.25%）、美团-W（6.81%）、友邦保险 （5.86%）、香港交易所（4.08%）、渣打集团（2.34%）、保诚（1.93%）、泡泡玛特（1.62%）。 从中华交易服务港股通精选100指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。 从中华交易服务港股通精选100指数持仓样本的行业来看，可选消费占比29.47%、金融占比28.41%、通 信服务占比13.88%、信息技术占比9.15%、房地产占比4.62%、医药卫生占比4.04%、公用事业占比 4.01%、主要消费占比3.12%、工业占比2.82%、原材料占比0.48%。 金融界6月10日消息，上证指数高开低走，中华交易服务港股通精选100指数 (中华港股通精选100， CES100)下跌0.22%，报5235.57点，成交额80 ...

深港通(南向)十大活跃成交公司 公司名称 成交金额 净买入额 小米集团-W(01810) 17.24 亿元 -5.28 亿元 腾讯控股(00700) 16.40 亿元 -8.47 亿元 美团-W(03690) 15.26 亿元 +7.34 亿元 阿里巴巴-W(09988) 14.31 亿元 -1.48 亿元 信达生物 (01801) 12.57 亿元 +5.20 亿元 晶泰控股(02228) 11.91 亿元 +2.59 亿元 快手-W(01024) 11.77 亿元 -2.92 亿 元 泡泡玛特(09992) 11.16 亿元 -1411.35 万元 康方生物(09926) 10.62 亿元 -2.36 亿元 石药集团(01093) 8.96 亿元 +3.93 亿元 公司名称 成交金额 净买入额 美团-W(03690) 33.21 亿元 +2.52 亿元 小米集团-W(01810) 29.74 亿元 -3.72 亿元 腾讯控股(00700) 23.43 亿元 -10.44 亿元 阿里巴巴-W(09988) 20.89 亿元 -6.24 亿元 泡泡玛特(09992) 20.12 亿元 -1382.24 万元 ...

6月10日恒生指数下跌0.08%，报收24162.87点，全天南向资金通过港股通渠道合计净买入75.90亿港 元。 证券时报·数据宝统计，6月10日港股通全天合计成交金额为1248.68亿港元，成交净买入75.90亿港元。 具体来看，沪市港股通成交金额790.37亿港元，成交净买入47.95亿港元；深市港股通成交金额458.31亿 港元，成交净买入27.96亿港元。 成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，美团-W成交额为33.21亿港元，成交金额居首；其 次是小米集团-W、腾讯控股，成交金额分别为29.74亿港元、23.43亿港元。以净买卖金额统计，石药集 团净买入额为3.68亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价上涨2.95%。净卖出金额最多的是腾讯控 股，净卖出10.44亿港元，收盘股价下跌0.87%。 6月10日港股通成交活跃股 | 代码 | 简称 | 类型 | 成交金额（万港元） | 成交净买入（万港元） | 日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 03690 | 美团-W | 港股通(沪) | 332125.22 | 25162.49 ...

每经记者｜曾子建 每经编辑｜肖芮冬 《每日经济新闻》记者注意到，上周末，蜜雪集团（HK02097，股价565.500港元，市值2147亿港元） 被多家外资投行"下调评级"，引发市场高度关注。 然而本周一（昨日）早盘，蜜雪集团大涨超过9%，带领其他新消费龙头集体大涨，截至当日收盘，蜜 雪集团涨5.41%，古茗（HK01364，股价27.650港元，市值657.57亿港元）涨4.34%，布鲁可 （HK00325，股价193.300港元，市值481.80亿港元）涨22.34%。 有分析人士指出，6月9日，蜜雪集团、古茗和布鲁可3家公司正式纳入沪股通下的港股通标的名单，意 味着南向资金当日起可以买入这些港股，短期利好因素比蜜雪集团被"下调评级"这一因素更加明显。从 中期来看，过高估值以及多家公司即将迎来限售股解禁，或将成为悬在股价上方的"利剑"。 也有分析人士认为，距离解禁日期越近，前期股价涨幅越大，不利影响也就越明显。解禁之后，限售股 股东会不会大笔减持，减持完之后，还会不会再创新高，都是不确定的。可以确定的是，在解禁日来临 前后，建议投资者谨慎参与，或者暂时不要参与，合理规避风险。 蜜雪集团已存在多空分歧 202 ...