过去两周全球股市的急速回升正是典型的熊市反弹特征，而这种反复无常的波动意味着无论市场突然转 向哪个方向，几乎所有投资者都将承受阵痛。 高盛策略师Peter Oppenheimer表示："当前股票投资的风险收益比极不理想。熊市中的剧烈反弹实为常 态而非特例。" 这位资深策略师在研报中强调，市场最大驱动力仍是不确定性，投资者并未形成真正的长期看涨或看跌 共识。价格波动主要受短期新闻头条驱动，以及对快速演变的美国关税政策如何通过企业盈利和估值重 塑产生影响的市场猜测。 "关税政策迅速逆转且未造成持久经济损害，确实暗示下行风险有限。但就当前估值而言，上行空间同 样受限，"Oppenheimer在报告中写道。 这种上下行空间均受限的投资环境使得决策过程陷入"标题风险"迷雾，投资难度显著加大。市场参与者 面临两难抉择：要么追逐渐逝的反弹却可能错失退出时机，要么完全错过又一波逼空行情。他们既想在 诡谲的宏观环境中避开陷阱，又渴望把握转瞬即逝的机会。 野村证券跨资产策略师Charlie McElligott表示："这种股票交易环境令人窒息，正是所有人最不愿见到的 局面。"当4月初关税前景不明时，众多投资者被迫降低风险敞口，如 ...

上周五美股指涨超1%，标普连涨九天，苹果一度跌超5%；美债再挫；周一亚市早盘原油期货重 挫。 2025年伯克希尔股东大会：巴菲特年底将卸任，阿贝尔接棒伯克希尔CEO；巴菲特发出迄今对关 税最直接表态，称巨大错误、贸易不应成为武器；美股近期巨震不算什么；对美元发出罕见警 告，称美国的财政政策让他害怕；未来五年内可能有投资机会。 伯克希尔哈撒韦Q1运营利润同比跌14%，现金储备再新高，警告关税将打击利润。 OPEC+确认6月将大幅增产41.1万桶/日。沙特发"最后通牒"：除非OPEC+成员国"守规矩"，否则 将再增产。 第二轮日美关税谈判结束，石破茂强硬表态：绝不接受对汽车加征关税。 散户和公募基金在4月抄底美股，对冲基金和CTA仍然谨慎。看对2月高点和4月低点，资深技术分 析师：美股将在未来几个月跌入熊市。 美银Hartnett：市场正预期特朗普转向"降关税、降利率、降税收"。 今年轻薄款、明年折叠机，苹果酝酿iPhone机型大变革。 ...

曾准确今年2月大顶及4月大底的资深技术分析师Tom DeMark警告，美国股市将再次下跌，标普500指数可能跌破4月盘中低点4835，较2月高点回调20%，从 而进入熊市。 作为华尔街资深分析师，Tom DeMark曾为保罗·都铎·琼斯、利昂·库珀曼和史蒂夫·科恩等亿万富翁投资者提供咨询服务。他运用一套基于数学关系、经过半 个世纪的图表研究而形成的市场走势预测系统，其信条是：好消息传来时市场见顶，坏消息传来时市场见底。 本周五标普500指数已经连续第九天上涨，是其自2004年以来持续时间最长的上涨周期。根据DeMark的最新预测，市场近期顶部可能在几天内出现，目前标 普5669点的水平，可能会让买家精疲力竭： 触顶即将到来。技术面损害已经太大了。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 股市目前很脆弱，如果全球贸易前景出现任何快速变化，很容易受到严重打击。 这一预测是基于DeMark的"倒计时"研究方法，研究的核心是将证券的收盘价与四天前的最高或最低价进 ...

资深技术分析师汤姆·狄马克表示，美国股市未来几个月可能再次下跌，并最终迈入熊市。狄马克此前 准确预测了今年2月的市场高点和4月的低点，他在业内颇受关注，曾为保罗·都铎·琼斯、利昂·库珀曼和 史蒂夫·科恩等亿万富翁投资者提供建议。他所使用的市场预测系统基于其长达半个世纪的图表分析经 验，专注于趋势耗尽指标(TD Sequential)，信条是："市场常在利好消息中见顶，在坏消息中筑底"。 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 所以投资的时候,短期的市场涨跌无法精 准的预测，但是未来我们会经历若干轮的 牛市和熊市。 螺丝钉的作用是马拉松比赛里边的领跑 员,能坚持下来的投资者,会看到螺丝 钉一直在陪着大家跑，就可能有更多的 投资者能坚持下来。 有的人可能压根不知道自己在跑，比如 说以前投了低估的品种但忘记了，然后 到了下一轮牛市的时候才想起来，结果 这些投资者反而有一个不错的回报。 这也是螺丝钉日更估值表、写文章和书 籍、做直播课的原因,这样大家经常能 够看到螺丝钉，投资路上的心态会更好 一点,能更容易坚持下来。 ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 ...

金属期权 2025-04-30 金属期权策略早报 | 卢品先 | 期权研究员 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | 金属期权策略早报概要：（1）有色金属上方空头压力下的盘整震荡，构建做空波动率策略策略；（2）黑色系波动 较大，适合构建卖方期权组合策略；（3）贵金属延续偏强走势创历史新高大幅回落后大幅波动，构建牛市价差组 合策略、做空波动率策略和现货避险策略。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （%） | (万手) | | (万手) | | | 铜 | CU2506 | 77,740 | 150 | 0 ...

随着美国总统特朗普第二任期百日节点的临近，美国股市正迎来历史性的低迷表现。标普500指数下跌 近8%，创下50多年来新政府就任百日内最差的市场表现之一。而道琼斯工业平均指数同期跌幅为 7.5%，纳斯达克综合指数更是大跌11.5%，创下自2001年小布什上任以来的最差百日表现。 在历史上，美国总统任期的前100天通常被视为政策推进与市场信心的重要窗口。自1929年以来，标普 500指数在新总统上任的首个百日内平均上涨3.8%，道指上涨4%。然而，2025年这一轮的百日表现，却 与历史走势大相径庭。 华尔街原本充满期待，却被政策"泼冷水" 特朗普1月20日宣誓就职前，市场普遍看好他在第二任期内继续推进减税、放松监管等有利于经济增长 的政策。标普500在就职初期甚至曾录得2013年以来总统首任期内的最强开局。然而，预期中的"红 利"至今未能兑现，取而代之的是特朗普迅猛而激进的贸易政策，令市场情绪急转直下。 4月2日，特朗普在白宫玫瑰园宣布对约90个国家的进口商品征收"对等关税"，其中对中国商品的关税更 是提高至145%，这一举动立即引发市场剧烈震荡。标普500在随后的四个交易日内重挫12.1%，创下自 2020年新 ...

截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨114.09点，收于40227.59点，涨幅为0.28%；标 准普尔500种股票指数上涨3.54点，收于5528.75点，涨幅为0.06%；纳斯达克综合指数下跌16.81点，收 于17366.13点，跌幅为0.10%。 板块方面，标普500指数十一大板块八涨三跌。公用事业板块和房地产板块分别以0.70%和0.68%涨幅领 涨，科技板块和必需消费品板块分别以0.30%和0.15%跌幅领跌。 阿波罗全球管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛克（Torsten Slok）预计，受关税影响，美国商店一些 货架可能在5月份晚些时候变空，夏季预计会出现经济衰退。 美国沃尔夫研究公司的首席投资策略师克里斯·森耶克（Chris Senyek）在28日表示，上周美国股市的反 弹更多很可能是熊市的一个迹象，而非是市场的反转，这意味着投资者应该为更多的市场波动做好准 备。 森耶克说，虽然有效关税显著升高，美国暂缓90天对大多贸易伙伴加征关税，标普500指数目前仅略低 于4月2日美国公布对等关税措施时的水平。在市场对经济数据和消息面极度敏感的情况下，随着贸易协 议相关细节的公布，投资者锚定 ...

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Core Viewpoint - The market is currently in a non-bullish and non-bearish state, having seen a bottom but with weak bullish momentum. The ability to break the downward trend line depends on trading volume [1][5]. Technical Analysis - The market needs to close above 3281 to break the downward trend line formed since 3439, with a focus on trading volume for further upward movement [1]. - The closing prices for the week were as follows: opened at 3273, reached a low of 3270, a high of 3313, and closed at 3295, resulting in a 0.56% increase [2]. - Weekly technical indicators show a low opening small bullish candle, with the closing price below the weekly life line and key areas, indicating a mid-term bearish outlook and a short-term weak balance between bulls and bears [4]. Support and Resistance Levels - Key support levels are at 3288, 3280, and strong support between 3277-3258, while resistance levels are at 3310, 3317, and strong resistance between 3327-3342 [9]. - The market must maintain above 3288 to avoid further declines, with potential adjustments down to 3233 if significant losses occur [5]. Future Outlook - The market is expected to oscillate between the upper and lower gaps, with a focus on filling the upper gap first for bullish sentiment, and the lower gap for bearish sentiment [6]. - The next week's critical levels are: monthly life line at 3239, weekly life line at 3309, and daily life line at 3289 [7]. - Closing above 3310 is acceptable, above 3330 is favorable, and above 3350 indicates strong bullish momentum [8].