稳定币第一股圆环公司（Circle）在纽交所上市首日大涨168%，多个稳定币相关概念股持续走强……近 段时间以来，稳定币市场不断升温，成为国际投资者关注的一大焦点。 日益明确的监管措施，也推动稳定币走进更多人的视野。今年以来，稳定币相关监管动态不断。5月27 日，英国金融行为监管局（FCA）发布针对稳定币发行、加密资产托管及相关企业财务稳健性的监管提 案，为加密行业建立更明确的监管路径。6月6日，香港特区政府于宪报刊登《稳定币条例（生效日期） 公告》，指定8月1日开始实施，香港加密资产监管框架进一步完善。6月12日，美国参议院通过对 《GENIUS稳定币法案》修正案的程序性动议，该法案要求稳定币以美元或等值高流动性资产全额储 备，并对市值超过500亿美元的发行方进行年度审计。 "多地相继出台明确的监管措施，使得此前长期处于政策灰色地带的稳定币发行和流通活动获得更多明 确的监管依据，机构参与门槛有所降低，资金或会快速流入。"于佳宁说。 丁肇飞认为，稳定币监管在多地落地，填补了监管空白，为行业提供了清晰的监管框架，有助于增强市 场透明度，防范洗钱等金融风险和非法活动。当前越来越多的国际银行和支付机构开始尝试发行或 ...

2025 年 06 月 18 日 A 股市场长期叙事的积极变化正在 不断增加 ——申万宏源策略 2025 年陆家嘴论坛点评 ⚫ 本次陆家嘴论坛的两个政策重点： 相关研究 证券分析师 傅静涛 A0230516110001 fujt@swsresearch.com 韦春泽 A0230524060005 weicz@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 策 略 研 究 究 报 告 A 股 策 略 证 券 研 - 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 ⚫ 1. 上海国际金融中心建设迈向更高能级，金融外循环助力中国"体系出海"。 ⚫ 2009 年国务院"19 号文"（《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际 金融中心和国际航运中心的意见》）明确将上海国际金融中心建设作为国家战略以来，上 海国际金融中心建设成果颇丰。但在国际形势百年未有之大变局加速演进之际，需要更进 一步。 ⚫ 2025 年 4 月，驻沪中央金融机构支持上海建设国际金融中心座谈会召开。何立峰副总理 指出，上海国际金融中心建设作为一项国家战略，必须在这个国际 ...

美国参议院周二通过《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（简称《GENIUS法案》），为锚定美元 的稳定币建立监管框架，这一里程碑事件标志着数字资产行业进入新纪元。 该法案以68票赞成、30票反对的压倒性优势获得两党支持，多名民主党议员与多数共和党议员共同推动 联邦规则落地。目前法案已提交共和党控制的众议院审议，若顺利通过将呈递特朗普签署。 国会山对特朗普家族加密货币业务的争议一度威胁这一立法进程。民主党对特朗普及其家人推广个人加 密货币项目（如1月推出的"$TRUMP"模因币、特朗普参股的"世界自由金融"加密公司）日益不满。 消费者权益组织"公共公民"金融政策倡导者巴特利特·内勒（Bartlett Naylor）称："议员通过法案，放弃 了追究特朗普'加密腐败'的机会——这是总统史上最公然的贪腐行为。" 白宫称特朗普不存在利益冲突，其资产由子女管理的信托持有。 "这是重大里程碑。"美迈斯律师事务所管理合伙人、特朗普首届任期国家经济委员会前副主任安德鲁· 奥尔梅姆（Andrew Olmem）指出，"法案首次为快速发展的稳定币金融产品及行业确立监管体系。" 其他民主党人担忧法案未禁止大型科技公司发行私人稳定币，且 ...

2019年6月18日，Facebook（现Meta）发布Libra白皮书，提出构建一个由一揽子法币支持的全球性稳定 币，引发全球对数字货币未来的广泛讨论。六年过去，Libra虽未如期落地，但其理念深刻影响了稳定 币的发展轨迹。如今，稳定币已从边缘试验逐步纳入主流金融监管框架，成为连接传统金融与加密生态 的关键纽带。在这一进程中，中国香港、美国等地区率先立法规范，而中国企业如京东、蚂蚁集团也在 积极探索合规稳定币路径，为行业注入新的动能。 国信证券经济研究所所长兼银行业首席分析师王剑认为，人类对更美好的生活的探索永不止步。Libra 的试水为后来稳定币的探索提供了启发。目前，多个国家和地区已经将稳定币纳入监管，虽然目前大部 分稳定币方案依然难以堪当支付等基础职能，但各种监管条例的出台意味着政府愿意给未来一个机会， 继续探索之路。 Libra遗产与稳定币进化 Libra最初的设想是打造一个由多国法币储备支持的全球支付网络，通过协会治理模式降低对单一主体 的依赖。尽管因监管压力屡次调整（后更名为Diem），最终未能实现愿景，但其核心逻辑——通过锚 定资产实现价格稳定，并为跨境支付与数字经济提供高效工具——被后续的稳 ...

【深圳商报讯】（首席记者谢惠茜）稳定币近期政策利好不断，再次引爆全球资本市场。继前一天集体 涨停之后，6月17日，A股稳定币相关概念股持续发酵。截至收盘，恒宝股份、东信和平再次涨停，均 已两连板，四方精创收涨5.29%续创历史新高，拉卡拉再次涨超15%。此外，有"稳定币第一股"之称的 Circle自上市后短短10来天，股价已较发行价涨超4倍。 消息面上，有关稳定币的法案密集落地。中国香港《稳定币条例》已获立法会通过，将在8月1日生效， 成为近期市场高度关注的焦点之一。据介绍，在《稳定币条例》生效后，香港金管局将尽快处理收到的 牌照申请，以便合资格的申请人开展其业务。 美国参议院有望通过《GENIUS稳定币法案》修正案。上周五，美国参议院以68票对30票通过对 《GENIUS 稳定币法案》修正案的程序性动议，为最终表决铺路。该法案要求稳定币以美元或等值高流 动性资产全额储备，并对市值超过500亿美元的发行方进行年度审计。 韩国也提出《数字资产基本法案》。根据该法案，股本在5亿韩元及以上的韩国公司可发行稳定币，同 时确保通过储备金保证退款。 可以看到的是，世界各主要金融中心都在建立自己的数字货币体系，确保在数字金 ...

智通财经APP获悉，美国参议院将于当地时间6月17日(周二)对《GENIUS法案》进行最终表决。这项旨 在对稳定币进行监管的法案预计将被通过，加密行业也希望借该法案增强其合法性。 上周三，美国参议院以68票对30票通过对《GENIUS法案》修正案的程序性动议，扫清了该法案面临的 程序性障碍。该稳定币法案将为用于支付的美元挂钩代币建立监管规则。立法核心条款要求稳定币发行 机构必须持有100%美元等价资产储备，包括短期美债或受监管的类现金资产。支持者认为，这将推动 与美元挂钩的稳定币成为主流支付工具。美国财政部长贝森特上周表示，该法案可能帮助美国稳定币市 场在2028年底突破2万亿美元。 不过，大多数民主党人仍反对该法案。他们指出，该法案几乎没有处理美国总统特朗普在加密货币领域 的个人财务利益问题。法案中包含一个条款，禁止国会议员及其家属从稳定币中牟利，但该禁令不适用 于总统及其家属。 马萨诸塞州民主党参议员Elizabeth Warren直言不讳地警告称，该法案为特朗普的腐败行为"开辟了一条 高速通道"。她还警告称，法案可能允许像亚马逊(AMZN.US)和Meta(META.US)这样的大型科技公司推 出自己的 ...

■ 蚂蚁依托自身支付网络和国际合作基础，有能力将稳定币作为下一代支付通道嵌入至 跨境电商、海 外汇款、国际资金池管理等核心场景 。 ■ 尽管香港已有如京东币链、渣打银行等玩家参与稳定币沙盒，但从 区块链技术成熟度、资金流规 模、监管协同经验 等多个维度看，蚂蚁明显处于优势地位。 ■ 蚂蚁拥有AI与区块链多年积累、自研智能合约平台和数亿级跨境支付用户，形成了一个可迅速导 流、测试并规模部署的强大网络效应。 ■ 若牌照落地，其业务推进速度和市场覆盖率有望远超其他竞争者，可能在港构建出一个"技术-应用- 清算"全流程闭环的稳定币生态系统。 3、 《 工业金属的交易机会在哪？》摘 要 ■ 2025年4月特朗普提出 对等关税政策 ，引发工业金属恐慌性下跌；后续90天实施延期释放"谈判 信号"，叠加美联储 降息预期升温 ，有色板块出现反弹，整体已回升至关税冲击前的 起跌位 。 ■ 虽然近期中美贸易关系出现短暂缓和迹象，市场定价"软着陆"和降息，但 美方24%对等关税并未取 消，仅延期90天 ，加之欧美通胀/就业数据偏强， 中期利好兑现难度加大 。 4、 《 奔驰召回1.34万辆EQC 》 摘 要 ■ 2025年6月13日 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 06 月 15 日 ► 一、中美稳定币监管政策相继推进 中国香港《稳定币条例》以 "100% 储备、持牌发 行" 为核心，目标通过沙盒机制引导蚂蚁数科等企 业合规布局，构建离岸人民币稳定币枢纽；美国 《Genius 法案》以 1:1 美元储备和持牌要求为准 则，旨在强化消费者保护与金融稳定，为全球稳定币 监管提供示范。 二者并行推动了稳定币行业从技术试验迈向合规化发 展新阶段，标志着数字金融正加速融入全球传统金融 监管体系，重塑跨境支付与资产数字化的国际格局。 [Table_Title] 稳定币，蚂蚁强势入局 [Table_Title2] 计算机行业周报 [Table_Summary] 本周观点: ► 二、蚂蚁数科入局稳定币，Circle 上市引领海外 探索 【全球市场主体协同驱动稳定币生态进阶】Circle 上市确立资本运作范式，跨国巨头与中企布局多元应 用场景，传统金融机构与主权国家加速入局，共同推 动稳定币从技术试验迈向全球化合规金融基础设施新 阶段。 （一）Circle 上市，沃尔玛及亚马逊拟发行稳定 币。 （二）蚂蚁进军国内稳定币， ...

Core Viewpoint - Ant Group's subsidiaries, Ant International and Ant Digital, plan to apply for a stablecoin license in Hong Kong, indicating a strategic dual approach to enter the global stablecoin regulatory market as the new regulations come into effect in August 2023 [1][2]. Group 1: Business Strategy - Both Ant International and Ant Digital have expressed intentions to apply for the Hong Kong stablecoin license, with Ant International focusing on global treasury management and expanding partnerships, while Ant Digital aims to build digital trading scenarios based on stablecoins [2][3]. - Ant International anticipates processing over $1 trillion in funds in 2024, with over $300 billion expected to utilize blockchain technology, potentially leading to a stablecoin transaction volume exceeding $150 billion [2][3]. Group 2: Regulatory Context - The Hong Kong Legislative Council passed the Stablecoin Regulation Bill in May 2023, which will take effect on August 1, 2023, requiring issuers to meet specific conditions, including a minimum capital of HKD 25 million and 100% reserve asset custody [4]. - The regulation aims to enhance the regulatory framework for virtual asset activities in Hong Kong, ensuring financial stability while promoting financial innovation [4]. Group 3: Market Potential - Stablecoins serve as a bridge between traditional finance and crypto assets, offering stability and convenience for payments and cross-border transactions, thus presenting significant market potential [4][5]. - Ant Digital's focus on technology infrastructure aims to create a new incremental market for stablecoin transactions, enhancing trading efficiency and liquidity [3][4].

九源基因(02566)再涨超16%，近日与复星医药签署多款生物医药产品海外独家商业化协议。 隔夜美股核电大涨，Oklo与美国空军达成核电协议，股价大涨近30%，此外，Talen Energy扩大与 Amazon的核电合作。核电股早盘走高，中广核矿业(01164)涨超4%，中核国际(02302)涨4.59%。 内银股继续走高，今年险资举牌次数已接近24年全年，优质银行有望成为险资优先考虑。青岛银行 (03866)涨5.19%；重庆银行(01963)涨3.44%。 智通财经APP获悉，港股恒生指数跌0.50，跌121点，报24244点；恒生科技指数跌1.05%。港股早盘成 交1256亿港元。 中旭未来(09890)再涨超7%，公司近期宣布回购计划，与恺英网络达成AI及游戏产品合作。 恒生生物科技指数继续大涨3.45%。中国生物制药（01177）涨超15%；再鼎医药（09688）涨9%；药师 帮（09885）涨6.73%；绿叶制药（02186）涨6.59%。 中国光大控股(00165)涨超4%，稳定币监管版图正在重塑，Circle上市需求火爆。 亚盛医药(06855)涨5.47%再创新高，APG-2575数据读出亮 ...