2025 年 4 月 27 日 行业研究 一季度均重显著抬升，养殖利润持续缩窄 ——光大证券农林牧渔行业周报（20250421-20250427） 要点 投资建议：（1）生猪养殖板块，预期交易充分背景下，板块当前安全边际较 大。结合前期新生仔猪量来看，25H1 商品猪出栏压力较大，上半年可能开启 去产能交易。重点推荐出栏、成本兑现度高的养殖企业牧原股份、神农集团， 建议关注温氏股份、巨星农牧。（2）后周期板块，生猪存栏量回升将提振饲 料、动保需求，估值修复板块将开启上行，建议关注海大集团。（3）种植链， 中美关税摩擦再度将大宗农产品带到舞台中央，粮价走强背景下，大种植投资 机会凸显，种植链建议关注苏垦农发、北大荒、海南橡胶、秋乐种业、隆平高 科、登海种业。（4）宠物板块，宠食行业是"长坡厚雪"的优质赛道，海外市 场增量不断，国产品牌认可度持续提升，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂 股份等。 风险分析：畜禽价格不及预期；畜禽疫病大规模爆发；原材料价格大幅波动。 农林牧渔 买入（维持） 作者 分析师：李晓渊 执业证书编号：S0930523100002 021-52523881 lixiaoyuan@ebscn.c ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 基金投顾，顾名思义，就是基金的投资顾问。 很多行业都有顾问，特别是一些专业性很强的行业。 例如， • 看病吃药，需要医生，医生就是顾问； • 有法律问题，需要律师，律师也是顾问。 基金投资也是如此。 基金投顾的诞生，正是为了解决基金行业存在的"基金赚钱，基民不赚钱"的问题。 那么，基金投顾有哪些优势？ 是如何通过"投"和"顾"，帮助投资者获得好收益的呢？ 这里有一门免费课程，详细介绍了基金投顾的相关知识。 长按识别下方二维码，添加@课程小助手，回复「 基金投顾 」即可领取～ #螺丝钉小知识 und 银行螺丝钉 为什么基本面低迷，反而容易出现 投资机会? 般基本面低迷,投资者悲观,会看到长 熊市、以及低估机会。 同时也会更容易看到降息降准等刺激经济 的政策。 这些利好政策落地后,之后的几年里,则 【 银行螺丝钉 假村第 原价29.9元 5 - 1 - 快速了解基金投顾 课程介绍 ·基金投顾是什么 ·基金投顾有哪些优势 · 如何通过「投」和「顾」帮你 获得好收益 回复「基金投顾」免费领取 因为基本面低迷,投资者大面积悲观,才 会出现比较明显的低估。 可能会带来经济的一轮上行 ...

近期，受美国关税政策影响，全球金融市场出现动荡。面对市场波动，多家明星私募发布最新观点，继续看好中国股市。 百亿私募进化论资产创始人王一平今日更是在社交平台发文称，自己已经加到满仓。 重点关注内需板块 星石投资副总经理方磊表示，面对全球不确定性增加，资金出现恐慌性情绪，这种情绪带动的市场表现或已超过关税政策的实际影响。对于中 国市场而言，目前恐慌情绪快速释放，A股市场对现有关税政策的反应基本已经到位，估值快速压缩，后续快速下跌风险有所收敛。经历过快 速调整，部分宽基指数已经回到2024年9月末水平，股市估值也已经处于合理偏低水平。向后看，虽然全球基本面风险增加，但国内逆周期政 策已有储备，国内经济的内生稳定性已经回升，横向比较下中国仍有政策优势，后续对于投资更重要的逻辑在于 "以内为主"，结构上更关注内 需板块超跌带来的机会。 方磊称，随着各类政策进一步加码，政策对经济将发挥较为明显的托底作用，虽然外需敞口较大的行业可能有较大的阶段性压力，但政策对内 需领域的拉动会更为确定，预计今年内需将是我国经济的主要拉动力。并且，消费等内需板块估值被压缩至更低水平，结合政策驱动逐渐增强 来看，更应关注内需板块超跌带来的机 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 大中小盘股都下跌，小盘股波动更大一些。 红利等价值风格微跌，波动不大。 今天大盘整体下跌，截止到收盘，中证全指下跌1.66%。 大盘回到4.9星。 创业板等成长风格下跌较多。 港股也出现下跌。 港股科技等成长风格下跌较多。 最近市场又出现了一些波动，螺丝钉也收集了一些常见的问题。 1. 市场会有波动么？ 历史上的历次牛市，从底部上涨都不是一帆风顺的，中间会遇到数次10%以上级别的回调。 遇到波动是常有的事。 例如港股最近1年，出现过3波大涨。 前两波大涨之后，都出现了短期回调。 恒生指数到本周，上涨33%。 这两天港股回调了4-5%上下。 通常是进三退一或者进二退一这样的方式上涨。 2. A股港股波动的原因是啥？ （1）第一波。 去年2月初5.9星，到去年5月份， 恒生指数上涨32%，之后回调到8月份，回调幅度达到17%。 （2）第二波。 9月港股出现大幅暴涨，到国庆节后， 恒生指数上涨41%，之后11月到1月中旬回调，回调幅度达到19%。 （3）1月中旬以来，出现第三波上涨。 每次涨跌波动的原因会有区别。 不过最近大半年，A股港股短期波动，跟汇率利率关系比较大。 （1 ...