强于大市 化工行业周报 20250518 基础化工 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 5 月 20 日 国际油价、 MDI 、涤纶短纤价格上涨，海外天然 气价格下跌 五月份，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，建议整体均衡配置，关注 自主可控日益关键的电子材料公司，以及分红派息政策稳健的能源企业等。 行业动态 投资建议 风险提示 地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球经济形势出现变化。 相关研究报告 《化工行业周报 20250511》20250512 《化工行业周报 20250505》20250506 《2025 年 4 月中共中央政治局会议化工行业相 关要点及解读》20250505 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 基础化工 证券分析师：余嫄嫄 (8621)20328550 yuanyuan.yu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002 qiyan.fan@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300525040001 本周（05.12-05.18）均价跟踪的 100 个化工品种中，共有 43 个品 ...

这是鸿海继2023年11月发射自制低轨卫星珍珠号后， 在太空产业的创新发展再度写下关键里程碑。 事实上，鸿海携手子公司及多家产业伙伴，已展现卫星通信产业链的布局，包括富智康与日本夏普合作 开发的低轨卫星使用者终端、鸿海子公司承炜科技（Rayprus）开发的地球观测相机模组；鸿腾精密生 产，专为太空环境设计的军规耐候性连结线束与太空用连接器与线材。 鸿海集团B5G政策组处长赵元瀚曾表示，低轨卫星可能在未来十至15年成为5G或6G通信的重要环节， 届时从天上的低轨卫星，到地面上的5G／6G基站和接收设备，数量很可能远超乎一般人的认知。 他说，现在的低轨卫星是"手工打造"，鸿海希望以标准化、产业化的方式，提供代工生产服务。 鸿海董事长刘扬伟先前表示，鸿海在IC设计服务，除先锁定汽车，也会锁定卫星产业；而异质整合一直 是公司研究发展方向。评估在欧洲设立封测厂，是将先进封装技术放到当地发展。 卫星领域方面，鸿海延续去年鸿海科技日揭晓的产业发展方向，结合Thales在太空技术方面的实力，以 及鸿海在高科技电子领域的高品质量产技术，共同发展高质量、高附加价值的卫星量产能力，为未来客 户的大规模星链计划，提供先进技术内容与多 ...

中材科技 20250519 摘要 • AI 技术发展驱动特种玻纤材料需求激增，英伟达 GB200 等高端硬件采用 M8 级覆铜板，数据中心 800G 交换机升级加速，以太网交换机市场规模 增速超过算力增速，共同催生对低介电和低膨胀材料的强劲需求。 • 全球特种玻纤材料供应商数量有限，低介电电子布主要由日东纺、AGY、 泰山玻纤等五家供应，低膨胀纤维布仅日东纺和泰山玻纤两家。二代电子 布逐步替代一代，日东纺积极开发三代产品，市场竞争与技术迭代并存。 • 中材科技受益于特种玻璃纤维布超预期景气度，预计 2026 年均价因高端 产品结构优化而提升，主要得益于高毛利产品如二代电子布及低膨胀材料 需求放量，业绩增长潜力显著。 • 日东电工低膨胀系数材料热膨胀系数接近硅基芯片，广泛应用于芯片封装 基板和 AI 服务器、交换机等，以提高封装稳定性和数据处理能力。台积电 CoWoS 等先进封装工艺对低膨胀系数材料需求增加，以解决高密度堆叠 带来的散热问题。 • 台积电先进封装工艺推动低膨胀纤维布在 AI 芯片和高端手机应用，如英伟 达 AI 芯片和苹果 iPhone 18。汽车行业对先进封装需求快速增长，台积电 积极推进 C ...

基础化工 | 证券研究报告 — 行业点评 2025 年 5 月 19 日 强于大市 化工行业 2024 年年报综述 基础化工静待复苏，石油石化保持稳健 2024 年基础化工行业盈利能力降至近年低位，部分子行业业绩改善；石油石化行业收 入、业绩保持稳健。随着经济复苏、需求端持续向好，行业景气度有望回升，当前板 块估值较低，维持行业 强于大市 评级。 支撑评级的要点 投资建议 评级面临的主要风险 油价异常波动风险；国际贸易摩擦风险；周期持续下行风险；行业竞争加剧风险； 项目进展不及预期风险；汇率变动风险。 《化工行业周报 20250511》20250512 《化工行业周报 20250505》20250506 《2025 年 4 月中共中央政治局会议化工行业相 关要点及解读》20250505 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 相关研究报告 基础化工 证券分析师：余嫄嫄 (8621)20328550 yuanyuan.yu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002 联系人：赵泰 基础化工：2024 年营收略改善，盈利能力或底部企稳 营收同比略提升，归母净利润 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容来自 semiengineering。 UCIe 是先进封装中芯⽚间互连的标准，其 2.0 版本引发了⼈们对其过于"重量级"的担忧。但事 实上，许多新功能都是可选的，这⼀点似乎在公众讨论中被忽视了。 事实上，对于那些不针对未来芯⽚市场的设计来说，⽀持该市场可能出现的新功能并不是必需的。 "UCIe 既是福⾳，也是祸根，" Cadence⾼级产品营销事业部总监 Mick Posner 表⽰。"该规 范定义了许多变体，您可以根据⾃⼰的具体需求进⾏定制。它适⽤于从汽⻋到⾼性能计算、从⼈⼯ 智能到军事/航空航天等各个领域，因为它拥有如此多的⻛格。但对于 IP 提供商来说，这同样是 ⼀个祸根。您如何⽀持所有这些⻛格？" 被视为促进⼴泛芯⽚互操作性所必需的功能对于专⽤设计来说⽤处不⼤，并且业界已表⽰不愿意将 这些功能融⼊到不需要它们的设计中。 然⽽，UCIe 2.0 中⼀个关键的信息尚未引起⼈们的关注："⼀组 UCIe 功能是可选的，" UCIe 联盟营销⼯作组主席 Brian Rea 表⽰。"您⽆需为不需要的功能使⽤芯⽚。UCIe 与 PCIe、CXL 和 NVMe ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [7] Core Views - The company achieved total operating revenue of 1.077 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 46.21%, and a net profit attributable to shareholders of 128 million yuan, up 8.67% year-on-year [2][4] - In the first quarter of 2025, the company reported total operating revenue of 285 million yuan, a year-on-year increase of 55.39%, and a net profit attributable to shareholders of 26 million yuan, marking a return to profitability [2][4] - The semiconductor industry is experiencing a recovery, with increased demand for high-end chips and testing services, which is driving the company's growth [10] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company recorded a total operating revenue of 1.077 billion yuan, with a significant increase in Q4 revenue reaching 336 million yuan, a 52.25% year-on-year growth [10] - The net profit for 2024 was 128 million yuan, with Q4 net profit reaching 55 million yuan, showing substantial growth of 129.34% year-on-year [10] - For Q1 2025, the company continued its growth trend with revenue of 285 million yuan, maintaining over 50% year-on-year growth [10] Market Position and Strategy - The company is focusing on high-performance chip testing, particularly in the fields of CPU, GPU, AI, and FPGA, which aligns with current technological trends and enhances its competitive advantage [10] - The company plans to increase its capacity and R&D investment in high-end chip testing, which is expected to further improve its market share and competitive position [10] Future Projections - Revenue projections for 2025, 2026, and 2027 are estimated at 1.41 billion yuan, 1.775 billion yuan, and 2.189 billion yuan respectively, with net profits expected to be 187 million yuan, 257 million yuan, and 363 million yuan [10]

ASMPT20250513 摘要 • ASMPT 业务主要包括半导体解决方案和 SMT 解决方案，前者毛利率为 40%-45%，后者约为 30%。半导体解决方案涵盖后工序工具如 die bond、wire bond、TCB 等，以及 Mini/Micro LED 相关工具，并提供激 光切割和铜电镀沉积等中端工具。 • 关税对 ASMPT 的直接影响有限，但间接影响需关注，客户投资决策受关 税不确定性影响。公司通过全球生产基地（包括中国、新加坡、马来西亚 等）的灵活发货应对关税问题。中美关系缓和可能影响未来关税政策。 • 美国市场占 ASMPT 收入的 16%，贡献相对较小。TSMC 在亚利桑那州建 厂对美国市场有积极影响。公司可灵活调整生产基地应对关税，但需关注 客户投资意愿和新工厂投放等间接影响。 • ASMPT 的 TTEC 设备在存储和逻辑市场取得进展，已获得领先 XPM 客户 大订单并交付，与韩国客户建立合作，并与美国 CPU 公司及领先 foundry 在 TCB 领域合作，正逐步实现量产。 • Hybrid bonding 技术尚未大规模应用，成本高于 TCB，预计未来两三年 内 TCB 仍具优势 ...

基础化工 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 5 月 12 日 强于大市 化工行业周报 20250511 国际油价反弹，聚合 MDI 、丁二烯价格上涨 五月份，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，建议整体均衡配置，关注自 主可控日益关键的电子材料公司，以及分红派息政策稳健的能源企业等。 行业动态 投资建议 风险提示 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 基础化工 证券分析师：余嫄嫄 (8621)20328550 yuanyuan.yu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002 联系人：赵泰 tai.zhao@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300123070003 ◼ 本周（05.05-05.11）均价跟踪的 100 个化工品种中，共有 22 个品种价格上涨，48 个品种价 格下跌，30 个品种价格稳定。跟踪的产品中 22%的产品月均价环比上涨，48%的产品月均价 环比下跌，另外 30%产品价格持平。周均价涨幅居前的品种分别是 NYMEX 天然气、对二甲 苯（PX 东南亚）、尿素(华鲁恒升(小颗粒))、TD ...

证券代码：600605 证券简称：汇通能源 公告编号：2025-027 上海汇通能源股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 上海汇通能源股份有限公司（简称"公司"）子公司上海汇德芯源企业管理有 限公司（简称"汇德芯源"）与国仪（宁波）私募股权投资基金管理有限公司（简称"国 仪投资"）签署《投资意向协议》（简称"意向协议"），汇德芯源拟对国仪投资拟设 立并管理的基金进行投资，投资额为人民币 3,000 万元。 ? 本次签署的意向协议中的具体合作条款将以各方另行正式签订的基金合伙协议 等文件为准，交易相关方能否就上述相关事项达成一致并签订正式的合伙协议尚存在不 确定性。本次对外投资事项目前处于筹备阶段，投资基金尚未完成工商注册登记，尚需 完成基金登记备案。如遇不可预计或不可抗力等其他因素，可能存在设立审批未获通过、 登记备案未能完成等风险。公司将持续关注标的基金后续推进情况，并及时履行后续信 息披露义务。 ? 本次投资规模占公司净资产比例较低，不会影响公司生产经营活动的正常运行， 不会对公 ...