核 心 观 点 在特朗普上任伊始，就签署了《美国优先投资政策》总统备忘录，旨在进一步限制中美之间的投资往来，并鼓励盟友投资。那么，《美国优先投资政策》到底 该如何理解？又会带来怎样的影响？ 美国对华投资限制，在哪些方面？ 与现行规则相比，《美国优先投资政策》备忘录强化了 三项重要措施。一是扩大限制美对中投资范围与类型 ，将对外投 资审查范围扩大，从半导体、量子和人工智能三个行业， 扩大至生物技术、高超音速、航空航天、先进制造、定向能源以及中国国家军民融合战略涉及的领 域 。同时，考虑将公开交易证券纳入限制。 二是扩大外国投资委员会（CFIUS）的审查权限，加强审查中对美投资。三是考虑终止1984《中美所得税协 定》。 在限制投资政策的落实中， 美国财政部既负责制定规则，也是执行制裁的主导者 。其下属部门中， OFAC和CFIUS负责审查外国对美投资 ，CFIUS负 责审查外国投资美国战略部门的交易。投资限制发端于特朗普第一任期，并在拜登任期内强化。从落地程序来看， 限制中美投资往来的细则待财政部制定， 具体规则最快或在一个季度内出台，最晚可能在年底前 ；中概股最早可能在2026年年中面临退市风险；终止中美所得 ...

【导读】瑞银朱正芹：2025年港股融资额料稳居全球第一，瑞银亚太区并购业务排名第一 中国基金报记者郭玟君 5月27日至30日举办的第28届瑞银亚洲投资论坛人头攒动，优必选机器人在论坛门口热情地迎接着来自 世界各地的投资人及企业家。瑞银全球投资银行部亚洲区副主席朱正芹见了好几拨客户，陪他们观看了 比亚迪新能源车仰望U7的炫酷跳舞后，马不停蹄地赶到会议室，和记者分享了亚太区，尤其是中国企 业融资与并购的最新动态。 2025年"A+H"上市持续升温 港股全年融资额料稳居全球第一 朱正芹分享了其团队统计的一组喜人数据：2025年截至目前，港股IPO总规模已经达98亿美元，接近 2024年全年港股IPO融资额（113亿美元）；新股配售融资总额更达149亿美元，规模已接近2022—2024 三年总和，反映港股市场融资高度活跃。 随着宁德时代及恒瑞医药成功登陆港交所，2025年年初至今港股IPO募资额跃居全球第一。朱正芹预 计，如无意外，2025年全年香港市场的IPO融资规模和再融资规模将维持强劲态势。 朱正芹告诉记者，今年以来，"A+H"上市持续升温，且热度仍将持续。除近日宁德时代、恒瑞医药两个 巨无霸已在港股成功挂牌之 ...

近日，致同举办"破局·立势·共生——民营经济新质跃迁的多维赋能"媒体分享会，聚焦民企转型、融资 及出海热点。致同五大合伙人从不同维度，深度解读行业趋势、政策与案例，赋能民企高质量发展。 本系列将陆续摘录各位合伙人的精彩观点，首篇聚焦资本市场国际化与上市策略。 在全球资本市场深度融合与创新驱动发展的浪潮下，中国企业正迎来国际化战略升级的关键机遇期。 致同香港审计主管合伙人吴嘉江在致同媒体分享会上，与众多媒体深入探讨"A+H"股IPO近年来的推动 因素、发展趋势及深远影响，并为计划赴港上市的企业提出了系统性建议。 吴嘉江指出，"A+H"股的发展趋势由来已久，但其真正加速是在2024年之后。他分析，一系列强有力的 政策支持提供了关键动能： •2024年4月，中国证监会发布了五项支持内地与香港资本市场合作的举措，明确提出"支持内地行业龙 头企业赴港上市"。 •2024年10月，香港交易所与香港证监会联合宣布将优化新股上市的审批流程，包括缩短问询周期等措 施。 •同时，FINI（Fast Interface for New Issuance）结算平台的推出，也进一步提升了香港IPO流程的效率和 确定性。 从企业需求侧看 ...

大中华私募股权市场显现回暖迹象。5月28日，在香港会议展览中心举行的大中华私募股权峰会(GPES) 上，证券时报记者观察到种种积极信号：资金募集规模回升、港股IPO市场活跃度提升、机构投资动作 明显增加。这场由香港创业及私募投资协会主办的行业盛会，吸引了逾600位创投及私募股权投资专业 人士、政府官员和企业高管参与。与会人士围绕私募信贷、退出策略等议题展开深入讨论，普遍对市场 持续复苏持乐观态度。 市场数据也显示，2024年大中华区私募市场正逐步走出低谷。根据贝恩公司《2025年中国私募股权市场 报告》，在经历连续两年下滑后，中国私募股权投资总额2024年实现7%的小幅增长，达到470亿美元。 这一回升主要得益于超大额交易(单笔超10亿美元)数量的增加。 港交所陈翊庭： 超150家企业正排队等候上市 香港IPO市场的强劲表现成为峰会讨论焦点。港交所CEO陈翊庭在峰会上表示，今年全球最大新股宁德 时代（300750）上市后，香港新股市场将继续受惠A+H股上市，以及美国预托证券(ADR)回流。她还表 示，目前有超过150家企业正排队等候上市，当中有不少属于集资规模超过10亿美元的超大型企业。 针对市场高度关注的中 ...

注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩 的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 中信建投指出，香港资本市场已形成完整且发达的金融体系，金融、地产、科技、消费等行业占据较大 权重。受益于全球对中国资产的重估及国家政策支持，港股市场正成为全球资本配置中国科技资产的战 略要地。伴随香港上市规则18A、18C及"科企专线"等政策优化，中国优质科技企业加速赴港上市，推 动市场进入中资科技时代。南向资金持续流入，2025年一季度主动偏股基金港股配置比例创近五年新 高，科技板块日益成为布局中国科技崛起的重要入口。香港市场流动性改善，叠加中美博弈下中概股回 流趋势，科技行业权重显著提升，半导体、新能源、云计算等核心领域龙头企业汇聚，凸显港股在科技 领域的战略地位。 港股通50ETF（159712）跟踪的是港股通50(港币)指数（930931），该指数由恒生指数公司编制，其样 本覆盖金融、科技、消费等多个行业领域，旨在综合反映港股通范 ...

金十图示：2025年05月28日（周三）热门中概股行情一览（美股盘中） UNIO.COM UNIO.COM IN 10.COM +0.08(+2.76%) +0.23(+5.77%) +0.57(+9.53%) 搜狐 搜狐 金融壹账通 斗鱼 940 3.01亿市值 2.77亿市值 1.99亿市值 10.03 7.10 6.60 +0.15(+1.57%) -0.05(-0.70%) -0.11(-1.63%) 宝尊电商 猎豹移动 第九城市 l 的移动 1.71亿市值 1.60亿市值 1.37亿市值 2.91 11.35 4.47 -0.16(-1.39%) -0.09(-3.00%) +0.24(+5.67%) 天境生物 V 云米 ter 途牛 I-MAD 9617.29万市值 1.04亿市值 1.03亿市值 0.90 1.26 1.41 -0.01(-1.14%) +0.22(+20.98%) +0.05(+3.68%) 新氧 华米科技 极光 huami 8860.52万市值 6750.67万市值 3606.38万市值 2.51 0.88 11-11 -0.08(-0.71%) -0.03(-1.18%) ...

136.20亿市值 88.05亿市值 76.81亿市值 17.03 3.89 46.97 0.00(0.00%) -0.05(-1.32%) -0.54(-1.14%) MINI 名创优品 SOU 60 07亿美 陈国际城 唯品会 唯品会 CD Latible 75.61亿市值 69.07亿市值 76.47亿市值 18.30 22.08 14.69 +0.07(+0.41%) +0.24(+1.70%) +1.31(+6.31%) 好未来 金山区 # 0 ) 奇富科技 TAL 好未来 37.28亿市值 66.64亿市值 58.55亿市值 11.01 43.55 13.56 +0.17(+1.52%) +1.03(+2.43%) +0.05(+0.37%) 再鼎医药 陆金所控股 =2 汽车之家 zai- the com 25.57亿市值 35.18亿市值 29.68亿市值 2.95 32.43 25.06 -0.16(-0.49%) +0.34(+1.38%) +0.01(+0.34%) 雾芯科技 m | 老虎证券 RELX 24.61亿市值 23.84亿市值 15.75亿市值 9.53 2.02 8.95 + ...

最早在港股上市的龙头企业，是美的集团（000333.SZ，00300.HK）。2024年9月17日，该公司在港股 完成上市。今年5月20日，23日，宁德时代（300750.SZ，03750.HK）、恒瑞医药（600276.SH， 01276.HK）等两家不同行业的龙头公司，也正式登陆港股。 港股上一轮IPO的热潮，始于阿里巴巴（09988.HK）从美国回归香港，时间是2019年11月，从此掀起了 一波中概股回归的热潮，前后持续近三年时间。港股的这两轮IPO热潮，有哪些相同和不同？这些差异 又能为投资者预判港股未来行情，带来什么启示？ 业内人士认为，当前香港市场走热，是国际资本对中国资产的重新定价，A股公司在H股上市，是为了 抓住海外资金涌入香港的机会，美的集团、宁德时代等标杆企业的"赚钱效应"更形成示范。而从4月9日 以来，港股一度上涨近5000点，短期可能有一定震荡，但中长期将会继续受益于资金涌入，更多优秀企 业加入港股市场，将会继续掀起市场热潮。 港股IPO2019年到2021年融资过万亿 对比2019年到2021年中概互联网公司回归，本轮IPO热潮更多集中于新质生产力企业。 龙头企业接连上市，过去不到1 ...

每经记者｜郑雨航 每经编辑｜高涵 ① 【三大期指涨跌互现】截至发稿，道指期货跌0.03%、标普500指数期货涨0.15%、纳指期货涨 0.24%。 ⑧ 【受关税等影响，塔吉特下调销售预期】据外媒，美国知名零售商塔吉特百货公司下调了全年销售 预期。塔吉特方面称，受关税不确定性等因素影响，公司的业务受到损害。据悉，该公司2025年第一季 度的收益和收入均低于预期。 ⑨ 北京时间20:30，美国5月10日当周续请失业救济人数发布。 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。 ④ 【30年期美债收益率破5%】截至发稿，美国30年期国债收益率大幅攀升至5.08%。数据显示，美国 联邦政府债务率已攀升至97.8%，国会预算办公室（CBO）预计2029年将突破107.2%，2055年利息支出 占比将达联邦赤字的74%。 ⑤ 【耐克盘前涨超2%】耐克盘前涨超2%。消息面上，据外媒，耐克将在美国市场涨价，预计最快将于 本周实施。据悉，耐克售价在100美元到150美元之间的鞋类产品将涨价5美元，而售价超过150美元的运 动鞋将涨价10美元。 ⑥ 【纳微半导体盘前涨超170%】纳微半导体（N ...

金十图示：2025年05月21日（周三）热门中概股行情一览（美股盘初） 78.27亿市值 77.37 乙市值 74.86亿市值 47.87 18.51 14.54 -0.36(-0.76%) +0.36(+1.98%) +0.18(+1.24%) 好未来 ALBER SOU 名创优品 ) 令富科技 64.19亿市值 66.85亿市值 58.51亿市值 11.04 20.52 43.52 +0.14(+1.28%) -0.37(-1.77%) +0.03(+0.06%) 再鼎医药 金山云 =2 汽车之家 zai = 38.29亿市值 35.44亿市值 29.84亿市值 13.93 32.67 25.19 -0.04(-0.25%) +0.04(+0.12%) +0.48(+1.94%) 陆金所控股 雾芯科技 微博 LU.com REL X 0) 26.51亿市值 24.55亿市值 21.60亿市值 2.02 3.06 8.63 +0.01(+0.29%) +0.04(+1.77%) +0.21(+2.49%) 乐信 乐信 ton 爱奇艺 m | 老虎证券 17.19亿市值 LEXIN 16.00亿市值 14.8 ...