2025 年 06 月 23 日 屹唐股份：全球前十的晶圆加工设备 细分领域供应商 ——注册制新股纵览 20250623 本期投资提示： 相关研究 - 策 略 研 究 新股申购 证券分析师 彭文玉 A0230517080001 pengwy@swsresearch.com 朱敏 A0230524050004 zhumin@swsresearch.com 任奕璇 A0230525050002 renyx2@swsresearch.com 联系人 朱敏 (8621)23297818× zhumin@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 申 购 策 略 证 券 研 究 报 告 ⚫ AHP 得分——剔除流动性溢价因素后，屹唐股份 2.53 分，位于总分的 41.5%分位。屹唐 股份于 2025 年 6 月 19 日招股，将在科创板上市。剔除、考虑流动性溢价因素后，我们测 算屹唐股份 AHP 得分为 2.53 分、2.69 分，分别位于科创体系 AHP 模型总分 41.5%分位、 45.5%分位，处于中游偏下、中游偏上水平。假设以 8 ...

作者丨 簪竹 来源丨 投中网 现代风险投资业与集成电路的发展一脉相承。不论是全球第一家投资公司ARD，还是仙童创始人克 莱纳创办的凯鹏华盈，它们的出现与崛起都与集成电路密切相关。 国内一级市场也在书写类似的故事：集成电路产业是人民币基金逆袭的真正赛场。2015年前后率先 布局半导体的机构，在科创板开板后都赚到了成规模的钱。这让人民币基金在与美元基金的较量中扳 回了一局。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 "一个不断创新的行业，就意味着永远都有机会。" 新微资本就是抢到赛点的机构之一。 2010年成立至今，新微资本投资了超过100家集成电路相关公司，推动了芯原股份、纳芯微、沪硅 产业、中科飞测等12家企业上市，是上海乃至全国集成电路产业的"资本引擎"。 最近，新微资本董事长向投中网透露，新微的第四支上海主基金——新微慧芯基金已于2025年初完 成首关，目标总规模20亿元，目前认缴总额已超14亿。 "这支基金是我们打造的面向集成电路投资下半场的旗舰基金"，新微资本管理合伙人、新微慧芯基 金负责人陈顺华向投中网介绍说。该基金将兼顾"延链补链"和"创新驱动"，充分利用新微体系产业 资源，持续围绕半导体芯片 ...

澜起科技股份有限公司 章程（草案） （H 股发行并上市后生效） 目 录 第一章 总则 第一条 为维护公司、股东、职工和债权人的合法权益，规范公司的组织和 行为，根据《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）《香港联合交易所有限公司证券上市规则》 （以下简称"《香港上市规则》"）和其他有关规定，制定本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司（以下 简称"公司"）。 公司以发起方式设立；在上海市市场监督管理局注册登记，取得营业执照， 统一社会信用代码为 913100007626333657。 第三条 公司于 2019 年 6 月 25 日取得中国证券监督管理委员会（以下简称 "中国证监会"）同意公司首次公开发行股票注册的批复（证监许可20191128 号），首次向社会公众发行人民币普通股（以下简称"A 股"）11,298.1389 万股， 并于 2019 年 7 月 22 日在上海证券交易所科创板上市。 公司于【】年【】月【】日经中国证监会备案，并于【】年【】月【】日经 香港联合交易所有限公司（以下简称"香港联交所"）批 ...

Core Viewpoint - The article discusses the critical role of Electronic Design Automation (EDA) in the semiconductor industry, highlighting the challenges faced by China's integrated circuit sector due to U.S. export controls and the dominance of American EDA companies in the market [3][8][9]. Group 1: EDA Overview - EDA, or Electronic Design Automation, refers to industrial software used in chip production, akin to CAD software in architecture [4]. - EDA tools are essential for integrating billions of transistors into tiny chips, making them indispensable in the chip production lifecycle [5][6]. - The top three EDA companies dominate nearly 80% of the market, all of which are based in the U.S., while China's domestic EDA replacement rate is barely over 10% [8]. Group 2: Historical Context - EDA emerged alongside the integrated circuit industry, initially aimed at automating the labor-intensive process of circuit design [11]. - The first EDA tools significantly reduced the time required for chip design, transforming the industry [17]. - By the 1980s, EDA had evolved into an independent industry with the establishment of major companies like Synopsys, Mentor Graphics, and Cadence [25][26]. Group 3: Challenges in China - China's EDA development has been hampered by historical technology embargoes, particularly the "Paris Coordinating Committee" restrictions, which limited access to advanced EDA tools [30][31]. - The introduction of domestic EDA tools like the "Panda System" faced challenges from established U.S. companies that quickly undercut prices and offered superior products [32]. - The recent U.S. export controls on EDA tools have raised concerns about the future of China's integrated circuit industry, as companies may struggle to keep pace with advancements in chip manufacturing [36][39]. Group 4: Industry Interdependencies - The relationship between EDA companies, chip design firms, and foundries is symbiotic, with EDA tools being crucial for accessing Process Design Kits (PDKs) necessary for chip production [47][48]. - The inability to renew EDA tool licenses due to export restrictions could severely impact China's ability to design and produce advanced chips [38][46]. - The integrated circuit industry's evolution relies on collaboration across various sectors, with each segment needing to adapt to maintain competitiveness [51][55]. Group 5: Future Outlook - Achieving breakthroughs in advanced EDA tools in China will require progress across the entire supply chain, emphasizing the need for a collaborative approach [58][60]. - The article concludes that the challenges faced by China's semiconductor industry are not new but are part of a long-standing struggle against external pressures and internal limitations [61].

6月20日，深圳半导体行业协会咨询委员会主任周生明在2025中国(深圳)集成电路峰会上表示，2024年 深圳市集成电路产业营收2839.6亿元，增长率32.9%，无论总规模和增长率都超过预期。他表示，每一 次"卡点"都将成为重大的机会，新常态下建议中国集成电路产业发展模式从"引进来"向"走出去"转变， 技术发展由"路径依赖"向"基础创新"转变。(人民财讯) ...

6月20日，新恒汇电子股份有限公司（证券简称：新恒汇，证券代码：301678）在深圳证券交易所创业 板敲钟上市，开启发展新篇章。 作为集芯片封装材料的研发、生产、销售与封装测试服务于一体的集成电路企业，新恒汇深耕智能卡业 务、蚀刻引线框架业务以及物联网eSIM芯片封测业务领域，是国家高新技术企业、国家专精特新"小巨 人"企业、山东省制造业单项冠军企业、山东省瞪羚企业。 淄博市政府党组成员、副市长胡晓鸿在上市仪式致辞中指出，衷心希望新恒汇以上市为契机，坚持将科 技研发作为立身之本，加快技术创新，大力开拓市场，以优异业绩回报投资者和社会各界的关心支持。 她同时表示，淄博市委市政府始终高度重视金融工作，全方位优化金融服务，全周期支持企业发展。截 至目前，淄博全市共有上市公司37家，股票39只，这其中22家企业在深交所成功上市。 淄博市政府党组成员、副市长 胡晓鸿致辞 方正证券副总裁、方正承销保荐有限责任公司董事长孙斌在致辞中表示，相信新恒汇一定会以本次上市 为契机，进一步提升公司核心竞争力，使公司的经营业绩和管理水平跃上一个新台阶。方正证券承销保 荐也将严格按照证券发行上市保荐制度的要求，勤勉尽责为上市公司的保荐和 ...

【隔夜行情】 •周四（2025年6月19日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截至收盘，沪指报3362.11点，跌 0.79%；深成指报10051.97点，跌1.21%；创指报2026.82点，跌1.36%。两市成交额约12506.38亿元，较 前一个交易日放量约595.5亿元。 信通电子，证券代码001388，发行价格16.42元/股，发行市盈率20.52倍；公司是一家以电力、通信等特 定行业为核心服务目标的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商；主要产品包括输电线路智能巡检 系统、变电站智能辅控系统、移动智能终端等，其中输电线路智能巡检系统类产品收入占比最高，是其 主要收入来源。 【重要新闻】 【上海国智技术揭牌 新一代全市场资管服务平台在沪启动建设】6月19日，今日，上海国智技术有限公 司（简称"上海国智技术"）在2025陆家嘴论坛上揭牌，上海市委常委、常务副市长吴伟出席活动并为公 司揭牌。交通银行行长张宝江、上海市政府副秘书长刘平出席仪式。上海国智技术由国泰海通、中国太 保、浦发银行、中保投资公司等市属金融机构、交通银行以及华锐技术、界面智通财经、阶跃星辰等金 融科技、信息服务、财经数据领军企业，共同 ...

【导读】康达新材拟现金收购中科华威不低于51%的股权 中国基金报记者南深 近年来收购不断的康达新材，又有新的收购动作，这次瞄准了芯片资产。 康达新材的公告显示，中科华微是一家专业从事高可靠集成电路产品研发和服务的高新技术企业，致力 于为特种装备领域客户提供优质产品和服务。中科华微目前已形成微控制器芯片（MCU）、通用集成 电路、高功率密度电源、系统级封装电路（SiP）四大产品管线。 6月19日晚康达新材公告称，公司当日与中科华微及其股东辽宁四和微、赵峰、孙丽娜签署了《投资合 作意向协议》，拟以现金方式收购中科华微不低于51%的股权，实现对标的公司的控股。标的公司 100%股权的整体估值暂未定，最终以评估报告和正式签署的收购协议为准。 康达新材称，本次签署的《收购意向协议》系各方就收购事宜达成的初步意向协议，相关事项尚存在重 大不确定性。本次交易不构成关联交易，经初步测算，交易预计不构成重大资产重组。 记者注意到，康达新材近年来收购不断，2021年至今已至少公告五起。不过，公司频繁的收购似乎并未 体现到业绩上，2021年至今康达新材净利润经历了大幅下滑到亏损的过程。此外，就在此次意向收购前 一天的6月18日晚， ...

星标★IPO日报 精彩文章第一时间推送 这家上市两年半的虚拟IDM龙头企业出现增收不增利的情况，近两年营收年复合增长率7.69%，但净利润连续亏损，两年合计亏损11亿元。 IPO日报注意到，英特尔2024年对华杰特持续减持，但第一大机构股东哈勃投资没有减持，现持有公司3.03%股份。 AI制图 市值跌去4成 资料显示，杰华特成立于2013年，是以虚拟IDM（即垂直整合制造模式，IDM企业集芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试等多个产业链环节于一身）为 主要经营模式的模拟集成电路设计企业，是国内少数能够提供覆盖各种应用场景的全面模拟集成电路产品的半导体企业之一。 截至2024年12月31日，公司提供约2200款可供销售的集成电路产品型号，包括超过2000 款电源管理集成电路产品型号。 两年亏11.44亿 2018年-2021年，也就是上市之前，杰华特实现营业收入1.98亿元、2.57亿元、4.07亿元、10.42亿元，净利润为-4960.59万元、-7995.06万元、-2.7亿元、 1.41亿元，营收增长迅猛的同事，在2021年实现了净利润的扭亏为盈。 也就是说，杰华特距离在科创板上市仅仅过去两年半，总市值却跌 ...

Core Viewpoint - 兆易创新科技集团股份有限公司 has submitted an application for listing on the Hong Kong Stock Exchange, with CICC and Huatai International as joint sponsors. The company holds a leading global position in the NOR Flash market, ranking second globally and first in mainland China with a market share of 18.5% based on projected 2024 revenue [1]. Group 1: Company Overview - The company is a global leader in diversified chip design, offering a range of products including Flash, niche DRAM, MCU, analog chips, and sensor chips, along with corresponding algorithms and software solutions [3]. - It operates under a fabless business model, focusing on integrated circuit design and R&D to maintain technological leadership [3]. - The company is the only integrated circuit design firm globally ranked in the top ten across NOR Flash, SLC NAND Flash, niche DRAM, and MCU sectors [3]. Group 2: Product Development - In 2019, the company launched China's first ultra-high-speed 8-channel SPI NOR Flash product, achieving data throughput rates approximately five times higher than existing products at that time [4]. - In 2020, it introduced a high-performance SPI NOR Flash product with a capacity of up to 2Gb, becoming the first in mainland China to cover a complete product line from 512Kb to 2Gb [4]. - The company plans to launch a low-power series of SPI NOR Flash in 2024, significantly enhancing battery life for small-capacity devices [4]. - By 2025, it aims to be among the first to achieve mass production of 45nm node SPI NOR Flash, improving storage density while maintaining market leadership [4]. Group 3: Financial Performance - The company reported revenues of RMB 81.3 billion, RMB 57.61 billion, and RMB 73.56 billion for the years 2022, 2023, and 2024, respectively [5]. - Adjusted net profits (non-IFRS) were RMB 22.56 billion, RMB 2.58 billion, and RMB 12.6 billion for the same years, with adjusted net profit margins of 27.7%, 4.5%, and 17.1% [5]. - The gross profit margin decreased from 45.5% in 2022 to 30.3% in 2023, before recovering to 35.7% in 2024 [6].