卓易信息（688258.SH）2025 年一季报点评 推荐 维持评级 当前价格： 44.79 元 [Table_Author] 扣非利润大幅增长，AI 编程龙头成长性不断提升 2025 年 04 月 29 日 ➢ 事件概述：2025 年 4 月 28 日公司发布 2025 年一季报，2025 年一季度公 司营收 0.85 亿元，同比增长 20.98%。2025 年一季度归母净利润 0.19 亿元，同 比增长 11.08%；扣非归母净利润 0.17 亿元，同比增长 581.73%。 ➢ 扣非归母净利润高速增长，毛利率大幅提升。扣非归母净利润增长原因：公 司营业收入及毛利润增加，带动公司扣非归母净利润快速增长。毛利率方面，公 司 2025Q1 毛利率达到 61.53%，较 2024Q1 增长约 18 个百分点。公司 2024 年完成对艾普阳的收购，艾普阳商业模式是 SaaS 模式，利润率较高，因此并表 后对公司毛利率提升有帮助。同时公司其他业务也在持续健康发展，共同推动公 司收入以及利润提升。 ➢ 国产 IDE 具有较高壁垒，顺应 AI 大趋势有望不断提升成长性。1）技术壁 垒：开发 IDE 软件是一项极具挑战性 ...

Justine Moore：有趣的是，我们看到无论是技术人员还是非技术人员都在使用它。比如一些非常专业 的技术人员在推特上分享说，他们不再从零开始编写代码，而是直接去找一个大型语言模型，告诉它自 己想要做什么，然后不断修改完善，之后或许会把代码导出到他们喜欢的编辑器里进行编辑，再部署。 还有很多人完全不懂技术，纯粹是跟着感觉走，以前根本做不出任何东西，现在完全依赖大型语言模型 来为他们编写代码，这真的很酷。 Steph Smith：说到这一点，不只是非技术人员在这么做，就连那些技术极强的人也在使用这种有点家 长作风的说法。实际上，这个术语是Andrej Karpathy提出的，他本人就是技术大牛，是那些真正帮助人 们编写代码的大型语言模型背后的推手，比如帮助整个Reddit社区编写代码的模型就是他主导的。基于 此，还出现了许多帮助人们编写代码的公司。那么，究竟是哪些人在参与这一趋势？都有哪些公司被使 用？另外，您会如何将这些公司归类，即在这一趋势中是否存在不同的类别？ Steph Smith：欢迎来到本节目！什么是Vibecoding？为什么它席卷了互联网？ Yoko Li：我对"Vibecoding"的理解 ...

图片来源： a16z Z Highlights ： a16z (Andreessen Horowitz) 是一家风险投资公司，以其多元化的投资领域著称。其热衷于为其投资公司提供策略和资源协助进而帮助它们取得成功。被投 资公司包括 Airbnb 、 Meta 和 Twitter 等。 Yoko 和 Justine 为其投资合伙人。本次访谈两位合伙人分享了颠覆传统编程方式的 AI 编程 ——Vide Coding 编程 方式。 从技术极客到全民开发：解码 Vibecoding 浪潮下的 AI 编程生态演进 Steph Smith ： 欢迎来到本节目！什么是 Vibecoding ？为什么它席卷了互联网？ Yoko Li ： 我对 "Vibecoding" 的理解是：你给编码 Agent 一套指令后就放手让它自主运行。唯一需要做的就是通过自然语言反馈来引导，比如 " 我喜欢这 个 " 、 " 这个不太对 " 、 " 这个很合我胃口 " 、 " 这个感觉不对 "—— 通过这样直觉化的反馈来塑造代码，这就是所谓的 videcoding 。 Justine Moore ： 有趣的是，我们看到无论是技术人员还是非技术人员都 ...

小红书首届"独立开发大赛"结了从16岁少年到60后的开发者，共有1355个项目报名，他们开发的产品涵盖硬件、游戏到各类效率工具，展现了一批与传统 开发者非常不同的创作者群像。 在这个背景下，我邀请了三位独立开发者和两位大赛相关嘉宾一起探讨独立开发的现象与未来。独立开发者有AI美食记录产品胃之书的开发者赵纯想、 AI笔记应用「心光」开发者王禹效和中途加入的玉伯，他在开发一款AI创作工具youmind。大赛相关嘉宾有小红书社区爱好负责人散兵，他是小红书大赛 的发起人之一，另外骆轶航是硅星人的创始人，也是这届大赛的媒体评委。 最近小红书举办了首届独立开发者大赛，作为评委之一，我感受到独立开发者这个群体在AI时代正变得越来越活跃。应用开发正成为AI时代的内容创作 新形态，或者说开发者就是AI时代的创作者，而小红书平台上活跃着超过5万名独立开发者。 我们主要探讨了独立开发者的定义、动机、生存状态，以及小红书从美妆、时尚等生活方式平台演变为覆盖各种兴趣爱好的生活社区，其用户真实反馈和 解决问题的社区氛围吸引了大量独立开发者。在AI赋能下，独立开发者通过解决具体生活问题创造价值，形成一种新的组织和工作形态——自由人的自 由 ...

"氛围编程"，风头正劲。 据外媒报道，OpenAI正在考虑斥资30亿美元收购AI辅助编程创业公司Windsurf。如果收购能顺利达 成，将成为OpenAI迄今为止最昂贵的一次收购行动。 OpenAI有意以30亿美元收购Windsurf Windsurf的前身是生成式AI编程助手公司Codeium，其打造的 Windsurf产品是硅谷近3年最迅猛的开发者工具之一。 Codeium成立于2021年，由麻省理工学院校友Varun Mohan和Douglas Chen联合创立。据了解，与GitHub Copilot等传统的AI编程工具相比，Windsurf的核心竞争力在于其"代理式编程"理念，也被称为"氛围编 程"。Windsurf的智能体能主动推理开发者意图，实现多文件编辑和复杂任务的自动化处理，让开发流 程更依赖AI自主决策，而非人工逐行编码。 简单理解，氛围编程就是可以像对话一样写代码，开发者只需描述需求，AI负责生成代码，借助AI工 具减轻传统编程复杂性，彻底颠覆"软件开发需要高超编程技能"的传统。据Windsurf统计，其用户中有 高达90%的代码生成都是由Cascade智能体完成，远超传统补全工具20%— ...

因为 OpenAI 30 亿美元的收购报价，Windsurf 成为近期最受关注的 AI 编程公司。 2021 年成立的 Windsurf（前身为 Codeium），最初是一家 ToB 的 GPU 虚拟化平台，并且已经实现了百万美元级别的收入。但在 见识到大模型的能力后，创始人 Varun Mohan 意识到，大模型让基础设施端的优势不再明显，应用端才是未来。 切入 AI 编程赛道后，一开始是作为 VS Code 的插件，到后来自己做 IDE，Windsurf 走上了一条和 Cursor 不同的 AI Coding 之 路。 今年 4 月，公司 ARR 收入约为 1 亿美元，相比一月份的 4000 万，收入翻倍。而在本轮筹集超过 2.43 亿美元的资金后，Windsurf 的估值达到了 28.5 亿美元。 为什么在有现金流之后还果断转向 AI 编程赛道，为什么要自己做 IDE，以及 Windsurf 和其他 AI 编程产品的差异在哪里？ 关于 这些问题，创始人 Varun Mohan 最近在接受科技播客 Lenny's Podcast 采访时，就这些问题进行了深聊。 TLDR Founder Park 正在搭建 ...

Windsurf 产品营销经理 Rob Hou 在 X 平台宣称，通过优化 GPU 使用效率， Windsurf 如今拥有 " 市 场上所有 AI 编程工具中最佳且最具性价比的定价结构 " 。 Hou 批评竞争对手 20 美元 / 月的定价方案 " 令人困惑 " ，暗指 Cursor 个人月费计划起价 20 美元， 而 Windsurf 同类产品仅需 15 美元。 图片来源： Windsurf AI 编程助手初创公司 Windsurf 周一宣布全面降价，宣称在与竞争对手 Cursor 的激烈竞争中为用户带 来 " 巨大节省 " 。 Windsurf 表示将取消复杂的 " 流动作积分 " 系统，该系统曾就 AI 后台操作向开发者收费。 同时团队 套餐价格从每月每用户 35 美元降至 30 美元，并宣布企业套餐 " 大幅降价 " 。 -----------END----------- 我们正在招募新一期的实习生 此次价格调整之际，有报道称 Windsurf 正被 OpenAI 以 30 亿美元的价格考虑收购（ Cursor 的创建 者 Anysphere 正在谈判以 100 亿美元的估值进行融资）。据 TechC ...

Windsurf 产品营销经理 Rob Hou 在 X 平台宣称，通过优化 GPU 使用效率， Windsurf 如今拥有 " 市场上所有 AI 编程工具中最佳且最具性价比的定价结构 " 。 Hou 批评竞争对手 20 美元 / 月的定价方案 " 令人困惑 " ，暗指 Cursor 个人月费计划起价 20 美元，而 Windsurf 同类产品仅需 15 美元。 此次价格调整之际，有报道称 Windsurf 正被 OpenAI 以 30 亿美元的价格考虑收购（ Cursor 的创建者 Anysphere 正在谈判以 100 亿美元的估值进行融 资）。据 TechCrunch 此前报道， Windsurf 是两家编程助手初创公司中规模较小的一家，年经常性收入约为 1 亿美元，而 Cursor 为 3 亿美元。 OpenAI 最 初希望收购 Cursor ，但后者增长迅猛，目前并无出售意向。 尽管 Windsurf 尚未确认 OpenAI 的收购传闻，但近期已加强与 OpenAI 的公开合作。 例如， Windsurf 的CEO Varun Mohan 本月早些时候，出现在 OpenAI 最新 API 模型系列的发 ...

AI 编程的快速爆发，让它成各个大厂必争的一个领域，毕竟 Cursor 3 年时间都已经 100 亿美金的估值 了，现在 OpenAI 可能也要深度进入 AI 编程这块 了。 今天 OpenAI 在发布 o3 和 o4-mini 模型外，还发布了一个 Codex CLI，这是一个设计用于从终端软件本地运行的 AI 编程 Agent。 Codex CLI 将 OpenAI 的模型与本地代码和计算任务连接起来，通过 Codex CLI，OpenAI 的模型可以在桌面上编写和编辑代码，并执行某些操作，比方 说移动文件。最近 OpenAI CFO Sarah Friar 称 OpenAI 正在发展 Agent 软件工程师，因此 Codex CLI 是其朝着更广泛的 Agent 编程愿景迈出的一小步。 OpenAI 打算 30 亿美金收购深度进入 AI 编程 与此同时，更重磅的消息是，Bloomberg 称 OpenAI 正在与增长迅猛的 AI 编程创业公司 Windsurf 谈收购的事情，收购价格可能达到 30 亿美金。 Windsurf 上一轮的估值为 12.5 亿美金，其 ARR 已经达到了 4000 万美金，最 ...

图片来源：月之暗面 据最新消息， AI六小虎之一的月之暗面即将推出其首个内容社区产品，目前正在进行小范围灰度测 试，预计本月底正式上线。 这款产品经历了长达半年的内部孵化和打磨，是公司在AI战略上的最新 尝试。 根据凤凰网科技去年11月的报道，月之暗面当时已在规划全新的内容功能模块，其定位类似于传统内 容平台的信息流模式。对于月之暗面来说，这一战略布局不仅有望提升产品用户留存率，更为商业化 变现开辟了更多可能性。当时知情人士透露："团队正在紧锣密鼓地组建中，从运营策略来看，与传 统内容平台的打法颇为相似。" 据小红书多位获得内测资格的用户透露，Kimi的内容社区功能已初具雏形，主要包含以下核心体验： 1. 社区入口设计： · 位于应用顶部导航栏"Kimi"按钮右侧 · 采用显眼的切换式交互设计 2. 核心互动功能： · 栏目分类浏览 · 支持用户评论互动 · 内置@Kimi智能互动功能 · 一键分享对话记录 · 普通用户仅限转发与Kimi的对话内容 · 完整UGC发布功能暂未开放 用户可以关注不同栏目，栏目的种类多种多样。 来源： Eddie.W 小红书 来源： AI 产品阿颖小红书 这种以内容为核心的产品逻 ...