本报讯 （记者毛艺融）1月7日，高盛首席中国股票策略师刘劲津及其团队发布《2026年中国股票市场 展望》称，看好2026年中国股市前景，MSCI中国指数和沪深300指数在2026年将分别上涨20%和12%， 对A股和H股均维持超配评级。 高盛认为，2026年，中国股票市场将迎来"慢牛"行情，股市回报更依赖于基本面和个股选择，核心逻辑 在于上市公司盈利增长加速、当前估值相对合理、政策支持、增量资金流入潜力大等因素支撑。 估值方面，高盛认为，当前MSCI中国指数市盈率为12.4倍，沪深300指数的市盈率为14.5倍，处于周期 中段水平，相对公允，但相对于全球其他市场仍有折价。 资金流方面，高盛认为，预计2026年南向资金净买入额有望达2000亿美元；国内个人投资者、机构投资 者的资产再配置可能带来大量资金流入，预计约4200亿美元；北向资金预计净流入约200亿美元，外资 长线基金对中国股票的配置仍有增长空间，每增长1%将带来约160亿美元的净流入。 高盛强调了四大投资主题，均与政策重点、结构性趋势紧密相关。 首先，高盛评选出中国十大领军企业。类似于美国的"七巨头"，高盛筛选出10家大型民营龙头企业，这 些企业将在 ...

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内外资机构共识：2026年中国股市将延续涨势 2025年末的11连阳为2026年开局积攒了饱满的市场情绪，而过去一年市场出现的诸多积极变化，如AI 的创新突破、"反内卷"政策不断推进，以及企业盈利的改善，都为2026年中国股市的进一步上涨奠定了 坚实基础。展望2026年，看多中国资产，特别是看多中国的科技资产正成为内外资机构的一致共识。站 在开年时点，人心思涨的环境下市场震荡向上的概率更高。亚洲新兴市场板块中，摩根大通、花旗私人 银行维持对中国市场的超配评级。高盛研究团队则预测，中国股票市场到2027年末有望实现38%的涨 幅。这一涨幅的主要驱动力为企业盈利增长，高盛认为中国企业盈利2026年及2027年将分别增长14%和 12%。（上海证券报） 万亿养老金迎来长周期考核 据证券时报消息，万亿年金基金将进入长周期考核阶段，相关指导意见已出台并正在推进。这一举措旨 在促进年金基金的长期投资，改变短期化考核的倾向。年金基金作为养老保障体系的"第二支柱"，其投 资运营规模已超过7.7万亿元。通过延长合同期限和考核周期，优化中长期考核机制，年金基金将更注 重长期风险控制和跨周期资产配置，以提升其稳健性和收益能力。此举 ...

格隆汇1月1日丨知名投资人、量子基金联合创始人吉姆·罗杰斯：我持有中国股票，而且已经很多年 了。最近这些股票涨势非常迅猛，我暂时没有卖出任何中国资产。我的希望是我永远不需要卖出这些股 票，将来由我的孩子们继承。 ...

《联合早报》发文称，中国A股今年录得近年来最强劲涨幅、主要股指创下新高后，多家外资投行在年底发布的市场 展望中，均调高对明年中国股市的预期。 【环球网财经综合报道】Wind数据显示，截至12月30日，A股成交额达417.82万亿元，总市值119.04万亿元，上证指 数、深证成指、创业板指分别累计上涨18.30%、30.62%、51.42%。2025年A股主要指数和领涨板块估值明显提升，背 后有增量资金持续流入，融资余额增加6806.97亿元，境内ETF总规模突破6万亿元。 高盛上周发布的一份报告预计，到2027年底中国股市仍有38%上涨空间，并指出企业获利改善是支撑股市上涨的因素 之一，预计明后年中国企业盈利将分别增长14%和12%。 瑞银财富管理上周同样预计，A股明年有望延续涨势，约7万亿居民超额储蓄或流入股市；摩根大通发布的展望则预 计，沪深300指数明年底目标点位为5200点。摩根士丹利本月也将沪深300指数明年的目标点位上调至4840点。 ...

12月29日，中金公司最新研报指出，金融周期是指房价与信贷互相加强而形成的长周期，其上行会压低 经常项目但推升本币汇率，而金融周期下行则推升经常项目并抑制本币汇率。汇率走势可能仍与金融周 期走势有一定关系。房地产天生具有投资品属性，但金融周期不同阶段，中美数据都显示房地产投资品 属性会相应出现变化。近年来中国楼市的投资属性减弱、消费品属性增强。从消费品属性来看，房价收 入比以及租金收益率与按揭利率之差对判断金融周期走势的意义上升。金融周期视角下，中金认为人民 币汇率未明显低估，不过中国股市表现亮眼，叠加美元走弱，人民币汇率阶段性温和回升也有其合理 性。 ...

来源：金融界灵通君 责任编辑：江钰涵 来源：金融界灵通君 责任编辑：江钰涵 ...

报道还提到，高盛今年准确预测了中国股市的上涨，预计主要股票指数至少会增长13%，因为经济和资本市场的政策 支持下，盈利增长和估值扩张；在美国投行的最新报告中，也重申了这一观点，并预计到2027年底，中国股市将增长 38%，其中10%的再评级潜力和2026年14%和次年12%的利润增长率将推动这一增长。 【环球网财经综合报道】Wind数据显示，今年以来A股总成交额已超过400万亿元，为历史首次，多达19只个股今年成 交额超过万亿元。年内平均换手率接近1.74%，有望创出2016年以来新高。 与此同时，股票型基金新发规模首次突破4000亿份。Wind数据显示，今年以来新成立股票型基金808只，发行份额 4086.66亿份，数量和规模超越2021年的512只和3762.22亿份，同样创下历史新高。 《南华早报》近日发文称，高盛的Kinger Lau等分析师表示："我们预计中国股市上涨将继续，但增速会放缓。这类似 于从希望过渡到增长的股市周期，此时，盈利实现和适度的估值扩张通常会超过强劲但波动的再评级收益，推动回 报。" 多家国内公募基金经理则表示，2026年市场上涨动力或将从单一的估值驱动逐渐转向"盈利+估值"双重 ...

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