FSMOne(香港)总经理陈家朗表示，AI发展将继续成为美股的主要推手，当地半导体销售持续强劲，加 上科技企业资本支出预期维持高位，AI相关投资将继续支撑整体经济增长，并有助抵消消费放缓所带 来的压力。不过，近月美国劳动力市场出现疲态，而且美联储官员将会继续换马，来自特朗普政府的政 治压力将促使当局进一步减息。 他又称，考虑到服务通胀黏性较高、工资增长持续高企等结构性因素仍未消除，未来核心通胀或会反 弹，未必能顺利回落至2%的政策目标，通胀忧虑重燃届时将会限制货币政策进一步放宽的空间，因此 预料美联储于2026年将会减息两次。 另一方面，流动性成为支撑港股表现的重要因素。在环球金融市场波动加剧的背景下，充足的资金流入 提升市场深度和投资者信心，支撑整体市场表现。去年北水持续流入港股，净流入总额超过万亿港元， 反映内地投资者对港股的投资热情。同时，受惠于政策鼓励内地龙头企业两地上市，港股去年IPO集资 额超过2858亿港元，位居全球交易所首位。 谢祐轩称，尽管港股去年已录得显著升幅，但鉴于AI应用持续扩张推动科技企业发展，叠加北水及IPO 提升市场流动性，预计港股的结构性投资机会仍然存在，可被视为2026年重点 ...

2026.01. 06 本文字数：2422，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 随着2025年结束，美股以连续第三年实现两位数百分比涨幅的成绩收官。本轮牛市如今进入第四个 年头，想要再现业绩斐然的年份，在市场人士眼中，这需要企业盈利表现强劲、美联储采取宽松政 策，同时人工智能领域维持高额投入作为支撑。但包括中期选举、地缘政治等在内的一些不利因素， 也令美股今年前景的不确定性有所上升。 CFRA首席投资策略师斯托瓦尔（Sam Stovall）表示，美股若想在2026年继续实现强劲的两位数回 报率，就需要各项利好因素全面发力，同时诸多不利因素可以有效化解，今年市场或许会交出一份亮 眼的成绩单，但很难再复制此前的辉煌表现。他将年底标普500指数的目标点位设定在略显保守的 7400点。 机构预测谨慎 尽管美国总统特朗普的关税政策令市场在上半年大幅下挫，标普500指数随后探底回升收盘涨幅达到 16.8%。不过，这也意味着冲击 "连续三年涨幅超20%"的里程碑失败。历史上，该指数仅在1995年 开启的一轮由科技股驱动的牛市中达成过这一成就，而那轮牛市最终在2000年初随着互联网泡沫破 裂而终结。 即便未能达成 ...

中期选举、地缘政治等在内的不利因素让不确定性有所上升。 随着2025年结束，美股以连续第三年实现两位数百分比涨幅的成绩收官。本轮牛市如今进入第四个年 头，想要再现业绩斐然的年份，在市场人士眼中，这需要企业盈利表现强劲、美联储采取宽松政策，同 时人工智能领域维持高额投入作为支撑。但包括中期选举、地缘政治等在内的一些不利因素，也令美股 今年前景的不确定性有所上升。 机构预测谨慎 尽管美国总统特朗普的关税政策令市场在上半年大幅下挫，标普500指数随后探底回升收盘涨幅达到 16.8%。不过，这也意味着冲击 "连续三年涨幅超20%"的里程碑失败。历史上，该指数仅在1995年开启 的一轮由科技股驱动的牛市中达成过这一成就，而那轮牛市最终在2000年初随着互联网泡沫破裂而终 结。 随着财政刺激政策和宽松货币政策发力，为经济增长与消费支出提供支撑，企业盈利增长的驱动力预计 将从少数科技及科技相关巨头，扩散至更广泛的企业群体。以英伟达、苹果和亚马逊为代表的 "科技七 巨头"在去年实现了37%的盈利增幅，而标普500指数其他成分股公司的盈利增幅仅为7%。到2026年， 这一盈利差距有望大幅收窄，伦交所汇总机构预测后表示，"七巨头 ...

内外资机构共识：2026年中国股市将延续涨势 2025年末的11连阳为2026年开局积攒了饱满的市场情绪，而过去一年市场出现的诸多积极变化，如AI 的创新突破、"反内卷"政策不断推进，以及企业盈利的改善，都为2026年中国股市的进一步上涨奠定了 坚实基础。展望2026年，看多中国资产，特别是看多中国的科技资产正成为内外资机构的一致共识。站 在开年时点，人心思涨的环境下市场震荡向上的概率更高。亚洲新兴市场板块中，摩根大通、花旗私人 银行维持对中国市场的超配评级。高盛研究团队则预测，中国股票市场到2027年末有望实现38%的涨 幅。这一涨幅的主要驱动力为企业盈利增长，高盛认为中国企业盈利2026年及2027年将分别增长14%和 12%。（上海证券报） 万亿养老金迎来长周期考核 据证券时报消息，万亿年金基金将进入长周期考核阶段，相关指导意见已出台并正在推进。这一举措旨 在促进年金基金的长期投资，改变短期化考核的倾向。年金基金作为养老保障体系的"第二支柱"，其投 资运营规模已超过7.7万亿元。通过延长合同期限和考核周期，优化中长期考核机制，年金基金将更注 重长期风险控制和跨周期资产配置，以提升其稳健性和收益能力。此举 ...

去年标普500指数累计飙升了16%，在经济展现韧性、利率重新下调以及人工智能热潮的推动下，该基 准指数39次创下纪录新高。道琼斯指数全年累计上涨了13%，纳斯达克综合指数则跃升了20%。 华尔街的分析师和策略师们预测，这场盛宴将在2026年继续。美国银行预计，标普500指数到今年年底 将达到7，100点，较2025年的收盘水平上涨3.7%。摩根大通和高盛分别预计该基准指数将达到7，500 点和7，600点。 去年标普500指数累计飙升了16%，在经济展现韧性、利率重新下调以及人工智能热潮的推动下，该基 准指数39次创下纪录新高。道琼斯指数全年累计上涨了13%，纳斯达克综合指数则跃升了20%。 华尔街的分析师和策略师们预测，这场盛宴将在2026年继续。美国银行预计，标普500指数到今年年底 将达到7，100点，较2025年的收盘水平上涨3.7%。摩根大通和高盛分别预计该基准指数将达到7，500 点和7，600点。 一些投资者表示，考虑到过去的涨幅，他们的看涨态度本身就足以成为保持谨慎的充分理由。他们指 出，从2023年初到新年前夜，标普500指数累计飙升了约80%，这种迅猛的上涨势头在大多数情况下都 难以维持。 ...

格隆汇12月25日｜LSEG研究主管Tajinder Dhillon预期，2026年标普500企业盈利增长逾15%，延续2025 年约13%的增幅。与过去由少数科技巨擘领涨不同，未来盈利增长预期将更为分散。市场预期明年美股 科技七雄盈利增长将放缓至23%，其他成分股则可望提升至13%，差距明显收敛。 ...

智通财经APP获悉，美国股市连续第三年实现两位数百分比涨幅。2026年要实现第四个辉煌年份可能难度很大，这 需要强劲的企业盈利、美联储保持鸽派立场以及人工智能领域的大力投资。 自2022年10月开始的美国股市牛市，主要受人工智能乐观情绪、降息以及经济在衰退担忧中持续增长的推动。美股 今年经历了过山车的一年，此前，特朗普政府在4月份公布了超出预期的关税措施，导致股市暴跌，随后强劲反弹; 然后因人工智能估值泡沫担忧而回落，到年底开始回升。距离年底只剩几个交易日，标普500指数2025 年的涨幅已 超过 17%。此前，2024 年和 2023 年的涨幅分别为 23% 和 24%。 CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示，要想连续第四年获得两位数百分比的强劲回报，市场需要"所有环节都火力 全开"。该策略师给出的 2026 年底目标水平为7400点，比当前水平上涨约7%。Stovall称："诸多不利因素表明，虽 然我们最终可能会迎来一个出人意料的好年头，但我认为不会再是辉煌的一年了。" 许多市场策略师预测 2026 年市场将表现强劲，一些策略师给出的标普 500 指数目标价相当于 10% 以上的涨幅，其 中包 ...

| Brokerage | 2026 S&P 500 index target | | --- | --- | | BofA Global Research | 7,100 | | Societe Generale | 7,300 | | Barclays | 7,400 | | UBS Global Research | 7,500 | | Jefferies | 7,500 | | HSBC | 7,500 | | J.P.Morgan | 7,500 | | Canaccord Genuity | 7,500 | | BNP Paribas | 7,500 | | Goldman Sachs | 7,600 | | Citigroup | 7,700 | | UBS Global Wealth Management | 7,700 | | Evercore ISI | 7,750 | | Morgan Stanley | 7,800 | | Seaport Research Partners | 7,800 | | Deutsche Bank | 8,000 | | Oppenheimer Asset ...

Core Viewpoint - Stronger-than-expected U.S. economic growth data has diminished market expectations for a recent Federal Reserve interest rate cut, leading to a general decline in global stock markets while commodities surge, particularly precious metals and agricultural products [1][2]. Economic Data and Market Reactions - U.S. stock index futures fell, with the Dow Jones futures down over 0.1%, S&P 500 futures down 0.13%, and Nasdaq futures down 0.12% [2]. - Asian stock indices also declined, with Japan's Nikkei 225 down 0.1% and South Korea's Seoul Composite Index down 0.2% [2]. Currency Movements - The U.S. dollar index decreased by 0.2%, while the Japanese yen strengthened for three consecutive days, trading at 155.67 against the dollar [3]. - The South Korean won also appreciated, nearing the psychologically significant 1500 won per dollar mark, which has only been breached during extreme market pressures [6]. Commodity Price Trends - Gold prices initially surpassed $4500 per ounce before slightly retreating to $4485, marking a significant increase of over two-thirds this year [3][8]. - Silver prices rose nearly 1% to $72.11 per ounce, driven by both investment and industrial demand [11]. - Platinum prices reached a historical high above $2300 per ounce, influenced by supply shortages from major producing countries [14]. - London copper prices hit a record high, surpassing $12224 per ton [17]. - Chicago wheat futures continued to rise for five consecutive trading days, driven by supply concerns due to geopolitical issues and adverse weather conditions in the U.S. [18].

高盛发布研报称称，对2026年股票市场保持建设性看法，预期企业盈利将持续增长，但随着牛市扩大， 预期指数回报将低于2025年。同时，该行预期所有地区的经济将持续扩张，且美国联储局将进一步轻微 减息。因此，即使股市估值偏高，只要经济没有陷入衰退，股市亦很少显著下跌或出现熊市。 该行建议投资者保持投资，并分散资产于不同地区，尤其加强关注新兴市场。另外，投资者亦应均匀布 局增长及价值标的，以及不同行业，同时关注Alpha值较高的股份。 按地区市值加权并以美元计算下，该行料2026年股市价格回报率为13%，连同股息则为15%，主要由盈 利推动。而一般于周期后段出现的乐观阶段，估值都会有所上升，因此该行的预测仍有上行风险。 ...