（文章来源：第一财经） 中金公司研报表示，年初至今食饮行业进入新常态，整体消费环境仍显疲弱，行业追求高质价比，功能 性，健康性及情绪消费的趋势延续。年初至今白酒行业需求延续弱景气，叠加新条例出台，白酒供需两 端经历大幅调整，大众食品表现分化，饮品、休闲零食呈现较好景气度。展望明年，我们认为行业将延 续弱复苏强分化态势，增长将更依赖于企业端产品创新努力、碎片化渠道布局及人群扩圈，拥有强大品 牌力、产品创新力、渠道掌控力以及卓越供应链效率的企业，将能穿越周期，实现高质量增长。 ...

重要新闻提示 海南自由贸易港今日正式启动全岛封关 中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券预案出炉，三家公司股票今日复牌 万隆光电：筹划重大资产重组，今起复牌 今日提示 海南自由贸易港今日正式启动全岛封关 商务部今日下午3时举行新闻发布会，介绍近期商务领域重点工作有关情况 元创股份（001325）今日在深交所主板上市 央行今日有1186亿元7天期逆回购到期 财经新闻 1. 财政部12月17日公布的数据显示，1—11月的全国税收收入中，印花税收入4044亿元，同比增长 27%。其中，证券交易印花税收入1855亿元，同比增长70.7%。1—11月，全国政府性基金预算支出9.21 万亿元，同比增长13.7%，主要是各级财政持续加快债券资金使用，地方政府专项债券、超长期特别国 债、中央金融机构注资特别国债等资金共支出5.15万亿元（含以往年度结转债券支出）。 2. 12月17日，"工信微报"微信公众号消息，工业和信息化部部长李乐成在北京会见美国超威半导体公司 （AMD）董事会主席兼首席执行官苏姿丰，双方就加强数字经济、人工智能领域合作等议题进行交 流。 5. 重庆市人民政府网站12月17日消息，重庆市人民政府办公厅近日 ...

【今日头条】 港交所官宣：公众持股量增设"10亿市值"门槛，2026年全面施行 智通财经APP获悉，12月17日，香港联交所就《上市规则》有关持续公众持股量规定的修订建议刊发咨 询总结。采纳的改革措施包括：主要引入替代持续公众持股量门槛，为发行人的资本管理提供更大灵活 性。对所有发行人实施新的公众持股量汇报责任，并对公众持股量不足的发行人施加额外披露规定，从 而提高市场透明度。新的持续公众持股量规定将于2026年1月1日起生效。（具体细则参阅智通财经 APP）。 【大势展望】 隔夜美股收盘全线下跌 标普、道指连跌四日 隔夜美股收盘全线下跌，标普、道指连跌四日。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌 228.29点，收于47885.97点，跌幅为0.47%；标准普尔500种股票指数下跌78.83点，收于6721.43点，跌 幅为1.16%；纳斯达克综合指数下跌418.14点，收于22693.32点，跌幅为1.81%。大型科技股普跌，特斯 拉、博通跌超4%，英伟达跌近4%，谷歌跌超3%，储能概念、半导体、计算机硬件跌幅居前，康特科技 跌超7%。 热门中概股多数下跌，理想汽车跌超3%，恒生指数ADR下跌，按比 ...

智通财经APP获悉，财政部公布数据，2025年1—11月证券交易印花税1855亿元 同比增长70.7%。 银河证券认为，国家"稳增长、稳股市"、"提振资本市场"的政策目标将持续定调证券板块未来走向，流 动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气 度上行。当前环境下，中长期资金加速入市，市场活跃度维持高位，资本市场展现出"健康牛"态势，财 富管理转型、国际业务拓展、金融科技赋能均有望成为行业提升ROE驱动力。当前板块估值处于历史低 位，防御反弹攻守兼备。建议关注综合实力强劲的头部券商，以及在财管、自营、跨境等业务领域具备 差异化竞争优势的券商。 中信建投研报称，证券方面，2026年政策利好驱动业绩持续增长，板块有望重新定价。2025年证券行业 进入新一轮增长周期，但券商股票因缺少独立催化、前两年悲观情绪的延续等原因而导致超额收益不 佳。当前"服务新质生产力+中长期资金入市+券商国际化机遇"三大核心利好逻辑尚未被市场充分定 价，其驱动的投行、资管、国际业务等新动能，有望在2026年后逐步兑现至行业基本面，为中长期业绩 弹性与韧性提供坚实支撑，无需担忧增长断层。 日前 ...

Abstract 摘要 "横"：截面维度下如何通过主动权益超额信息选基？ 我们基于超额收益与跟踪误差信息，挖掘出两个有效的选基因子， 能够预测主动权益基金未来业绩：分别为长期信息比率（INFO_LONG）与跟踪误差变 化水平（TRACK_D），考虑到二者相关系数相对较低，我们将经过复合后的指标用于主动权益基金优选与组合构建。 主动 VS 指数：震荡期与新规下的双重考验 今年以来，权益市场回暖向好，主动权益基金整体迎来规模抬升，相对指数产品的超额显著。据我们统计，2025年1-11月，主动（+29.2%）相对指数 （+17.0%）实现超过12个百分点的超额回报。不过随着当下市场进入震荡平台期，后续主动产品是否能够持续跑赢指数仍然是较多投资者非常关心的问 题。本篇我们以主动权益超额收益为主题，从"纵"（时序预测：主动何时跑赢指数）与"横"（截面预测：如何应用超额信息进行基金优选）两个维度进行 深度拆解与投资应用实践。 "纵"：时序维度下如何预测主动权益超额水平？ 我们依据三大逻辑主线，挖掘出6个能够预测主动权益超额水平的指标： 1）"投资主线与机构定价权强弱"逻辑下，主动权益跟踪误差分化度（TE-S）、 主动权益 ...

转自：新华财经 •工业和信息化部：坚定不移推进新型工业化 为包括AMD在内的外资企业提供更多合作机遇 •中金公司吸收合并东兴证券、信达证券预案出炉 12月18日复牌 •银价破66美元／盎司历史高位 年内大涨超130% 涨幅远超黄金 •财政部12月17日发布数据显示，今年前11个月，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%。其中，前11个月，全国税收收入164814亿元，同比增 长1.8%；非税收入35702亿元，同比下降3.7%。分中央和地方看，前11个月，中央一般公共预算收入88464亿元，同比下降1%；地方一般公共预算本级收入 112052亿元，同比增长2.2%。（新华财经） •生态环境部日前就《环境空气质量标准（征求意见稿）》（修订GB 3095—2012）及其配套技术规范等3项国家生态环境标准公开征求意见。本次标准修订 主要收严了颗粒物以及二氧化硫（SO2）、二氧化氮（NO2）等的浓度限值。这意味着，我国有望迎来更加严格的环境空气质量标准。（新华社） •市场监管总局17日举行新闻发布会，介绍民生领域反垄断执法相关情况。市场监管总局反垄断执法一司副司长刘健介绍，近期发布的《互联网平台反垄断 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 12月17日晚，中金公司与东兴证券、信达证券同步披露重大资产重组预案，中金公司换股吸收合并两家公司迎来重大进展，三家公司股票 将于12月18日复牌。 | 证券代码:601995 | 证券简称:中金公司 | 上市地点:上海证券交易所 | | --- | --- | --- | | 证券代码:03908 | 证券简称:中金公司 | 上市地点:香港联合交易所 | | 证券代码:601198 | 证券简称:东兴证券 | 上市地点:上海证券交易所 | | 证券代码:601059 | 证券简称:信达证券 | 上市地点:上海证券交易所 | | | 自换股吸收合并的定价基准日至换股实施日(包括首尾两日), | | --- | --- | | | 若吸收合并各方任一方发生派送现金股利、股票股利、资本公积 | | | 转增股本、配股等除权除息事项,或者发生按照相关法律、法规 | | | 或监管部门的要求须对换股价格进行调整的情形,则换股价格和 | | | 换股比例将作相应调整;除前述情形外, ...

早 报 精 选 1、李乐成会见AMD CEO苏姿丰。 2、今日起，海南自由贸易港正式启动全岛封关。 3、六部门：对新建煤炭开发利用项目和有条件的存量项目，推动清洁高效利用水平应提尽提。 4、11月证券交易印花税环比增长24.86%。 5、中金公司、信达证券、东兴证券今日复牌。 宏 观 新 闻 1、 工业和信息化部部长李乐成12月17日在北京会见AMD董事会主席兼CEO苏姿丰。李乐成表示，希望AMD继续深耕中国市场，与 中国产业链上下游企业一道创新成长，实现互利共赢发展。苏姿丰表示将继续深化在华投资，进一步加强对华合作，共同促进产业创 新发展。 2、市场监管总局反垄断执法一司副司长刘健介绍，近期发布的《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》提出了8个新型垄断 风险，为平台企业提供务实管用的合规指导。例如，有的平台企业要求平台内商家销售商品价格不得高于其他竞争性平台。指引提 示，平台要求商家"全网最低价"，可能构成滥用市场支配地位或者垄断协议行为。 3、财政部数据显示，1—11月，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%。1—11月，印花税4044亿元，同比增长 27%。其中，证券交易印花税185 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 上市公司：中国国际金融股份有限公司 上市地点：上海证券交易所、香港联合交易所有限公司 股票简称：中金公司 股票代码：601995（A股）、03908（H股） 信息披露义务人：中国信达资产管理股份有限公司 住所及通讯地址：北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 股权权益变动性质：中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券，信息披露义务人持有股份比例发生变 动。 签署日期：二〇二五年十二月十七日 信息披露义务人声明 一、本报告书系依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》《公开发行证券的公司信息 披露内容与格式准则第15号——权益变动报告书》等相关法律、法规和规范性文件编制。 四、本次权益变动是根据本报告书所载明的资料进行的。信息披露义务人没有委托或者授权任何其他人 提供未在本报告书中列载的信息和对本报告书做出任何解释或者说明。 五、信息披露义务人承诺本报告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和 完整性承担相应的法律责任。 六、本次权益变动尚需履行的决策和批准程序，包括但不限于： 1、本次交易正式方案尚需合并各方再次召开董事会审议通过。 ...

专题：四大证券报精华 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 12月18日（星期四），今日报刊头条主要内容精华如下： 12月17日晚，凤形股份发布《发行股份购买资产并募集配套资金预案》，拟购买广东华鑫持有的白银华 鑫九和再生资源有限公司75%股权。本次交易后，白银华鑫将成为公司的控股子公司，凤形股份将实现 从传统金属制品产业向新兴绿色循环经济行业的转型升级。 最高690倍回报！沐曦投资人赚了多少？ 17日，国产GPU龙头沐曦股份登陆科创板，上市首日股价收报829.9元/股，市值为3320亿元，股价在盘 中最高触及895元/股，投资者中一签（500股）的浮盈最高可达39.5万元。五年前，沐曦有限（当时 名，后简称"沐曦"）在天使轮投后估值仅4.80亿元，如今估值已涨超690倍，单笔天使轮投资若坚守至 今，回报已达690倍。更引人注目的是，私募大佬葛卫东在上市前夕的2025年2月，精准入局，不到一年 个人账户浮盈已超110亿元。 上海证券报 中国证券报 "券商航母"合并预案出炉！中金公司、东兴证券、信达证券今日复牌 12月17日晚，中金公司与东兴证券、信达证券同步披露重大资产重组 ...