来源：新浪证券-红岸工作室 9月10日，中金公司跌0.81%，成交额7.23亿元，换手率0.67%，总市值1766.78亿元。 异动分析 期货概念+国企改革+2025一季报预增+中字头股票 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 资金分析 今日主力净流入-7239.38万，占比0.1%，行业排名43/50，连续3日被主力资金减仓；所属行业主力净流 入-14.31亿，连续3日被主力资金减仓。 区间今日近3日近5日近10日近20日主力净流入-7239.38万-1.97亿-2.33亿-8.12亿-12.74亿 主力持仓 主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额3.46亿，占总成交额的2.9%。 技术面：筹码平均交易成本为35.77元 1、2023年年度报告：公司控股子公司中金期货有限公司，注册资本人民币3亿5千万，为公司的全资子 公司；主业务为商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。 2、公司属于国有企业。公司的最终控制人为中央汇金投资有限责任公司。 3、公司预计2025-01-01到2025-03-31业绩：归属于母公司股东的净利润185800.00万元至2 ...

证 券 研 究 报 告 中金公司（03908.HK）2025 年中报点评 推荐（维持） 净利润同比+94%，各业务同比改善明显 目标价：24.11 港元 事项： 点评： ROE 同比提升明显，杠杆倍数维持平稳，净利润率提升明显。公司报告期内 ROE 为 3.6%，同比+1.5pct。单季度 ROE 为 1.9%，环比+0.2pct，同比+1pct， 杜邦拆分来看： 1）公司报告期末财务杠杆倍数（总资产剔除客户资金）为：4.58 倍，同比+0.01 倍，环比+0 倍。 2）公司报告期内资产周转率（总资产剔除客户资金，总营收剔除其他业务收 入后）为 2.4%，同比+0.5pct，单季度资产周转率为 1.3%，环比+0.2pct，同比 +0.3pct。 3）公司报告期内净利润率为 33.8%，同比+8.7pct，单季度净利润率为 32.3%， 环比-3.5pct，同比+12.6pct。 拆分来看：1）公司自营业务收入（公允价值变动+投资净收益-联营合营企业 投资净收益）合计为 72.5 亿元，单季度为 38.6 亿元，环比+4.6 亿元。单季度 自营收益率为 1.3%，环比+0.1pct，同比+0.4pct。 对比 ...

融资方面，中金公司当日融资买入1.27亿元。当前融资余额27.44亿元，占流通市值的2.54%，融资余额 超过近一年90%分位水平，处于高位。 融券方面，中金公司9月9日融券偿还900.00股，融券卖出4.70万股，按当日收盘价计算，卖出金额 173.43万元；融券余量6.90万股，融券余额254.61万元，超过近一年60%分位水平，处于较高位。 资料显示，中国国际金融股份有限公司位于北京市建国门外大街1号国贸大厦2座6层、26层、27层及28 层,香港中环港景街1号国际金融中心第1期29楼，成立日期1995年7月31日，上市日期2020年11月2日， 公司主营业务涉及中国国际金融股份有限公司主要从事投资银行、股本销售及交易、固定收益、大宗商 品及货币、财富管理及投资管理业务。该公司通过六大分部运营业务。投资银行分部从事提供投资银行 服务。股本销售及交易分部从事提供股本销售及交易服务。固定收益分部从事金融产品交易以及提供产 品结构化设计、固定收益销售及期货经纪服务。财富管理分部从事提供财富管理产品及服务。投资管理 分部从事设计及提供资产管理产品及服务。其他分部从事其他业务及后台支持业务。主营业务收入构成 为： ...

近日，中金公司（601995）发布研报，再次覆盖中集集团（000039）(000039.SZ/02039.HK)并给予"跑赢 行业"评级，目标价10.00元/11.00港元，较目前股价仍有27%/36%的上涨空间。 研报称，2024年10月WTO预测2025年全球商品货物贸易量将实现3%的增长。同时，集装箱具有一定的 使用寿命，通常为12—15年，2010年以后集装箱进入高产区间，此后集装箱产量维持高位，创造稳定的 更新需求。中集集团集装箱业务长期受益于"再全球化"与更新替换需求，市占率稳步提升。 海上油气投资回暖，迎来高速增长期，Rystad Energy预计全球海上油气资本支出2024年至2027年的 CAGR为10%。克拉克森预计2025—2027年FPSO年均订单中枢升至12艘，较2022—2024年的6艘提升 100%。中集集团是国内少数具备FPSO/FLNG全链条设计建造能力的企业，在手海工订单金额达69.2亿 美元、同比增长27%。中集集团海工业务受益于需求复苏与供给壁垒，去年扭亏后有望持续贡献利润增 长。(CIS) ...

（一）公司基本情况 （二）执业评价情况 （1）信披情况： 上市首日股价较发行价格上涨197.65%。 （8）上市三个月表现 全称：星宸科技股份有限公司 简称：星宸科技 代码：301536.SZ IPO申报日期：2022年6月23日 上市日期：2024年3月28日 上市板块：深证创业板 所属行业：计算机、通信和其他电子设备制造业 IPO保荐机构：中金公司 保荐代表人：孔亚迪、周赟 IPO承销商：中金公司、金圆统一证券 IPO律师：北京市竞天公诚律师事务所 IPO审计机构：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） （2）监管处罚情况：不扣分 （3）舆论监督：不扣分 （4）上市周期：扣分 上市三个月股价较发行价格上涨117.45%。 被要求说明发行人是否符合《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第12条相关发行条件； 被要求说明募投项目是否已履行了全部必要的有权部门批准/备案程序；被要求按照本所《创业板发行 上市审核业务指南第2号——创业板首次公开发行审核关注要点》的要求披露关于主要客户关联关系核 查的结论性意见。 2024年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为629.45天，星宸科技的上市周期是644天， ...

业绩方面，先临三维2025年上半年实现营业收入6.88亿元，同比增长31.52%，归母净利润1.77亿元，同 比增长121.95%。 公开资料显示，先临三维是一家专注于高精度三维视觉软、硬件技术研发及应用的科技创新企业，主要 从事高精度3D扫描仪及软件的研发、生产和销售。 9月9日消息，据证监会网站披露，先临三维科技股份有限公司（以下简称"先临三维"）于昨日在浙江证 监局办理辅导备案登记，拟向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，辅导券商为中金公司。 ...

Group 1 - The report from CICC suggests that liquidity expectations are improving, highlighting mid to long-term advantages in sectors such as communication equipment, semiconductors, electronic hardware, solid-state batteries, innovative pharmaceuticals, national defense and military industry, and robotics [1] - China's manufacturing advantages are becoming more prominent, with a focus on foreign trade growth and companies that have established overseas production capacity in sectors like white goods, construction machinery, and power grid equipment [1] - The recovery in capital market sentiment is expected to boost financial performance, with attention on insurance and brokerage firms [1] Group 2 - The "anti-involution" trend is guiding supply contraction in industries, with policy efforts expected to catalyze demand stabilization, particularly in the photovoltaic sector [1] - There may be differentiation within dividend sectors, with a focus on quality cash flow, volatility, and dividend certainty, particularly in telecommunications and banking [1]

Core Viewpoint - The medium-term upward trend of the index remains intact despite potential short-term volatility risks, with the key to determining the end of the current market cycle lying in whether the underlying logic has changed [1] Group 1: Market Dynamics - The current global monetary order reconstruction is still in its early stages, and China's innovation momentum and industrial chain advantages continue to strengthen [1] - A-shares and Hong Kong stocks are still undervalued, indicating that there is still room for revaluation of Chinese assets [1] Group 2: Short-term Factors - Short-term liquidity is benefiting from residents' "deposit migration" and emotional recovery, but caution is advised regarding non-linear volatility caused by "animal spirits" [1] Group 3: Policy Implications - The effectiveness of fiscal, monetary, and structural policies in countering low inflation and weakening credit is crucial for repairing corporate and household balance sheets, stabilizing profits and employment, and reinforcing optimistic expectations to drive sustained market inflows [1]

Group 1 - The core viewpoint of the article is that Banjie Electronics has submitted a listing application to the Hong Kong Stock Exchange, with CICC and Guotai Junan International as joint sponsors [1] - Banjie Electronics is the third largest globally and the largest in China in the automotive wireless sensor SoC market, based on projected revenue for 2024 [1] - The company has been producing high-performance automotive-grade wireless sensor SoCs since 2018 and has expanded its technology into energy storage and industrial electronics [1] Group 2 - The core products of Banjie Electronics include the TPMS SoC, which was mass-produced in 2018, making it the first supplier of mass-produced TPMS chips in China, and the BPS SoC, which was mass-produced in 2021 and is the first BPS chip in China to meet new mandatory standards [1] - The revenue of Banjie Electronics is projected to be RMB 104 million in 2022, RMB 223 million in 2023, and RMB 348 million in 2024, with an expected revenue of RMB 157 million in the first half of 2025 [1]

点击小程序查看报告原文 相比7月以来A股科创气势如虹的表现，港股显得有些"落寞"，恒指在25,000附近一直止步不前。面对这种局面，很多投资者一方面担心A股涨得太急太 快，想去港股找寻机会，但又怕去了港股以后大幅跑输A股。进入9月后，市场的波动明显加大，再加上美联储降息"箭在弦上"，更使得这一疑虑和选 择"迫在眉睫"。 回看今年以来的行情脉络，大体可以分为三个阶段： 1）1-3月，港股跑赢， AI驱动的恒生科技成为当之无愧的赢家； 2）4-6月，美股跑赢， 对等关税之 后虽然中国市场也在修复，但美股尤其是科技龙头在超预期的业绩推动下快速创出新高，反之恒生科技一直未能修复3月底的高点； 3）7月至今，A股跑 赢， 流动性驱动的科创行情使得A股快速"后来者居上"，港美股则都在高位震荡。不难看出， 一定意义上，是A股在追赶此前强势的港股和美股，港股更 多由基本面驱动，近期的落后恰说明基本面催化有限。 图表：2025年以来港股表现居中 港股近期的落后并不意外，如上文所说，其实是A股在追赶港股。 近期的跑输也与我们的预期一致，主要由基本面（盈利下修）、流动性（Hibor走高） 和估值（AH溢价过低）三方面因素所致 （《 ...