基金代销行业需在提升专业服务与增强信息透明度方面持续发力 公募行业轰轰烈烈的造星运动遭遇滑铁卢之后，以明星基金经理为核心的基金销售模式也遭到投资 者"用脚投票"。 基民们亏损带来的伤痛影响至今。"基金经理旗下产品今年的业绩非常不错，但每一波净值上涨，都会 有不少基民赎回。"近期，某中型公募基金人士对21世纪经济报道记者透露，基金经理长期以来业绩可 观，但持有基金的投资人盈利的比例却不大。 有业内人士认为，基金代销机构起到"推波助澜"的作用。他们以数据、榜单或者服务等方式，不断给投 资人提供当下的"爆款"，导致基民追涨买入，如今亦备受投资者诟病。 2025年，公募基金行业迎来里程碑式改革，基金代销机构也站在了转型的历史时刻，如何在盈利与责任 间平衡，行业又该如何重建信任？ 近日，中国证监会发文称，核准易方达基金设立全资子公司易方达财富管理基金销售（广州）有限公司 （以下简称易方达财富），据了解，该子公司业务范围将聚焦买方投资顾问服务。 "对于金融机构而言，从销售模式到买方投顾模式的转型已经成为行业共识。"有业内人士认为，基金代 销机构未来会更注重客户真实盈利体验，并加速向买方投顾转型。 还有一部分基金代销机构提 ...

给出正确的资产配置建议，比选一个好产品更重要 随着资本市场改革的不断深化，投资顾问作为连接资本市场与投资者财富管理需求的"桥梁"，重要性愈 发凸显。 业内人士认为，公募基金投顾业务试点落地五年多来，买方投顾模式在国内取得了显著进展，在实践中 快速发展，投顾保有规模稳步增长，服务客户超过百万户。各家试点机构也在积极探索特色化发展路 径，以帮助投资者提升投资体验。 近日，21世纪经济报道记者了解到，招商证券依托专业基金投顾能力，拓展了基金投顾的应用场景，推 出了一揽子养老投顾服务，包括设计公益基金投顾组合，设计养老FOF投顾组合以及为客户提供与养老 相关的投资顾问服务。 "基金投顾业务的核心是以客户为中心提升投资体验。"招商证券基金投顾业务负责人陈文招表示，未来 招商证券将继续通过专业基金投顾投研人员对投资组合进行运作管理，做好资产配置和产品严选，力争 让客户的资产保值增值。 在多位券商财富管理业务人士看来，随着基金投顾试点转常规的渐行渐近，行业有望迎来里程碑时刻。 一揽子养老投顾服务 当前，老龄化趋势日益明显，做好养老金融、服务民生是金融机构义不容辞的责任。 在如何做好养老金融方面，招商证券通过投研、投资、投顾 ...

证券研究报告·行业深度报告·非银金融 非银金融行业深度报告 财富管理系列报告之一—群雄逐鹿，财富管 理新时代 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 公募基金投顾试点将成为中国财富管理市场转型重要探索。已有 60 家 机构取得试点资格，2025 年 2 月监管再次提出推动基金投顾由试点转 向常规，有望继续推动基金投顾试点转常规的进程。基金投顾的推出将 基金产品的销售，从以规模为中心的"卖方投顾"模式转变为以客户利 益为中心"买方投顾"模式，将基金投顾服务机构与投资者资产增值实 现更好的绑定，增加客户粘性。该模式下，拥有优秀投顾能力和品牌影 响力的机构将拥有更多的客户，更高的定价能力和稳定的 ROE，展现出 财富管理方面的差异化优势。我国买方投顾模式尚处于初步发展阶段， 未来发展空间广阔。 ◼ 风险提示：宏观经济波动加大，监管政策趋严，资管行业竞争加剧。 2025 年 06 月 06 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 何婷 执业证书：S0600524120009 heting@dwzq.com. ...

【导读】多家基金公司宣布终止与民商基金的代销合作，或因该销售机构将退出公募代销市场 又一家独立基金销售机构或将主动退出公募基金代销江湖。 日前，包括华泰柏瑞基金、光大保德信基金、德邦基金在内的多家基金公司发布公告，宣布终止民商基金销售（上海）有限公司（以下简称民商基金） 办理旗下基金相关业务。中国基金报记者从知情人士处获悉，民商基金即将停止公募基金代销业务，转向私募基金代销。 多家公募终止与民商基金的代销合作 日前，多家基金公司集中发布公告，宣布终止与民商基金的代销业务合作。 5月24日，华泰柏瑞基金在公告中表示，为维护投资者利益，经与民商基金协商一致，公司自2025年5月26日起终止民商基金办理本公司旗下基金认购、 申购、定期定额投资、赎回及基金转换等相关销售业务。 华泰柏瑞基金称，公司旗下基金在民商基金无保有份额，将在相关基金更新招募说明书等不再列示该销售机构信息，请投资者妥善做好交易安排。 另据光大保德信基金公告，为维护投资者的利益，经公司与民商基金双方协商一致，决定2025年5月24日起终止与民商基金销售业务上的合作，停止通 过其办理本公司基金账户类及交易相关业务。此外，德邦基金将自2025年6月12 ...

公募基金行业重大变革正式启动，作为整个生态中的重要一环，98家券商在内的代销机构也将面临深刻转型。 在此次重大改革中，《方案》提出，对分类评价结果靠前的基金销售机构，在产品准入、牌照申请、创新业务等方 面依法优先考虑。此外，《方案》还督促基金销售机构完善内部考核激励机制，加大对保有投资者盈亏情况的考核 权重。 中信建投证券非银分析师赵然认为，投资者盈亏这一指标贯穿《方案》始终，而投资者实际盈亏取决于产品收益和 非理性投资行为带来的损失两方面，前者由市场和基金公司的资产配置决定，后者由渠道推动下的客户投资行为决 定。而为了提升投资者实际回报，"所见即所得"，弥合投资者账户收益和产品收益间的偏差，仅靠资产端"业绩赛 马"是无法满足的，在提升资产端投资收益的同时，亦需要降低负债端"资金成本"。 他认为，《方案》提出要建立基金销售机构分类评价机制，并将投资者盈亏与持有期限在内的诸多指标纳入分类评 价体系，给予代销机构在"产品准入、牌照申请、创新业务"等方面依法优先考虑的激励，正体现了监管层强调要重 视负债端转型的业务逻辑。 近日，证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《方案》）首次提出将建立基金销售 ...

记者还摘取了"金融红宝书"中部分精华内容，以飨读者。 近日，华宝证券发布《2025金融产品年度报告：生态跃迁》（以下简称"金融红宝书"），在资管行业引起关注。 券商中国记者了解到，与大部分券商研究所以股票行业研究为主不同，华宝证券创新研究部将金融产品研究作为研究主线， 并每年推出一本300页左右的"金融红宝书"，洞察大资管行业的最新变化，今年已发布至第14本。历年"金融红宝书"的主题与 内容，也为业内津津乐道。 券商中国记者近日专访华宝证券研究创新部负责人张青，他同时是今年"红宝书"的创作者之一与牵头人。张青谈到，从规模 来看，保险、公募基金与其他资管业务拉开差距；以投资者为中心的买方投顾模式正在不断深化，推动行业从"规模竞 赛"向"价值共生"的转变。此外，金融科技化浪潮下，资管行业的人才结构变化也值得关注。 华宝证券研究创新部负责人张青 保险、公募基金与其他资管业务拉开差距 据张青介绍，近几年，我国大资管行业的格局发生巨大变化。在结构上，保险、公募基金的资金运用规模与其他资管业务规 模拉开差距。得益于指数化进程的加快，公募基金产品规模在2023年超越银行理财产品，并且在2024年继续拉大领先优势。 净值化转 ...

居民财富管理需求加速升级，买方投顾模式已是行业转型的核心。然而，公募基金产品不断涌现，投资 者投资平台分散化，全市场持仓信息难以统一... 理财师如何从海量数据中提炼客户真实需求，并为投资者高效提供科学的资产配置方案？ 晨星基金E账户诊断服务 通过与基金E账户的深度对接，实现账户便捷同步、实时净值更新、全面持仓 诊断的功能升级，助力理财师一站式洞察投资者的基金资产分布，并用标准化工具为投资者提供更精 准、个性化的资产配置建议。 分享要点 本次晨星线上分享会上，晨星产品经理苏圳鹏将分享从账户诊断到资产配置的全流程实操，直击业务刚 需。 1 借助基金E账户，洞察客户全面真实持仓 分享嘉宾 参会方式 主讲人：苏圳鹏 晨星中国产品经理 2 如何将E账户诊断结果应用于配置建议 3 结合客户风险偏好，实现个性化资产配置 时间： 2025年4月24日（星期四）15:30-17:30 分享形式： 腾讯会议 报名方式： 扫描 下方 二维码 或点击文末 阅读原文 进行报名！ * 报名截止日期为 2025 年 4 月 24 日中午 12:00 ，审核通过后我们将以邮件形式为您发送报名成功提醒和参会信息。 如有更多疑问或需求，欢迎邮 ...

居民财富管理需求加速升级，买方投顾模式已是行业转型的核心。然而，公募基金产品不断涌现，投资 者投资平台分散化，全市场持仓信息难以统一... 主讲人：苏圳鹏 晨星中国产品经理 2 如何将E账户诊断结果应用于配置建议 3 结合客户风险偏好，实现个性化资产配置 时间： 2025年4月24日（星期四）15:30-17:30 分享形式： 腾讯会议 理财师如何从海量数据中提炼客户真实需求，并为投资者高效提供科学的资产配置方案？ 晨星基金E账户诊断服务 通过与基金E账户的深度对接，实现账户便捷同步、实时净值更新、全面持仓 诊断的功能升级，助力理财师一站式洞察投资者的基金资产分布，并用标准化工具为投资者提供更精 准、个性化的资产配置建议。 分享要点 本次晨星线上分享会上，晨星产品经理苏圳鹏将分享从账户诊断到资产配置的全流程实操，直击业务刚 需。 1 借助基金E账户，洞察客户全面真实持仓 分享嘉宾 参会方式 报名方式： 扫描 下方 二维码 或点击文末 阅读原文 进行报名！ * 报名截止日期为 2025 年 4 月 24 日中午 12:00 ，审核通过后我们将以邮件形式为您发送报名成功提醒和参会信息。 如有更多疑问或需求，欢迎邮 ...