中国基金报记者 任子青 【导读】淡水泉创始人、首席投资官赵军罕见发声 7 月 25 日，知名百亿私募淡水泉投资举办交流会，淡水泉创始人、首席投资官赵军罕见发 声。 回顾今年上半年整体市场情况，赵军表示，上半年投资者风险偏好维持高位，内需、关税等 宏观要素对市场的影响呈现中性收敛趋势。市场机会方面呈现 " 哑铃型 " 特征，一类是价值 红利类资产，另一类是新兴成长类资产。 展望下半年，赵军表示，主要看好三类结构性机会：一是优质中国资产的价值重估，二是中 国优势产业的全球化，三是科技自主可控。 上半年市场机会呈现 " 哑铃型 " 特征 回顾今年上半年整体市场情况，赵军表示，自去年 9 月 24 日以来， A 股及港股市场投资者 风险偏好维持在相对高位，尽管指数整体波澜不惊，但市场内部结构变化显著，市场资金积 极寻找投资机会。虽有内需、关税、地缘冲突等宏观事件形成短暂冲击，但对市场的影响呈 现中性收敛趋势，说明市场对宏观预期较为 稳定。 赵军表示，整体来看，上半年机会呈 " 哑铃型 " 特征。一类是过去几年表现较好的价值红利 类资产，但这类资产内部出现分化，银行板块 " 一枝独秀 " ；另一类是新兴成长类资产，这 ...

下半年市场展望：主要看好三类结构性机会 7月以来，主要指数向上突破，显著提升了市场对下半年的乐观预期。淡水泉投资主要看好三类结构性 机会：优质中国资产的价值重估：不仅有市场变化带来的估值切换，也有中国资产吸引力提升后带来全 球资金增配；中国优势产业的全球化：很多优势产业的头部公司因为具备更优秀的全球化能力，展现出 较强的个股阿尔法；科技自主可控：关注卡脖子领域的国产替代机遇，以及伴随AI技术突破带来的投 资机会。 7月25日，淡水泉投资举行2025年中线上策略会。创始人赵军携投委会成员李天、周期工业组张庆泽、 TMT组佟雨珂，共同给出下半年投资路线图：尽管外部环境存在不确定性，但A/H股市场仍将呈现丰富 的结构性机会，并重点布局三大方向：优质中国资产的价值重估、中国优势产业的全球化以及科技自主 可控。 此外，还将重点关注基本面边际改善叠加增量政策带来的机会，一些调整充分的经济敏感类资产，如果 有边际改善预期或者增量政策，也可能成为股价的催化。例如雅江水电站激发了投资者对国内经济的改 善预期，"反内卷"政策对低位资产的催化。同时，淡水泉提醒投资者也需关注风险点。一是如果股价过 于领先于基本面变化，涨幅过快可能引 ...