兄弟们，今天这盘面是不是看得你有点懵？创指哐哐涨了2%还多，结果打开账户一看，自己的票怎么 还绿油油？近3600只股下跌，这分化也太明显了！作为干了20年财经记者、专做中长线的老炮，帮主今 天盯着盘面从头看到尾，最大的感受就是"结构性机会没丢，但情绪有点晃"。 早盘一开盘三大指数都是低开，本来以为又是磨人的一天，结果没多久就开始往上冲，创指和深成指涨 得还挺欢，当时不少朋友在后台问我是不是要全面反攻了。可没想到午后画风一转，指数开始慢慢回 落，炸板率也跟着往上走，军工板块直接集体调整，久之洋跌超10%，电网设备午后也掉链子，红相股 份领着往下走，这可不就是典型的"指数好看，个股难赚"嘛？ 不过大家也不用慌，今天的亮点其实很明确。医药板块全天都很强势，华人健康直接20cm涨停，海王 生物、人民同泰这些也跟着封板，算力芯片也没掉链子，东芯股份也是20cm涨停，这俩板块是资金实 打实扎进去的，不是虚晃一枪。还有尾盘的大消费板块，突然异动拉升，东百集团、国光连锁这些都涨 停了，看得出来资金在找低位补涨的机会，没闲着。 接下来重点说说明日操作，帮主还是坚持中长线的思路，不教大家追涨杀跌。首先看强势板块，医药和 算力芯片 ...

周五收盘，超过5000只股票下跌，百股跌停，沪深两市放量2500多亿。 这些数字背后，是无数散户割肉离场的脚步声。 就在市场被悲观情绪笼罩的当晚， 隔夜美股却全线收涨，道琼斯指数飙升493点，涨幅1.08%，就连与A股关联紧密的富时中国A50期货也探底回升，上涨0.71%。 这个突如其来的转折，让这 个周末变得不再平静。 证券行业资深分析师指出，成熟的投资者应该区分"决策质量"和"结果质量"。 基于系统性的风险控制规则做出的止损决定，即使事后看不是最低点，也属 于高质量的决策。 股市中不存在完美的买卖点，重要的是保持操作的一致性。 历史数据显示，过去一年中，类似"美股大涨 A50跟涨"的组合出现过17次。 其中有11次，A股在次一交易日出现高开。 但高开之后的表现却分化明显：6次 最终收涨，5次上演高开低走的剧情。 这个统计表明，外围市场的利好确实能够影响A股的开盘情绪，但随后的走势仍需看A股自身的状态。 周五A股市场的表现确实令人担忧。 主要指数不仅大幅低开，收盘时更是呈现破位下跌的态势。 技术面上，多个关键支撑位被一举跌破，图形变得难看。 更值得关注的是资金动向，尾盘不仅没有出现抄底资金，反而出现了放量下 ...

Core Insights - The A-share market has shown a certain profit-making effect this year, leading to increased enthusiasm for market entry among investors [1][2] - The number of newly registered private equity securities investment funds has exceeded 10,000 this year, with stock strategies being the dominant force in the issuance market [1][3] Fund Issuance Market Activity - As of November 17, 2023, a total of 10,608 private equity securities investment funds have been registered this year, representing a 100.76% increase compared to the same period last year [3] - Stock strategy funds account for 65.55% of new registrations, with 6,954 funds, while multi-asset strategy funds follow with 14.08% [3] Performance of Private Equity Funds - The average return of private equity securities investment funds with performance data available reached 24.32% by the end of October, with 91.33% of products showing positive returns [5] - Stock strategy funds have outperformed others, achieving an average return of 29.52% and a positive return rate of 92.73% [5] Market Sentiment and Future Outlook - Despite increased market volatility in the fourth quarter, private equity fund issuance remains active, with investor confidence gradually recovering [4][6] - Leading institutions are optimistic about future structural opportunities and are maintaining high stock positions, with some exceeding 90% [7]

招商蛇口 20251117 摘要 招商蛇口签约销售金额与去年持平，核心城市房价趋稳，成交量提升， 尤其在上海获取多个核心地块，为未来销售提供支持。公司正逐步收缩 拿地城市范围，集中于国内最好的 10 个核心城市。 公司财务稳健，三季度末货币资金余额为 850 亿元。前三季度营收和税 前毛利率增长，但归母净利润略降。预计四季度毛利率可能下降，但整 体处于筑底过程，2026 年后有望逐步回升。 招商蛇口认为当前房地产市场处于筑底态势，一二线核心资产及改善型 需求突出，存在结构性机会。预计四季度政策不会有突破性进展，市场 将延续筑底，期待宏观经济好转带动供需关系改善。 公司积极推动经营性资产出表，已发行产业园和保租房 REITs，并筹备 消费型商业地产 REITs。计划每年都有持有类项目进入 REITs 平台，实 现投融、建管、退的循环。 REITs 发行速度较慢，对营收影响较小，但对利润影响显著。公司通过 发行优先股降低负债率，优化负债结构和成本。同时，公司也在进行退 换地工作，加快去化不良资产，改善现金流。 Q&A 请介绍一下招商蛇口在全面推进好房子建设背景下的最新变化和经营情况。 招商蛇口近期在深圳高交会举办 ...

华福证券指出，医药生物行业近期呈现结构性机会。内镜板块迎来新品集中上市，2025年奥林巴斯X1 国产镜体、开立医疗HD-650及澳华内镜AQ-400等高端产品获批，有望驱动新一轮设备更新需求，国产 厂商招投标金额同比高增且市占率加速提升。医疗设备板块维持高景气，24M12-25M9超声、CT等子类 招投标平均增速超30%，预计2026年行业库存回归常规水平后将迎来业绩拐点。创新药领域，2025年国 家医保谈判新增127个目录外药品，叠加商保创新药目录扩容，支付端持续改善；全球减肥药市场动态 活跃，辉瑞收购Metsera，诺和诺德与礼来宣布2026年起降价以提升可及性。当前医药板块调整超2个 月，估值溢价率处于历史低位，创新药、CXO及医疗设备等主线产业趋势明确，性价比凸显。 疫苗ETF（159643）跟踪的是疫苗生科指数（980015），该指数从市场中选取涉及生物制品、生命科学 工具和服务等领域的上市公司证券作为指数样本，重点关注疫苗研发、生产及相关服务的企业。成分股 具有显著的创新性和成长性特征，能够综合反映疫苗与生物科技行业的整体表现及技术发展动态。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期 ...

今年可转债表现亮眼，展望后市，张棪指出，尽管估值较年初有所提升，但供给端偏紧与需求端持续具 备吸引力的供需紧平衡格局，对估值形成支撑。在股市震荡上行的背景下，可转债仍具备结构性配置价 值。 近日，长城基金基金经理张棪针对当前股债市场环境及"固收+"基金的配置价值发表了专业观点。他认 为，尽管短期市场存在波动压力，但长期来看，股债市场均存在结构性机会，而"固收+"基金凭借其灵 活的多资产配置策略，或将成为投资者应对复杂市场环境的重要工具。 纯债市场方面，张棪认为长期中枢下行趋势不改，短期调整后配置价值提升，但受权益市场及基金销售 费用新规影响或呈现震荡行情。张棪表示，长期来看，国内经济仍处于向高质量发展转型阶段，高频数 据显示地产投资及消费仍有承压，利率中枢下行趋势未改。央行通过公开市场操作维持流动性合理充 裕，稳健宽松的货币政策为债市提供支撑。短期来看，经历三季度调整后，公募基金整体久期回落，债 市交易拥挤度下降，配置性价比提升。张棪同时指出，债券到期收益率进一步下行或面临制约：一是权 益市场表现强势下股债"跷跷板效应"的影响；二是银行自营等机构资金因基金销售费用新规尚未明确而 保持观望。短期市场或以震荡为主 ...

Core Insights - The real estate market is experiencing a significant supply reduction, with a nearly 50% decrease in supply in October compared to September, yet transactions have slightly increased by 2% [1][5][4] - Demand remains present in specific cities, with notable transaction growth in cities like Guangzhou, Chengdu, and Xiamen, where new home sales have increased by over 10% month-on-month [1][8][11] - The market is undergoing a structural adjustment, focusing on inventory reduction and the acquisition of idle land, rather than returning to previous peak levels [2][3] Market Overview - The overall market is in a "shrinking" phase, having experienced nearly four years of scale contraction since 2022, with no expectation of returning to the peak levels of 2020-2021 [2][4] - The average annual new housing demand in China is estimated to be around 880 million square meters [2] - The supply in 30 key cities in October was 5.22 million square meters, marking the second-lowest level of the year [4] City-Specific Performance - In October, 20 out of 30 key cities saw an increase in residential transaction volume, with 12 cities experiencing growth of over 10% [8][9] - Cities like Dongguan and Huizhou reported transaction increases exceeding 50%, attributed to low previous bases and concentrated project registrations [8][11] - Continuous month-on-month growth was observed in cities such as Guangzhou, Xiamen, and Xi'an, with Xi'an maintaining a high transaction volume above 500,000 square meters [9][12] Demand Dynamics - The cities with sustained transaction growth generally have a high absorption rate, with cities like Chengdu and Xi'an showing rates above 30% [11][12] - In Xi'an, the demand is driven by affordable housing products, while high-end products are experiencing a focus effect [12][16] - The market is shifting towards a model of "sales determine production," indicating a need for high-quality offerings in both affordable and luxury segments [16]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 记者丨杨娜娜 编辑丨姜诗蔷 近期，多家私募陆续发布渠道月报。作为市场重要参与者，百亿私募的操作路径与策略思路，成为洞察 市场趋势的重要窗口。 21世纪经济报道记者重点查阅了高毅资产、淡水泉投资、宁泉资产、林园投资等十余家头部百亿私募的 三季报及10月产品月报，试图解答这些问题。 私募排排网统计的样本数据显示，截至10月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为78%，与9 月持平，维持在近年来的高位水平。 尽管10月份指数横盘，但满仓及加杠杆的私募占比不降反升，达到25.3%；同时，超过九成的私募仓位 维持在五成以上。 这也表明，在经历了三季度快速上涨后，私募整体并未选择大幅撤退，其策略重心从简单的仓位升降， 转向了行业与个股的结构性调整——这正是"结构性机会"这一判断在资产配置上的直接体现。 业绩盘点：普涨之下的显著分化 截至10月末，大多数私募产品实现了正收益，但业绩分化较为显著。 淡水泉旗下某系列产品展现出较强进攻性。截至9月末，其成立于2019年的某产品年内收益率超70%； 全球成长系列与平衡系列某产品也分别录得超50%和40% ...

私募排排网统计的样本数据显示，截至10月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为78%，与9 月持平，维持在近年来的高位水平。 | 10月份私募仓位变动 | | | | --- | --- | --- | | 仓位区间 占比(%) 环比变化 (%) | | | | 满仓及加杠杆 | 25.3 | 0 6 | | 80%以上 (不含满仓) | 44.2 | -0.1 | | 50%至80%(不含) | 24.5 | -0.6 | | 30%至50%(不含) | 3.8 | 0.2 | | 30%以下(不含30%) | 2.3 | -0.1 | | 空仓 | 0 | 0 | | 数据来源:私募排排网,数据截至2025年10月末 = 20000 | | | 尽管10月份指数横盘，但满仓及加杠杆的私募占比不降反升，达到25.3%；同时，超过九成的私募仓位 维持在五成以上。 这也表明，在经历了三季度快速上涨后，私募整体并未选择大幅撤退，其策略重心从简单的仓位升降， 转向了行业与个股的结构性调整——这正是"结构性机会"这一判断在资产配置上的直接体现。 21世纪经济报道记者杨娜娜 上海报道 近期，多家私募陆续发布渠道月报 ...

Core Viewpoint - The A-share market is experiencing a significant transition phase, with the Shanghai Composite Index likely to consolidate around the 4000-point mark, indicating a potential for a balanced market style between cyclical and technology sectors [1] Market Performance - The market opened with fluctuations, with the three major indices starting high but closing lower, and the CSI A500 Index down by 0.57% [1] - The A500 ETFs showed slight declines, with 12 related ETFs having transaction volumes exceeding 100 million yuan, and 3 surpassing 2.8 billion yuan [1] Sector Highlights - Solar energy stocks saw a collective surge, while the lithium battery sector strengthened again, and superhard materials stocks experienced rapid gains [1] - The food and beverage sector showed localized activity, whereas the coal sector faced significant declines [1] ETF Transaction Data - A500 ETF Fund: Current price 1.176, down 0.59%, with a transaction amount of 34.91 million yuan [2] - A500 ETF Huatai-PB: Current price 1.249, down 0.64%, with a transaction amount of 30.19 million yuan [2] - CSI A500 ETF: Current price 1.183, down 0.67%, with a transaction amount of 28.76 million yuan [2]