智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，2025年台积电(TSM.US)资本支出达409亿美元，展望2026 年，公司给出较为激进资本支出(Capex)指引，预计2026年资本支出升至520亿至560亿美元，远超此前 市场预期的450-480亿美元区间，这一超预期投入不仅标志着2nm制程量产周期的提前开启。根据 SEMI，测算当前国内7nm及以下产能仅占全球不足5%份额，但是按照SEMI数据，目前中国内地半导体 需求占全球约35%，预计未来会逐步填补产能缺口，带来5~6倍的扩产空间。 从产能看，EETIMES预计全球半导体制造产能有望从2025年的1120万片/月增长到2035年的1900万片/ 月，CAGR为5.4%。其中，在AI需求的拉动之下，7nm及以下的先进逻辑产能预计2025-2035年CAGR增 速约15%；DRAM的产能2025-2035年CAGR增速约7%。产能的快速扩张带动全球半导体设备市场规模 持续增长，2024年全球半导体设备市场规模超1000亿美元(SEMI数据)，2018~2024年CAGR为8.7%； SEMI预计2025年全球半导体设备市场规模将达到1210亿美元，而2026年市 ...

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，2025年台积电(TSM.US)资本支出达409亿美元，展望2026 年，公司给出较为激进资本支出(Capex)指引，预计2026年资本支出升至520亿至560亿美元，远超此前 市场预期的450-480亿美元区间，这一超预期投入不仅标志着2nm制程量产周期的提前开启。根据 SEMI，测算当前国内7nm及以下产能仅占全球不足5%份额，但是按照SEMI数据，目前中国内地半导体 需求占全球约35%，预计未来会逐步填补产能缺口，带来5~6倍的扩产空间。 中信证券主要观点如下： 台积电2025年凭借AI与3nm制程驱动实现业绩创纪录增长，2026年资本支出至520-560亿美元超市场预 期 台积电于1月15日公告2025年业绩，2025年，台积电凭借AI浪潮下高效能运算(HPC)业务的强劲爆发(全 年收入占比升至58%)以及3nm制程的全面规模化，实现了2025年营收1220亿美元(同比大幅增长35.9%) 与毛利率近60%的卓越业绩。受益于AI算力需求强劲拉动，公司先进制程(7nm及以下)营收占比达 77%，其中3nm与5nm制程合计贡献63%的晶圆销售金额。2025年归属母公 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 半导体|台积电Capex指引超预期，先进制程国产替代开启国产设备成长大周期 来源：中信证券研究 文|徐涛 夏胤磊 王子源 台积电2025年业绩创纪录，2026年资本支出大幅上调，表明了AI算力与先进制程带来的持续红利。面 对国内百万片级的先进产能缺口，国内晶圆厂正迎来扩产热潮，为设备市场释放出千亿美元的空间，且 国产化率有望实现翻倍增长。基于先进制程与国产替代的双轮驱动，我们看好半导体设备的投资机遇， 建议关注具备平台化能力的领军企业及高弹性细分龙头。 ▍台积电2025年凭借AI与3nm制程驱动实现业绩创纪录增长，2026年资本支出至520-560亿美元超市场 预期。 台积电于1月15日公告2025年业绩，2025年，台积电凭借AI浪潮下高效能运算（HPC）业务的强劲爆发 （全年收入占比升至58%）以及3nm制程的全面规模化，实现了2025年营收1220亿美元（同比大幅增长 35.9%）与毛利率近60%的卓越业绩。受益于AI算力需求强劲拉动，公司先进制程（7nm及以下）营收 占比达77%，其中3nm与5nm制程合计贡献63%的晶圆销售金 ...