如何看待反内卷进程？ 当前光伏投资机会展望 20250710 摘要 Q&A 光伏行业目前的供给侧改革进展如何？ 多晶硅行业通过 CPI 年度大会及月度例会，对企业生产配额进行管控， 旨在恢复产业链报价并降低开工率，类似于 OPEC 模式，通过行政手段 干预市场供需关系。 协鑫科技提出产能并购整合方案，通过金融机构支持，头部公司联合并 购低效产能，以实现产能出清和可控，该方案已获政府确认并推进。 近期多晶硅价格显著上涨，n 型居民料报价从 33.5 元/公斤上涨至 40 元 /公斤，预计本周内最高报价可能达到 45 元/公斤，安泰科对报价的严格 要求进一步支撑价格上涨趋势。 光伏需求总体稳定，地面电站需求受集中式项目企稳支撑，工商业分布 式项目自发自用未受政策影响，海外需求预计自 7 月起环比复苏，出口 退税取消政策亦有助推作用。 2025 年 7 月全行业多晶硅排产为 10.4 万吨，环比小幅上升，主要由于 云南地区丰水期产能复产，预计八九月份西南、西北地区部分产能将持 续复产。 哪些光伏标的值得关注？ 多晶硅价格未来几个月的走势如何？ 多晶硅价格预计将继续上涨。根据 SMM 官方报价，上周 n 型居民料报价 ...

智通财经6月27日电，凯盛新能(600876.SH)公告称，公司控股子公司自贡新能源拟投资建设2000t/d光伏 组件超薄封装材料项目，预计总投资约13.99亿元。本次投资建设的2000t/d光伏组件超薄封装材料项 目，在工艺技术、生产线规模和产品种类等方面具有较强的竞争优势，符合本公司长远发展战略，有助 于加快"低成本、大吨位、多规格"的经营策略落地，提高生产效率，降低单位制造成本，进一步巩固与 提升本公司的行业地位和市场竞争力。 凯盛新能：控股子公司拟13.99亿元投建2000t/d光伏组件超薄封装材料项目 ...

中金研究 Beta层面，行业需求较弱但股价下行风险有限，若未来行业预期修复、我们认为beta或有30%-50%级别的机会；Alpha层面，我们建议关注具备功率差 拉大的龙头组件、铜浆等新技术、硅料等弹性环节的供给端政策等。 点击小程序查看报告原文 组件功率差拉大，资金技术领先的企业市占提升，二三线加速退出： 此次SNEC展会，龙头公司普遍推出680W左右的高功率组件（182x210版型），组件 效率来到了24.8%左右。我们认为，技术不是阻碍、而是是否有足够资金进行资本开支，当功率差拉大20-30W后，溢价+成本摊薄，龙头公司获得超额利 润，而低开工率、无力升级迭代的企业将不具备竞争力。 铜浆产业趋势进一步强化： 银价上升、行业亏损，以及龙头公司发力提效降本，促进了铜在主流电池路线上的开发，同时HJT银包铜早期的铺垫带来客户 接受度的提升，贱金属化产业趋势加速。根据龙头公司的规划，25年下半年至26年上半年不止一种贱金属化方案将量产。 供给侧改革，行业仍在寻求可落地的方案： 目前供给侧改革仍以销售端的行业自律为主，同时对产能宣布了一定的引导性政策，但一刀切的强制性政策 尚未推出，相关政策需要考虑的因素包括但不 ...