北交所报告 北交所 12 月份定期报告 北 交 所 定 供给提速延续，打新热度不减 2026 年 1 月 5 日 S0340522110001 电话：0769-22177163 邮箱：liziyi@dgzq.com.cn S0340522040001 电话：0769-23320059 邮箱：lvziwei@dgzq.com.cn 证 券 研 资料来源：iFind，东莞证券研究所 核心观点： 分析师：李紫忆 SAC 执业证书编号： 分析师：吕子炜 SAC 执业证书编号： 12月北交所延续高频供给态势，新股活跃与打新热度持续维持高位，市场 重心由前期普涨逐步转向"新股+结构性主题"驱动。一级市场节奏明显提 速，注册、排队、发行等环节衔接更为顺畅，显示出制度化常态运作特征 进一步强化。与此同时，近期上市企业普遍具备更高的成长性与规范性， 供给质量呈现边际改善，推动资金逐步形成偏好重构。二级市场层面，随 着估值中枢阶段性修复到位，存量博弈下的结构分化特征更趋明显，资金 更偏好流动性充足、预期兑现路径清晰的标的。整体看，短期交易重心仍 将围绕新股表现与主题外溢轮动展开，中期关注高质量供给持续释放下的 配置机会。 期 报 ...

央视网消息：过去的一年，我国多个"大国重器"迎来高光时刻。它们上天入地，钻山探海，让"中国力量"闪耀寰宇。 天问二号叩响中国小行星探测之门 探索浩渺宇宙，中国航天迎来"技术突破"和"规模爆发"。 5月29日，在西昌卫星发射中心，长征三号乙Y110运载火箭成功将行星探测工程天问二号探测器发射升空。天问二号这次的主要任务是通过单次发射实 现双目标探测，一是对小行星2016HO3进行探测、取样并返回地球，二是对主带彗星311P开展科学探测。 力箭一号"一箭九星"国际业务规模化 我国载人潜水器应用水平持续提升 千里江山万里海，中国技术向深海挺进。 12月10日12时03分，力箭一号遥十一运载火箭在东风商业航天创新试验区点火升空，采用"一箭9星"的方式，将9颗卫星精准送入预定轨道，这次任务实 现埃及、尼泊尔、阿联酋三国卫星搭载，标志着国际业务规模化。 2025年，我国载人潜水器应用水平持续提升。7月15日"蛟龙"号载人深潜团队从青岛启航，在北极冰区，"蛟龙"号完成了首次下潜，并与"奋斗者"号进 行了水下协同作业，创新了我国双载人潜水器水下作业协同模式。 10月29日，我国自主研制的26兆瓦级海上风电机组在山东东营成功并 ...

（央视财经《2025财经榜》）2025年，云南省农科院推出上千个"中国风"月季切花新品种，科研人员致 力于为鲜花装上"中国芯"。敢于突破、驶向非凡的奋斗者还有很多，在他们的笃定与付出中，2025年， 我国多个"大国重器"迎来高光时刻。它们上天入地，钻山探海，让"中国力量"闪耀寰宇。 能源技术新突破，中国向绿而行。10月29日，我国自主研制的26兆瓦级海上风电机组，在山东东营成功 并网发电，在年平均风速10米/秒的条件下，单台机组年发电量可达1亿度。这是目前全球单机容量最 大、叶轮直径最长的海上风电机组，刷新两项世界纪录。 11月22日，全球最大"华龙一号"核电基地——福建漳州核电2号机组首次并网成功，正式送出第一度 电。至此，"华龙一号"批量化建设一期工程两台机组全部并网发电，年发电量预计可达200亿度。 探索浩渺宇宙，中国航天迎来"技术突破"和"规模爆发"。5月29日，在西昌卫星发射中心，长征三号乙 Y110运载火箭，成功将行星探测工程天问二号探测器发射升空，天问二号这次的主要任务是通过单次 发射实现双目标探测。 12月10日12时03分，力箭一号遥十一运载火箭在东风商业航天创新试验区点火升空，采用"一箭9 ...

智通财经记者 | 黄锫坚 徐美慧 程璐 周末 陆柯言 伍洋宇 黄姗 李欣媛 周姝祺 马悦然 商业世界如同深海潜流，表面波澜不惊，深处早已换了人间。 当我们把过去几年的"风光财经人物"名单摊开，会发现这不仅仅是名字的更迭，更是一部浓缩的中国商业进化史。三年前，企业家们还在存量废墟中寻 找"救世主"，在迷雾中渴求"孤胆英雄"，而今天，我们终于学会了在确定性中寻找属于每个人的方向和价值。 两年前的2023年春天，人们充满焦虑与渴望，在直播间里通过董宇辉的温情或小杨哥的喧嚣，去抵御某种下坠的失重感。我们崇拜的是那些能在红海中杀出 血路的奇迹制造者。拼多多的陈磊代表了效率，名创优品的叶国富代表了某种全球野心。大家在问：谁能带我们赚快钱？谁能在这个存量时代再造一个增长 神话？我们像溺水者抓住浮木一样，抓住每一个具有"造富潜能"的符号。 而2024年的关键词是"突围"。人们意识到，仅仅靠卖货和喊麦无法支撑一个大国的商业尊严。我们开始崇拜那些"能做出硬核产品"的人。雷军在三年的非议 中交付了小米SU7，冯骥在孤寂中磨出了《黑神话：悟空》。郑钦文和潘展乐走红的背后，是人们对"中国梦"的一种全新定义——不再是隐忍和含蓄，而是 直 ...

新华财经北京12月25日电 题：从"一叶风车"的转动，看风电产业绿色突围 新华社记者戴小河、王悦阳 风，席卷黄海之滨，让三峡江苏大丰海上风电场每年"转"出28亿千瓦时绿电；风，穿越戈壁沙漠，将新 疆的清洁电力送往千里之外的山城重庆；风，驰骋内蒙古草原，通过特高压通道为全国11省份输送源源 不断的绿色动能。 这些跨越山海的绿电穿梭，既见证着我国风电产业从追赶到领跑的跨越式发展，更藏着能源转型的深层 密码、技术突破的坚韧力量。 作为全球最大、发展最快的可再生能源体系核心组成部分，我国风电装机规模已连续15年稳居世界第 一。 国家能源局数据显示，截至2025年11月底，我国风电装机容量已达6亿千瓦，稳稳占据清洁能源装机的 主力位置。 风车的身影，正遍布祖国各地。在区域发展上，我国风电产业的多元化态势愈发鲜明： 冀北3700多万千瓦的风电装机，为京津冀地区的绿电需求构建起强大供给网，今年以来累计发电量已超 600亿千瓦时； 从戈壁到海洋，从山地到平原，连片的风机阵列，已然成为中国大地上一道独特的绿色风景线。 "支撑这一宏大布局与规模扩张的，正是持续的技术突破——这也是风电产业高质量发展的核心驱动 力。"远景能源高级副 ...

新华社记者戴小河、王悦阳 新华财经北京12月25日电题：从"一叶风车"的转动，看风电产业绿色突围 风，席卷黄海之滨，让三峡江苏大丰海上风电场每年"转"出28亿千瓦时绿电；风，穿越戈壁沙漠，将新 疆的清洁电力送往千里之外的山城重庆；风，驰骋内蒙古草原，通过特高压通道为全国11省份输送源源 不断的绿色动能。 这些跨越山海的绿电穿梭，既见证着我国风电产业从追赶到领跑的跨越式发展，更藏着能源转型的深层 密码、技术突破的坚韧力量。 作为全球最大、发展最快的可再生能源体系核心组成部分，我国风电装机规模已连续15年稳居世界第 一。 国家能源局数据显示，截至2025年11月底，我国风电装机容量已达6亿千瓦，稳稳占据清洁能源装机的 主力位置。 风车的身影，正遍布祖国各地。在区域发展上，我国风电产业的多元化态势愈发鲜明： 冀北3700多万千瓦的风电装机，为京津冀地区的绿电需求构建起强大供给网，今年以来累计发电量已超 600亿千瓦时； 江苏海上风电从2004年如东一期10万千瓦项目蹒跚起步，如今并网规模已突破1200万千瓦，在蔚蓝海岸 竖起了成片的绿色巨塔； 新疆华电新能天山北麓基地810万千瓦装机即将整体投产，前期投运项目今年以 ...

风，席卷黄海之滨，让三峡江苏大丰海上风电场每年"转"出28亿千瓦时绿电；风，穿越戈壁沙漠， 将新疆的清洁电力送往千里之外的山城重庆；风，驰骋内蒙古草原，通过特高压通道为全国11省份输送 源源不断的绿色动能。 新华社北京12月25日电 题：从"一叶风车"的转动，看风电产业绿色突围 新华社记者戴小河、王悦阳 这些跨越山海的绿电穿梭，既见证着我国风电产业从追赶到领跑的跨越式发展，更藏着能源转型的 深层密码、技术突破的坚韧力量。 作为全球最大、发展最快的可再生能源体系核心组成部分，我国风电装机规模已连续15年稳居世界 第一。 国家能源局数据显示，截至2025年11月底，我国风电装机容量已达6亿千瓦，稳稳占据清洁能源装 机的主力位置。 风车的身影，正遍布祖国各地。在区域发展上，我国风电产业的多元化态势愈发鲜明： 冀北3700多万千瓦的风电装机，为京津冀地区的绿电需求构建起强大供给网，今年以来累计发电量 已超600亿千瓦时； 江苏海上风电从2004年如东一期10万千瓦项目蹒跚起步，如今并网规模已突破1200万千瓦，在蔚蓝 海岸竖起了成片的绿色巨塔； 新疆华电新能天山北麓基地810万千瓦装机即将整体投产，前期投运项目今年以 ...

经过2024年下半年的蓄势，"9.24"行情火爆启动，2025年初DeepSeek的横空出世更是瞬间激活了港股市 场，让全球重新审视中国科技资产的价值。这种由技术突破引发的产业景气预期，迅速传导至资本市场 各环节，为港股的全面反攻奠定了坚实基础。这一轮反攻不仅推动港股市场估值重构，更在IPO、再融 资、二级市场、互联互通等多个维度创下历史纪录。 人民财讯12月25日电，2025年，是港股市场全面回暖的一年。回望2021年至2024年，港股市场堪称历 经"寒冬"，其间恒生指数一度下跌超50%，持续的"杀估值"行情让市场悲观情绪蔓延。 ...

Market Analysis - Global market overview shows that China leads with 291,000 units sold, accounting for 60.9% of total sales, followed by North America with 92,000 units (19.2%) and Europe with 53,000 units (11.1%) [1][2] - In terms of technology routes, plug-in hybrid electric vehicles (PHEV) dominate with a 48% market share and a year-on-year growth of 186%, while range-extended electric vehicles (REEV) and battery electric vehicles (BEV) hold 24% and 28% shares with growth rates of 217% and 78% respectively [1] China Market Characteristics - The penetration rate of new energy pickups is expected to rise from 0.9% in 2022 to 11.2% by 2025 [2] - Price distribution indicates that commercial models (15-250,000 RMB) make up 68% of the market, with users focusing on load capacity (>1.5 tons) and cargo volume (>1.8 m³), while passenger models (250,000-400,000 RMB) account for 32%, with a preference for smart cockpit features [2] Technology Route Competition - Average range for PHEV is 82 km, REEV is 156 km, and BEV is 312 km, with charging times of 25, 35, and 45 minutes respectively. PHEV is preferred by commercial vehicle owners due to its balance of range and charging efficiency [3] - The cost of lithium iron phosphate (LFP) battery packs has decreased from $138/kWh in 2020 to $62/kWh by 2025, while energy density is expected to improve with the mass production of CATL's new battery [4] Regional Market Differences - In China, policy incentives include the lifting of pickup bans in 90% of prefecture-level cities by 2025, exemption from purchase tax (saving 12,000 RMB per vehicle), and alignment of toll fees with passenger vehicles (saving $1,500 per vehicle annually) [4] - User demographics show that commercial customers (62%) prioritize total cost of ownership (TCO), while private customers (38%) are willing to pay a premium for smart features [5] User Demand Analysis - Economic factors drive 43% of purchasing decisions, with a total lifecycle cost savings of $28,000 compared to fuel vehicles over five years and 500,000 km [7] - 62% of users express range anxiety regarding pure electric pickups, and only 31% of commercial charging infrastructure is covered, significantly lower than the 58% for passenger vehicles [8] Future Trend Predictions - By 2030, multi-modal power systems will integrate hydrogen fuel cells into plug-in hybrid models, allowing seamless transitions between electric, hybrid, and hydrogen power [9] - Short-term projections (2025-2028) indicate that plug-in technology will dominate the commercial market with a penetration rate exceeding 25% [10] Competitive Landscape Evolution - Chinese brands like BYD and Great Wall are targeting Southeast Asia with a goal of achieving a 30% market share by 2030 through high cost-performance and localized production [11] - In North America, Tesla and Rivian are establishing competitive advantages through software subscriptions and innovative battery leasing models [11] Policy Recommendations and Corporate Strategies - Recommendations for policy optimization include establishing a global standard for new energy pickup charging interfaces and mandating integrated charging stations in logistics hubs by 2030 [12] - Corporate strategies suggest product segmentation into economical models (<200,000 RMB) for commercial markets and high-end models (>400,000 RMB) with smart features to compete with Tesla's Cybertruck [13] Conclusion - The new energy pickup market is at a critical turning point characterized by technological breakthroughs, scale effects, and ecological restructuring, with a projected global penetration rate of 35% and a market size exceeding $150 billion by 2030 [14]

在此关键时段，本版今日起推出系列报道《2025收官掠影》，期待通过梳理优秀企业经验、凝聚发展共 识，为业界带来有价值的参考与启迪。 编者按 距离2025年结束仅剩半个月，石油和化工企业也进入全年发展的收官冲刺阶段。面对多重挑 战，广大石化企业正全力以赴、争分夺秒，在绿色转型、技术突破与结构优化的道路上奋力前行，以决 战姿态跑出高质量发展"加速度"。 2025年收官在即，新洋丰农业科技股份有限公司正同步打响两大攻坚战：一场是磷复肥主业的稳产保供 战，一场是新能源材料主业磷酸铁的创新突破战。这场双线并进的年度冲刺，不仅是企业经营目标的攻 坚，更彰显了传统产业与新兴动能在时代命题下的协同进化。 磷复肥：筑牢粮食安全的"压舱石" 四季度正是春耕备肥的黄金季节，新洋丰正系统构建从原料到田间的全流程保障体系，为国家粮食安全 贡献力量。 原料保障构筑坚实基础。面对硫黄、钾肥等原料价格剧烈波动，新洋丰通过多年布局，建立起稳固的多 元化原料供应网络，同时充分利用其规模化和资金优势，深化战略合作，精准研判市场趋势，在控制采 购成本的基础上，有效保障了关键原材料的稳定供应。该公司还通过参股、战略合作等方式深度参与上 游磷矿资源开发 ...