投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 7 月 10 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 震荡偏强 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：昨日各股指均震荡整理，小幅回调。股市全市场成交额 15274 亿元，较上日放量 528 亿 元，全市场超 3300 只个股下跌。消息面，统计局公布了 ...

| 变化 | 0 | -60 | -140 | -140 | 0.00 | -1763 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 沪锌现货进口盈利 | 沪锌期货进口盈利 | 锌保税库premium | LME C-3M | LME锌库存 | LME锌注销仓单 | | 2025/05/26 | - | -1371.84 | 150 | - | - | - | | 2025/05/27 | -598.42 | -1143.89 | 150 | -20 | 151150 | 71150 | | 2025/05/28 | -434.37 | -1223.61 | 150 | -20 | 143450 | 63950 | | 2025/05/29 | -624.97 | -1225.81 | 150 | -23 | 141375 | 62425 | | 2025/05/30 | -281.50 | -1094.93 | 150 | -23 | 139150 | 60500 | | 变化 | 343.47 | 130.88 | 0 | 0 | -2225 | ...

在美股近期反弹之际，投资者面临一个古老但强大的魔咒："五月卖出，离场观望"。历史数据显示，美 股在5月-10月的累计回报率远低于冬春季节，这一季节性因素在特朗普关税政策的不确定性背景下尤为 值得关注。 "五月抛售"效应是金融市场中一个广为人知的现象，其长期的历史数据为其提供了有力的支撑。 Bespoke Investment Group 进行的一项分析显示，如果投资一只成立于1993年且跟踪标普500指数的基 金，那么在每年的5月至10月这段时间内，其累计回报率为171%；而在11月至次年4月的这段时间内， 累计回报率则高达731%。这种模式最近一次出现是在2023年11月至2024年10月期间。 更长期的数据分析更加惊人：根据《股票交易年鉴》(Stock Trader's Almanac)的分析，过去七十四年 中，在5月至10月期间投资标普500指数的累计回报率仅为35%，而在同年的另一半时间里，累计回报率 高达11,657%。 季节性数据在今年显得尤为重要。Sevens Report Research的联合编辑Tyler Richey表示："今年'五月卖 出'策略的天平已经倾斜，"并补充说标普500指数五 ...