格隆汇1月10日｜美国财长贝森特：如果美国最高法院裁定反对特朗普政府（关税政策），财政部有足 够的资金支付任何关税退款。几乎没有看到关税以更高价格的形式转嫁给美国消费者。任何关税退款都 可能在数周、数月，甚至一年内逐步发放。 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 衡量关税复杂性的基准是所谓的"关税书"——正式名称为《美国协调关税税则》（Harmonized Tariff Schedule of the United States）——这是进口商确认需向政府缴纳多少费用的核心参考依据。 音频由扣子空间生成 美国关税格局日益复杂的局面已持续数月，但2026年的到来提供了一个直接的衡量标准，让人看清 在"特朗普2.0"时代开启一年后，美国进口商必须处理多少额外的文书工作。 刚刚发布的2026年"基础"版本篇幅已超过4500页，这比去年多出了100多页（相比2017年特朗普首次上 任时增加了800页）。 这只是表明2026年迄今为止企业面临的复杂性增加且伴随巨大不确定性的一个指标，目前最高法院正在 权衡这个新的监管迷宫中有多少能通过法律审查。 企业以及负责计算关税的港口长期以来一直认为，关税的复杂性是一个日益沉重的负担。 加图研究所（Cato Institute）贸易政策研究部副总裁Scott Lincicome在去年年底深入研究了复杂性问题， 发现"在美国关税体系中导航已从相对容易变得极其困难"，其给企业带来的经济成本"可能是惊人的"。 ...

企业高管、海关经纪人和贸易律师正严阵以待，等待美国最高法院就唐纳德・特朗普总统推行的大规模 全球关税合法性作出裁决。一旦特朗普败诉，进口商或将发起一场规模高达 1500 亿美元的关税退款争 夺战，追讨此前已向美国政府缴纳的税款。 去年 11 月，这起关税相关案件进行庭审辩论，保守派与自由派大法官均对特朗普依据《1977 年国际紧 急经济权力法》征收关税的权限提出质疑。自此之后，外界预期最高法院或将驳回这些关税政策。 最高法院预计将于本周五公布裁决结果，但按照惯例，并未透露届时将宣判哪些案件。 部分企业预计，即便最高法院裁定特朗普的关税政策无效，这位共和党籍总统也不会轻易让它们拿到退 款。 "政府的天性就不是主动还钱，特朗普更是不愿把钱退回去。" 加拿大丹比家电公司首席执行官吉姆・ 埃斯蒂尔表示。该公司主营小型冰箱、微波炉和洗衣设备，产品通过家得宝等大型连锁零售商销售。 丹比家电的产品产自中国及其他一些被特朗普征收关税的亚洲国家。埃斯蒂尔称，即便公司能拿回被征 收的 700 万美元关税，他还担心家得宝及其消费者会要求分一杯羹。 美国海关和边境保护局于 1 月 2 日发布一项技术性调整政策，宣布自 2 月 6 日 ...

国家经济委员会主任凯文·哈塞特上周日就美国总统特朗普的全球关税的未来，提供了一个比法律论据 更实际的理由。 下级法院已裁定根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的所谓对等关税是非法的，尽管最高法院 将拥有最终决定权。 在上周日接受采访时，哈塞特预测大法官们将做出有利于白宫的裁决。他补充道，"而且我还认为，如 果他们不支持我们，他们也不太可能要求大规模退款，因为把这些退款发出去将是一个行政难题，"并 解释说，无论谁实际支付了关税，都有资格获得退款。 尽管特朗普誓言外国将支付关税，但美国的进口商一直在买单，许多公司将至少一部分成本转嫁给了消 费者。 "如果有退款的话，那些实际为商品付款的人，即进口商是获得关税退款的第一经手人，"他说。"但我 真的、真的认为这不会发生，这会非常复杂。这是一个烂摊子，这就是为什么我认为最高法院不会这么 做。" 贸易专家指出，联邦政府每年已经发放数百万笔所得税退款，这意味着关税退款不会那么令人生畏。 截至9月下旬，在那之前产生的1740亿美元关税收入中，约有900亿美元来自IEEPA关税。 与此同时，各公司已经在为拿回资金做准备，以防最高法院驳回关税。 上个月底，好市多在美国国际 ...

特朗普政府标志性关税政策的命运，正悬于美国最高法院的一项关键裁决之上。尽管美政府高官试图淡 化潜在的法律挫败，但总统特朗普本人日益焦虑的言论，结合市场与分析师的普遍预测，都指向一个越 来越清晰的可能性：政府或将输掉这场官司，而后续的补救措施远比官员们所描绘的要复杂。 这项预计于明年1月公布的裁决，核心是判定政府是否有权依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）来 征收基础广泛的"对等关税"。近期，特朗普在社交媒体上激烈发声，称"邪恶的、憎恨美国的力量正在 最高法院与我们作斗争"，并呼吁大法官"为美国做正确的事"。而这种罕见的表态被市场解读为他对其 政策可能被推翻的深切忧虑。 今年11月6日，特朗普也曾告诉记者，如果他输掉在最高法院的这场诉讼，那将"对我们国家造成毁灭性 打击"。特朗普说道，如果真是这样，"我们就得制定第二套方案了"。 与特朗普的焦虑形成对比的是，内阁成员展现出一种"胸有成竹"的姿态。财政部长贝森特周二（12月16 日）警告称，推翻关税将"损害国家安全"，因为"经济安全就是国家安全"。但他同时表示，政府拥 有"很多其他增加财政收入的途径"。 败诉风险逼近：焦虑的总统与"淡定"的内阁 目前，市场对特 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：金十数据 最高法院可能很快就会裁决特朗普的关税是否合法，这一决定将对总统权力的范围产生深远影响。 对于希望获得退款的美国进口商以及钱包日益缩水的消费者来说，此案利害攸关。然而，其对市场的影 响预计较为有限。无论结果如何，这一决定很可能不会改变白宫将关税作为一种政策工具的做法。 早在今年4月，特朗普称美国贸易逆差是对国家安全和经济的威胁，并援引《国际紧急经济权力法》 （IEEPA）对几乎所有美国贸易伙伴征收关税。这些所谓的"对等关税"——目前的税率在10%到40%之 间——正是最高法院此案的核心。 今年早些时候，下级法院在两起独立案件中裁定IEEPA关税非法；原告（均为小企业团体）对特朗普根 据该法案征收关税的权力提出了质疑。政府随即向最高法院提起上诉，最高法院将这两起案件合并审 理。 由于此案涉及国会与行政部门之间的权力分立以及何种情况构成紧急权力，裁决将产生超越贸易领域的 广泛影响。如果白宫被迫寻求其他途径来维持其关税制度，该裁决还可能给局势注入一种新型的政策波 动性。 律师们认为本周做出裁决的可能性很小，大多数人预计裁决将在2 ...

Costco is suing the Trump administration in an effort to get a full refund of new tariffs paid by the warehouse retail giant this year and to block those tariffs from continuing to be imposed as a Supreme Court case plays out.Costco in the suit notes that it risks losing the money already paid to satisfy the tariffs even if the Supreme Court eventually upholds lower court rulings that found the tariffs were illegally imposed by President Donald Trump.The company noted a looming Dec. 15 deadline that could r ...

Core Insights - A potential legal battle may force the U.S. government to refund hundreds of billions in tariffs, creating a unique speculative market [1] - The U.S. Treasury Secretary has acknowledged that if the Supreme Court rules certain tariffs illegal, the Treasury may have to refund "about half of the tariffs" collected [1] - The case has already been ruled against the Trump administration by lower courts, and the Supreme Court is set to hear oral arguments on November 5 [1] Group 1: Market Reactions - Investment banks like Jefferies and Oppenheimer are facilitating special transactions connecting importers who paid high tariffs with investors seeking high returns [2] - Importers, facing cash flow issues, are selling their potential tariff refund claims at a significant discount to investors [2] - Investors typically buy these claims for 20 to 40 cents on the dollar, potentially yielding several times their original investment if the Supreme Court rules in their favor [3] Group 2: Retail Investor Participation - Retail investors are participating in this speculative market through emerging prediction markets like Kalshi and Polymarket, making small bets on the outcome of the Supreme Court ruling [4][5] - The trading prices on these platforms reflect the market's implied probability of the tariffs being upheld, estimated at around 40% [5] Group 3: Market Limitations - The liquidity in these prediction markets is extremely low, making them unsuitable for institutional investors looking to hedge millions in risk exposure [6] - These markets serve more as a sentiment gauge rather than an effective risk transfer tool [6] Group 4: Legal and Logistical Challenges - The outcome of all bets hinges on the Supreme Court's ruling, which may be influenced by the justices' views on executive power [7] - Even if the Supreme Court rules the tariffs illegal, the refund process could be complicated, posing logistical challenges for many small importers [7]