证券日报网讯1月8日，芯能科技（603105）在互动平台回答投资者提问时表示，公司核心业务聚焦分布 式光伏领域，具体涵盖分布式光伏电站投资运营(自持)、光伏电站EPC(资源开发+EPC+运维)、光伏产 品生产销售、储能业务及充电桩投资运营等，其中分布式光伏电站投资运营为核心主营业务。截至目 前，公司上述业务与AI数据中心无关联，亦未与相关主体形成业务合作。 ...

中国民航网 通讯员吕涛、钟尚 报道：为保障机场飞行区内分布式光伏发电系统高效、安全运行，巩固 绿色机场建设成果。近日，吉安井冈山机场联合专业运维团队，对位于飞行区分布式光伏板阵列，开展 了年度综合性专项检查与维护。 本次检查覆盖上述区域所有光伏发电单元，工作内容系统而细致。技术人员重点对光伏组件面板进行了 逐片排查，检查是否存在隐裂、热斑、积尘或玻璃破损；对组件连接线路、接线盒及汇流箱的密封性、 绝缘电阻和连接紧固度进行了测试与加固；对逆变器、配电柜等关键电气设备的运行参数、散热状况及 报警记录进行了全面采集与分析。同时，还对光伏支架的稳定性、防雷接地系统的有效性以及场区遮挡 物情况进行了同步评估与记录。 作业严格遵循飞行区设备维护及电气安全操作规程，采取"分区域、短时隙、双人监护"的作业模式，利 用航班间隙高效推进。所有检测数据均实时记录，并由具备光伏系统运维资质的专业人员进行分析比 对，形成每个光伏单元的"健康诊断报告"，精准定位效能短板与潜在风险点。经检查，绝大部分光伏设 备运行状态良好，发电效率符合设计预期。针对发现的极少数组件表面清洁度下降、个别线缆护套轻微 老化、部分区域杂草临近影响等情况，维护团 ...

资料显示，大烨智能主营业务涵盖智能配电、新能源和储能三大领域。公司曾表示，2025年上半年公司 开展的光伏业务主要为工商业屋顶分布式光伏电站业务，所属行业为光伏行业的分布式光伏细分领域。 12月30日晚间，创业板上市公司大烨智能(300670.SZ)在深交所投资者互动平台回应投资者提问时表 示，目前，公司各项生产经营活动均正常开展，此次立案调查事项不会对公司的正常生产经营活动产生 重大影响，公司不存在退市风险。 受上周五公司公告收到证监会下发《立案告知书》事项影响，大烨智能周一开盘后股价下跌明显，一度 接近跌停，但很快从底部拉升。昨日，大烨智能一度涨幅超4%，最终以上涨2.39%至6.85元报收。今日 大烨智能以6.9元/股微涨开盘，股价已企稳。 11月初，大烨智能公告，公司称其全资子公司锦华零壹、锦华零贰拟与承租方OOS International B.V.签 署《光船租赁合同》，将船舶锦华01、锦华02以光船租赁的形式出租，以每船每天2.23万美元的价格出 租给承租方，服务于巴西国家石油公司的海上油气项目。此次交易预计能为公司带来租金收入共计约 4,873万美元，明显提高公司抗风险能力以及综合竞争实力，改 ...

Core Viewpoint - The company, YN Technology (昱能科技), is actively developing its distributed photovoltaic power station business, focusing on providing comprehensive solutions from hardware to software for high energy-consuming industrial scenarios [2]. Group 1: Business Development - The distributed photovoltaic power station business is centered around self-developed energy storage products, utilizing purchased components such as photovoltaic modules, brackets, and cables [2]. - The company aims to offer "safe, efficient, and intelligent" solutions, promoting the use of micro-inverters while maximizing the power generation revenue of the stations [2]. Group 2: Project Achievements - By 2025, the company has steadily advanced its distributed photovoltaic power station business, achieving a grid-connected capacity of over 60 MW, including benchmark projects like the 25 MW photovoltaic power station at Nanjing International Expo Center and the 6.45 MW station at Yangzhou Hisense Rongsheng [2]. - Over 15,000 units of the company's self-developed QT2D micro-inverters are operating smoothly in the grid-connected stations, with an expected annual power generation of over 50 million kWh, effectively reducing carbon emissions by nearly 60,000 tons [2]. Group 3: Future Outlook - The company plans to continue focusing on technological innovation, launching more distributed photovoltaic solutions tailored to various scenarios, contributing to energy structure upgrades and supporting green low-carbon development [2].

铁科轨道(688569)12月12日公告，全资子公司铁科天津拟与关联方国铁新能源公司签署《铁科（天津） 科技有限公司（二期）1.75MW分布式光伏发电项目能源管理协议》，铁科天津提供厂区内仓库屋顶， 国铁新能源公司承担屋顶光伏电站的项目建设、投资及运营维护等。项目建成后，铁科天津将以光伏发 电期间所适用的电网企业代理购电的10kV大工业加权平均电价的7.5折优惠与国铁新能源公司结算，优 先使用该项目光伏产生的全部电力，同时享受项目运行期内碳减排所有权及收益；国铁新能源公司享有 项目运行期内光伏电站的所有权、铁科天津支付的光伏发电电费、以及该光伏电站产生的余电上网收 益、政府补贴等。项目运营期自电站全容量并网发电日起25年。项目投产后预计年均可节约电费约 57.64万元，25年总节约电费约1441万元。 ...

当光伏行业经历政策变化后，光伏企业与项目相关方之间的矛盾开始显现。 阳光新能源参与投标，经过初步评审、实地考察等流程，与湖南秋水长天环境能源科技有限公司一同被 选定为项目投资主体。2024年8月3日，澧县现代化产业体系建设领导小组办公室印发实施方案通知，明 确阳光新能源签约范围为澧南镇、涔南镇等8个镇。2024年8月9日，阳光新能源与澧县城投正式签署投 资协议，约定阳光新能源需缴纳租金2714.375万元。 彭先生表示，签约后，项目部300多名员工全力投入项目建设，半年时间新增开发容量32.2MW，完全 具备在限定时间内完成200MW新增开发容量的能力。然而，在项目推进之际，意外情况出现了。 根据阳光新能源了解，2024年9月13日，常德市发展和改革委员会发布分布式光伏备案监察情况通报， 直指澧县该光伏项目招投标未征得户用屋顶业主同意，存在干预屋顶所有者自主选择企业的违规问题， 要求依法作废招投标公告和公示，并于当年9月20日前反馈整改情况。 此外，2025年4月9日和7月7日，常德市发展和改革委员会两次发布分布式光伏可开放容量计算结果，澧 县区域承载力等级连续被定义为红区，分布式光伏可开放容量为"0"。这意 ...

当光伏行业经历政策变化后，光伏企业与项目相关方之间的矛盾开始显现。 11月25日，湖南省常德市澧县分布式项目的投资方阳光新能源开发股份有限公司（以下简称阳光新能源）的当地 项目部负责人彭先生向《每日经济新闻》记者表示，因为当地分布式光伏可开放容量为"0"，公司特向该项目的发 包方澧县城市建设投资开发有限公司（以下简称澧县城投）申请解除合同，申请退回租金超2000万元，但遭到了 拒绝。 同日，记者来到澧县城投，公司支部委员兼澧县城建投新能源公司经理刘小林向记者表示，现在该项目已经停滞 了，如果对方认为澧县城投有违规，他们可以去法院起诉澧县城投，澧县城投还计划起诉投资方，要求他们继续 履约。 从加速建设到全面停工 澧县光伏项目遭遇双重"刹车" 记者了解到，2024年4月15日，澧县城投与澧县招商促进事务中心联合发布招商比选公告，推出总装机容量预估约 400MW的屋顶分布式光伏开发项目，涉及全县15个镇的公房、集体及户用屋顶，其中公房屋顶约20MW，村 （居）集体和户用屋顶约380MW。公告明确项目采取整县推进模式，由2家中标企业按划分区域出资建设及运 营，建设期3年，租赁期20年，到期后自动续约5年。 阳光新能源 ...

阳光新能源参与了投标，经过初步评审、实地考察等流程，与湖南秋水长天环境能源科技有限公司一同被选定为项目投资主体。2024年8月3日，澧县现代 化产业体系建设领导小组办公室印发实施方案通知，明确阳光新能源签约范围为澧南镇、涔南镇等8个镇。2024年8月9日，阳光新能源与澧县城投正式签 署投资协议，约定阳光新能源需缴纳租金2714.375万元。 每经记者｜于垚峰 每经编辑｜程鹏 魏官红 潘海福 当光伏行业经历政策变化后，光伏企业与项目相关方之间的矛盾开始显现。 11月25日，湖南省常德市澧县分布式项目的投资方阳光新能源开发股份有限公司（以下简称阳光新能源）的当地项目部负责人彭先生向《每日经济新闻》 记者表示，因为当地分布式光伏可开放容量为"0"，公司特向该项目的发包方澧县城市建设投资开发有限公司（以下简称澧县城投）申请解除合同，申请 退回租金超2000万元，但遭到了拒绝。 同日，记者来到澧县城投，公司支部委员兼澧县城建投新能源公司经理刘小林向记者表示，现在该项目已经停滞了，如果对方认为澧县城投有违规，他们 可以去法院起诉澧县城投，澧县城投还计划起诉投资方，要求他们继续履约。 从加速建设到全面停工 澧县光伏项目遭遇 ...

衍生品研究 芯能转债投资价值分析 收入稳定、毛利率高的低价转债 2025 年 12 月 5 日 衍生品研究/转债分析报告 个券近一年走势 投资要点： 芯能转债（113679.SH）： AA-级，债券余额 8.80 亿元，占发行总额 99.99%，剩余期限 3.90 年。12 月 3 日收盘价 122.22 元，转股溢价率 69.01%，YTM -0.59%。 正股：芯能科技（603105.SH）： 以自持分布式光伏电站投资运营为主业、覆盖光伏 EPC、储能与充电桩，专 注在浙江、江苏、广东等经济发达地区布局"自发自用、余电上网"模式的 工商业分布式光伏项目。2025.1-3Q 营收 5.86 亿元、yoy+3.60%；归母净利 1.86 亿元，yoy+0.07%。最新总市值 46.10 亿元，PE TTM 23.6x。 芯能转债主要看点： 聚焦工商业分布式光伏电站，发电收入稳定且毛利率领先。公司以自持 分布式光伏电站投资运营为核心主业，H125 光伏发电收入占比 87.41%， 2025.1-3Q 毛利率 60.17%，高于行业平均水平，且连续五年持续提升，体现 了公司在项目选址、运维效率与成本控制方面的显著 ...

Core Viewpoint - Energy storage is emerging as a new direction in the energy market, replacing power batteries, with significant growth in the performance of several energy storage companies in the first three quarters of the year [1]. Group 1: Company Performance - Yangguang Electric achieved a net profit of 11.881 billion yuan, a year-on-year increase of 56.34% [1]. - GoodWe, known as the "leader in household storage," reported a revenue of 6.194 billion yuan, a year-on-year increase of 25.3%, and a net profit of 81.12 million yuan, a staggering increase of 837.57% [2][3]. - In Q3, GoodWe's revenue was 2.108 billion yuan, up 17.42% year-on-year, with a net profit of 97.72 million yuan, up 200.83% [2]. Group 2: Market Challenges - Despite significant growth, GoodWe's net profit remains marginal, primarily due to previous losses and industry challenges, placing it at the bottom among major inverter companies [3]. - GoodWe's stock performance has been lackluster, with a year-to-date increase of only 28%, and its market value has evaporated by over 44 billion yuan from its peak [4]. - The company has faced a decline in overseas revenue, dropping from 43.29 billion yuan in 2023 to 19.99 billion yuan in 2024, with overseas revenue accounting for only 29.67% of total revenue [12]. Group 3: Strategic Shifts - GoodWe has shifted its focus to the domestic market, increasing investment in "household systems," which saw a sales volume of nearly 960 MW in 2024, but this segment has a lower profit margin of 14.11% compared to other products [15]. - The company is betting on the comprehensive energy management WE platform, which represents its largest investment project, although it is still in the early stages of development [16].