一项对经济学家的调查显示，日本经济在连续五个季度增长后，可能会在第三季度出现收缩，原因是美 国总统特朗普发起的关税行动对日本的出口造成了冲击。根据58位经济学家的预估中值，日本第三季度 国内生产总值(GDP)预计将同比下降1.2%。而在此前的调查中，经济学家原先预计日本第三季度GDP将 同比微增0.1%——如果该预期成真，日本经济的扩张将延续至第六个季度。日本第三季度GDP数据将 于11月17日公布。 受调查的经济学家认为，作为全球第四大经济体的日本正受到美国关税的显著冲击，预计第三季度出口 将环比下降4%，这一降幅较此前预估的3.1%进一步扩大。 数据显示，日本7月和8月出口均出现下降，其中对美国的出口跌幅尤为明显。尽管日本与美国在7月底 达成贸易协议，美国将日本出口商品的关税税率固定在15%，但该水平仍高于此前。这给日本出口企业 的利润带来压力。许多企业似乎已选择降价吸收部分关税冲击，以减轻消费者负担。 此外，经济学家预计，日本私人消费将增长0.5%，主要受益于今年春季劳资谈判带来的工资增长。不 过，日本核心通胀指标仍远高于央行2%的目标，持续侵蚀日本家庭购买力。 潜在的经济低迷可能会为几乎确定将成为下一 ...

瑞穗证券：日本央行短期内仍将维持强硬立场，但不会感到任何加息的紧迫性。迄今为止60个基点的加息已导致长期日本国债收益率进一步大幅上升，因此日本央行将谨慎行事，避免过度紧缩经济。脆弱的家庭信心以及“美联储和日本央行立场分歧加剧日元急剧升值可能带来负面冲击的风险”，这些因素也可能制约日本央行的行动。如果美联储在日本央行强硬立场的背景下大幅转向鸽派，随之而来的日元飙升可能会重创日本的出口和资产市场。 ...

新华财经北京10月10日电瑞穗证券亚洲（除日本外）宏观研究主管Vishnu Varathan在一份报告中表示， 尽管随着高市早苗即将出任首相，日本央行在10月份加息的几率正在减弱，但日本央行在短期内仍将保 持鹰派立场，不过不会感到迫切加息的紧迫性。 Varathan指出，迄今为止60个基点的加息已导致长期日本国债收益率出现更大涨幅，因此日本央行将谨 慎行事，避免对经济造成过度紧缩。 他还表示，日本央行可能还会受到脆弱的家庭信心以及"美联储与日本央行政策分歧加剧可能导致日元 突然升值的潜在不利冲击的危险"的限制。 他警告称，如果美联储在日本央行保持鹰派的同时，转向明显鸽派，由此导致的日元飙升可能会重创日 本的出口和资产市场。 （文章来源：新华财经） ...

据报道，日本自民党总裁高市早苗表示，无意引发日元过度贬值；目前不便就加息发表评论。 （文章来源：第一财经） ...

智通财经APP获悉，日本薪资增速降至三个月来最低水平，实际薪资则延续下滑态势。这一现象凸显出 新任执政党领袖高市早苗面临的挑战——她此前已承诺着手解决生活成本上涨问题。 尽管8月薪资数据不及预期，但薪资温和增长的整体趋势表明，日本央行仍有望按计划逐步加息。不 过，在高市早苗当选执政党领袖后，市场对日本央行本月晚些时候加息的预期已大幅降温。高市早苗预 计将在下周当选日本首相，此前她已表示，希望日本央行采取更为谨慎的政策立场。 瑞穗证券市场经济学家Ryosuke Katagi表示："我的第一感受是，除奖金外，薪资整体格局并无太大变 化，既没有走强，也没有走弱。若薪资保持当前增速，实际薪资可能难以实现明显上涨。今年年底前实 际薪资能否由负转正，目前仍难下定论。" 日本央行将于10月30日公布下一次货币政策决议，交易员目前认为该行此次加息的概率约为25%，远低 于上周初约68%的水平。高市早苗向来是宽松货币政策的坚定支持者，她在上周六举行的执政党自民党 领袖选举中胜出，这一结果令市场人士颇感意外。 Bloomberg经济学家Taro Kimura表示："日本8月现金收入意外疲软，但细节数据显示薪资增长势头依然 稳健， ...

华尔街的警告：美国经济"过热"狂飙，散户何去何从？ 七点半的唐人街，空气中弥漫着油条的香气，却掩盖不住老胡眉头紧锁的忧虑。隔壁桌的老胡正唉声叹 气，抱怨着股票又跌了。电视屏幕上，高盛、瑞银、花旗三大投行赫然在列，集体发出警告：美国经济 已进入"过热"状态，犹如一口即将烧穿的铁锅。这消息一出，不仅老胡，就连隔壁刚入股市的小王也感 到不安。 瑞银将目光投向小盘股，认为在当前的市场环境下，小盘股更有可能跑赢大盘，且估值较低，有上涨空 间。花旗则建议关注铜期权，认为美国原油消耗量的增加将带动全球石油需求上涨2-3%，从而推高油 价。甚至连墨西哥比索也被点名，理由是既能赚取利息，又能分享美国经济发展的红利。华尔街的"聪 明人"早已为自己找到了出路，留给普通投资者的，却可能是一地鸡毛。 老一辈股民还记得，十多年前炒股买基金，靠的是信息和时间。谁能坚持到最后，谁就能成为赢家。散 户们守在家中，翻看报纸，收听广播，坚信只要有足够的耐心，市场总会给予回报。那时没有这么多复 杂的金融衍生品、杠杆和套利，买卖全凭良心，盈亏都认命。而现在，金融产品如同"套餐"般捆绑销 售，手续费名目繁多，割韭菜的套路明目张胆。 此前还谨慎预测经济可 ...

智通财经APP获悉，2025年10月6日，日本央行在最新发布的区域经济季度报告中维持了对经济前景的 谨慎乐观看法，但警告称美国关税对企业利润的影响仍存在挥之不去的不确定性，暗示其倾向于在加息 前等待更多数据。 在区域分行行长季度会议总结中，日本央行指出部分地区企业反馈称，若美国关税导致利润显著下滑， 可能需抑制工资增长;但其他地区企业则认为，劳动力短缺、最低工资上调及近期食品成本上涨等因 素，仍要求继续提高工资水平。尽管美国关税对出口及产出构成压力，但部分地区人工智能相关订单需 求旺盛，形成一定支撑。 报告还提到，许多企业计划继续增加资本支出以优化运营并满足信息技术需求，但也有部分企业因关税 不确定性选择推迟或审查支出计划。 回顾历史，日本央行去年结束长达十年的大规模刺激政策，并于今年1月将利率上调至0.5%，主要依据 是日本即将实现2%通胀目标。植田和男此前曾表示，若日本经济在持续工资增长与内需推动下，稳定 通胀可能性增强，央行将准备继续推进加息进程。 据了解，当地时间10月4日，日本执政党自民党总裁选举结果揭晓，高市早苗击败小泉进次郎等多名竞 争对手，成功当选自民党新一任总裁。高市早苗主张财政扩张和政治右 ...

植田和男的上述讲话提高了市场对于日本央行在不久的将来加息的预期。在美联储重启降息的同时，日 本央行的加息措施无疑将进一步提振日元，日元的避险功能也会进一步被加强。 正如笔者在先前文章中阐述的，日本央行的货币政策在相当大的程度上是在配合美联储的货币政策。巴 菲特先生近期增加对日本商社的投资正是老爷子摸清了这一脉络的投资决策。 目前，日本的基准利率水平仍处于低位，如果考虑到日本经济的通货膨胀率，当前日本的实际利率仍然 为负利率水平。不过，随着日本央行逐步将基准利率调升，未来的日本的利率水平可能会在一定程度上 对日本经济产生负面影响。届时，日本的高利率会给日本经济雪上加霜。 JerryZang 10月3日（星期五），日本央行行长植田和男在一次讲话中警告称，价格上涨持续的时间可能比预期更 长，长期通胀可能会对消费者支出造成压力。植田和男指出，如果经济表现符合预期，日本央行将提高 基准利率。 免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。一切有关市 场的准确信息，请以相关官方公告为准。市场有风险，投资需谨慎。 ...

Core Viewpoint - The Bank of Japan retains sufficient space for potential interest rate hikes but does not explicitly indicate an action for October, with a growing number of committee members suggesting the necessity for future rate increases due to high inflation levels in Japan [1][2]. Group 1: Monetary Policy Decisions - The Bank of Japan decided to maintain the benchmark interest rate at 0.5% during the September monetary policy meeting while announcing plans to reduce holdings of exchange-traded funds (ETFs) acquired during years of large-scale stimulus [1]. - A committee member expressed that it may be time to consider another rate hike, but emphasized the need to assess more data before making a decision [1][3]. - The minutes reveal that while most committee members prefer to wait for more data, the proportion of those advocating for a rate hike is gradually increasing [1][2]. Group 2: Market Reactions and Expectations - Following the release of the minutes, the probability of a rate hike at the October 30 meeting is estimated at around 70% according to overnight swap indices, although the yen slightly depreciated against the dollar, indicating that investors did not find clear signals for an imminent rate hike [2]. - A committee member suggested that raising rates in September could surprise market participants, indicating a desire for clear policy signals before any adjustments [2][3]. - The upcoming quarterly Tankan survey is expected to show improved confidence among large manufacturing firms, which could further elevate market expectations for a rate hike if confirmed [3]. Group 3: Economic Outlook - A committee member noted that concerns regarding U.S. tariff policies and overseas risks have eased in the current economic outlook assessment by the Bank of Japan [3]. - The member indicated that it may be time to return to a stance of raising policy rates based on the current economic conditions [4].

美元兑日元目前在148.40一线的200日均线获得支撑。日线振荡指标虽动能减弱，但仍维持在正区间， 显示多头依旧掌控节奏。上行方面，若突破149.00，将面临149.40—149.45阻力区，进一步有望挑战 150.00心理关口。下行方面，若跌破148.40支撑，可能引发加速回落，目标依次指向148.00、147.50及 147.20—147.15区域，若147.00失守，则短期走势将转向空头主导。 周二（9月30日）亚盘早盘，美元兑日元上涨，目前交投于148附近，截止北京时间11:44分，美元兑日 元报价148.58，上涨0.00%，上一交易日美元兑日元收盘为148.58。 凯投宏观在一份研报中表示，东京 弱于预期的CPI数据夸大了日本全国通胀放缓的速度。 尽管该数据让市场再次认为10月份加息的可能性不大，但凯投宏观的MarcelThieliant指出，东京9月份通 胀放缓主要是由于该市推出了免费托儿措施。这是东京和全国范围内为缓解物价压力而采取的一系列举 措中的最新一项。Thieliant估计，这些举措将日本的总体通胀率拉低了约0.7个百分点。凯投宏观预计， 当月全国不含生鲜食品和能源类目的通胀率将仅从3 ...