智通财经APP获悉，日本财务大臣片山皋月周五表示，政府对汇率波动保持高度警惕，并向国会透露， 正怀着强烈的紧迫感密切关注日元近期的贬值趋势。 在被问及日元贬值是否会通过推高进口成本拖累薪资增长时，片山皋月向国会表示："我们正以高度紧 迫感，密切关注近期汇率走势。" 她进一步指出："我们同时与美国保持着极为紧密的沟通，并将继续开展对话，以确保你所提出的担忧 不会成为现实。"这番表态突显出，在当前政治格局、财政政策与央行信号相互拉扯的复杂背景下，决 策层对日元疲软——尤其是其通过进口价格推高生活成本——高度敏感。 从政治面来看，日元并未获得支撑。刚刚在选举中强势连任的首相高市早苗，正力推转变财政紧缩路 线，提出旨在提振增长的多年投资计划和减税方案。尽管这些举措意在促进增长，但也重新引发了市场 对日本本已沉重的债务负担的担忧，进而推高期限溢价。如果投资者要求更高的回报来持有日本国债， 日元恐将承受进一步贬值压力。 货币政策则成为另一焦点。有报道称，高市早苗对日本央行进一步加息持谨慎态度。她领导的内阁提名 两位被认为偏"鸽派"的学者加入央行政策委员会，被市场解读为试图引导政策辩论朝向更缓慢的货币政 策正常化路径。受此 ...

日本首都通胀意外降温，但分析人士认为此次放缓难以阻挡日本央行进一步收紧货币政策的步伐。 日本统计部门周五公布数据显示，东京都区域2月剔除生鲜食品的消费者物价指数（CPI）同比上涨 1.8%，低于1月的2.0%，为2024年10月以来首次跌破日本央行2%的政策目标。此次降温的主因在于政 府出台居民生活补贴政策，导致能源价格同比暴跌9.2%。 Capital Economics经济学家Marcel Thieliant表示，周五公布的一系列经济指标（包括通胀数据）综合来 看，"表明日本央行不会等待太久便会再度加息"。 然而，多位经济学家指出，剔除能源因素后的底层通胀压力依然稳健，与薪资增长高度相关的服务价格 仍在上行，此次数据整体上不改变市场对日本央行货币政策走向的判断。 市场目前定价显示，日本央行4月加息的概率接近60%，据货币市场经纪商东京短资数据。同日公布的 零售销售与工业生产数据也显示日本经济整体具有韧性，进一步支撑了加息路径。 能源补贴主导降温，核心通胀仍具支撑 此次东京CPI的回落并非源于需求萎缩或通胀趋势性逆转，而主要反映了政府补贴的技术性压制。 数据显示，能源价格2月同比下滑9.2%，是拉低整体CP ...

此轮降温主要源于高市早苗政府推出的公用事业费用补贴政策逐步生效，有效压制家庭能源支出，叠加 食品价格涨幅明显收敛，显示抗通胀措施初见成效。然而，这也给正试图推进货币政策正常化的日本央 行带来沟通困境。 尽管央行一贯强调忽略短期、一次性因素，但核心通胀连续低于2%，无疑削弱了行长植田和男进一步 加息的政策正当性。尤其在高市早苗近期提名新一届央行委员、人选倾向宽松的背景下，植田的紧缩立 场面临政治与数据双重压力。 新华财经北京2月27日电日本总务省最新数据显示，2月东京核心CPI（剔除生鲜食品）同比上涨1.8%， 虽略高于市场预期的1.7%，但已连续第三个月下滑，创下2024年10月以来最低水平。作为全国通胀的 先行指标，该数据明确释放出日本物价涨势正在显著放缓的信号。 不过，市场并未完全放弃加息预期。截至2月27日，交易员根据利率衍生品定价，认为日本央行在4月会 议上加息的概率约为69%，主要支撑来自日元持续疲软以及对春季劳资谈判（"春斗"）成果的高度期 待。 植田罕见直接呼吁财政纪律，强调"政府和国会必须确保市场对日本中长期财政健康的信心"。在央行持 有近半数日本国债的现实下，财政可持续性已成为货币政策正常化 ...

日本首相高市早苗提名两名立场一致的货币政策鸽派人士进入日本央行董事会，这一做法毫不隐晦地表 明她反对加息，也让市场对日本央行未来的紧缩空间产生怀疑。 两名知情人士称，以往参与央行候选人提名筛选的日本财务省，此次被完全排除在外，首相对人选严格 保密。 周三公布的提名名单 —— 学者浅田东一郎与佐藤彩乃—— 出乎部分市场人士意料。此前市场认为高市 政府会选择立场更温和的候选人，消息公布后日元走低。 尽管日本央行未来数月仍有可能加息，但此次人事任命，对可能长达数年甚至数十年的货币政策正常化 进程，将产生长期影响。 分析人士认为，高市早苗对货币政策的强势介入，意味着明年另外两名鹰派董事任期届满时，她的政府 很可能继续向 9 人央行董事会塞入更多再通胀主义者。 如果这位鸽派首相执政时间足够长，2028 年央行行长植田和男及其两名副行长任期结束时，她还将有 权任命新一届央行高层 —— 这可能给曾屡遭政治干预的日本央行带来更大压力。 野村证券伦敦外汇策略师宫井雄介表示： "如果政府试图将日本央行政治化，日本可能出现与美国类似的情况 —— 债市与汇市双双遭到抛 售。""我不会说日本央行独立性目前已受威胁，但政府正试图在央行政 ...

高田创上个月在政策会议上连续第二次投票支持加息，令日本央行观察人士大感意外。尽管周四他呼吁 进一步加息在意料之中，但也凸显出在高市早苗提名两位知名宽松政策支持者加入日本央行政策委员会 后，该委员会内部主张更积极推进政策正常化的成员与政府之间的分歧日益扩大。 高市早苗周三提名青山学院大学教授佐藤绫野和中央大学教授浅田统一郎接替即将卸任的央行审议委员 野口旭和中川顺子。野口的五年任期将于下月底结束，中川的任期将于6月结束。 在日本首相高市早苗传递出希望宽松货币政策延续的意愿后，隔天日本央行最鹰派委员高田创再次呼吁 上调基准利率。 "我认为央行应该进一步调整政策方向，以假定价格稳定目标已基本实现为基础开展沟通，"高田创周四 在京都向当地商界领袖发表讲话时称。 "我认为央行应该进一步调整政策方向，以假定价格稳定目标已基本实现为基础开展沟通，"高田创周四 在京都向当地商界领袖发表讲话时称。 高田创上个月在政策会议上连续第二次投票支持加息，令日本央行观察人士大感意外。尽管周四他呼吁 进一步加息在意料之中，但也凸显出在高市早苗提名两位知名宽松政策支持者加入日本央行政策委员会 后，该委员会内部主张更积极推进政策正常化的成员与 ...

周三，高市早苗提名中央大学教授Toichiro Asada、青山学院大学教授Ayano Sato，接替即将卸任的央行 审议委员Asahi Noguchi和Junko Nakagawa。Noguchi任期将于下月底届满，Nakagawa则将在6月结束任 期。 这些言论发表之际，日本央行定于3月18-19日召开政策会议，市场普遍预计该行将按兵不动。 Takata周四在京都向当地商界人士发表演讲时表示："我认为央行应当进一步调整政策，并以物价稳定 目标已基本实现为前提进行沟通。" 上月政策会议上，Takata意外提议连续加息，引发市场关注。此次是他在那之后的首次公开发声。尽管 周四他再度呼吁加息并不令人意外，但这凸显出：随着高市早苗提名两名知名宽松派人士出任央行审议 委员，央行内部支持激进政策正常化的阵营，与日本政府之间的立场分歧正在显现。 日本首相高市早苗表态希望维持宽松货币政策次日，日本央行最鹰派的审议委员Hajime Takata再次呼吁 上调基准利率。 ...

美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 在上月一次政策会议上，高田创提议连续加息，令日本央行观察人士感到意外，这是他此后首次公开发 表讲话。尽管他周四关于进一步加息的呼吁并不令人意外，但这凸显了央行内部推动政策正常化的激进 派与政府之间日益显现的分歧。此前高市提名两位著名的宽松政策支持者出任新的央行委员。 责任编辑：磐石 2月26日，日本央行最鹰派的政策委员高田创周四呼吁进一步加息，而就在一天前，首相高市早苗刚刚 暗示她希望延续宽松货币政策。高田在京都向当地商界领袖发表演讲时表示，我认为央行应该进一步调 整政策，并开展相关沟通，要让对方明白，物价稳定目标已基本达成。 ...

日本央行前行长黑田东彦表示，鉴于当前日本经济已呈现"非常健康的态势"，日本必须继续推进加息举 措并收紧财政政策。同时，他发出警告称，首相高市早苗提出的大规模支出计划，可能会致使通胀加速 攀升。 黑田东彦对日本未来的加息路径给出了具体预测，认为随着日本经济保持稳健增长以及薪资水平的持续 攀升，日本央行应当在2026年和2027年期间保持每年约两次的加息节奏。 他强调，这一举措旨在将基准利率逐步推升至既不刺激也不抑制经济的"中性水平"。黑田认为，当前日 本已经摆脱了长达数十年的通缩阴影，货币政策的正常化已成为支撑日元汇率、防止经济过热的必然选 择。 黑田东彦周二在接受采访时表示："安倍经济学实施之时，日本正遭受通缩和日元走强之苦。如今，日 本却面临通胀和日元疲软的局面。日本需要转向更加紧缩的财政和货币政策。" "日本央行必须逐步将利率提升至对经济中性的水平。财政政策也必须收紧，"黑田东彦表示，"增加支 出并减税是否合适，我对此存疑。" 这些言论凸显出，随着日本经济格局演变，安倍经济学最热心的设计者黑田东彦与其现任旗手高市早苗 在政策思路上已出现显著分歧。 据了解，黑田东彦以2013年推出激进货币刺激政策而闻名，该 ...

根据国际清算银行数据，今年1月日元实际有效汇率指数降至67.73，创1973年以来最低。该指数反映日 元对一篮子主要货币综合强弱，其下跌直接导致日元购买海外商品的实际购买力下降。 面对物价上涨压力，日本央行正推进货币政策正常化。过去两年，日本央行将利率从负0.1%上调至 0.75%，计划继续加息，当前政策利率已达30年来最高，市场预期利率或升至1.5%至1.75%区间。加息 旨在应对通胀、退出长期超宽松货币政策，目前日本通胀已连续多时超过央行2%目标，输入性通胀压 力进一步增加政策调整必要性。 加息也带来新挑战。瑞穗研究与技术公司估算，政策利率单次上调0.25个百分点，背负房贷等债务的家 庭每年将额外增加约1.8万日元还款负担；非金融保险业企业营业利润平均下降0.9%。日本国内研究认 为，加息过快可能加剧中小企业经营困难，影响地方银行资产负债表。 宏观层面，日元购买力下降直接影响日本民生。能源、粮食等进口商品涨价推高生活成本，工资增长未 能抵消物价涨幅。日本厚生劳动省数据显示，2025年日本人均实际工资较上年减少1.3%，连续四年下 滑。这一状况削弱居民消费信心，部分民众选择消费降级或增加储蓄。 日元实际有效 ...

《日经亚洲评论》称，造成这一局面的主要因素之一，是日本泡沫经济破灭后经济陷入长期低迷。日本 银行的数据显示，1995年日本潜在经济增长率约为1%，但到21世纪第二个十年末期已降至0%附近。增 长潜力疲弱导致通胀与利率长期维持在极低水平，进而使实际有效汇率持续下行。近期随着物价与工资 同步上涨，日本央行正致力于推进货币政策正常化。该行已表示计划将政策利率从目前0.75%的水平继 续上调。不过，关键问题在于：家庭与企业能否承受加息带来的冲击？ 瑞穗研究与技术公司估算，若政策利率单次上调0.25个百分点，背负房贷等债务的家庭每年将额外增加 约1.8万日元（100日元约合4.5元人民币）的还款负担。在企业端，单次加息将导致金融保险业之外的企 业营业利润平均下降0.9%。 目前日本政策利率已升至30年来最高水平。随着越来越多分析人士预期日本央行将继续加息至1.5%— 1.75%区间，日本经济承压风险可能进一步上升。 来源：环球网 受日本经济长期疲软拖累，反映日元综合实力的实际有效汇率指数创下53年来新低，日元购买力持续承 压。据《日经亚洲评论》21日报道，上月，日元对主要货币的综合汇率跌至53年低点，较1995年峰值缩 ...